TON: Tarihsel Yük ve Yeniden İnşa Yolu

Son iki yılda, TON( The Open Network) sessizliğinden dikkat çekici bir konuma geçiş yaptı. Telegram'ın büyük kullanıcı tabanının yardımıyla, TON kripto topluluğunda hızla yükseldi. Oyunlaştırılmış ekosistem, robot ekonomisi, Stars ödeme sistemi gibi çoklu anlatılar bir dönem büyük tartışmalara neden oldu. Ancak, fiyat dalgalanmaları, piyasa değerinin düşmesi ve aktiflikteki azalma ile birlikte, TON'un da token yoğunluğu, homojenlik, altyapı zayıflığı gibi derin sorunları ortaya çıktı.

Bu makale, TON'u sistematik olarak analiz edecek, bunun yanı sıra kısa vadeli refahın uzun vadeli değeri destekleyip destekleyemeyeceğini tartışacaktır; analizler, dağıtım, token ekonomisi, kullanıcı ve fon akışı, geliştirme ekosistemi gibi konuları içerecektir.

TON token dağılımı son derece dengesiz

TON başlangıçta pek de sorunsuz olmadı, hemen başında yüksek oranda token yoğunluğu ve erken madencilerin kilitlenmesi gibi yapısal sorunlarla karşılaştı. Token yapısı, token hareketleri ve fon akışından TON ekosisteminin gerçek durumu görülebilir:

• Çoğu TON, az sayıda erken madencinin elinde. 2022 Haziran itibarıyla, %98.55 TON madencilik için kullanılabilir.
• TON üzerinde %1'den fazla toplam arzı elinde bulunduran 12 tane dev balina adresi var, bunlardan 6'sı düşük aktif adresler.
• Yaklaşık 171 adet "dondurulmuş" erken madenci adresi 10.81 milyar TON kilitledi.
• "TON Believers Fund" 13.17 milyar TON( yaklaşık %52 oranında ), 2025 yılı Ekim ayına kadar dondurulmuştur.

TON'un token sahipliği adresi dağılımı son derece dengesiz:

• %99.9 adres 100'den az TON tutuyor.
• 100.000'den fazla TON'a sahip adres sayısı yaklaşık 600'dür.
• 1000'den az TON'a sahip adresler toplam arzın %1'inden biraz fazlasını oluşturuyor.

Bu aşırı dengesiz token yapısı, TON'un benzersiz gelişim zorluklarıyla karşılaşmasına neden olmaktadır.

TON değerlemesi düştü, ancak hala yükselme potansiyeli var

TON'un fiyatı birkaç kez büyük artışlar yaşadı:

1. 2021 yılında merkezi borsa açıldı ve Telegram kurucusundan açık destek alındı.
2. 2024'te Şubat-Mart aylarında büyük fon akışı, Telegram kullanıcı sayısı 900 milyonu aşıyor.
3. 2024 Haziran-Temmuz başı.

CoinMarketCap verilerine göre, TON fiyatı en düşük 0,5194 dolar ( 2021 Eylül ), en yüksek 8,25 dolar ( 2024 Haziran 15'te ).

Geçtiğimiz yıl, TON yüksek noktalarından %50'den fazla düştü ve piyasa değeri büyük ölçüde azaldı. Ekosistemin toplam kilitli değeri (TVL), en yüksek 770 milyon dolardan 140 milyon dolara düştü ve düşüş oranı %80'e yaklaştı.

Buna rağmen, TON'un piyasa değeri büyüklüğünün hala artış potansiyeli var:

• Mevcut piyasa değeri yaklaşık 8.64 milyar dolar, 2024 ortalarında ulaştığı 25.17 milyar dolardan %65.65 azalmıştır.
• Ethereum'in 306.36 milyar dolar ve Solana'nın 91.93 milyar dolar piyasa değerine kıyasla, TON'un hala büyük bir büyüme potansiyeli var.

TON piyasa değeri büyümesi genel olarak birkaç aşamadan geçmektedir:

• 2022 Kasım-2023 Haziran, ekosistem inşası piyasa değerini yaklaşık 3 milyar dolar seviyesinde sabit tuttu.
• 2023 Haziran-Ağustos, Telegram botları patladı, TON entegre yerleşik cüzdan ve uygulama merkezi ile piyasa değeri 7 milyar dolara yükseldi.
• Mart 2024'ten itibaren, finansman ve ekosistem gelişmeye devam ederek piyasa değerinin 13 milyar dolara fırlamasını sağlayacak.

TON enflasyonu kontrol edilebilir, uygulama alanları genişletilmeyi bekliyor

TON token başlangıç arzı 5 milyar adettir, sınırsızdır ve her yıl yaklaşık %0,6 hızla artmaktadır. Token, doğrulayıcıları ödüllendirmek için kullanılmaktadır, şu anda stake etme yıllık getirisi yaklaşık %4,7'dir.

TON tokeninin başlıca kullanım alanları arasında: akıllı sözleşme işlem ücretleri, platform uygulama hizmet ücretleri, staking, çapraz zincir işlemleri, yönetişim ve depolama hizmetleri gibi alanlar bulunmaktadır. Gelecekte TON aracılık hizmetlerinin ödenmesinde kullanılabilir.

Telegram Stars, bir ara çözüm olarak, ekosistem ana ( reklam, fon transferi ) ile TON ekosistemine bağlantı kurmaktadır:

• Kullanıcılar, robot tarafından sunulan dijital ürünleri satın almak için Stars satın almak üzere kredi kartı kullanabilirler.
• Tüccarların çekim işlemleri için TON kullanması gerekmektedir.
• Telegram, Stars aracılığıyla uygulama mağazası kurallarından kaçınıyor ve aynı zamanda TON'a dönüşüm sağlıyor.

Resmi olarak, Telegram Stars'ın sadece bir başlangıç olduğu ve gelecekte daha fazla özellik getireceği belirtildi. Önemli olan, TON'un Telegram ekosistemindeki en kritik yönlendirme ve çekim aşamalarını kendisiyle bağladığıdır.

TON trafiği düşüş sonrası gerçek: ekosistem dönüşüm acıları

TON şu anda ekosistem pisti yoğun ve kalabalık, proje sınıflandırması ise tek düzey. Resmi olarak artık oyun ekosistemine odaklanmıyor, bunun yerine ödeme alanına yöneliyor. Oyun ve meme dışında, diğer pist ürünlerinin tanınırlığı düşük ve işlevselliği sınırlıdır.

TON zincirindeki aktivite sürekli bir şekilde düşüyor, ekosistem büyüme dinamiklerinin belirgin bir şekilde zayıfladığını yansıtıyor. Bu sıkıntının kaynağı çoklu faktörlerden kaynaklanıyor:

• Erken dönemde Telegram trafik avantajına bağımlı kalındı, etkili bir kullanıcı tutma mekanizması kurulmadı.
• Ekosistem anlatımı tek yönlü, çeşitli yol haritalarının eksikliği.
• Eşsiz geliştirme mimarisi ve programlama dili geliştiriciler için dostça değil, yeniliği kısıtlıyor.

Eğer TON, kısa vadeli popülerliğe olan bağımlılığından kurtulamaz ve uygulanabilir senaryoları genişletemezse, sürdürülebilir bir zincir üzerindeki değere dönüşmesi zor olacaktır. Bir kez trafik avantajı kaybolduğunda, ekosistemi destekleyecek olan projenin yapısal sağlığı ve çeşitlilik yetenekleri olmalıdır.

TON'un kullanıcı ve geliştirici ekosistemi

Kullanıcı Büyümesi ve Aktiflik

TON kullanıcı sayısı hızla artıyor:

• 2024 May'dan Eylül'e kadar, adres sayısı 20 milyondan 70 milyona yükseldi.
• Şu anda 150 milyon kullanıcıya ulaşıldı.
• TON'un, 2028 yılında 500 milyon kullanıcı hedefiyle Telegram kullanıcılarının %30'unu kapsaması bekleniyor.

Ancak, aktif adres sayısı ekosistemin soğumasıyla büyük ölçüde azaldı:

• Şu anda aylık aktif adres 2 milyon (, günlük aktif 30 bin ).
• 2024 sonuna kadar on milyon aylık aktif kullanıcı sayısının büyük ölçüde düşmesi.

İşlem hacmi önceki döneme göre belirgin şekilde azalmış olsa da, genel olarak günlük ortalama 2.5 milyon işlem civarında istikrarlı kalmaktadır.

Geliştirici ekosistemi baskı altında

TON doğrulayıcı sayısının az olması, belirli bir derecede merkeziyete yol açmaktadır:

• Şu anda 400 doğrulayıcı, 26 ülkede dağıtılmıştır.
• Yaklaşık 700 milyon TON stake edildi, toplamın %12'sini ve dolaşımdaki miktarın %28'ini oluşturuyor.
• Doğrulayıcı sayısı Ethereum, Solana gibi halka açık blok zincirlerinden çok daha az.

Geliştirici sayısı stabil ancak azalma gösteriyor:

• Yaklaşık 30 tam zamanlı geliştirici.
• Aylık aktif geliştirici 150+, 2024 yıl sonuna göre 100 kişi azalma.
• TON Connect SDK indirme sayısı zirve döneminde haftada 25000'den şu anda 12000'ye düştü.

TON, "kullanıcı odaklı" bir özellik sergiliyor, ancak aynı zamanda ekosisteminin istikrarsız olması ve geliştirici desteğinin yetersizliği gibi sorunları da ortaya çıkarıyor. Sürdürülebilir bir gelişim yönü bulamazsa, diğer kamu blok zincirleriyle rekabet etmesi zor olacaktır.

TON'un Geleceği: Uyumluluk ve Bağlantıya Doğru

Büyük bir potansiyel kullanıcı kitlesine sahip olmasına rağmen, TON ekosisteminin gelişimi, ana akım EVM uygulamalarıyla uyumsuzluk engeliyle karşı karşıya. TAC(TON Access) projesi, EVM dApp'lerin TON ve Telegram ekosistemine erişimini sağlamak için bir kanal sunmayı amaçlıyor:

• TAC, TON ağ genişlemesi olup, TON ile EVM uygulamalarını bağlar.
• Kullanıcılar TON cüzdanı ile herhangi bir EVM uygulaması ile etkileşimde bulunabilir.
• Geliştiricilerin EVM uygulamalarını TON'a taşımak için kodu yeniden yazmalarına gerek yoktur.

TAC çekirdeği bağımsız bir EVM kamu zinciridir ve tam EVM akıllı sözleşme yürütmesini destekler. Zincirler arası iletişim, mesajların güvenli bir şekilde iletilmesini sağlamak için sıralayıcı ağ tarafından yönetilmektedir. Tüm süreç kullanıcıya şeffaftır ve deneyim, yerel DApp kullanıyormuş gibi hissedilir.

TAC, ekonomik güvenliği artırmak ve ağın istikrarlı ve verimli bir şekilde çalışmasını sağlamak için staking mekanizması kullanır. Bu basit bir köprü değil, daha çok TON'un EVM'e giden yerel yüksek hızlı bir geçididir ve TON ekosisteminin sınırlarını genişletir.

TON'un geleceği, TAC mimarisinin açtığı uyum yoluna yapılan yatırımlara bağlı. EVM ana akım dünyasına bağlanma, sağlam bir geliştirici ekosistemi oluşturma, ödeme ve senaryo uygulama engellerini aşma yeteneği, TON'un gerçekten kendi gelişim paradigmasını aşmasını belirleyecektir.

Trafik avantajı azaldıktan sonra, gerçekten kalıcı olan zincirin kendi kendine büyüme yeteneğidir. TON hala kritik bir kavşakta.