Stabilcoin piyasasının gelecekteki gelişim trendleri

Gelecekte stablecoin alanında şiddetli bir rekabet ortamı ortaya çıkabilir. Bu "yüzlerce coin savaşı" sonrasında, bazı ana akım stablecoin'ler liderliklerini koruyabilir, ancak aynı zamanda yeni küçük ve orta ölçekli stablecoin'lerin de ortaya çıkması bekleniyor. Bu yeni stablecoin'ler esasen iki kategoriye ayrılabilir: Geleneksel şirketler tarafından sunulan uyumlu stablecoin'ler ve blockchain şirketleri tarafından geliştirilen merkeziyetsiz stablecoin'ler.

Geleneksel Şirketlerin Çıkardığı Stabilcoinlerin Geleceği

Farklı ülkelerde ve bölgelerde, ayrıca çeşitli özel iş senaryolarında, bazı yerelleştirilmiş ana stabilcoinlerin ortaya çıkması muhtemeldir. Örneğin, Hong Kong'da Hong Kong Doları stabilcoini olabilir, e-ticaret alanında büyük platformların kendi stabilcoinleri olabilir. Bu stabilcoinler, yerel işletme ekosistemine veya belirli iş alanlarına derinlemesine entegre olabilmekte ve ana akım stabilcoinlerin kapsamadığı pazar boşluklarını doldurabilmektedir.

Politika açısından, ülkeler sermaye kaçışını önlemek ve dolar etkisine karşı durmak için yerel fiat stabilcoin'lerinin geliştirilmesini teşvik edebilir, bu sayede uyumlu yöntemlerle sermayenin yerel finansal sistemde döngüde kalmasını sağlayabilir.

Bu orta ve küçük ölçekli stablecoin'lerin hayatta kalma stratejileri, şu anda borsa pazarındaki yapıya benzer olabilir: Kesinlikle birkaç lider dışında birçok orta ve küçük ölçekli borsa bir arada varlık gösteriyor. Temelde iki şekilde hayatta kalıyorlar: İlki, niş token'lar ve ticaret çiftleri üzerinde derinlemesine çalışmak, belirli iş senaryolarıyla bağlantı kurmak; ikincisi, belirli bir ülke veya bölge pazarına odaklanarak niş kullanıcı gruplarını yakalamak.

Merkeziyetsiz stablecoin'in gelişim alanı

Şu anda, ABD ve Hong Kong gibi bölgelerdeki stablecoin düzenleme taslaklarında, stablecoin'lerin kullanıcılara faiz ödemesini yasaklayan maddeler bulunmaktadır. Bu düzenlemeler, stablecoin'lerin saf bir ödeme aracı olarak konumlandırılmasını, bankacılık mevduatlarıyla rekabet eden yatırım ürünleri olarak değil, amaçlamaktadır.

Ancak, piyasada gelir getiren stablecoinlere olan talep hâlâ güçlü. Özellikle büyük rezerv fonlarına sahip şirketler ve yüksek net değerli bireyler için, güvenliği sağlarken sabit bir gelir elde etmek istiyorlar. Geleneksel stablecoinler bu talebi karşılayamıyor çünkü kullanıcılar bu stablecoinleri tuttuklarında gelir elde edemiyor, ancak ihraç eden şirket bu fonları yatırım yaparak kâr elde edebiliyor.

Merkeziyetsiz stablecoin'ler bu alanda avantajlara sahiptir, yenilikçi yollarla bazı merkezi finans ve merkeziyetsiz finans ürünlerini stablecoin'lerle birleştirerek kullanıcılara stabil hatta daha yüksek getiriler sunabilir, aynı zamanda belirli bir ölçüde düzenleyici kısıtlamalardan kaçınabilirler.

Son zamanlarda ortaya çıkan "nötr strateji stablecoin" tipik bir örnektir. Bu tür projeler, sürekli sözleşme piyasasında hedge işlemleri yaparak varlık değerinin istikrarını sağlar ve işlem ücretlerinden elde edilen geliri stablecoin sahiplerine dağıtır. Güvenliği sağlamak ve istikrarlı getiri sunmak mümkün olduğu sürece, bu merkeziyetsiz stablecoin'ler oldukça çekicidir.

Stablecoin pazarının genel yapısı

Stablecoin piyasası bir buzdağına benzetilebilir:

• Buzdağının suyun yüzeyine çıkan kısmı, uyumlu stablecoinleri temsil eder, ana akım stablecoinler baskın bir konumda iken, birçok yerel uyumlu stablecoin de mevcuttur.
• Su altındaki kısım, offshore stablecoin'dir ve ölçeği su yüzeyindeki kısımdan daha büyük olabilir.
• Daha derin bir seviyede, ana akım stablecoinlerin ulaşmakta zorlandığı alanlarda, belirli iş senaryolarına yönelik stablecoinler ve merkeziyetsiz kazanç sağlayan stablecoinler gibi birçok niş pazar stablecoin bulunacaktır.

Bu çeşitlilik, farklı türdeki stablecoin'lerin hayatta kalma ve gelişme alanı sağlamasına olanak tanıyacak, pazarın çeşitlilik gereksinimlerini karşılayacaktır.