Merkezi Olmayan Finans(DeFi), kurumsal alandaki uygulamaları ile iş birliği, bileşenler arası uyumluluk ve açık kaynak ilkelerine dayanan tamamen yeni bir finansal paradigmayı yaratma potansiyeline sahiptir ve açık, şeffaf bir ağ üzerine inşa edilmiştir. Bu makale, DeFi'nin gelişim sürecini ve gelecekteki perspektiflerini derinlemesine incelemekte ve kurumsal finansal hizmetleri nasıl etkilediğine odaklanmaktadır.
Giriş
DeFi'nin evrimi ve kurumsal senaryolardaki uygulama potansiyeli sektörde büyük bir ilgi uyandırdı. Destekçiler, yeni finansal paradigmanın ortaya çıkmasının yeterli bir nedeni olduğunu düşünüyor; bu paradigma, işbirliği, birleştirilebilirlik ve açık kaynak kodu prensiplerine dayanmakta ve açık, şeffaf bir ağ temelinde inşa edilmektedir. Dikkat çeken bir alan olarak, düzenleme altında DeFi finans faaliyetlerinin yürütülmesi için bir yol inşa edilmektedir.
Sürekli değişen makroekonomik ve küresel düzenleme ortamı, geniş kapsamlı anlamlı ilerlemeleri engellemektedir; gelişmeler esas olarak perakende alanında veya kuluçka alanları aracılığıyla gerçekleşmektedir. Ancak, önümüzdeki 1-3 yıl içinde, kurumsal Merkezi Olmayan Finans'ın patlama yapması ve dijital varlıklar ile tokenizasyonun geniş çapta benimsenmesi ile birleşmesi beklenmektedir; finansal kurumlar yıllardır bunun için hazırlanmaktadır.
Bu eğilim, blockchain altyapısındaki ilerlemelerle destekleniyor ve düzenleyici uyum gereksinimleri altında faaliyet gösteren organizasyonları Global Layer 1 veya Interlinking Networks biçiminde destekliyor. Anahtar belirsizlik sorunlarının çözümleri de ortaya çıkıyor; bunlar arasında uyumluluk ve bilanço gereksinimleri, blockchain cüzdanlarının anonimliği ile kamu blockchain'lerinde KYC ve AML gereksinimlerini nasıl karşılayacağı yer alıyor. Tartışmalar derinleştikçe, merkezi finans (CeFi) ve merkezi olmayan finans (DeFi)'ın birbirine zıt olmadığı giderek daha belirgin hale geliyor; finansal alandaki kurumsal tarafta tam benimseme, muhtemelen yalnızca ekosistem içinde karma model benimseyen organizasyonlar için geçerli olacaktır.
Kurumsal alanda, bu alanı keşfetmek genellikle çekici potansiyel dolu bir alana girişin keşif yolculuğu olarak konumlandırılmaktadır. Yenilikçi yatırım ürünleri geliştirilebilir, daha önce keşfedilmemiş yeni tüketicilere ve likidite havuzlarına ulaşılabilir ve yeni dijital operasyon modelleri ile daha maliyet etkin piyasa yapıları benimsenebilir. Sadece zaman ( ve yenilik ), DeFi'nin en saf haliyle var olup olmayacağını kanıtlayabilir veya belirli bir düzeyde merkeziyetsizlik sağlanarak finans dünyasında bir köprü görevi görecek bir uzlaşma görebiliriz.
Bu makale, DeFi'nin son tarihine bir göz atıyor, bazı yaygın terimlerin gizemini çözmeye çalışıyor ve ardından DeFi alanındaki bazı temel itici güçleri dikkatlice inceliyor. Son olarak, kurumsal DeFi yolunda kurumsal finans hizmetleri topluluğunun karşılaşacağı zorlukları düşüneceğiz.
Merkezi Olmayan Finans Manzarası Analizi
DeFi nedir?
DeFi'nin temeli, geleneksel merkezileşmiş finansal aracılara güvenmeden, borç verme veya yatırım gibi finansal hizmetleri zincir üzerinde sağlamaktır. Bu hızla gelişen alanda resmi ve yaygın olarak kabul edilen bir tanım yoktur, tipik DeFi hizmetleri ve çözümleri aşağıdaki unsurları tanımlayabilir:
Kendinize ait bir cüzdan, yatırımcıların kendi saklayıcıları olmalarına izin verir.
Dijital varlıkların saklanması için akıllı sözleşme yönetimi ve bakımı kod kullanarak gerçekleştirilecektir.
Kullanım kodu ile depozito değeri ve/veya değişkenlere göre ödülleri hesaplayıp dağıtan staking sözleşmesi.
Bir varlığın başka bir varlıkla takas edilmesine ve borç verme veya merkeziyetsiz borsa (DEX) içinde kullanılmasına izin veren varlık takas protokolü, örneğin bir DEX, bu DeFi ekosisteminin erken katılımcılarından biridir ve işlemleri akıllı sözleşmelerle gerçekleştirir.
Temel "ambalaj" varlıklarına dayalı farklı varlıkların menkul kıymetleştirilmesi ve yeniden teminat yapısının ihraç edilmesi, ihraç edilen varlıkların ikincil piyasa değeri olabilmesi.
Kurumsal Merkezi Olmayan Finans nedir?
Kurumsal DeFi - Bu makalenin odak noktası - kurumsal yapıların DeFi yapısına benimsenmesi ve uyum sağlaması ile birlikte, merkeziyetsiz uygulamalar (dApps) veya çözümler içindeki kurumsal katılımı ifade eder. Finans sektöründeki düzenleyici çerçeve içinde bu konuyu ele alarak, DeFi'nin avantajlarının geleneksel finans piyasalarına aktarılması, yeni maliyet verimliliği ve etkinlikleri yaratma olasılıklarını açar ve aynı zamanda yeni büyüme yollarının zeminini hazırlar. Bu yeni yollar, fiziksel varlıkların ve menkul kıymetlerin tokenizasyonunu ve varlık sınıflarına programlanabilirliği entegre etmeyi içermekte ve yeni operasyonel modellerin ortaya çıkmasını sağlamaktadır.
Kurumsal DeFi ile geleneksel DeFi arasındaki farklar Şekil 1'de gösterilmektedir.
DeFi - Tarih
Açık bir ortamda, DeFi ile ilgili projeler 2020 yazında kripto piyasasını ateşledi ve yeni bir çağ başlattı. Yüksek likiditesi, pahalı varlıkları ve yüksek madencilik getirileri nedeniyle, DeFi, Federal Rezerv'in COVID-19 pandemisine yanıt olarak yeniden başlattığı büyük ölçekli niceliksel genişleme ( QE ) döneminde hızla yükseldi. DeFi hizmetlerindeki toplam varlık ( toplam kilitli değer, TVL ) yılın başındaki 1 milyar dolardan yıl sonundaki 15 milyar dolardan fazlaya yükseldi.
Bu süre zarfında, yeni Merkezi Olmayan Finans projeleri büyük miktarda finansal destek aldı, projelerin ve ilgili token'ların sayısı nispeten doygun hale geldi ve bu durumdan yararlanmaya çalıştı. 2021 yılının sonunda, toplam Merkezi Olmayan Finans kullanıcı sayısı patladı, DeFi ekosisteminde 7,5 milyondan fazla benzersiz kullanıcı işlem yaptı, bu bir yıl önceye göre %2550'lik bir artış. TVL, 2021 Kasım ayında 169 milyar dolarlık bir zirveye ulaştı ( DeFiLlama verilerine göre ). Bazı DEX ve Getiri Tarımı gibi yeni terim ve isimler günlük finans yaşamına dahil edildi.
Bu yıl içinde, birden fazla faiz artışı ve enflasyonun önemli ölçüde yükselmesi ile birlikte ekosistemdeki bazı yasadışı faaliyetler nedeniyle, DeFi oldukça fazla sorun yaşadı, bunlar arasında bazı iyi bilinen çöküş olayları da var. Bu, tüm pazarın geri adım atmak zorunda kaldığı ve 2022'nin ikinci yarısına temkinli ve rasyonel bir aşamaya girdiği anlamına geliyor.
Bu eğilim 2023 yılının başlarında daha belirgin hale geldi, çünkü finansman maliyetlerinin artmasıyla, finansal teknoloji Merkezi Olmayan Finans (DeFi) alanındaki özel finansman tükenmiş durumda, bu da 2023 yılının ilk çeyreğinde ( itibarıyla Fintech Global Research)'ün işlem faaliyetlerinin yıllık %69 oranında düştüğünü yansıtıyor. Bu durum, DeFi sistemindeki TVL'nin 2023 Nisan ayında 500 milyar doların altına düşmesine ve 2023 Ekim ayı sonunda 37 milyar dolarlık bir dip seviyeye inmesine neden oldu.
Önemli bir düşüş ve aynı dönemdeki "kripto kışı" ( yani kripto varlık değerinin düşmesine rağmen, DeFi topluluğunun temelleri hala sağlam, kullanıcı sayısı istikrarlı bir şekilde artıyor, birçok DeFi projesi azimle devam ediyor ve ürün ve yetenek inşasına odaklanıyor.
2023 yılı sonlarında, ABD'nin ilk kez spot kripto ETF ürünlerini onaylaması, dijital varlıkların geleneksel finansal ürünlere daha fazla entegre olması açısından önemli bir işaret olarak geniş bir şekilde görülmüş ve piyasada bir büyüme yaşanmıştır. Daha da önemlisi, bu, kurumsal katılımcıların bu yeni ortaya çıkan ekosistemlere daha derinlemesine katılmaları için kapıları açmış ve bu alana ihtiyaç duyulan likiditeyi getirecektir.
![Deutsche Bank Araştırma Raporu: Kurumsal Merkezi Olmayan Finans Yolunda])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f9a5ba985f285f48840e205e68c503a4.webp(
) Merkezi Olmayan Finans'ın erken taahhüdü
Yerel kripto varlık alanında, DeFi hareketi kodlama yapısını doğurdu ve DeFi'nin belirli aracı kurumların katılımı olmadan nasıl çalıştığını gösterdi; genellikle akıllı sözleşmeler ve/veya ###P2P( temellerini içerir. Erişim maliyetlerinin düşük olması nedeniyle, DeFi hizmetleri başlangıçta hızla benimsenmiş ve etkili varlık havuzları sağlama ve aracılık ücretlerini düşürme konusundaki değerini hızla kanıtlamıştır. Ayrıca talep, arz ve fiyatı yönetmek için ekonomik davranış finansal teknolojilerini uygulamıştır.
Bu yeni avantajlar, DeFi'nin mevcut aracılık faaliyetlerini akıllı sözleşmelerle yeniden tasarlaması veya değiştirmesi sayesinde mümkün olmaktadır, bu da daha yüksek verimlilik sağlayarak iş akışlarını değiştirmekte ve roller ile sorumlulukları dönüştürmektedir. Yatırımcılar ve kullanıcılarla olan "son mil"de, DeFi uygulamaları ) yani DApps ( bu yeni finansal hizmetleri sunan araçlardır. Bu nedenle, mevcut piyasa yapısı değişebilir.
Öncü Kuruluşlar Merkezi Olmayan Finans Faaliyetleri
DeFi alanından, gerçek varlıkların ve menkul kıymetlerin tokenleştirilmesiyle birçok kurumsal kullanım durumu çıkarılabilir.
Aşağıda, finansal hizmet ürünlerinin teknoloji ve düzenlemelerle bir araya gelerek yeni değerler yaratma bağlantısını özetlemeye çalışan bazı örnekler bulunmaktadır; bu, kurumsal Merkezi Olmayan Finans'ın neden çekici olduğunu göstermektedir.
Örnek 1: İnteroperabilite, 2023
Merkeziyetsizlik alanında DeFi yapıları kullanarak, kendi kendine saklanan cüzdanlar dağıtılmış varlık saklama modeli sağlayabilirken, aynı zamanda ticaret likiditesi, hesaplaşma ve raporlama için kullanılabilecek kapsamlı ve bağımsız dijital hesap ) adresi ( sunmaktadır. Önemli bir kullanım durumu, farklı blok zincirlerini bağlayarak etkileşimlilik sağlamak ve blok zinciri seçiminden kaynaklanan parçalanmayı önlemek için akıllı sözleşme köprüsüdür.
Uygulama: Kamu, kamu lisanslı ve özel ağları bağlamak için bir bağlantı noktası olarak, parçalanmayı en aza indirirken yüksek erişim ve katılımı sağlamaktır.
Örnek 2: Stabilcoin kullanarak tokenleştirilmiş finansal araçları yeniden finanse etme, 2023
DeFi sistemleri, henüz büyük ölçekte uygulanmamış olmasına rağmen, geleneksel sektörlerdeki finansman için de kullanılabilir. Örneğin, bazı gerçek dünya finansal araçlarını temsil eden güvenli tokenler, akıllı sözleşme "kasasında" teminat olarak yerleştirilebilir, stabilcoin elde edilebilir ve ardından yasal para birimine dönüştürülebilir.
Örnek 3: Varlık Yönetiminde Tokenleştirilmiş Fon, 2023
Tokenize fon birimleri veya tokenler, blok zinciri aracılığıyla dağıtılabilir, doğrudan nitelikli yatırımcılara açılır ve zincirde yatırımcı kayıtlarını tutar; aynı zamanda akıllı sözleşme olanakları, düzenlenmiş stabil coinlerin hızlı veya neredeyse anında abone olma ve geri alma işlemlerine olanak tanır. Daha da önemlisi, yüksek kaliteli likiditeye sahip geleneksel finansal araçları temsil eden tokenize fon birimleri teminat olarak kullanılabilir.
![Deutsche Bank Araştırma Raporu: Kurumsal DeFi Yolunda])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8f3835c0a585acd975ce2010d07d27bb.webp(
Merkezi Olmayan Finans kuruluşları pazar yapısının evrimi
DeFi tarafından yönlendirilen piyasa kavramı, esasen dinamik ve açık olan, yerel tasarımıyla geleneksel finansal piyasa normlarına meydan okuyacak çekici bir piyasa yapısı öneriyor. Bu, DeFi'nin daha geniş finans sektörü ekosistemi ile nasıl entegre olacağı veya işbirliği yapacağı ve yeni piyasa yapısının alabileceği biçimler hakkında birçok tartışmaya yol açtı.
) Yönetim, güven ve merkezileşme
Kurumsal alanda, yönetişim ve güvene daha fazla vurgu yapılmakta, oynanan rol ve işlevlerde sahiplik ve hesap verebilirlik gerekmektedir. Bu, DeFi'nin merkeziyetsiz doğasıyla çelişiyor gibi görünse de, birçok kişi bunun düzenlemelere uyumu sağlamak için gerekli bir adım olduğunu ve kurumsal katılımcıların bu yeni hizmetleri benimsemeleri ve adapte olmaları için netlik sağlamak için gerekli bir adım olduğunu düşünmektedir. Bu durum, yönetişimin gerekliliğinin kaçınılmaz olarak sistem içinde bir derece merkezileşme ve güç yoğunlaşmasına yol açacağına dair "merkeziyetsizlik yanılsaması" kavramını doğurmuştur.
Belirli bir düzeyde merkeziyetçilik olsa da, yeni piyasa yapısı, bugünkü piyasa yapımızdan daha sade olabilir, çünkü organizasyon içindeki aracılık faaliyetleri büyük ölçüde azalmıştır. Sonuç olarak, düzenli etkileşimler daha paralel ve eşzamanlı hale gelecektir. Bu da, varlıklar arası etkileşimlerin sayısını azaltarak, operasyonel verimliliği artırır ve maliyetleri düşürür. Bu yapıda, kara para aklamaya karşı ###AML( denetimleri de dahil olmak üzere yönetim faaliyetleri daha etkili hale gelecektir - çünkü aracılık kurumlarının azalması şeffaflığı artırabilir.
) Yeni roller ve etkinliklerin potansiyeli
Kurumsal DeFi ekosisteminin 1.4. bölümünde listelenen öncü kullanım durumları, günümüz pazar yapısının bir sonraki DeFi yenilik dalgasına nasıl evrilebileceğini vurgulamaktadır.
Böylece, kamu blok zinciri fiilen bir endüstri uygulama platformu haline gelebilir, tıpkı internetin çevrimiçi bankacılığın teslimat altyapısı haline geldiği gibi. Kamu blok zincirinde kurumsal blok zinciri ürünleri sunma konusunda belirli örnekler bulunmaktadır, özellikle para piyasa fonları alanında. Sektör, tokenleştirme alanında gibi daha fazla ilerleme beklemelidir. Veya sanal fonlar, varlık sınıfları ve aracılık hizmetleri; ve/veya izin katmanı ile.
Kamu, özel veya izinli blok zinciri ağlarında DeFi pazarına katılmak
Kuruluşlar için, DeFi'nin doğası hem korkutucu hem de ikna edici.
DeFi ürünlerinin sunduğu açık ekosistemde katılım, işletme ve işlem yapmak, geleneksel finansın kapalı döngüsü veya özel ortamıyla çelişebilir; geleneksel finans ortamında, müşteriler, işlem karşıtları ve ortaklar herkes tarafından bilinir ve riskler uygun açıklama ve özen gösterme seviyesine göre kabul edilir. Bu, şimdiye kadar kurumsal dijital varlık alanındaki birçok ilerlemenin özel veya izinli blok zinciri ağları alanında gerçekleşmesinin sebeplerinden biri; bu alanda, güvenilir yöneticiler "ağ operatörleri" olarak hareket eder ve sahipler onay vermekten sorumludur.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Kurumsal Merkezi Olmayan Finansın Yükselişi, Finansal Yeni Bir Paradigmayı Başlatıyor
Kurumsal Merkeziyetsizlik Finansına Giden Yol
Merkezi Olmayan Finans(DeFi), kurumsal alandaki uygulamaları ile iş birliği, bileşenler arası uyumluluk ve açık kaynak ilkelerine dayanan tamamen yeni bir finansal paradigmayı yaratma potansiyeline sahiptir ve açık, şeffaf bir ağ üzerine inşa edilmiştir. Bu makale, DeFi'nin gelişim sürecini ve gelecekteki perspektiflerini derinlemesine incelemekte ve kurumsal finansal hizmetleri nasıl etkilediğine odaklanmaktadır.
Giriş
DeFi'nin evrimi ve kurumsal senaryolardaki uygulama potansiyeli sektörde büyük bir ilgi uyandırdı. Destekçiler, yeni finansal paradigmanın ortaya çıkmasının yeterli bir nedeni olduğunu düşünüyor; bu paradigma, işbirliği, birleştirilebilirlik ve açık kaynak kodu prensiplerine dayanmakta ve açık, şeffaf bir ağ temelinde inşa edilmektedir. Dikkat çeken bir alan olarak, düzenleme altında DeFi finans faaliyetlerinin yürütülmesi için bir yol inşa edilmektedir.
Sürekli değişen makroekonomik ve küresel düzenleme ortamı, geniş kapsamlı anlamlı ilerlemeleri engellemektedir; gelişmeler esas olarak perakende alanında veya kuluçka alanları aracılığıyla gerçekleşmektedir. Ancak, önümüzdeki 1-3 yıl içinde, kurumsal Merkezi Olmayan Finans'ın patlama yapması ve dijital varlıklar ile tokenizasyonun geniş çapta benimsenmesi ile birleşmesi beklenmektedir; finansal kurumlar yıllardır bunun için hazırlanmaktadır.
Bu eğilim, blockchain altyapısındaki ilerlemelerle destekleniyor ve düzenleyici uyum gereksinimleri altında faaliyet gösteren organizasyonları Global Layer 1 veya Interlinking Networks biçiminde destekliyor. Anahtar belirsizlik sorunlarının çözümleri de ortaya çıkıyor; bunlar arasında uyumluluk ve bilanço gereksinimleri, blockchain cüzdanlarının anonimliği ile kamu blockchain'lerinde KYC ve AML gereksinimlerini nasıl karşılayacağı yer alıyor. Tartışmalar derinleştikçe, merkezi finans (CeFi) ve merkezi olmayan finans (DeFi)'ın birbirine zıt olmadığı giderek daha belirgin hale geliyor; finansal alandaki kurumsal tarafta tam benimseme, muhtemelen yalnızca ekosistem içinde karma model benimseyen organizasyonlar için geçerli olacaktır.
Kurumsal alanda, bu alanı keşfetmek genellikle çekici potansiyel dolu bir alana girişin keşif yolculuğu olarak konumlandırılmaktadır. Yenilikçi yatırım ürünleri geliştirilebilir, daha önce keşfedilmemiş yeni tüketicilere ve likidite havuzlarına ulaşılabilir ve yeni dijital operasyon modelleri ile daha maliyet etkin piyasa yapıları benimsenebilir. Sadece zaman ( ve yenilik ), DeFi'nin en saf haliyle var olup olmayacağını kanıtlayabilir veya belirli bir düzeyde merkeziyetsizlik sağlanarak finans dünyasında bir köprü görevi görecek bir uzlaşma görebiliriz.
Bu makale, DeFi'nin son tarihine bir göz atıyor, bazı yaygın terimlerin gizemini çözmeye çalışıyor ve ardından DeFi alanındaki bazı temel itici güçleri dikkatlice inceliyor. Son olarak, kurumsal DeFi yolunda kurumsal finans hizmetleri topluluğunun karşılaşacağı zorlukları düşüneceğiz.
Merkezi Olmayan Finans Manzarası Analizi
DeFi nedir?
DeFi'nin temeli, geleneksel merkezileşmiş finansal aracılara güvenmeden, borç verme veya yatırım gibi finansal hizmetleri zincir üzerinde sağlamaktır. Bu hızla gelişen alanda resmi ve yaygın olarak kabul edilen bir tanım yoktur, tipik DeFi hizmetleri ve çözümleri aşağıdaki unsurları tanımlayabilir:
Kendinize ait bir cüzdan, yatırımcıların kendi saklayıcıları olmalarına izin verir.
Dijital varlıkların saklanması için akıllı sözleşme yönetimi ve bakımı kod kullanarak gerçekleştirilecektir.
Kullanım kodu ile depozito değeri ve/veya değişkenlere göre ödülleri hesaplayıp dağıtan staking sözleşmesi.
Bir varlığın başka bir varlıkla takas edilmesine ve borç verme veya merkeziyetsiz borsa (DEX) içinde kullanılmasına izin veren varlık takas protokolü, örneğin bir DEX, bu DeFi ekosisteminin erken katılımcılarından biridir ve işlemleri akıllı sözleşmelerle gerçekleştirir.
Temel "ambalaj" varlıklarına dayalı farklı varlıkların menkul kıymetleştirilmesi ve yeniden teminat yapısının ihraç edilmesi, ihraç edilen varlıkların ikincil piyasa değeri olabilmesi.
Kurumsal Merkezi Olmayan Finans nedir?
Kurumsal DeFi - Bu makalenin odak noktası - kurumsal yapıların DeFi yapısına benimsenmesi ve uyum sağlaması ile birlikte, merkeziyetsiz uygulamalar (dApps) veya çözümler içindeki kurumsal katılımı ifade eder. Finans sektöründeki düzenleyici çerçeve içinde bu konuyu ele alarak, DeFi'nin avantajlarının geleneksel finans piyasalarına aktarılması, yeni maliyet verimliliği ve etkinlikleri yaratma olasılıklarını açar ve aynı zamanda yeni büyüme yollarının zeminini hazırlar. Bu yeni yollar, fiziksel varlıkların ve menkul kıymetlerin tokenizasyonunu ve varlık sınıflarına programlanabilirliği entegre etmeyi içermekte ve yeni operasyonel modellerin ortaya çıkmasını sağlamaktadır.
Kurumsal DeFi ile geleneksel DeFi arasındaki farklar Şekil 1'de gösterilmektedir.
DeFi - Tarih
Açık bir ortamda, DeFi ile ilgili projeler 2020 yazında kripto piyasasını ateşledi ve yeni bir çağ başlattı. Yüksek likiditesi, pahalı varlıkları ve yüksek madencilik getirileri nedeniyle, DeFi, Federal Rezerv'in COVID-19 pandemisine yanıt olarak yeniden başlattığı büyük ölçekli niceliksel genişleme ( QE ) döneminde hızla yükseldi. DeFi hizmetlerindeki toplam varlık ( toplam kilitli değer, TVL ) yılın başındaki 1 milyar dolardan yıl sonundaki 15 milyar dolardan fazlaya yükseldi.
Bu süre zarfında, yeni Merkezi Olmayan Finans projeleri büyük miktarda finansal destek aldı, projelerin ve ilgili token'ların sayısı nispeten doygun hale geldi ve bu durumdan yararlanmaya çalıştı. 2021 yılının sonunda, toplam Merkezi Olmayan Finans kullanıcı sayısı patladı, DeFi ekosisteminde 7,5 milyondan fazla benzersiz kullanıcı işlem yaptı, bu bir yıl önceye göre %2550'lik bir artış. TVL, 2021 Kasım ayında 169 milyar dolarlık bir zirveye ulaştı ( DeFiLlama verilerine göre ). Bazı DEX ve Getiri Tarımı gibi yeni terim ve isimler günlük finans yaşamına dahil edildi.
Bu yıl içinde, birden fazla faiz artışı ve enflasyonun önemli ölçüde yükselmesi ile birlikte ekosistemdeki bazı yasadışı faaliyetler nedeniyle, DeFi oldukça fazla sorun yaşadı, bunlar arasında bazı iyi bilinen çöküş olayları da var. Bu, tüm pazarın geri adım atmak zorunda kaldığı ve 2022'nin ikinci yarısına temkinli ve rasyonel bir aşamaya girdiği anlamına geliyor.
Bu eğilim 2023 yılının başlarında daha belirgin hale geldi, çünkü finansman maliyetlerinin artmasıyla, finansal teknoloji Merkezi Olmayan Finans (DeFi) alanındaki özel finansman tükenmiş durumda, bu da 2023 yılının ilk çeyreğinde ( itibarıyla Fintech Global Research)'ün işlem faaliyetlerinin yıllık %69 oranında düştüğünü yansıtıyor. Bu durum, DeFi sistemindeki TVL'nin 2023 Nisan ayında 500 milyar doların altına düşmesine ve 2023 Ekim ayı sonunda 37 milyar dolarlık bir dip seviyeye inmesine neden oldu.
Önemli bir düşüş ve aynı dönemdeki "kripto kışı" ( yani kripto varlık değerinin düşmesine rağmen, DeFi topluluğunun temelleri hala sağlam, kullanıcı sayısı istikrarlı bir şekilde artıyor, birçok DeFi projesi azimle devam ediyor ve ürün ve yetenek inşasına odaklanıyor.
2023 yılı sonlarında, ABD'nin ilk kez spot kripto ETF ürünlerini onaylaması, dijital varlıkların geleneksel finansal ürünlere daha fazla entegre olması açısından önemli bir işaret olarak geniş bir şekilde görülmüş ve piyasada bir büyüme yaşanmıştır. Daha da önemlisi, bu, kurumsal katılımcıların bu yeni ortaya çıkan ekosistemlere daha derinlemesine katılmaları için kapıları açmış ve bu alana ihtiyaç duyulan likiditeyi getirecektir.
![Deutsche Bank Araştırma Raporu: Kurumsal Merkezi Olmayan Finans Yolunda])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f9a5ba985f285f48840e205e68c503a4.webp(
) Merkezi Olmayan Finans'ın erken taahhüdü
Yerel kripto varlık alanında, DeFi hareketi kodlama yapısını doğurdu ve DeFi'nin belirli aracı kurumların katılımı olmadan nasıl çalıştığını gösterdi; genellikle akıllı sözleşmeler ve/veya ###P2P( temellerini içerir. Erişim maliyetlerinin düşük olması nedeniyle, DeFi hizmetleri başlangıçta hızla benimsenmiş ve etkili varlık havuzları sağlama ve aracılık ücretlerini düşürme konusundaki değerini hızla kanıtlamıştır. Ayrıca talep, arz ve fiyatı yönetmek için ekonomik davranış finansal teknolojilerini uygulamıştır.
Bu yeni avantajlar, DeFi'nin mevcut aracılık faaliyetlerini akıllı sözleşmelerle yeniden tasarlaması veya değiştirmesi sayesinde mümkün olmaktadır, bu da daha yüksek verimlilik sağlayarak iş akışlarını değiştirmekte ve roller ile sorumlulukları dönüştürmektedir. Yatırımcılar ve kullanıcılarla olan "son mil"de, DeFi uygulamaları ) yani DApps ( bu yeni finansal hizmetleri sunan araçlardır. Bu nedenle, mevcut piyasa yapısı değişebilir.
Öncü Kuruluşlar Merkezi Olmayan Finans Faaliyetleri
DeFi alanından, gerçek varlıkların ve menkul kıymetlerin tokenleştirilmesiyle birçok kurumsal kullanım durumu çıkarılabilir.
Aşağıda, finansal hizmet ürünlerinin teknoloji ve düzenlemelerle bir araya gelerek yeni değerler yaratma bağlantısını özetlemeye çalışan bazı örnekler bulunmaktadır; bu, kurumsal Merkezi Olmayan Finans'ın neden çekici olduğunu göstermektedir.
Örnek 1: İnteroperabilite, 2023 Merkeziyetsizlik alanında DeFi yapıları kullanarak, kendi kendine saklanan cüzdanlar dağıtılmış varlık saklama modeli sağlayabilirken, aynı zamanda ticaret likiditesi, hesaplaşma ve raporlama için kullanılabilecek kapsamlı ve bağımsız dijital hesap ) adresi ( sunmaktadır. Önemli bir kullanım durumu, farklı blok zincirlerini bağlayarak etkileşimlilik sağlamak ve blok zinciri seçiminden kaynaklanan parçalanmayı önlemek için akıllı sözleşme köprüsüdür.
Uygulama: Kamu, kamu lisanslı ve özel ağları bağlamak için bir bağlantı noktası olarak, parçalanmayı en aza indirirken yüksek erişim ve katılımı sağlamaktır.
Örnek 2: Stabilcoin kullanarak tokenleştirilmiş finansal araçları yeniden finanse etme, 2023 DeFi sistemleri, henüz büyük ölçekte uygulanmamış olmasına rağmen, geleneksel sektörlerdeki finansman için de kullanılabilir. Örneğin, bazı gerçek dünya finansal araçlarını temsil eden güvenli tokenler, akıllı sözleşme "kasasında" teminat olarak yerleştirilebilir, stabilcoin elde edilebilir ve ardından yasal para birimine dönüştürülebilir.
Örnek 3: Varlık Yönetiminde Tokenleştirilmiş Fon, 2023 Tokenize fon birimleri veya tokenler, blok zinciri aracılığıyla dağıtılabilir, doğrudan nitelikli yatırımcılara açılır ve zincirde yatırımcı kayıtlarını tutar; aynı zamanda akıllı sözleşme olanakları, düzenlenmiş stabil coinlerin hızlı veya neredeyse anında abone olma ve geri alma işlemlerine olanak tanır. Daha da önemlisi, yüksek kaliteli likiditeye sahip geleneksel finansal araçları temsil eden tokenize fon birimleri teminat olarak kullanılabilir.
![Deutsche Bank Araştırma Raporu: Kurumsal DeFi Yolunda])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8f3835c0a585acd975ce2010d07d27bb.webp(
Merkezi Olmayan Finans kuruluşları pazar yapısının evrimi
DeFi tarafından yönlendirilen piyasa kavramı, esasen dinamik ve açık olan, yerel tasarımıyla geleneksel finansal piyasa normlarına meydan okuyacak çekici bir piyasa yapısı öneriyor. Bu, DeFi'nin daha geniş finans sektörü ekosistemi ile nasıl entegre olacağı veya işbirliği yapacağı ve yeni piyasa yapısının alabileceği biçimler hakkında birçok tartışmaya yol açtı.
) Yönetim, güven ve merkezileşme
Kurumsal alanda, yönetişim ve güvene daha fazla vurgu yapılmakta, oynanan rol ve işlevlerde sahiplik ve hesap verebilirlik gerekmektedir. Bu, DeFi'nin merkeziyetsiz doğasıyla çelişiyor gibi görünse de, birçok kişi bunun düzenlemelere uyumu sağlamak için gerekli bir adım olduğunu ve kurumsal katılımcıların bu yeni hizmetleri benimsemeleri ve adapte olmaları için netlik sağlamak için gerekli bir adım olduğunu düşünmektedir. Bu durum, yönetişimin gerekliliğinin kaçınılmaz olarak sistem içinde bir derece merkezileşme ve güç yoğunlaşmasına yol açacağına dair "merkeziyetsizlik yanılsaması" kavramını doğurmuştur.
Belirli bir düzeyde merkeziyetçilik olsa da, yeni piyasa yapısı, bugünkü piyasa yapımızdan daha sade olabilir, çünkü organizasyon içindeki aracılık faaliyetleri büyük ölçüde azalmıştır. Sonuç olarak, düzenli etkileşimler daha paralel ve eşzamanlı hale gelecektir. Bu da, varlıklar arası etkileşimlerin sayısını azaltarak, operasyonel verimliliği artırır ve maliyetleri düşürür. Bu yapıda, kara para aklamaya karşı ###AML( denetimleri de dahil olmak üzere yönetim faaliyetleri daha etkili hale gelecektir - çünkü aracılık kurumlarının azalması şeffaflığı artırabilir.
) Yeni roller ve etkinliklerin potansiyeli
Kurumsal DeFi ekosisteminin 1.4. bölümünde listelenen öncü kullanım durumları, günümüz pazar yapısının bir sonraki DeFi yenilik dalgasına nasıl evrilebileceğini vurgulamaktadır.
Böylece, kamu blok zinciri fiilen bir endüstri uygulama platformu haline gelebilir, tıpkı internetin çevrimiçi bankacılığın teslimat altyapısı haline geldiği gibi. Kamu blok zincirinde kurumsal blok zinciri ürünleri sunma konusunda belirli örnekler bulunmaktadır, özellikle para piyasa fonları alanında. Sektör, tokenleştirme alanında gibi daha fazla ilerleme beklemelidir. Veya sanal fonlar, varlık sınıfları ve aracılık hizmetleri; ve/veya izin katmanı ile.
Kamu, özel veya izinli blok zinciri ağlarında DeFi pazarına katılmak
Kuruluşlar için, DeFi'nin doğası hem korkutucu hem de ikna edici.
DeFi ürünlerinin sunduğu açık ekosistemde katılım, işletme ve işlem yapmak, geleneksel finansın kapalı döngüsü veya özel ortamıyla çelişebilir; geleneksel finans ortamında, müşteriler, işlem karşıtları ve ortaklar herkes tarafından bilinir ve riskler uygun açıklama ve özen gösterme seviyesine göre kabul edilir. Bu, şimdiye kadar kurumsal dijital varlık alanındaki birçok ilerlemenin özel veya izinli blok zinciri ağları alanında gerçekleşmesinin sebeplerinden biri; bu alanda, güvenilir yöneticiler "ağ operatörleri" olarak hareket eder ve sahipler onay vermekten sorumludur.