Kripto piyasası makro analizi: Fiyatlandırma mantığını yeniden yapılandırmanın kritik dönemi
Makro Çevre: Eski Düzenin Çöküşü, Yeni Referans Noktası Belirsiz
2025'in ikinci çeyreğinde, kripto piyasası makro yeniden yapılandırmanın kritik döneminde. Geleneksel fiyatlandırma çerçeveleri çökmekte, yeni değerleme referans noktaları henüz belirlenmemiştir ve piyasa ortamı belirsizlik göstermektedir. Ekonomik verilerden merkez bankası politikalarına, küresel jeopolitik ilişkilere kadar her şey, kripto piyasasını etkileyen istikrarsız bir yeni düzen içinde.
FED'in para politikası artık "veri bağımlılığı"ndan "siyasi ve stagflasyonist baskıların mücadelesi"ne geçiyor. Enflasyon baskıları hafiflese de genel yapışkanlık hâlâ yüksek, özellikle hizmet sektöründeki fiyatlar oldukça katı. Bu, faiz indirim beklentilerinin ertelenmesine neden oldu ve likidite genişlemesi görünümü uzaklaştı.
Bu belirsizlik, şifreleme varlıklarının fiyatlandırma temelini doğrudan etkiliyor. Geleneksel değerleme modelleri sistematik bir başarısızlıkla karşı karşıya, Bitcoin dalgalı bir artış gösterse de atılım enerjisinden yoksun. Piyasa, şifreleme varlıklarının bağımsız bir politika ve rol belirlemesine ihtiyaç duyduğunu anlamaya başlıyor.
Aynı zamanda, jeopolitik değişkenlerde de önemli değişiklikler olmaktadır. ABD-Çin ticaret savaşı konusu ısısını kaybediyor, şifreleme varlıklarının güvenli liman özelliği geçici olarak azalıyor. Tüm finansal sistem, "ankaraj noktası yeniden yapılandırması" ile karşı karşıya ve şifreleme varlıkları nispeten belirsiz bir fiyatlama aralığında.
"Finansal sistemden çıkış" dönüm noktasına giriyoruz. Piyasa hareketleri, politika fiyatlama gücü ve sistem rolleri arasındaki yeniden dağılıma bağlı olacaktır. Kripto piyasası, yeni makro referans noktalarının belirlenmesini, örneğin Bitcoin'in ulusal rezerv varlığı haline gelmesi, Fed'in faiz indirim döngüsüne başlaması gibi durumları beklemelidir; ancak bu durumlar sistematik bir yeniden değerlendirme ile sonuçlanabilir.
Politika Değişikliği: Eyalet Bazında Bitcoin Rezerv Planı Yapısal Beklentileri Tetikliyor
Amerikan Senatosu tarafından kabul edilen GENIUS Act stabilcoin yasası, dolar stabilcoin düzenleme çerçevesinin kurulmasını simgeliyor. Bu, stabilcoinlerin resmi olarak egemen finansal sisteme girdiğine dair bir sinyal veriyor. Yasa, stabilcoinlerin geleneksel finans ile entegrasyonu için hukuki bir temel sağlarken, aynı zamanda merkeziyetsiz stabilcoinler için bir uyum çerçevesi oluşturuyor.
Bu yasaların kabulü, üçlü yapısal beklentileri tetikledi:
Dolar sistemi "blok zinciri üzerinde sabitleme" yeni bir paradigma ortaya çıkıyor, stabilcoin'ler dolar politikasının iletim mekanizmasının bir parçası haline gelebilir.
Stabil coinlerin yasallaşması, zincir üzerindeki finansal yapının yeniden değerlendirilmesini sağladı ve DeFi ile fiziksel varlıklar arasındaki köprü ihtiyacını canlandırdı.
Birden fazla eyalet hükümeti, Bitcoin stratejik rezerv planları yayınladı ve bu, Bitcoin'in yerel mali varlıklar arasına girmeye başladığını gösteriyor.
Bu politika dinamikleri, yeni bir manzara çiziyor: stabilcoinler "çevrimiçi dolar" haline gelirken, Bitcoin "yerel altın" oluyor ve her ikisi de ödeme ve rezerv açısından geleneksel para sistemi ile simbiyotik ve hedge ilişkisi kuruyor. Bu, piyasaya uzun vadeli kesinlik desteği sağlıyor.
Piyasa Yapısı: Yarış Yolu Dönüşü Sert, Belirgin Bir Ana Hat Yok
2025'in ikinci çeyreğinde piyasa yapısal çelişkiler sergiliyor: Makro politika beklentileri ısınırken, mikro düzeyde yüksek seviyede bir konsensüs sağlayan ana hat eksikliği var. Bu durum, sürekli zayıf, sıklıkla dönen ve geçici likidite döngüsü özellikleriyle sonuçlanıyor.
Farklı sektörlerdeki performans aşırı derecede parçalanmış durumda, Meme, AI, somut varlıklar vb. ardışık olarak güçleniyor ancak süreklilikleri iki haftadan az. Fon akış verileri, bunun mevcut fonların kısa vadeli ticaret fırsatları aradığını, yeni fonların girmediğini gösteriyor.
Aynı zamanda değerleme katmanları derinleşiyor, başlıca varlıklar büyük fonların ilgisini çekiyor, uzun kuyruk projeleri ise fiyatlandırma zorluğuna düşüyor. Zincir üzerindeki davranışlar da "parçalanma" ve "finansal olmayan" eğilimler gösteriyor, kullanıcı yapısı ise "hafif etkileşim + ağır duygusal" yönelime kayıyor.
Mevcut piyasa yapısı şu şekilde özetlenebilir: döngü, ayrışma, yoğunlaşma, test. Gelecekte ana hattın şekillenişi, zincir üzerindeki yerel patlayıcı yeniliklerin ortaya çıkıp çıkmaması, politikaların hayata geçirilip geçirilmemesiyle devam eden olumlu etkiler ve ikincil piyasanın ana akım fonları telafi edip etmeyeceği gibi faktörlere bağlıdır.
Gelecek Perspektifi ve Strateji Önerileri
Orta vadede, ikinci yarının seyrini belirleyen ana değişkenler "makro faiz" olmaktan çıkıp "kurumsal uygulama süreci + yapısal anlatım"a dönüşmüştür. Şifreleme varlıkları, "yüksek esneklikli risk varlıkları" olmaktan "kurumsal oyun türü hak varlıkları" konumuna geçiş yapmaktadır.
"GENIUS Act" inşa edilmesi ve eyalet düzeyinde Bitcoin rezerv pilotları, belki de sistemin desteklenmesinin başlangıç noktasıdır. Seçim sonrası federal politika yeniden yapılanma beklentisi ile birlikte, bu yarılanmadan daha etkili yapısal bir katalizör oluşturacaktır.
Strateji önerisi "üç katmanlı yapı" kullanılmasıdır:
Temel pozisyon BTC, ETH gibi egemen varlıkların yerleşimi
Yüksek dalgalanma penceresi RWA, AI gibi yapısal sıcak konulara katılım
Birinci seviyedeki pazarın yerel yeniliklerine dikkat edin, patlayabilecek yeni paradigmaları yakalayın.
Aşağıdaki potansiyel dönüş noktasına dikkat edilmelidir:
Trump yönetimi sistematik politikaları serbest bırakacak mı?
Ethereum ekosisteminin güncellenmesi, somut bir atılım getirecek mi?
Halka açık şirketler ETH'yi büyük ölçüde satın alacak mı?
2025 yılının ikinci yarısı, politika mücadelesinin geçiş penceresi olacak ve piyasa "yukarı kırılmadan önceki güç toplama" durumunda. Topluluğa, proje mantığı, zincir üzerindeki davranışlar, likidite dağılımı ve politika bağlamından gerçek "geçiş noktalarını" bulmak için çok dönemli geçiş yeteneğine sahip bir yatırım sistemi kurması önerilir.
Gelecekte gerçek bir boğa piyasası, şifreleme varlıklarının kurumsal varlıklar olarak geniş çapta kabul edildiği, egemen destek aldığı ve kullanıcıların büyük ölçüde göç ettiği bir paradigma kayması olacaktır. Kazananlar nihayetinde makro anlayışına sahip olan ve sabırlı bir şekilde plan yapanlar olacaktır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
17 Likes
Reward
17
5
Share
Comment
0/400
LostBetweenChains
· 07-08 19:52
Gelecek umut verici, ama henüz gelmedi.
View OriginalReply0
MetaMaskVictim
· 07-07 11:59
düşüş yaptıktan sonra güvenilir olur
View OriginalReply0
LadderToolGuy
· 07-07 05:18
Neden yeniden dağıtım yapmamız gerekiyor?
View OriginalReply0
GasFeeThunder
· 07-07 05:00
Eski kural yine geldi, sadece verilerin çökmesini bekliyoruz.
şifreleme piyasası yeniden fiyatlandırma mantığını yapılandırıyor Eyalet bazında Bitcoin rezerv planı yeni beklentileri ortaya çıkardı
Kripto piyasası makro analizi: Fiyatlandırma mantığını yeniden yapılandırmanın kritik dönemi
Makro Çevre: Eski Düzenin Çöküşü, Yeni Referans Noktası Belirsiz
2025'in ikinci çeyreğinde, kripto piyasası makro yeniden yapılandırmanın kritik döneminde. Geleneksel fiyatlandırma çerçeveleri çökmekte, yeni değerleme referans noktaları henüz belirlenmemiştir ve piyasa ortamı belirsizlik göstermektedir. Ekonomik verilerden merkez bankası politikalarına, küresel jeopolitik ilişkilere kadar her şey, kripto piyasasını etkileyen istikrarsız bir yeni düzen içinde.
FED'in para politikası artık "veri bağımlılığı"ndan "siyasi ve stagflasyonist baskıların mücadelesi"ne geçiyor. Enflasyon baskıları hafiflese de genel yapışkanlık hâlâ yüksek, özellikle hizmet sektöründeki fiyatlar oldukça katı. Bu, faiz indirim beklentilerinin ertelenmesine neden oldu ve likidite genişlemesi görünümü uzaklaştı.
Bu belirsizlik, şifreleme varlıklarının fiyatlandırma temelini doğrudan etkiliyor. Geleneksel değerleme modelleri sistematik bir başarısızlıkla karşı karşıya, Bitcoin dalgalı bir artış gösterse de atılım enerjisinden yoksun. Piyasa, şifreleme varlıklarının bağımsız bir politika ve rol belirlemesine ihtiyaç duyduğunu anlamaya başlıyor.
Aynı zamanda, jeopolitik değişkenlerde de önemli değişiklikler olmaktadır. ABD-Çin ticaret savaşı konusu ısısını kaybediyor, şifreleme varlıklarının güvenli liman özelliği geçici olarak azalıyor. Tüm finansal sistem, "ankaraj noktası yeniden yapılandırması" ile karşı karşıya ve şifreleme varlıkları nispeten belirsiz bir fiyatlama aralığında.
"Finansal sistemden çıkış" dönüm noktasına giriyoruz. Piyasa hareketleri, politika fiyatlama gücü ve sistem rolleri arasındaki yeniden dağılıma bağlı olacaktır. Kripto piyasası, yeni makro referans noktalarının belirlenmesini, örneğin Bitcoin'in ulusal rezerv varlığı haline gelmesi, Fed'in faiz indirim döngüsüne başlaması gibi durumları beklemelidir; ancak bu durumlar sistematik bir yeniden değerlendirme ile sonuçlanabilir.
Politika Değişikliği: Eyalet Bazında Bitcoin Rezerv Planı Yapısal Beklentileri Tetikliyor
Amerikan Senatosu tarafından kabul edilen GENIUS Act stabilcoin yasası, dolar stabilcoin düzenleme çerçevesinin kurulmasını simgeliyor. Bu, stabilcoinlerin resmi olarak egemen finansal sisteme girdiğine dair bir sinyal veriyor. Yasa, stabilcoinlerin geleneksel finans ile entegrasyonu için hukuki bir temel sağlarken, aynı zamanda merkeziyetsiz stabilcoinler için bir uyum çerçevesi oluşturuyor.
Bu yasaların kabulü, üçlü yapısal beklentileri tetikledi:
Dolar sistemi "blok zinciri üzerinde sabitleme" yeni bir paradigma ortaya çıkıyor, stabilcoin'ler dolar politikasının iletim mekanizmasının bir parçası haline gelebilir.
Stabil coinlerin yasallaşması, zincir üzerindeki finansal yapının yeniden değerlendirilmesini sağladı ve DeFi ile fiziksel varlıklar arasındaki köprü ihtiyacını canlandırdı.
Birden fazla eyalet hükümeti, Bitcoin stratejik rezerv planları yayınladı ve bu, Bitcoin'in yerel mali varlıklar arasına girmeye başladığını gösteriyor.
Bu politika dinamikleri, yeni bir manzara çiziyor: stabilcoinler "çevrimiçi dolar" haline gelirken, Bitcoin "yerel altın" oluyor ve her ikisi de ödeme ve rezerv açısından geleneksel para sistemi ile simbiyotik ve hedge ilişkisi kuruyor. Bu, piyasaya uzun vadeli kesinlik desteği sağlıyor.
Piyasa Yapısı: Yarış Yolu Dönüşü Sert, Belirgin Bir Ana Hat Yok
2025'in ikinci çeyreğinde piyasa yapısal çelişkiler sergiliyor: Makro politika beklentileri ısınırken, mikro düzeyde yüksek seviyede bir konsensüs sağlayan ana hat eksikliği var. Bu durum, sürekli zayıf, sıklıkla dönen ve geçici likidite döngüsü özellikleriyle sonuçlanıyor.
Farklı sektörlerdeki performans aşırı derecede parçalanmış durumda, Meme, AI, somut varlıklar vb. ardışık olarak güçleniyor ancak süreklilikleri iki haftadan az. Fon akış verileri, bunun mevcut fonların kısa vadeli ticaret fırsatları aradığını, yeni fonların girmediğini gösteriyor.
Aynı zamanda değerleme katmanları derinleşiyor, başlıca varlıklar büyük fonların ilgisini çekiyor, uzun kuyruk projeleri ise fiyatlandırma zorluğuna düşüyor. Zincir üzerindeki davranışlar da "parçalanma" ve "finansal olmayan" eğilimler gösteriyor, kullanıcı yapısı ise "hafif etkileşim + ağır duygusal" yönelime kayıyor.
Mevcut piyasa yapısı şu şekilde özetlenebilir: döngü, ayrışma, yoğunlaşma, test. Gelecekte ana hattın şekillenişi, zincir üzerindeki yerel patlayıcı yeniliklerin ortaya çıkıp çıkmaması, politikaların hayata geçirilip geçirilmemesiyle devam eden olumlu etkiler ve ikincil piyasanın ana akım fonları telafi edip etmeyeceği gibi faktörlere bağlıdır.
Gelecek Perspektifi ve Strateji Önerileri
Orta vadede, ikinci yarının seyrini belirleyen ana değişkenler "makro faiz" olmaktan çıkıp "kurumsal uygulama süreci + yapısal anlatım"a dönüşmüştür. Şifreleme varlıkları, "yüksek esneklikli risk varlıkları" olmaktan "kurumsal oyun türü hak varlıkları" konumuna geçiş yapmaktadır.
"GENIUS Act" inşa edilmesi ve eyalet düzeyinde Bitcoin rezerv pilotları, belki de sistemin desteklenmesinin başlangıç noktasıdır. Seçim sonrası federal politika yeniden yapılanma beklentisi ile birlikte, bu yarılanmadan daha etkili yapısal bir katalizör oluşturacaktır.
Strateji önerisi "üç katmanlı yapı" kullanılmasıdır:
Aşağıdaki potansiyel dönüş noktasına dikkat edilmelidir:
2025 yılının ikinci yarısı, politika mücadelesinin geçiş penceresi olacak ve piyasa "yukarı kırılmadan önceki güç toplama" durumunda. Topluluğa, proje mantığı, zincir üzerindeki davranışlar, likidite dağılımı ve politika bağlamından gerçek "geçiş noktalarını" bulmak için çok dönemli geçiş yeteneğine sahip bir yatırım sistemi kurması önerilir.
Gelecekte gerçek bir boğa piyasası, şifreleme varlıklarının kurumsal varlıklar olarak geniş çapta kabul edildiği, egemen destek aldığı ve kullanıcıların büyük ölçüde göç ettiği bir paradigma kayması olacaktır. Kazananlar nihayetinde makro anlayışına sahip olan ve sabırlı bir şekilde plan yapanlar olacaktır.