Stablecoin Regülasyonundaki Dramatik Dönüş: ABD "GENIUS Yasası"nın Yükselişi ve Tartışmaları
2025 Mayıs ile Haziran arasında, ABD Senatosu "Amerika’nın Stabilcoin Ulusal İnovasyon Yasası" (kısaca "GENIUS Yasası") etrafında sert bir mücadeleye girdi. 250 milyar dolarlık stabilcoin pazarına ilk federal düzenleyici çerçeveyi oluşturmayı amaçlayan bu yasa, başarısızlığa yaklaşmaktan son onaya kadar heyecan verici bir süreçten geçti ve sonunda 68 oyla kabul edilip, 30 oyla karşı çıkıldı ve Senato genel tartışma aşamasına geçti.
Yasa Tasarısının Dolambaçlı Süreci
Mart 2025: Cumhuriyetçi senatörler taslak bir yasa önerisi sundu, hedef "federal + eyalet" ikili denetim sistemi kurmaktır.
8 Mayıs: Tasarının ilk prosedürel oylaması beklenmedik bir şekilde başarısız oldu.
15 Mayıs: İki parti acil istişare yaptı ve revize edilmiş tasarıyı sundu.
20 Mayıs: Değişiklik önergesi için kritik "tartışmayı sonlandırma önergesi" kabul edildi.
11 Haziran: Senato, tasarıyı ezici bir çoğunlukla geçirdi ve nihai tartışma ve düzeltme sürecine girdi.
Cumhuriyetçiler, tasarıyı "doların dijital egemenliği" olarak paketlerken, Demokratlar içindeki düzenleme boşluğunun finansal riskler yaratabileceği endişesi nedeniyle tutumlarını gevşetti. Senato çoğunluk lideri şunları vurguladı: "Eğer Amerika, stablecoin kurallarında liderlik etmezse, diğer ülkeler bu boşluğu doldurabilir!"
Yasa Tasarısının Temel İçeriği
"GENIUS Yasası" yeniliği teşvik etme ve riskleri önleme arasında bir denge arayışındadır, ana maddeleri şunlardır:
Çift düzenleme ve ihraç eşiği
1:1 rezerv ve varlık ayrımı
Teknoloji devlerinin ihraç kısıtlamaları
Tüketici Koruma ve İflas Önceliği
Kara para aklama ve şeffaflık gereksinimleri
Özel Menfaat Muafiyet Maddesi
Tartışma Noktası
Yasa tasarısının ilerlemesindeki en büyük engel, bazı politik figürlerin ailelerinin kripto endüstrisine derinlemesine müdahale eden çıkar çatışmalarıdır. Başlıca tartışma noktaları şunlardır:
Bazı stablecoin'lerin "yasal arbitrajı"
"Ücretli Görüşme"nin Yol Açtığı Ahlaki Kriz
Mevzuat ile sektör arasındaki "döner kapı" olgusu
Her ne kadar iki parti 15 Mayıs'ta bir uzlaşmaya varmış ve bazı hedefli maddeleri kaldırmış olsa da, hâlâ bazı senatörler ilgili fon akışlarının açıklanmasını talep ediyor. Bu ahlaki çatışma, aslında 2026 ara seçimlerinin ön mücadelesi.
Piyasa Etkisi
"GENIUS Yasası" nihayet hayata geçerse, stablecoin pazarında yapısal değişikliklere neden olacaktır:
Başlıca oyuncular, konumlarını daha da pekiştirebilir.
Geleneksel finans kurumlarının farklı alanlara katılması bekleniyor
ABD tahvil piyasası likiditesini etkileyebilir
veya küresel düzenleme politikalarının ayarlanmasına neden olabilir
Gelecek Zorluklar
Senato tasarıyı onaylamış olsa da, aşağıdaki zorluklarla karşılaşması gerekiyor:
Temsilciler Meclisi versiyonu ile Senato versiyonunun uyumu
Başkanın imzasındaki çıkar dengesi
Potansiyel Hukuki Zorluklar
Sonuç
"GENIUS Yasası"nın hırsı yalnızca piyasayı düzenlemekle sınırlı değil, aynı zamanda dolar egemenliğini blok zinciri ekosistemine yerleştirmeyi de amaçlıyor. ABD, Hazine bonolarını stablecoin ile birleştirerek bir "dijital dolar imparatorluğu" inşa ediyor. Ancak, bu strateji merkeziyetsiz finansın alternatif gelişimi veya diğer ülkelerin dijital para birimlerinin uluslararasılaşmasını hızlandırması gibi risklerle de karşı karşıya.
Siyasi mücadele, çıkar gruplarının lobi faaliyetleri ve teknolojik devrim kesişim noktasında, "GENIUS Yasası"nın nihai kaderi, önümüzdeki on yıl boyunca küresel finans düzenini derin bir şekilde etkileyecektir.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
ABD'nin "GENIUS Yasası" kabul edildi: 250 milyar dolarlık stablecoin piyasası yeni bir düzenleyici döneme giriyor
Stablecoin Regülasyonundaki Dramatik Dönüş: ABD "GENIUS Yasası"nın Yükselişi ve Tartışmaları
2025 Mayıs ile Haziran arasında, ABD Senatosu "Amerika’nın Stabilcoin Ulusal İnovasyon Yasası" (kısaca "GENIUS Yasası") etrafında sert bir mücadeleye girdi. 250 milyar dolarlık stabilcoin pazarına ilk federal düzenleyici çerçeveyi oluşturmayı amaçlayan bu yasa, başarısızlığa yaklaşmaktan son onaya kadar heyecan verici bir süreçten geçti ve sonunda 68 oyla kabul edilip, 30 oyla karşı çıkıldı ve Senato genel tartışma aşamasına geçti.
Yasa Tasarısının Dolambaçlı Süreci
Cumhuriyetçiler, tasarıyı "doların dijital egemenliği" olarak paketlerken, Demokratlar içindeki düzenleme boşluğunun finansal riskler yaratabileceği endişesi nedeniyle tutumlarını gevşetti. Senato çoğunluk lideri şunları vurguladı: "Eğer Amerika, stablecoin kurallarında liderlik etmezse, diğer ülkeler bu boşluğu doldurabilir!"
Yasa Tasarısının Temel İçeriği
"GENIUS Yasası" yeniliği teşvik etme ve riskleri önleme arasında bir denge arayışındadır, ana maddeleri şunlardır:
Tartışma Noktası
Yasa tasarısının ilerlemesindeki en büyük engel, bazı politik figürlerin ailelerinin kripto endüstrisine derinlemesine müdahale eden çıkar çatışmalarıdır. Başlıca tartışma noktaları şunlardır:
Her ne kadar iki parti 15 Mayıs'ta bir uzlaşmaya varmış ve bazı hedefli maddeleri kaldırmış olsa da, hâlâ bazı senatörler ilgili fon akışlarının açıklanmasını talep ediyor. Bu ahlaki çatışma, aslında 2026 ara seçimlerinin ön mücadelesi.
Piyasa Etkisi
"GENIUS Yasası" nihayet hayata geçerse, stablecoin pazarında yapısal değişikliklere neden olacaktır:
Gelecek Zorluklar
Senato tasarıyı onaylamış olsa da, aşağıdaki zorluklarla karşılaşması gerekiyor:
Sonuç
"GENIUS Yasası"nın hırsı yalnızca piyasayı düzenlemekle sınırlı değil, aynı zamanda dolar egemenliğini blok zinciri ekosistemine yerleştirmeyi de amaçlıyor. ABD, Hazine bonolarını stablecoin ile birleştirerek bir "dijital dolar imparatorluğu" inşa ediyor. Ancak, bu strateji merkeziyetsiz finansın alternatif gelişimi veya diğer ülkelerin dijital para birimlerinin uluslararasılaşmasını hızlandırması gibi risklerle de karşı karşıya.
Siyasi mücadele, çıkar gruplarının lobi faaliyetleri ve teknolojik devrim kesişim noktasında, "GENIUS Yasası"nın nihai kaderi, önümüzdeki on yıl boyunca küresel finans düzenini derin bir şekilde etkileyecektir.