Ethereum ETF: один год с момента запуска: от прохлады до бурного роста, потоки капитала отражают изменение уверенности институциональных инвесторов
Три месяца назад даже самые ярые сторонники Ethereum не могли представить, что американский биржевой фонд, торгующий Эфиром (ETF), сможет отпраздновать свой первый юбилей. Однако сегодня эта мечта стала реальностью, и Эфирный ETF встречает свой звездный час.
С момента начала торговли 23 июля 2024 года, ETF на Эфир прошел целый год. В июне 2025 года он установил исторический рекорд по месячным результатам, приток средств составил более 3,5 миллиарда долларов, что на 70% выше предыдущего пикового значения в 2,08 миллиарда долларов от 20 декабря 2024 года. Вливаний в июле было еще больше, на данный момент они превысили 3 миллиарда долларов и, вероятно, превзойдут июньский результат. За последние две недели, завершившиеся 18 июля, наблюдался лучший показатель чистого притока средств; и за десять подряд недель не было никаких чистых оттоков, что является первым случаем за 52-недельный период его существования.
Однако путь развития Ethereum ETF не был гладким. В мае 2024 года американские регуляторы одобрили Ethereum ETF, и 23 июля того же года он официально начал торги, на что рынок отреагировал неоднозначно. Bitcoin ETF уже в начале года привлек всеобщее внимание, и появление Ethereum ETF выглядело довольно вяло: ценовая динамика была унылой, интерес постепенно угасал, а в начале запуска не было замечено крупных притоков капитала.
На самом деле, часть первоначальных потоков капитала даже проявила состояние чистого оттока. В течение первых 39 недель торгов Ethereum ETF только 15 недель зафиксировала чистый приток капитала; в то время как за последние 14 недель 13 недель показали чистый приток, что наглядно демонстрирует резкое изменение направления за последние три месяца.
По состоянию на 21 июля 2025 года, объем активов под управлением (AUM) всех эфирных ETF в США превысил 19 миллиардов долларов, удвоившись по сравнению с примерно 9,6 миллиарда долларов два месяца назад.
Не только ETF, интерес учреждений к Ethereum также ускоряется через форму "резервных активов Ethereum". 2 июня 2025 года одна игровая компания стала первой, кто объявил о включении Ethereum в свои стратегические резервы среди американских публичных компаний. Пока криптосообщество все еще пристально следит за тем, как ряд публичных компаний включает биткойн в свои балансы, Ethereum уже незаметно вошел в "партия резервных активов".
Эта игровая компания стала крупнейшим в мире корпоративным держателем Эфира, владея 360,807 ETH, что на текущий момент превышает 1,3 миллиарда долларов США. Кроме того, компания также привлекла дополнительные инвестиции в размере 413 миллионов долларов и через стейкинг своего Эфира заработала 567 ETH в виде вознаграждений.
Однако одна новая компания, занимающаяся резервными активами Эфира, активно конкурирует с ней. Одна из биткойн-майнинговых компаний также ставит на Эфир, владея более 300,000 ETH, что по текущим ценам составляет более 1 миллиарда долларов. Ее председатель - опытный человек с Уолл-стрит, у него есть более амбициозные цели: "Мы последовательно движемся к цели, планируем приобрести и заложить 5% от общегоSupply Эфира." В настоящее время общий объем Эфира, принадлежащий этим двум компаниям, уже превышает объем Эфира, принадлежащий Фонду Эфира.
В общем, потоки средств компании по резервным активам Ethereum и ETF совместно отражают уверенность институтов в Ethereum как инвестиционном слое инфраструктуры, и эта уверенность продолжает расти.
Некоторый известный инвестиционный фонд недавно сократил свои позиции в одной бирже и игровой компании, увеличив инвестиции в упомянутую горнодобывающую компанию на сумму 182 миллиона долларов. Ранее эта компания имела недостаточную инвестиционную экспозицию к Эфиру, провела реорганизацию трех флагманских ETF, выделив 1,5% своего инвестиционного портфеля на эту горнодобывающую компанию.
Созданная путем слияния существующих компаний новая компания Ether Machine создаст публичную торговую платформу, которая предоставит институциональным инвесторам профессиональные каналы для доступа к инфраструктуре Эфира и доходам от Эфира. После слияния Ether Machine планирует выйти на NASDAQ, при этом она будет владеть более 400 000 ETH, что составляет более 1,5 миллиарда долларов.
Одним из возможных причин изменений, произошедших за последние несколько месяцев, может быть недавняя смена руководства в Фонде Эфира. В конце апреля 2025 года Фонд Эфира провел изменения в руководстве, разделив совет директоров и управленческую команду. Новое руководство определило три основные приоритетные задачи: расширение базового уровня Ethereum, оптимизация Layer2 Rollup (решение для второго уровня масштабирования) и улучшение пользовательского опыта.
Практическая ценность и доходность Ethereum делают его крайне привлекательным объектом для инвесторов. В настоящее время в США нет ETF, предлагающих вознаграждение за стекинг, и регуляторы еще не дали разрешение. Если Ethereum ETF в конечном итоге сможет предложить функцию стекинга, ETH может стать "цифровыми облигациями" в институциональных портфелях.
ETF, поддерживающие стейкинг, могут предоставить 3%-5% нативной доходности. Исходя из текущих 19.6 миллиарда долларов США в Эфире, даже при среднем уровне доходности в 4%, эмитенты ETF могут получить более 750 миллионов долларов США дохода от стейкинга. Одна крупная инвестиционная компания уже изучает структуру продуктов, включающую стейкинг, и в поданных ею документах о поправках четко указано, что стейкинг является "потенциальной функцией, ожидающей утверждения регуляторами", и рынок с нетерпением ждет.
Эксперты прогнозируют, что функция стейкинга Ethereum ETF может быть одобрена в четвертом квартале этого года.
Для многих инвесторов стейкинг может быть ключевым отличием между "поверхностным распределением" и "глубоким вовлечением". Пассивный доход, полученный через законные инвестиционные инструменты, может привлечь пенсионные фонды, фонды пожертвований и суверенные фонды благосостояния.
Некоторые торговые компании в отчете, опубликованном в прошлом году во время выхода Ethereum ETF, отметили, что отсутствие механизма стейкинга является серьезным недостатком, который может "ослабить привлекательность Эфира как носителя ETF".
Если макроэкономическая среда изменится, например, снизятся процентные ставки, инфляция стабилизируется или капитал будет искать более высокую доходность, Эфир станет весьма конкурентоспособным выбором: он сочетает в себе дефицитность из-за дефляции предложения, доходность от стейкинга и доступность через ETF и депозитарные учреждения.
Цена Ethereum уже связана с активностью институциональных инвесторов. Дальнейший прорыв в цене может вызвать оптимизм на рынке и привлечь больше денежных средств. В любом случае, после долгого затишья эволюция Ethereum будет встречена как розничными, так и институциональными инвесторами с энтузиазмом.
За последние две недели цена Эфира выросла более чем на 50%, достигнув нового максимума 2025 года; за последние три месяца общий рост составил 150%.
Когда ETF выпускает новые доли, необходимо купить Эфир, что заблокирует предложение. Уменьшение доступного на рынке Эфира создаст восходящее давление на цену.
Ожидается, что компания по резервным активам Ethereum также будет твердо удерживать ETH. Зарегистрированные инвестиционные консультанты (RIA), учреждения управления состоянием и публичные компании обычно не стремятся к краткосрочной прибыли и очень редко совершают панические распродажи.
Строители резервных активов позиционируют ETH как программируемое обеспечение, которое может приносить доход, обеспечивать безопасность и оставаться стабильным активом.
Кроме того, макроэкономическая обстановка также благоприятна: недавно подписанный и вступивший в силу законопроект «GENIUS» легализует стейблкоины как цифровую наличность. Эфир, занимающий 50% рыночной доли, станет крупнейшим бенефициаром.
Итак, как будет развиваться будущее?
Как только регуляторы одобрят функции стекинга ETF, интерес со стороны институциональных инвесторов, скорее всего, продолжит расти. Больше компаний может создать резервные активы в Эфире благодаря функции стекинга, а крупные управляющие активами также будут увеличивать свои инвестиции в Эфир.
Для традиционных инвесторов этот момент может стать осознанием того, что Ethereum уже имеет два мощных канала обращения — ETF и резервные активы. Оба канала не только фиксируют предложение, но и расширяют влияние Ethereum на традиционную экономику.
Те, кто проводит прямое сравнение резервных активов Биткойна и Эфира, а также ETF, на самом деле игнорируют ключевые различия:
Биткойн рассматривается как инструмент хранения ценности, являясь "цифровым золотом" в макроэкономических стратегиях; в то время как Эфир наделен практическим применением. Эмитенты фондов и строители резервных активов покупают и поддерживают ETH, ценя его добавленную стоимость: вознаграждения за стекинг, инфраструктурная база, а также программируемый уровень для финансовых приложений.
Биткойн является "активом для хранения", а Эфир - это "приложенческая" сеть.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
FlippedSignal
· 11ч назад
Три топора - это стабильно.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SatoshiChallenger
· 11ч назад
История всегда удивительно похожа, помните, как в 2007 году новые фонды стремительно росли?
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropNinja
· 11ч назад
Наконец-то, мы сделали это!
Посмотреть ОригиналОтветить0
TheMemefather
· 11ч назад
Вот именно этот тренд
Посмотреть ОригиналОтветить0
HappyToBeDumped
· 12ч назад
Ха-ха, разыгрывайте людей как лохов, это нужно продолжать~
Ethereum ETF юбилейный рубеж: уверенность институциональных инвесторов растет, приток капитала достигает рекорда
Ethereum ETF: один год с момента запуска: от прохлады до бурного роста, потоки капитала отражают изменение уверенности институциональных инвесторов
Три месяца назад даже самые ярые сторонники Ethereum не могли представить, что американский биржевой фонд, торгующий Эфиром (ETF), сможет отпраздновать свой первый юбилей. Однако сегодня эта мечта стала реальностью, и Эфирный ETF встречает свой звездный час.
С момента начала торговли 23 июля 2024 года, ETF на Эфир прошел целый год. В июне 2025 года он установил исторический рекорд по месячным результатам, приток средств составил более 3,5 миллиарда долларов, что на 70% выше предыдущего пикового значения в 2,08 миллиарда долларов от 20 декабря 2024 года. Вливаний в июле было еще больше, на данный момент они превысили 3 миллиарда долларов и, вероятно, превзойдут июньский результат. За последние две недели, завершившиеся 18 июля, наблюдался лучший показатель чистого притока средств; и за десять подряд недель не было никаких чистых оттоков, что является первым случаем за 52-недельный период его существования.
Однако путь развития Ethereum ETF не был гладким. В мае 2024 года американские регуляторы одобрили Ethereum ETF, и 23 июля того же года он официально начал торги, на что рынок отреагировал неоднозначно. Bitcoin ETF уже в начале года привлек всеобщее внимание, и появление Ethereum ETF выглядело довольно вяло: ценовая динамика была унылой, интерес постепенно угасал, а в начале запуска не было замечено крупных притоков капитала.
На самом деле, часть первоначальных потоков капитала даже проявила состояние чистого оттока. В течение первых 39 недель торгов Ethereum ETF только 15 недель зафиксировала чистый приток капитала; в то время как за последние 14 недель 13 недель показали чистый приток, что наглядно демонстрирует резкое изменение направления за последние три месяца.
По состоянию на 21 июля 2025 года, объем активов под управлением (AUM) всех эфирных ETF в США превысил 19 миллиардов долларов, удвоившись по сравнению с примерно 9,6 миллиарда долларов два месяца назад.
Не только ETF, интерес учреждений к Ethereum также ускоряется через форму "резервных активов Ethereum". 2 июня 2025 года одна игровая компания стала первой, кто объявил о включении Ethereum в свои стратегические резервы среди американских публичных компаний. Пока криптосообщество все еще пристально следит за тем, как ряд публичных компаний включает биткойн в свои балансы, Ethereum уже незаметно вошел в "партия резервных активов".
Эта игровая компания стала крупнейшим в мире корпоративным держателем Эфира, владея 360,807 ETH, что на текущий момент превышает 1,3 миллиарда долларов США. Кроме того, компания также привлекла дополнительные инвестиции в размере 413 миллионов долларов и через стейкинг своего Эфира заработала 567 ETH в виде вознаграждений.
Однако одна новая компания, занимающаяся резервными активами Эфира, активно конкурирует с ней. Одна из биткойн-майнинговых компаний также ставит на Эфир, владея более 300,000 ETH, что по текущим ценам составляет более 1 миллиарда долларов. Ее председатель - опытный человек с Уолл-стрит, у него есть более амбициозные цели: "Мы последовательно движемся к цели, планируем приобрести и заложить 5% от общегоSupply Эфира." В настоящее время общий объем Эфира, принадлежащий этим двум компаниям, уже превышает объем Эфира, принадлежащий Фонду Эфира.
В общем, потоки средств компании по резервным активам Ethereum и ETF совместно отражают уверенность институтов в Ethereum как инвестиционном слое инфраструктуры, и эта уверенность продолжает расти.
Некоторый известный инвестиционный фонд недавно сократил свои позиции в одной бирже и игровой компании, увеличив инвестиции в упомянутую горнодобывающую компанию на сумму 182 миллиона долларов. Ранее эта компания имела недостаточную инвестиционную экспозицию к Эфиру, провела реорганизацию трех флагманских ETF, выделив 1,5% своего инвестиционного портфеля на эту горнодобывающую компанию.
Созданная путем слияния существующих компаний новая компания Ether Machine создаст публичную торговую платформу, которая предоставит институциональным инвесторам профессиональные каналы для доступа к инфраструктуре Эфира и доходам от Эфира. После слияния Ether Machine планирует выйти на NASDAQ, при этом она будет владеть более 400 000 ETH, что составляет более 1,5 миллиарда долларов.
Одним из возможных причин изменений, произошедших за последние несколько месяцев, может быть недавняя смена руководства в Фонде Эфира. В конце апреля 2025 года Фонд Эфира провел изменения в руководстве, разделив совет директоров и управленческую команду. Новое руководство определило три основные приоритетные задачи: расширение базового уровня Ethereum, оптимизация Layer2 Rollup (решение для второго уровня масштабирования) и улучшение пользовательского опыта.
Практическая ценность и доходность Ethereum делают его крайне привлекательным объектом для инвесторов. В настоящее время в США нет ETF, предлагающих вознаграждение за стекинг, и регуляторы еще не дали разрешение. Если Ethereum ETF в конечном итоге сможет предложить функцию стекинга, ETH может стать "цифровыми облигациями" в институциональных портфелях.
ETF, поддерживающие стейкинг, могут предоставить 3%-5% нативной доходности. Исходя из текущих 19.6 миллиарда долларов США в Эфире, даже при среднем уровне доходности в 4%, эмитенты ETF могут получить более 750 миллионов долларов США дохода от стейкинга. Одна крупная инвестиционная компания уже изучает структуру продуктов, включающую стейкинг, и в поданных ею документах о поправках четко указано, что стейкинг является "потенциальной функцией, ожидающей утверждения регуляторами", и рынок с нетерпением ждет.
Эксперты прогнозируют, что функция стейкинга Ethereum ETF может быть одобрена в четвертом квартале этого года.
Для многих инвесторов стейкинг может быть ключевым отличием между "поверхностным распределением" и "глубоким вовлечением". Пассивный доход, полученный через законные инвестиционные инструменты, может привлечь пенсионные фонды, фонды пожертвований и суверенные фонды благосостояния.
Некоторые торговые компании в отчете, опубликованном в прошлом году во время выхода Ethereum ETF, отметили, что отсутствие механизма стейкинга является серьезным недостатком, который может "ослабить привлекательность Эфира как носителя ETF".
Если макроэкономическая среда изменится, например, снизятся процентные ставки, инфляция стабилизируется или капитал будет искать более высокую доходность, Эфир станет весьма конкурентоспособным выбором: он сочетает в себе дефицитность из-за дефляции предложения, доходность от стейкинга и доступность через ETF и депозитарные учреждения.
Цена Ethereum уже связана с активностью институциональных инвесторов. Дальнейший прорыв в цене может вызвать оптимизм на рынке и привлечь больше денежных средств. В любом случае, после долгого затишья эволюция Ethereum будет встречена как розничными, так и институциональными инвесторами с энтузиазмом.
За последние две недели цена Эфира выросла более чем на 50%, достигнув нового максимума 2025 года; за последние три месяца общий рост составил 150%.
Когда ETF выпускает новые доли, необходимо купить Эфир, что заблокирует предложение. Уменьшение доступного на рынке Эфира создаст восходящее давление на цену.
Ожидается, что компания по резервным активам Ethereum также будет твердо удерживать ETH. Зарегистрированные инвестиционные консультанты (RIA), учреждения управления состоянием и публичные компании обычно не стремятся к краткосрочной прибыли и очень редко совершают панические распродажи.
Строители резервных активов позиционируют ETH как программируемое обеспечение, которое может приносить доход, обеспечивать безопасность и оставаться стабильным активом.
Кроме того, макроэкономическая обстановка также благоприятна: недавно подписанный и вступивший в силу законопроект «GENIUS» легализует стейблкоины как цифровую наличность. Эфир, занимающий 50% рыночной доли, станет крупнейшим бенефициаром.
Итак, как будет развиваться будущее?
Как только регуляторы одобрят функции стекинга ETF, интерес со стороны институциональных инвесторов, скорее всего, продолжит расти. Больше компаний может создать резервные активы в Эфире благодаря функции стекинга, а крупные управляющие активами также будут увеличивать свои инвестиции в Эфир.
Для традиционных инвесторов этот момент может стать осознанием того, что Ethereum уже имеет два мощных канала обращения — ETF и резервные активы. Оба канала не только фиксируют предложение, но и расширяют влияние Ethereum на традиционную экономику.
Те, кто проводит прямое сравнение резервных активов Биткойна и Эфира, а также ETF, на самом деле игнорируют ключевые различия:
Биткойн рассматривается как инструмент хранения ценности, являясь "цифровым золотом" в макроэкономических стратегиях; в то время как Эфир наделен практическим применением. Эмитенты фондов и строители резервных активов покупают и поддерживают ETH, ценя его добавленную стоимость: вознаграждения за стекинг, инфраструктурная база, а также программируемый уровень для финансовых приложений.
Биткойн является "активом для хранения", а Эфир - это "приложенческая" сеть.