Автор: генеральный директор Ledn Маурисио Ди Бартоломеро, CoinDesk; перевод: Бай Шуй, Золотая экономика
Когда Майкл Сэйлор в августе 2020 года объявил, что MicroStrategy переведет 250 миллионов долларов своих финансовых резервов в биткойн, аналитики Уолл-стрит считали это безрассудной игрой. Сэйлор тогда заявил, что биткойн "лучше наличных", что вызвало сомнения в традиционных банковских кругах.
Тем не менее, сегодня те, кто насмехался над банками, использующими биткойн, сейчас стремятся участвовать в биткойн-залоговых кредитах, так как они соревнуются за использование биткойна как превосходного обеспечения на уровне учреждений и растущей соответствия продуктов на рынке.
Традиционные залоги (например, недвижимость) требуют ручной оценки, субъективной оценки и сложной правовой структуры (в зависимости от юрисдикции). В отличие от этого, биткойн предоставляет мгновенную проверку залога через данные публичной блокчейна, круглосуточную и без выходных реализацию и клиринг, унифицированное качество независимо от географического положения или контрагента, а также возможность программного выполнения условий кредита.
Когда заемщики осознают, что могут немедленно проверить и, возможно, ликвидировать залог биткойнов в три часа ночи в воскресенье — тогда как недвижимость ожидает ручной оценки, субъективной оценки и потенциального выселения — тут не будет возврата.
1. Традиционная банковская система уступает биткойну.
MicroStrategy (MSTR) изменил способ, которым публичные компании рассматривают биткойн как финансовый актив. Эта компания не просто держит биткойн, а создала финансовую модель, использующую публичные рынки для расширения своего криптовалютного положения — выпуск конвертируемых облигаций и акций на рынке для финансирования покупки биткойна. Эта стратегия позволила MicroStrategy использовать те же финансовые инструменты, которые сделали традиционные банки сильными, но с биткойном в качестве базового актива, а не традиционных финансовых инструментов и недвижимости, что значительно улучшило производительность MicroStrategy по сравнению с спотовым биткойн ETF.
Таким образом, одно из моих предсказаний на 2025 год заключается в том, что MSTR объявит о делении акций 10 к 1, чтобы еще больше расширить свою долю на рынке, так как это позволит большему количеству инвесторов покупать акции и опционы. Действия MicroStrategy показывают, насколько глубоко биткойн проникает в традиционное корпоративное финансирование.
Я все еще верю, что с тем, что долгосрочные держатели и новые инвесторы хотят получить больше прибыли от своих позиций, финансовые услуги, основанные вокруг биткойна, будут очень популярны. Мы ожидаем, что глобальные биткойн-залоговые кредиты и продукты для получения дохода быстро вырастут.
Кроме того, на вопрос, почему кредиты, поддерживаемые биткойном, стали так популярны, есть почти поэтический ответ — они являются истинным представителем финансовой инклюзии, владельцы бизнеса в Медельине сталкиваются с теми же требованиями по обеспечению и ставками, что и в Мадриде. Каждый биткойн имеет одинаковые свойства, стандарты проверки и процессы расчетов. Эта стандартизация устраняет исторически навязываемые произвольные риски премии для заемщиков на развивающихся рынках.
На протяжении десятилетий традиционные банки продвигали "глобальное влияние", одновременно поддерживая совершенно разные стандарты кредитования в различных регионах. Теперь кредиты, обеспеченные биткойнами, раскрыли суть этой наследственной неэффективности: реликтов устаревшей финансовой системы.
2. С свободным движением капитала границы исчезают.
Страны вступают в новую эру конкуренции в области биткойна и капитала. Поэтому, мы ожидаем, что в 2025 году появятся новые налоговые стимулы, специально предназначенные для инвесторов и компаний, работающих с биткойном. Эти стимулы будут внедрены вместе с программами быстрого получения виз для криптовалютных предпринимателей и регуляторными рамками, направленными на привлечение компаний, работающих с биткойном.
В истории страны боролись за производственные базы или региональные штаб-квартиры. Теперь они соревнуются за биткойн-майнинг, торговые площадки и инфраструктуру хранения.
Статус биткойн-казначейства Сальвадора представляет собой ранний эксперимент национальных биткойн-резервов. Хотя он экспериментальный, их действия, а также недавние предложения по стратегическим резервам биткойнов в США заставляют традиционные финансовые центры признать роль биткойна в суверенной финансовой системе.
Другие страны будут изучать и пытаться воспроизвести эти рамки, готовя свои меры для привлечения капитальных потоков, оцениваемых в биткойнах.
3. Открытие дверей для участников банков.
На долговом рынке необходимость стимулирует инновации. Публичные компании теперь часто используют рынок облигаций и конвертируемые ноты для финансирования сделок, связанных с биткойном. Эта практика превратила биткойн из спекулятивного актива в краеугольный камень финансового управления предприятиями.
Компании Marathon Digital Holdings и Semler Scientific успешно последовали за лидирующей позицией MicroStrategy и получили вознаграждение от рынка. Это самый важный сигнал для финансовых менеджеров и генеральных директоров. Биткойн теперь привлекает их внимание.
Тем временем, рынок кредитования биткойнов достиг значительных успехов за последние два года. Серьезные институциональные кредиторы теперь требуют надлежащей изоляции залога, прозрачных условий хранения и консервативного соотношения займа к стоимости. Стандартизация этих практик управления рисками как раз привлекла ранее зарезервированный институциональный капитал.
Регулирование становится более ясным. Это должно открыть двери для большего числа банков, участвующих в финансовых продуктах на базе биткойна — это принесет наибольшую пользу потребителям, новые капиталы и конкуренция будут снижать процентные ставки и делать кредиты, поддерживаемые биткойном, более привлекательными.
4. Ускорение слияний и поглощений в биткойнах и криптовалютах.
С учетом четкости регулирования резолюции SAB 121, касающейся хранения криптовалюты и других рекомендаций, банки столкнутся с ключевым выбором: создать или приобрести способ выхода на постоянно растущий рынок биткойнов и кредитов. Поэтому, мы предполагаем, что как минимум один из 20 крупнейших банков США приобретет криптовалютный бизнес в следующем году.
Банки стремятся к быстрому действию, поскольку сроки разработки инфраструктуры криптовалюты выходят за пределы конкурентного окна, а устоявшиеся компании уже обрабатывают десятки миллиардов транзакций в месяц с помощью проверенных систем.
Эти операционные платформы представляют собой многолетнее профессиональное развитие, которое банки не могут быстро воспроизвести. Премия за приобретение относительно упущенной возможности выхода на рынок сократилась.
Сочетание зрелости операций, ясности регулирования и стратегической необходимости создало естественные условия для банковской способности получать криптовалюту.
5. Общественный рынок подтверждает инфраструктуру биткойна.
Криптовалютная индустрия, скорее всего, встретит прорывной год на открытом рынке. Мы ожидаем, что в США как минимум появится одно заметное первичное публичное размещение акций криптовалюты, стоимость которого превысит 10 миллиардов долларов. Основные компании цифровых активов уже создали сложный уровень институциональных услуг, их потоки доходов теперь сопоставимы с доходами традиционных банков, обрабатывающих миллиарды долларов ежедневных сделок, управляя значительными доверительными активами через строгую систему соблюдения норм и получая стабильный доход от регулируемой деятельности.
Таким образом, следующий раздел финансов будет написан не теми, кто сопротивляется этой трансформации, а теми, кто осознает, что их выживание зависит от принятия изменений.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Какие пять основных изменений в отношениях Уолл-Стрит и BTC произойдут в 2025 году?
Автор: генеральный директор Ledn Маурисио Ди Бартоломеро, CoinDesk; перевод: Бай Шуй, Золотая экономика
Когда Майкл Сэйлор в августе 2020 года объявил, что MicroStrategy переведет 250 миллионов долларов своих финансовых резервов в биткойн, аналитики Уолл-стрит считали это безрассудной игрой. Сэйлор тогда заявил, что биткойн "лучше наличных", что вызвало сомнения в традиционных банковских кругах.
Тем не менее, сегодня те, кто насмехался над банками, использующими биткойн, сейчас стремятся участвовать в биткойн-залоговых кредитах, так как они соревнуются за использование биткойна как превосходного обеспечения на уровне учреждений и растущей соответствия продуктов на рынке.
Традиционные залоги (например, недвижимость) требуют ручной оценки, субъективной оценки и сложной правовой структуры (в зависимости от юрисдикции). В отличие от этого, биткойн предоставляет мгновенную проверку залога через данные публичной блокчейна, круглосуточную и без выходных реализацию и клиринг, унифицированное качество независимо от географического положения или контрагента, а также возможность программного выполнения условий кредита.
Когда заемщики осознают, что могут немедленно проверить и, возможно, ликвидировать залог биткойнов в три часа ночи в воскресенье — тогда как недвижимость ожидает ручной оценки, субъективной оценки и потенциального выселения — тут не будет возврата.
1. Традиционная банковская система уступает биткойну.
MicroStrategy (MSTR) изменил способ, которым публичные компании рассматривают биткойн как финансовый актив. Эта компания не просто держит биткойн, а создала финансовую модель, использующую публичные рынки для расширения своего криптовалютного положения — выпуск конвертируемых облигаций и акций на рынке для финансирования покупки биткойна. Эта стратегия позволила MicroStrategy использовать те же финансовые инструменты, которые сделали традиционные банки сильными, но с биткойном в качестве базового актива, а не традиционных финансовых инструментов и недвижимости, что значительно улучшило производительность MicroStrategy по сравнению с спотовым биткойн ETF.
Таким образом, одно из моих предсказаний на 2025 год заключается в том, что MSTR объявит о делении акций 10 к 1, чтобы еще больше расширить свою долю на рынке, так как это позволит большему количеству инвесторов покупать акции и опционы. Действия MicroStrategy показывают, насколько глубоко биткойн проникает в традиционное корпоративное финансирование.
Я все еще верю, что с тем, что долгосрочные держатели и новые инвесторы хотят получить больше прибыли от своих позиций, финансовые услуги, основанные вокруг биткойна, будут очень популярны. Мы ожидаем, что глобальные биткойн-залоговые кредиты и продукты для получения дохода быстро вырастут.
Кроме того, на вопрос, почему кредиты, поддерживаемые биткойном, стали так популярны, есть почти поэтический ответ — они являются истинным представителем финансовой инклюзии, владельцы бизнеса в Медельине сталкиваются с теми же требованиями по обеспечению и ставками, что и в Мадриде. Каждый биткойн имеет одинаковые свойства, стандарты проверки и процессы расчетов. Эта стандартизация устраняет исторически навязываемые произвольные риски премии для заемщиков на развивающихся рынках.
На протяжении десятилетий традиционные банки продвигали "глобальное влияние", одновременно поддерживая совершенно разные стандарты кредитования в различных регионах. Теперь кредиты, обеспеченные биткойнами, раскрыли суть этой наследственной неэффективности: реликтов устаревшей финансовой системы.
2. С свободным движением капитала границы исчезают.
Страны вступают в новую эру конкуренции в области биткойна и капитала. Поэтому, мы ожидаем, что в 2025 году появятся новые налоговые стимулы, специально предназначенные для инвесторов и компаний, работающих с биткойном. Эти стимулы будут внедрены вместе с программами быстрого получения виз для криптовалютных предпринимателей и регуляторными рамками, направленными на привлечение компаний, работающих с биткойном.
В истории страны боролись за производственные базы или региональные штаб-квартиры. Теперь они соревнуются за биткойн-майнинг, торговые площадки и инфраструктуру хранения.
Статус биткойн-казначейства Сальвадора представляет собой ранний эксперимент национальных биткойн-резервов. Хотя он экспериментальный, их действия, а также недавние предложения по стратегическим резервам биткойнов в США заставляют традиционные финансовые центры признать роль биткойна в суверенной финансовой системе.
Другие страны будут изучать и пытаться воспроизвести эти рамки, готовя свои меры для привлечения капитальных потоков, оцениваемых в биткойнах.
3. Открытие дверей для участников банков.
На долговом рынке необходимость стимулирует инновации. Публичные компании теперь часто используют рынок облигаций и конвертируемые ноты для финансирования сделок, связанных с биткойном. Эта практика превратила биткойн из спекулятивного актива в краеугольный камень финансового управления предприятиями.
Компании Marathon Digital Holdings и Semler Scientific успешно последовали за лидирующей позицией MicroStrategy и получили вознаграждение от рынка. Это самый важный сигнал для финансовых менеджеров и генеральных директоров. Биткойн теперь привлекает их внимание.
Тем временем, рынок кредитования биткойнов достиг значительных успехов за последние два года. Серьезные институциональные кредиторы теперь требуют надлежащей изоляции залога, прозрачных условий хранения и консервативного соотношения займа к стоимости. Стандартизация этих практик управления рисками как раз привлекла ранее зарезервированный институциональный капитал.
Регулирование становится более ясным. Это должно открыть двери для большего числа банков, участвующих в финансовых продуктах на базе биткойна — это принесет наибольшую пользу потребителям, новые капиталы и конкуренция будут снижать процентные ставки и делать кредиты, поддерживаемые биткойном, более привлекательными.
4. Ускорение слияний и поглощений в биткойнах и криптовалютах.
С учетом четкости регулирования резолюции SAB 121, касающейся хранения криптовалюты и других рекомендаций, банки столкнутся с ключевым выбором: создать или приобрести способ выхода на постоянно растущий рынок биткойнов и кредитов. Поэтому, мы предполагаем, что как минимум один из 20 крупнейших банков США приобретет криптовалютный бизнес в следующем году.
Банки стремятся к быстрому действию, поскольку сроки разработки инфраструктуры криптовалюты выходят за пределы конкурентного окна, а устоявшиеся компании уже обрабатывают десятки миллиардов транзакций в месяц с помощью проверенных систем.
Эти операционные платформы представляют собой многолетнее профессиональное развитие, которое банки не могут быстро воспроизвести. Премия за приобретение относительно упущенной возможности выхода на рынок сократилась.
Сочетание зрелости операций, ясности регулирования и стратегической необходимости создало естественные условия для банковской способности получать криптовалюту.
5. Общественный рынок подтверждает инфраструктуру биткойна.
Криптовалютная индустрия, скорее всего, встретит прорывной год на открытом рынке. Мы ожидаем, что в США как минимум появится одно заметное первичное публичное размещение акций криптовалюты, стоимость которого превысит 10 миллиардов долларов. Основные компании цифровых активов уже создали сложный уровень институциональных услуг, их потоки доходов теперь сопоставимы с доходами традиционных банков, обрабатывающих миллиарды долларов ежедневных сделок, управляя значительными доверительными активами через строгую систему соблюдения норм и получая стабильный доход от регулируемой деятельности.
Таким образом, следующий раздел финансов будет написан не теми, кто сопротивляется этой трансформации, а теми, кто осознает, что их выживание зависит от принятия изменений.