Ethereum Shanghai güncellemesinden sonra Stake yeni ortamı inceleme
Ethereum, 12 Nisan'da Şanghay yükseltmesini başarıyla tamamladı ve stake çekim fonksiyonunu açtı. İki hafta geçti ve piyasanın buna tepkisi, önceki endişelerden farklılık gösterdi. Stake çekim toplamı 1.7 milyon ETH'yi geçmesine rağmen, ETH fiyatı yükseliş trendini koruyor, birçok gün 2100 doları aştı ve son 10 ayın en yüksek seviyesini gördü. Aynı zamanda, Ethereum DeFi ekosisteminin toplam kilitli miktarı temelde stabil kaldı, LSD ve LSDFi protokolleri aktifliğini sürdürmeye devam ediyor.
Bu durum yeni tartışmalara yol açtı. Bazı görüşler, Ethereum'un yüksek stake faiz oranlarının diğer zincir üzerindeki etkinlikleri sıkıştırabileceğini ve uzun vadeli gelişime zarar verebileceğini öne sürüyor. Peki, Ethereum'un stake faiz oranlarının etkisini nasıl değerlendirmeliyiz? 26 Nisan itibarıyla Ethereum stake ve çekim verilerini, ayrıca çeşitli stake kuruluşları/protokollerinin sunduğu stake faiz oranları ve stake belgelerinin ana uygulama pazarlarını analiz ederek aşağıdaki sonuçlara vardık:
Güncellemelerden sonra, Ethereum stake çekim toplamı yaklaşık 172.42 milyon ETH'dir, bunun %44.23'ü tam çekim, %55.77'si ise kısmi çekimdir. Şu anda çekilebilir toplam tutar yaklaşık 63.58 milyon ETH'dir, bir ticaret platformu bunun yaklaşık %30.20'sini oluşturmaktadır.
Tam para çekimi, yaklaşık 5 günde bir döngüsel büyük ölçekli çekim modeli sergilerken, kısmi çekimler yükseltmeden sonraki ilk 5 günde (12-16 tarihleri arasında) büyük ölçekte olup, sonrasında belirgin şekilde azalmaktadır.
Çekim yapısı, stake etkinliklerini ve piyasa eğilimlerini yansıtmaktadır. Eğer bazı çekimleri pasif çekim (dönemsel olarak otomatik gerçekleşen) olarak değerlendirirsek, tam çekimleri ise aktif çekim (düğüm havuzundan aktif olarak çıkış) olarak değerlendirdiğimizde, mevcut çekim yapısı, çoğu kurum/protokolün esasen pasif çekimlerde bulunduğunu ve stake beklentisinin hala nispeten stabil olduğunu göstermektedir. Pasif çekimlerin geri akma olasılığı da daha yüksektir ki bu, stake miktarı ve kripto para fiyatının istikrarlı bir şekilde artmasının bir nedeni olabilir.
Güncellemeden sonra, toplam stake miktarı 38.72 bin Eter artarak yaklaşık %2.13'lük bir artış gösterdi, günlük ortalama artış ise yaklaşık %0.15 olup, güncelleme öncesi 1 yılın %0.13'lük oranından biraz daha yüksek, bu da stake faaliyetlerinin genel olarak daha aktif olduğunu gösteriyor.
18 staking kurumu/protokolünün ortalama beklenen yıllık staking getiri oranı yaklaşık %5,45 olup, "referans faiz oranı" %4,27'den yüksektir. Kategorilere göre, LSD protokollerinin ortalama beklenen yıllık staking getiri oranı en yüksek olup, yaklaşık %6,17'dir.
LSDFi'nin gelişimi, Ethereum staking'ine entegre edilen negatif geri bildirim mekanizmasını değiştirebilir. Döngüsel staking daha yüksek getirili bir seçenek haline geldiğinde, stake miktarının artması artık staking getirilerinin düşmesine neden olmayabilir, bu durum Ethereum'un ekonomik mantığı üzerinde derin bir etki yaratabilir.
Ethereum Stake çekimleri, tam çekim ve kısmi çekim olarak ikiye ayrılmaktadır. Tam çekim, doğrulayıcı düğümünden çıkıldıktan sonra toplam 32 ETH'nin çekilmesi anlamına gelirken, kısmi çekim, 32 ETH'yi aşan kısmın stake ödüllerinin çekilmesini ifade eder. Verilere göre, 12 Nisan ile 26 Nisan tarihleri arasında 15 gün içinde Ethereum Stake çekimlerinin toplamı yaklaşık 1,724,200 ETH olup, bunların yaklaşık 722,700 ETH'si (%44.23) tam çekim, yaklaşık 961,600 ETH'si (%55.77) ise kısmi çekim olarak gerçekleşmiştir.
Ethereum'un çekim mekanizması tasarımında yaklaşık 2-5 gün civarında bir döngü bulunmaktadır. Gözlemler, bazı çekimlerin güncellemelerin yapıldığı ilk 5 günde (12-16 Aralık) büyük ölçekli olduğunu, sonrasında ise belirgin şekilde azaldığını göstermektedir. Tam çekimler ise yaklaşık her 5 günde bir büyük ölçekli bir çekim gerçekleştirmektedir, örneğin 15, 20 ve 24 Aralık'ta, bu 3 günde günlük tam çekimlerin hepsi 160,000 ETH'yi aşmıştır. Bu fenomen, günlük çıkış düğümü sayısından da etkilenmektedir.
Kuruluşlar/protokoller arasındaki çekim durumlarına bakıldığında, bir ticaret platformu düzenleyici gereklilikler nedeniyle 59.88 bin ETH çekti ve en yüksek çekim miktarına sahip oldu. İkinci olarak, bir LSD protokolü ve bir ticaret platformunun toplam çekim miktarı da 23 bin ETH'yi aştı. Bunun dışında, birkaç kuruluşun toplam çekim miktarı 10 bin ETH'yi geçti. Çoğu kuruluş/protokol kısmi çekim yaparken, bir LSD protokolü tamamen kısmi çekimden oluşmaktadır.
Eğer bazı çekimleri pasif çekim olarak (dönemsel olarak otomatik olarak gerçekleşen) değerlendirirsek, tam çekimleri aktif çekim olarak (düğüm havuzundan aktif olarak çıkmak) kabul edersek, mevcut çekim yapısı çoğu kurum/protokolün esas olarak pasif çekim yaptığını göstermektedir, staking beklentisi ise hala nispeten stabildir. Pasif çekimlerin geri dönme olasılığı daha yüksektir, bu da kripto para fiyatlarının istikrarlı bir şekilde artmasının bir nedeni olabilir.
26 Nisan itibarıyla, çeşitli kuruluşlar/protokoller ve ana etiket adreslerinin (örneğin yüksek işlem adresleri ve diğer bireysel stake adresleri) çekilebilir toplam miktarı yaklaşık 635.800 ETH'dir. Bunların arasında, bir işlem platformunun çekilebilir toplam miktarı yaklaşık 192.000 ETH olup, oranı yaklaşık %30,20'dir. Diğer bir işlem platformunun çekilebilir toplam miktarı da yüksektir, yaklaşık 96.300 ETH olup, oranı yaklaşık %15,10'dur.
Stake Toplam Büyüme Analizi: Güncellemeden Sonra 387.200 ETH Artış
Ethereum yükseltmesinden sonra ağın genel çalışması stabil kaldı, toplam stake miktarı yükseltme günündeki 1816.59 ETH'den 1855.31 ETH'ye yükseldi, toplamda 38.72 ETH'lik bir artış sağlandı, artış oranı yaklaşık %2.13'tür. Günlük ortalama artış oranı yaklaşık %0.15 olup, yükseltme öncesi 1 yılın %0.13'ünden biraz daha yüksektir, bu da yükseltme sonrası Ethereum'un stake faaliyetlerinin genel olarak daha aktif olduğunu göstermektedir.
Günlük karşılaştırmalara göre, Ethereum'un stake miktarı istikrara yöneliyor, günlük karşılaştırma değişim aralığı düşüş eğiliminde. Sadece 15, 20 ve 24 tarihindeki toplam stake miktarının günlük karşılaştırma değişimi negatiftir ve bu durum tamamıyla çekim zirve dönemine karşılık gelmektedir, bu da çekim yapısının stake üzerindeki etkisini bir kez daha kanıtlamaktadır. Şu anda tamamıyla çekim ölçeği ile o günkü ikincil piyasa spot fiyatı hareketleri arasında belirgin bir ilişki görünmese de, gelecekte tamamıyla çekim ölçeğindeki değişim ve bunun kısmi çekim ölçeğine göre değişimi uzun vadede dikkatle izlenmeye değer.
Kuruluşlar/protokoller bazında stake miktarındaki değişikliklere bakıldığında, güncelleme sonrası bir LSD protokolü en fazla stake miktarını çekti ve bu yaklaşık 207.400 Eter oldu. İkinci olarak, bazı stake havuzları sırasıyla 122.800 Eter ve 92.700 Eter çekti. Borsa tarafında, iki platformun çektiği stake miktarı yaklaşık 40.000 Eter civarındaydı.
Staking miktarının net akış (staking miktarı - çekim toplamı) değişimini dikkate alarak, bir ticaret platformu hariç, başka bir ticaret platformu güncellemeden sonra net çıkış miktarı en fazla olan kurumdur, net çıkış yaklaşık 198.2 bin Eter'dir. Bir LSD protokolü ve bir ticaret borsasının net çıkış miktarı da yüksektir, sırasıyla yaklaşık 57.5 bin Eter ve 29.2 bin Eter'dir. Bazı staking havuzları ve borsaların net giriş miktarı oldukça yüksektir, hepsi 20 bin Eter'in üzerindedir, en yükseği neredeyse 100 bin Eter'e ulaşmıştır.
Stake getirisi analizi: Tahmini ortalama yıllık %5.45, zincir üzerindeki etkinlikleri yönetmenin anahtarı haline geliyor
Stake getirisi oranının yüksekliği doğrudan stake ölçeğini etkiler. Beklenen yıllık stake getirisi yüksek olduğunda, yeniden stake etme (kısmi çekim açısından) ve daha az çekim yapma (tam çekim açısından) olasılığı daha fazladır. Stake getirisi, Ethereum zinciri üzerindeki faaliyetleri düzenlemede önemli bir gösterge haline gelmektedir.
Şu anda, Ethereum'un beklenen yıllık staking getirisi yaklaşık %4.27, düzeltilmiş getiriden sonraki beklenen yıllık staking getirisi ise yaklaşık %3.86'dır. Zamanla (staking miktarının artmasıyla), beklenen yıllık staking getirisi için üstel bir azalma eğilimi gözlemlenebilir.
Buna karşılık, çeşitli stake kuruluşları/protokolleri tarafından kullanıcılara sunulan stake ürünlerinin faiz oranları yukarıda belirtilen "referans faiz oranı"ndan daha yüksektir. İstatistik kapsamındaki 18 stake kuruluşu/protokolünün ortalama beklenen yıllık stake getirisi yaklaşık %5.45'tir. Kategorilere göre, LSD protokolünün ortalama beklenen yıllık stake getirisi en yüksektir, yaklaşık %6.17. İkinci sırada stake havuzları yer almakta olup, ortalama beklenen yıllık stake getirisi yaklaşık %5.81'dir. Merkezi borsa ise ortalama beklenen yıllık stake getirisinde en düşük seviyede olup, yaklaşık %4.63'tür.
Şu anda bir borsa, pazarlama etkinlikleri nedeniyle ek %10'luk getiri ve USDT ödülü sunduğu için en yüksek stake getirisini sağlamaktadır. Bunun dışında, %7'yi aşan getirisi olan birkaç kurum/protokol daha bulunmaktadır; aşan getiri kısmı MEV'den kaynaklanıyor olabilir.
Üç farklı stake kurumu/protokolü arasında en dikkat çekici olanı LSD protokolüdür. Bu protokoller daha önce stake edilmiş ETH'nin likidite sorununu stake sertifikaları çıkararak çözmüştü, şimdi bu stake sertifikaları kullanıcılar için DeFi "lego" aracılığıyla daha yüksek getiri olasılıkları sunmaktadır.
Örneğin, stake miktarı en yüksek bazı LSD protokollerinin çıkardığı stake belgelerinin %25,77'si yeni bir biçimde paketlenmiştir. Bunların başlıca cüzdan adresleri arasında birçok DeFi protokolü ve L2 ağ geçidi bulunmaktadır; yani kullanıcılar bu belgeler aracılığıyla geniş bir DeFi faaliyetlerine katılabilir.
Şu anda dikkat çekmeye değer bir diğer "lego" yeniden stake etme. Bazı yeni protokoller, kullanıcılarına yüksek getirili havuzlar veya teminatlı borçlanma için LSD likiditesini entegre etti. Ancak bu protokoller aynı zamanda Ethereum'un staking içindeki negatif geri bildirim yolunu tehdit ediyor. Döngüsel staking, daha yüksek getirili bir kullanım durumu haline geldiğinde, stake miktarındaki artış artık staking getirisinin düşmesine neden olmuyor. Bu durum Ethereum'un ekonomik mantığını sıfırlıyor ve "madencilik krizi" sonrası likidite krizinin Ethereum'a aktarılmasından daha derin etkilere yol açabilir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Şanghay güncellemesinden sonra Ethereum stake etme yeni düzeni: 1.72 milyon ETH çekildi, getiri oranı %5.45
Ethereum Shanghai güncellemesinden sonra Stake yeni ortamı inceleme
Ethereum, 12 Nisan'da Şanghay yükseltmesini başarıyla tamamladı ve stake çekim fonksiyonunu açtı. İki hafta geçti ve piyasanın buna tepkisi, önceki endişelerden farklılık gösterdi. Stake çekim toplamı 1.7 milyon ETH'yi geçmesine rağmen, ETH fiyatı yükseliş trendini koruyor, birçok gün 2100 doları aştı ve son 10 ayın en yüksek seviyesini gördü. Aynı zamanda, Ethereum DeFi ekosisteminin toplam kilitli miktarı temelde stabil kaldı, LSD ve LSDFi protokolleri aktifliğini sürdürmeye devam ediyor.
Bu durum yeni tartışmalara yol açtı. Bazı görüşler, Ethereum'un yüksek stake faiz oranlarının diğer zincir üzerindeki etkinlikleri sıkıştırabileceğini ve uzun vadeli gelişime zarar verebileceğini öne sürüyor. Peki, Ethereum'un stake faiz oranlarının etkisini nasıl değerlendirmeliyiz? 26 Nisan itibarıyla Ethereum stake ve çekim verilerini, ayrıca çeşitli stake kuruluşları/protokollerinin sunduğu stake faiz oranları ve stake belgelerinin ana uygulama pazarlarını analiz ederek aşağıdaki sonuçlara vardık:
Güncellemelerden sonra, Ethereum stake çekim toplamı yaklaşık 172.42 milyon ETH'dir, bunun %44.23'ü tam çekim, %55.77'si ise kısmi çekimdir. Şu anda çekilebilir toplam tutar yaklaşık 63.58 milyon ETH'dir, bir ticaret platformu bunun yaklaşık %30.20'sini oluşturmaktadır.
Tam para çekimi, yaklaşık 5 günde bir döngüsel büyük ölçekli çekim modeli sergilerken, kısmi çekimler yükseltmeden sonraki ilk 5 günde (12-16 tarihleri arasında) büyük ölçekte olup, sonrasında belirgin şekilde azalmaktadır.
Çekim yapısı, stake etkinliklerini ve piyasa eğilimlerini yansıtmaktadır. Eğer bazı çekimleri pasif çekim (dönemsel olarak otomatik gerçekleşen) olarak değerlendirirsek, tam çekimleri ise aktif çekim (düğüm havuzundan aktif olarak çıkış) olarak değerlendirdiğimizde, mevcut çekim yapısı, çoğu kurum/protokolün esasen pasif çekimlerde bulunduğunu ve stake beklentisinin hala nispeten stabil olduğunu göstermektedir. Pasif çekimlerin geri akma olasılığı da daha yüksektir ki bu, stake miktarı ve kripto para fiyatının istikrarlı bir şekilde artmasının bir nedeni olabilir.
Güncellemeden sonra, toplam stake miktarı 38.72 bin Eter artarak yaklaşık %2.13'lük bir artış gösterdi, günlük ortalama artış ise yaklaşık %0.15 olup, güncelleme öncesi 1 yılın %0.13'lük oranından biraz daha yüksek, bu da stake faaliyetlerinin genel olarak daha aktif olduğunu gösteriyor.
18 staking kurumu/protokolünün ortalama beklenen yıllık staking getiri oranı yaklaşık %5,45 olup, "referans faiz oranı" %4,27'den yüksektir. Kategorilere göre, LSD protokollerinin ortalama beklenen yıllık staking getiri oranı en yüksek olup, yaklaşık %6,17'dir.
LSDFi'nin gelişimi, Ethereum staking'ine entegre edilen negatif geri bildirim mekanizmasını değiştirebilir. Döngüsel staking daha yüksek getirili bir seçenek haline geldiğinde, stake miktarının artması artık staking getirilerinin düşmesine neden olmayabilir, bu durum Ethereum'un ekonomik mantığı üzerinde derin bir etki yaratabilir.
Stake Çekim Analizi: 1.72 milyon Eter çekildi, 635.800 Eter çekim hakkına sahip.
Ethereum Stake çekimleri, tam çekim ve kısmi çekim olarak ikiye ayrılmaktadır. Tam çekim, doğrulayıcı düğümünden çıkıldıktan sonra toplam 32 ETH'nin çekilmesi anlamına gelirken, kısmi çekim, 32 ETH'yi aşan kısmın stake ödüllerinin çekilmesini ifade eder. Verilere göre, 12 Nisan ile 26 Nisan tarihleri arasında 15 gün içinde Ethereum Stake çekimlerinin toplamı yaklaşık 1,724,200 ETH olup, bunların yaklaşık 722,700 ETH'si (%44.23) tam çekim, yaklaşık 961,600 ETH'si (%55.77) ise kısmi çekim olarak gerçekleşmiştir.
Ethereum'un çekim mekanizması tasarımında yaklaşık 2-5 gün civarında bir döngü bulunmaktadır. Gözlemler, bazı çekimlerin güncellemelerin yapıldığı ilk 5 günde (12-16 Aralık) büyük ölçekli olduğunu, sonrasında ise belirgin şekilde azaldığını göstermektedir. Tam çekimler ise yaklaşık her 5 günde bir büyük ölçekli bir çekim gerçekleştirmektedir, örneğin 15, 20 ve 24 Aralık'ta, bu 3 günde günlük tam çekimlerin hepsi 160,000 ETH'yi aşmıştır. Bu fenomen, günlük çıkış düğümü sayısından da etkilenmektedir.
Kuruluşlar/protokoller arasındaki çekim durumlarına bakıldığında, bir ticaret platformu düzenleyici gereklilikler nedeniyle 59.88 bin ETH çekti ve en yüksek çekim miktarına sahip oldu. İkinci olarak, bir LSD protokolü ve bir ticaret platformunun toplam çekim miktarı da 23 bin ETH'yi aştı. Bunun dışında, birkaç kuruluşun toplam çekim miktarı 10 bin ETH'yi geçti. Çoğu kuruluş/protokol kısmi çekim yaparken, bir LSD protokolü tamamen kısmi çekimden oluşmaktadır.
Eğer bazı çekimleri pasif çekim olarak (dönemsel olarak otomatik olarak gerçekleşen) değerlendirirsek, tam çekimleri aktif çekim olarak (düğüm havuzundan aktif olarak çıkmak) kabul edersek, mevcut çekim yapısı çoğu kurum/protokolün esas olarak pasif çekim yaptığını göstermektedir, staking beklentisi ise hala nispeten stabildir. Pasif çekimlerin geri dönme olasılığı daha yüksektir, bu da kripto para fiyatlarının istikrarlı bir şekilde artmasının bir nedeni olabilir.
26 Nisan itibarıyla, çeşitli kuruluşlar/protokoller ve ana etiket adreslerinin (örneğin yüksek işlem adresleri ve diğer bireysel stake adresleri) çekilebilir toplam miktarı yaklaşık 635.800 ETH'dir. Bunların arasında, bir işlem platformunun çekilebilir toplam miktarı yaklaşık 192.000 ETH olup, oranı yaklaşık %30,20'dir. Diğer bir işlem platformunun çekilebilir toplam miktarı da yüksektir, yaklaşık 96.300 ETH olup, oranı yaklaşık %15,10'dur.
Stake Toplam Büyüme Analizi: Güncellemeden Sonra 387.200 ETH Artış
Ethereum yükseltmesinden sonra ağın genel çalışması stabil kaldı, toplam stake miktarı yükseltme günündeki 1816.59 ETH'den 1855.31 ETH'ye yükseldi, toplamda 38.72 ETH'lik bir artış sağlandı, artış oranı yaklaşık %2.13'tür. Günlük ortalama artış oranı yaklaşık %0.15 olup, yükseltme öncesi 1 yılın %0.13'ünden biraz daha yüksektir, bu da yükseltme sonrası Ethereum'un stake faaliyetlerinin genel olarak daha aktif olduğunu göstermektedir.
Günlük karşılaştırmalara göre, Ethereum'un stake miktarı istikrara yöneliyor, günlük karşılaştırma değişim aralığı düşüş eğiliminde. Sadece 15, 20 ve 24 tarihindeki toplam stake miktarının günlük karşılaştırma değişimi negatiftir ve bu durum tamamıyla çekim zirve dönemine karşılık gelmektedir, bu da çekim yapısının stake üzerindeki etkisini bir kez daha kanıtlamaktadır. Şu anda tamamıyla çekim ölçeği ile o günkü ikincil piyasa spot fiyatı hareketleri arasında belirgin bir ilişki görünmese de, gelecekte tamamıyla çekim ölçeğindeki değişim ve bunun kısmi çekim ölçeğine göre değişimi uzun vadede dikkatle izlenmeye değer.
Kuruluşlar/protokoller bazında stake miktarındaki değişikliklere bakıldığında, güncelleme sonrası bir LSD protokolü en fazla stake miktarını çekti ve bu yaklaşık 207.400 Eter oldu. İkinci olarak, bazı stake havuzları sırasıyla 122.800 Eter ve 92.700 Eter çekti. Borsa tarafında, iki platformun çektiği stake miktarı yaklaşık 40.000 Eter civarındaydı.
Staking miktarının net akış (staking miktarı - çekim toplamı) değişimini dikkate alarak, bir ticaret platformu hariç, başka bir ticaret platformu güncellemeden sonra net çıkış miktarı en fazla olan kurumdur, net çıkış yaklaşık 198.2 bin Eter'dir. Bir LSD protokolü ve bir ticaret borsasının net çıkış miktarı da yüksektir, sırasıyla yaklaşık 57.5 bin Eter ve 29.2 bin Eter'dir. Bazı staking havuzları ve borsaların net giriş miktarı oldukça yüksektir, hepsi 20 bin Eter'in üzerindedir, en yükseği neredeyse 100 bin Eter'e ulaşmıştır.
Stake getirisi analizi: Tahmini ortalama yıllık %5.45, zincir üzerindeki etkinlikleri yönetmenin anahtarı haline geliyor
Stake getirisi oranının yüksekliği doğrudan stake ölçeğini etkiler. Beklenen yıllık stake getirisi yüksek olduğunda, yeniden stake etme (kısmi çekim açısından) ve daha az çekim yapma (tam çekim açısından) olasılığı daha fazladır. Stake getirisi, Ethereum zinciri üzerindeki faaliyetleri düzenlemede önemli bir gösterge haline gelmektedir.
Şu anda, Ethereum'un beklenen yıllık staking getirisi yaklaşık %4.27, düzeltilmiş getiriden sonraki beklenen yıllık staking getirisi ise yaklaşık %3.86'dır. Zamanla (staking miktarının artmasıyla), beklenen yıllık staking getirisi için üstel bir azalma eğilimi gözlemlenebilir.
Buna karşılık, çeşitli stake kuruluşları/protokolleri tarafından kullanıcılara sunulan stake ürünlerinin faiz oranları yukarıda belirtilen "referans faiz oranı"ndan daha yüksektir. İstatistik kapsamındaki 18 stake kuruluşu/protokolünün ortalama beklenen yıllık stake getirisi yaklaşık %5.45'tir. Kategorilere göre, LSD protokolünün ortalama beklenen yıllık stake getirisi en yüksektir, yaklaşık %6.17. İkinci sırada stake havuzları yer almakta olup, ortalama beklenen yıllık stake getirisi yaklaşık %5.81'dir. Merkezi borsa ise ortalama beklenen yıllık stake getirisinde en düşük seviyede olup, yaklaşık %4.63'tür.
Şu anda bir borsa, pazarlama etkinlikleri nedeniyle ek %10'luk getiri ve USDT ödülü sunduğu için en yüksek stake getirisini sağlamaktadır. Bunun dışında, %7'yi aşan getirisi olan birkaç kurum/protokol daha bulunmaktadır; aşan getiri kısmı MEV'den kaynaklanıyor olabilir.
Üç farklı stake kurumu/protokolü arasında en dikkat çekici olanı LSD protokolüdür. Bu protokoller daha önce stake edilmiş ETH'nin likidite sorununu stake sertifikaları çıkararak çözmüştü, şimdi bu stake sertifikaları kullanıcılar için DeFi "lego" aracılığıyla daha yüksek getiri olasılıkları sunmaktadır.
Örneğin, stake miktarı en yüksek bazı LSD protokollerinin çıkardığı stake belgelerinin %25,77'si yeni bir biçimde paketlenmiştir. Bunların başlıca cüzdan adresleri arasında birçok DeFi protokolü ve L2 ağ geçidi bulunmaktadır; yani kullanıcılar bu belgeler aracılığıyla geniş bir DeFi faaliyetlerine katılabilir.
Şu anda dikkat çekmeye değer bir diğer "lego" yeniden stake etme. Bazı yeni protokoller, kullanıcılarına yüksek getirili havuzlar veya teminatlı borçlanma için LSD likiditesini entegre etti. Ancak bu protokoller aynı zamanda Ethereum'un staking içindeki negatif geri bildirim yolunu tehdit ediyor. Döngüsel staking, daha yüksek getirili bir kullanım durumu haline geldiğinde, stake miktarındaki artış artık staking getirisinin düşmesine neden olmuyor. Bu durum Ethereum'un ekonomik mantığını sıfırlıyor ve "madencilik krizi" sonrası likidite krizinin Ethereum'a aktarılmasından daha derin etkilere yol açabilir.