Ticaret korumacılığı yeniden yükseliyor, küresel ekonomi yeni zorluklarla karşı karşıya

Yaklaşık bir asır önce, 1930'daki Smoot-Hawley Tarife Yasası, küresel ekonomi üzerinde derin bir etki yarattı. Bu yasa, yerli sanayiyi koruma adına çıkarıldı ve nihayetinde küresel ticarette büyük bir daralmaya yol açarak Büyük Buhran'ın ciddiyetini artırdı. Günümüzde, ticaret korumacılığının gölgesi, dünya ekonomisinin üzerine yeniden çökmüş gibi görünüyor.

2025 Nisan'ında, Amerika Birleşik Devletleri Çin mallarına %125 gümrük vergisi getireceğini duyurdu, küresel piyasa hemen bir korku içine girdi. Çin Ticaret Bakanlığı hızlı bir yanıt vererek, eğer ABD tarafı "gümrük vergisi rakam oyunları" oynamaya devam ederse, Çin tarafının bunu dikkate almayacağını ve ek karşı önlemler alma hakkını saklı tuttuğunu belirtti. Bu arada, mevcut ABD hükümeti 75 ülkeye "90 günlük gümrük vergisi askıya alma" önerisi sundu, genel vergi oranını %10'a düşürdü, ancak Çin, Meksika ve Kanada'yı dışladı. Bu hedefe yönelik ticaret stratejisi sadece ABD ile Çin arasındaki ekonomik ayrılma riskini artırmakla kalmayıp, aynı zamanda küresel sermaye akışlarının yeni alanı - kripto piyasasını da yeni zorluklarla karşı karşıya bıraktı.

Tarihin Uyarısı

Smoot-Hawley Tariff Act'ın trajedisi, ülkelerin karşılıklı gümrük vergileriyle kötü bir döngüye girmesi ve nihayetinde uluslararası ticaret sisteminin çökmesine neden olmasıdır. 20. yüzyılın en yıkıcı ticaret politikalarından biri olarak kabul edilen bu yasa, çağdaş karar alıcılar için bir uyarı niteliğindedir: Ticaret korumacılığı, ekonomik sıkıntıları çözmek için iyi bir yol değildir. 1930'da, ABD Kongresi bu yasayı kabul ederek ithalat vergilerini ortalama %59'a yükseltti; bu, Büyük Buhran'dan etkilenen yerli sanayiyi koruma amacı taşırken, felaket niteliğinde bir zincirleme reaksiyona yol açtı.

Küresel ana ticaret ortakları hızla misilleme önlemleri aldı ve bu da 1929-1934 yılları arasında uluslararası ticaretin neredeyse üçte iki oranında daralmasına yol açtı. ABD'nin ihracat hacmi %70 oranında düştü ve küresel işsizlik oranı daha da kötüleşti. Bu politika, sadece ABD ekonomisini kurtaramamakla kalmadı, aynı zamanda Büyük Buhran'ın derinliğini ve kapsamını artırdı ve ticaret korumacılığının ölümcül zaaflarını ortaya koydu: küreselleşmiş bir ekonomide tek taraflı olarak yüksek ticaret engelleri koymak kaçınılmaz olarak "geri tepen etki" doğurur. Daha derin etkisi ise bu yasanın uluslararası çok taraflı ticaret işbirliğinin temelini zayıflatması, ekonomik milliyetçilik duygularını körüklemesi ve II. Dünya Savaşı öncesi uluslararası ekonomik düzenin çöküşüne zemin hazırlamasıdır.

Mevcut Ticaret Stratejisi

2025'te meydana gelen gümrük anlaşmazlığı, 1930'lardaki durumdan farklılık gösteriyor. ABD, küresel tedarik zincirini yeniden şekillendirmek için "seçici gümrük savaşı" yürütmeye çalışıyor - bir yandan Çin'e büyük baskı yaparken, diğer yandan çoğu ülkeyle ilişkileri geçici olarak yumuşatıyor. Bu "böl ve fethet" stratejisi akıllıca görünüyor, ancak aslında riskler barındırıyor. Dünyanın ikinci en büyük ekonomisi olan Çin, artık 1930'larda pasif bir şekilde tepki veren bir ticaret zayıf ülkesi değil. ABD'nin ek gümrük vergileri ilan etmesine karşılık, Çin hemen eşit ölçüde bir misilleme yapmadı, aksine "görmezden gelme" tavrıyla soğukkanlı bir şekilde yaklaşarak "dolarlaşmadan uzaklaşma" planını hızlandırdı. Bu stratejik kararlılık, piyasaların yeni bir ticaret savaşının 1930'lardaki kapsamlı kaosa dönüşmeyeceğini, bunun yerine daha kalıcı bir tüketim savaşına dönüşebileceğini anlamasını sağladı.

Kripto Pazarının Tepkisi

Amerikan hükümetinin gümrük politikası, küresel finansal piyasalarda şiddetli dalgalanmalara neden oldu ve kripto piyasası da kapsamlı bir darbe aldı. Bitcoin, 83.500 dolardan 74.500 dolara düştü, Ethereum'un kaybı daha büyük oldu ve 1.800 dolardan 1.380 dolara geriledi, diğer kripto paraların toplam piyasa değeri ise %40'tan fazla yarı yarıya azaldı. Piyasa likiditesi belirgin bir şekilde daraldı, Bitcoin'in aylık fon akışı, zirve olan 100 milyar dolardan 6 milyar dolara düştü, Ethereum ise 6 milyar dolarlık net çıkışa geçti. Büyük çapta "teslimiyet satışı" gerçekleşmesine rağmen, fiyatların düşmesiyle birlikte kayıpların boyutu kademeli olarak küçüldü; bu da kısa vadeli satış baskısının tükenme eğiliminde olabileceğini gösteriyor.

Teknik açıdan, 93,000 dolar Bitcoin'in yükseliş ivmesini yeniden kazanması için kritik bir direnç seviyesi haline geldi. 65,000-71,000 dolar aralığı boğaların koruması gereken ana destek bölgesidir. Mevcut piyasa kritik bir aşamaya girmiştir, eğer destek seviyesinin altına düşülürse, çoğu yatırımcı zarara uğrayabilir ve daha şiddetli bir piyasa düzeltmesi tetiklenebilir. Genel olarak, kripto pazarları küresel likidite değişimlerine son derece hassastır; bu gümrük politikasıyla gelen belirsizlik geniş çapta etki yaratmıştır. Piyasanın istikrar kazanıp kazanmayacağı, sonraki politika yönelimi ve fon geri akış durumuna bağlı olacaktır.

Bu uluslararası mücadelede, kripto piyasası hem pasif bir alıcı hem de aktif bir değişken olarak yer alıyor. Uluslararası durum gerginleştiğinde ve küresel para sistemi sarsıntı içindeyken, yatırımcılar belki de herhangi bir hükümet veya varlık tarafından kontrol edilmeyen kıt, küresel bir dijital değer saklama aracı arayışına gireceklerdir. Belki de, eski düzenin itibarı ticaret savaşları tarafından aşındığında, yeni sistemin tohumları sessizce filizlenmiştir.