Kripto Varlıklar piyasası haftalık raporu: Ekonomik verilerin iyileşmesi kısa bir nefes aldırdı, ancak düzeltme trendi henüz sona ermedi.
Bu hafta Bitcoin 80708,21 dolardan açıldı ve 82562,57 dolarda kapandı, haftalık artış %2,31, dalgalanma %10,86, işlem hacmi geçen haftaya göre yine düştü. Bitcoin fiyatı düşüş kanalında hareket ediyor ve hafif bir sıçrama yaşadı.
ABD, beklentilerin biraz üzerinde CPI verilerini açıkladı, Rusya-Ukrayna çatışmasında da bir gevşeme belirtisi görüldü, bu durum Amerikan borsası ve Bitcoin piyasasına kısa bir nefes alma fırsatı sundu.
Ancak, ABD borsa değerlemesi hâlâ düşüş sürecinde, tarihsel verilere göre daha fazla aşağı yönlü alanı var. Değerlemedeki düşüşü tetikleyen temel neden - gümrük politikalarındaki belirsizlik enflasyonu tetikleyebilir ve bu da ABD ekonomisinin "stagflasyon" endişelerine yol açabilir. Politika belirsizliği devam ediyor ve Federal Rezerv de temkinli bir tutum sergileyerek ekonomik verilere dikkat etmeye devam ediyor.
Bu belirsizlik ve çıkmaz, "stagflasyon" endişelerini gidermeyi zorlaştırıyor; süre uzadıkça, değerleme revizyon alanı muhtemelen daha büyük olabilir. Bu, kısa vadede Bitcoin'in toparlanmasına karşı temkinli yaklaşımımızın nedenidir.
Makroekonomik Veriler
Geçen hafta ABD tarafından açıklanan istihdam verileri, tarım dışı istihdam sayısının beklentilerin biraz altında olduğunu ve işsizlik oranının hafif bir artış gösterdiğini ortaya koydu. Bu durum, istihdam piyasasında bir yavaşlama belirtisi olduğunu gösteriyor ve ABD ekonomisinde bir durgunluk endişelerini artırarak finansal piyasalarda büyük düşüşlere neden oldu.
Bu hafta, ABD en son CPI verilerini açıkladı. Şubat ayı mevsim etkisinden arındırılmış CPI, yıllık %2.8 artarak, beklenen %2.9'un biraz altında kaldı; önceki değer ise %3'tü. Şubat ayı mevsim etkisinden arındırılmış CPI, aylık %0.2 artarak, beklenen %0.3 ve önceki değer olan %0.5'in altında kaldı. CPI verileri beklenenden daha iyi geldi, bu durum geçen haftaki istihdam verilerinin yarattığı panik havasını hafifletti ve korku dolu piyasaların bir süreliğine nefes almasını sağladı.
Geçen haftaki büyük düşüş ve bu haftaki CPI verilerinin olumlu etkisiyle, ABD borsaları derin düşüşten geçici olarak toparlandı ve kayıpların bir kısmını geri aldı, ancak hafta genelinde hala düşüş eğiliminde. Nasdaq endeksi hâlâ 250 günlük ortalamanın altında, haftalık düşüş oranı %2.43'e daraldı; S&P 500 endeksi 250 günlük ortalamanın üzerine çıktı; Dow Jones endeksi %3.07 düştü, 250 günlük ortalama civarına hafif bir sıçrama yaptı.
14 Mart'ta, Michigan Üniversitesi tarafından yayımlanan Mart ayı Tüketici Güven Endeksi öncüsü 57.9 olarak belirlendi ve bu, piyasa beklentisi olan 63.1'in oldukça altında, önceki değer 64.7'ye göre belirgin bir düşüş gösterdi. Aynı zamanda, bir yıllık enflasyon oranı beklentisi öncüsü %4.9'a yükseldi ve bu, beklenen %4.2'yi aştı; önceki değer %4.3'e göre belirgin bir artış gösterdi. Bu, Amerikan tüketicilerinin ekonomik görünüm konusunda endişelerinin arttığını göstermektedir.
Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi, gümrük politikalarının belirsizliğinin nihai tüketici güveni üzerindeki etkisini yansıtmaktadır. Pazar ve işletme sahiplerinin acısı, bu belirsizliğin giderilmesi için daha uzun bir süre gerekebileceğidir.
Cuma günü, ABD borsaları, Avrupa borsaları ve hatta Rus borsası önemli bir sıçrama yaşadı, bu da büyük ölçüde Rusya-Ukrayna çatışmasında belirli bir ilerleme kaydedilmesine bağlıydı - taraflar 30 günlük bir ateşkes anlaşmasına varmayı planlıyor.
Bazı görüşler, hükümet çalışanlarının işten çıkarılması ve gümrük tarifeleri savaşı yoluyla "ekonomik durgunluğun" sağlanarak Fed'in harekete geçmesi için bir strateji olarak giderek daha fazla piyasa onayı kazanıldığını, en azından sonuçlarına bakıldığında böyle olduğunu öne sürüyor.
Ancak, bunlar doğrulanması zor spekülasyonlar. Daha objektif bir değerlendirme belki de - bu döngüdeki ABD hisse senedi düzeltmesinin temelinin faiz indirim beklentilerindeki değişimle tetiklenen değerleme ayarlaması olduğu. S&P 500 Shiller CAPE oranı Aralık ayında 37.80 kat ile zirveye ulaştı ve pandemi sonrası büyük ölçekli teşviklerin uygulandığı Kasım 2021'deki yakın dönem zirvesi olan 38.71 katına yaklaştı. Bu yüksek değerleme, ticaret politikalarının iyileşmesi ve şifreleme sektörünün hızlı gelişimi beklentilerini içeriyor. 2025 itibarıyla, DeepSeek'in ortaya çıkışı, şifreleme büyümesi mitini yıktı; gümrük politikaları ve işten çıkarmalar ekonomik büyüme beklentilerini sarstı ve piyasanın bu kadar yüksek bir değerlemeyi sürdürmesini zorlaştırarak, yeni bir denge arayışında aşağı yönlü bir düzeltmeye yöneldi.
Şu anda, Nasdaq, S&P 500 ve Dow Jones endekslerinin en büyük düşüşleri sırasıyla %14,59, %10,36 ve %9,79'a ulaştı ve hepsi 250 günlük hareketli ortalamaya yakın, "piyasa düzeltmesi" aralığına (yüzde 10-20 düşüş) girdi, ancak bu durum piyasa ayarlamasının sona erdiği anlamına gelmiyor. Şu anda S&P 500 Shiller CAPE oranı 34,75 kat, en yüksek noktadan yaklaşık %8,07 düşmüş durumda. Son 20 yılın tarihsel eğilimlerine göre, eğer düşmeye devam ederse 32,89 kat seviyesine geri dönebilir, bu da %5'ten fazla bir düşüş alanı anlamına geliyor. Eğer 27,25 katlık ortalama seviyesine geri dönerse, hala %21'den fazla bir geri çekilme alanı var. Tabii ki, ABD ekonomisi gerçekten bir durgunluğa girmediği sürece bu tür bir derin düzeltmenin olasılığının çok düşük olduğunu düşünüyoruz.
Belirsizlik içinde, güvenli liman arayışı arttı ve altın fiyatları bir ara 3000 dolar/ons seviyesini aştı. Dolar endeksi yeni bir dip yaptıktan sonra hafif bir toparlanma gösterdi, 2 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi %0.7 artarken, 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi %0.37 yükseldi. Bu durum, bazı fonların ABD Hazine tahvillerinden çıkıp borsa alımına yöneldiğini gösteriyor.
Genel olarak, ABD borsa piyasası şu anda düzeltme aşamasına girmiş durumda, ancak enflasyon trendi ve faiz indirimleri beklentisi hala belirsiz. Özellikle gümrük politikaları ve işten çıkarmaların etkisi henüz azalmadı, bu da piyasanın karmaşık bir ortamda varlık değerlerini ayarlamak için aşağıya doğru düzeltmeye devam etme olasılığını artırıyor. Bitcoin spot ETF'sinin etkisiyle, Bitcoin'in ABD borsa düzeltmesinden etkilenmeye devam edeceği yönündeki değerlendirmemizi sürdürüyoruz. Bitcoin birkaç gün boyunca 83000 dolar civarına geri dönmesine rağmen, önümüzdeki iki ay içinde 73000 dolara kadar gerileme olasılığı hala mevcut.
Stabil Coin ve Bitcoin Spot ETF
Geçtiğimiz haftaya göre çift yönlü net akış 12.82 milyar dolar, bu hafta çift yönlü arz akışı 2.37 milyar dolar olarak gerçekleşti ve akış ölçeği önemli ölçüde azaldı. Özellikle, Bitcoin spot ETF'sinden 8.42 milyar dolar, Ethereum spot ETF'sinden 1.84 milyar dolar çıkış oldu, stabil coin akışı ise 12.64 milyar dolar olarak kaydedildi.
Stablecoin akışlarının azalmasına rağmen, ETF kanallarından çıkan miktar artarken, mevcut fonlar borsalara yeniden girerek alım gücüne dönüşüyor ve Bitcoin fiyatının 83000 dolara geri dönmesini destekliyor. Şu anda, borsa mevcut fonlarında hafif bir toparlanma görülüyor; bu toparlanma, şimdilik yalnızca az miktarda fonun dip seviyeden alım yaptığı olarak değerlendirilebilir ve piyasanın tersine dönmesi için yeterli bir güç oluşturmaz.
Satış Baskısı ve Satış
Veriler, geçen hafta kısa vadeli yatırımcı grubunun zararı azaltmak için satış yaptığını gösteriyor; en büyük kayıp günü 13 Mart'ta gerçekleşti, ancak bu kaybın büyüklüğü 10 Mart'tan düşük.
Kısa vadeli yatırımcılar grubu, şu anda ortalama %9'luk bir kayıpla karşı karşıya kalıyor ve bu grup içinde büyük bir ETF yatırımcıları kitlesi de bulunuyor. Bu düşüşte, kısa vadeli yatırımcılar grubu hem tetikleyici güç oldu hem de kayıpların ana yükünü üstlendi. Gelecek dönemlerdeki dalgalanmalarda baskı altında kalmaya devam edecekler ve aynı zamanda olası bir aşağı yönlü baskının kaynağı olabilirler.
Son 3 haftadaki düşüşte, uzun vadeli yatırımcı grubu satıştan alıma geçti ve yaklaşık 100,000 Bitcoin ekledi. Dikkate değer bir diğer grup ise büyük yatırımcılar, onlar da 60,000 Bitcoin'e yakın alım yaptı ve maliyetleri 80,000 doların altında. Uzun vadede, bu iki grup da mükemmel bir performans sergiliyor ve piyasa dengeleyici rolü oynuyor.
Dönem Göstergeleri
Bir analiz motorunun bitcoin döngü göstergesi şu anda 0.375, bu da piyasanın yükseliş ara döneminde olduğunu gösteriyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Bitcoin kısa vadede 83000 dolara ribaund yaptı. Amerikan hisse senedi piyasasındaki ayarlamalar gelecekteki hareketleri etkileyebilir.
Kripto Varlıklar piyasası haftalık raporu: Ekonomik verilerin iyileşmesi kısa bir nefes aldırdı, ancak düzeltme trendi henüz sona ermedi.
Bu hafta Bitcoin 80708,21 dolardan açıldı ve 82562,57 dolarda kapandı, haftalık artış %2,31, dalgalanma %10,86, işlem hacmi geçen haftaya göre yine düştü. Bitcoin fiyatı düşüş kanalında hareket ediyor ve hafif bir sıçrama yaşadı.
ABD, beklentilerin biraz üzerinde CPI verilerini açıkladı, Rusya-Ukrayna çatışmasında da bir gevşeme belirtisi görüldü, bu durum Amerikan borsası ve Bitcoin piyasasına kısa bir nefes alma fırsatı sundu.
Ancak, ABD borsa değerlemesi hâlâ düşüş sürecinde, tarihsel verilere göre daha fazla aşağı yönlü alanı var. Değerlemedeki düşüşü tetikleyen temel neden - gümrük politikalarındaki belirsizlik enflasyonu tetikleyebilir ve bu da ABD ekonomisinin "stagflasyon" endişelerine yol açabilir. Politika belirsizliği devam ediyor ve Federal Rezerv de temkinli bir tutum sergileyerek ekonomik verilere dikkat etmeye devam ediyor.
Bu belirsizlik ve çıkmaz, "stagflasyon" endişelerini gidermeyi zorlaştırıyor; süre uzadıkça, değerleme revizyon alanı muhtemelen daha büyük olabilir. Bu, kısa vadede Bitcoin'in toparlanmasına karşı temkinli yaklaşımımızın nedenidir.
Makroekonomik Veriler
Geçen hafta ABD tarafından açıklanan istihdam verileri, tarım dışı istihdam sayısının beklentilerin biraz altında olduğunu ve işsizlik oranının hafif bir artış gösterdiğini ortaya koydu. Bu durum, istihdam piyasasında bir yavaşlama belirtisi olduğunu gösteriyor ve ABD ekonomisinde bir durgunluk endişelerini artırarak finansal piyasalarda büyük düşüşlere neden oldu.
Bu hafta, ABD en son CPI verilerini açıkladı. Şubat ayı mevsim etkisinden arındırılmış CPI, yıllık %2.8 artarak, beklenen %2.9'un biraz altında kaldı; önceki değer ise %3'tü. Şubat ayı mevsim etkisinden arındırılmış CPI, aylık %0.2 artarak, beklenen %0.3 ve önceki değer olan %0.5'in altında kaldı. CPI verileri beklenenden daha iyi geldi, bu durum geçen haftaki istihdam verilerinin yarattığı panik havasını hafifletti ve korku dolu piyasaların bir süreliğine nefes almasını sağladı.
Geçen haftaki büyük düşüş ve bu haftaki CPI verilerinin olumlu etkisiyle, ABD borsaları derin düşüşten geçici olarak toparlandı ve kayıpların bir kısmını geri aldı, ancak hafta genelinde hala düşüş eğiliminde. Nasdaq endeksi hâlâ 250 günlük ortalamanın altında, haftalık düşüş oranı %2.43'e daraldı; S&P 500 endeksi 250 günlük ortalamanın üzerine çıktı; Dow Jones endeksi %3.07 düştü, 250 günlük ortalama civarına hafif bir sıçrama yaptı.
14 Mart'ta, Michigan Üniversitesi tarafından yayımlanan Mart ayı Tüketici Güven Endeksi öncüsü 57.9 olarak belirlendi ve bu, piyasa beklentisi olan 63.1'in oldukça altında, önceki değer 64.7'ye göre belirgin bir düşüş gösterdi. Aynı zamanda, bir yıllık enflasyon oranı beklentisi öncüsü %4.9'a yükseldi ve bu, beklenen %4.2'yi aştı; önceki değer %4.3'e göre belirgin bir artış gösterdi. Bu, Amerikan tüketicilerinin ekonomik görünüm konusunda endişelerinin arttığını göstermektedir.
Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi, gümrük politikalarının belirsizliğinin nihai tüketici güveni üzerindeki etkisini yansıtmaktadır. Pazar ve işletme sahiplerinin acısı, bu belirsizliğin giderilmesi için daha uzun bir süre gerekebileceğidir.
Cuma günü, ABD borsaları, Avrupa borsaları ve hatta Rus borsası önemli bir sıçrama yaşadı, bu da büyük ölçüde Rusya-Ukrayna çatışmasında belirli bir ilerleme kaydedilmesine bağlıydı - taraflar 30 günlük bir ateşkes anlaşmasına varmayı planlıyor.
Bazı görüşler, hükümet çalışanlarının işten çıkarılması ve gümrük tarifeleri savaşı yoluyla "ekonomik durgunluğun" sağlanarak Fed'in harekete geçmesi için bir strateji olarak giderek daha fazla piyasa onayı kazanıldığını, en azından sonuçlarına bakıldığında böyle olduğunu öne sürüyor.
Ancak, bunlar doğrulanması zor spekülasyonlar. Daha objektif bir değerlendirme belki de - bu döngüdeki ABD hisse senedi düzeltmesinin temelinin faiz indirim beklentilerindeki değişimle tetiklenen değerleme ayarlaması olduğu. S&P 500 Shiller CAPE oranı Aralık ayında 37.80 kat ile zirveye ulaştı ve pandemi sonrası büyük ölçekli teşviklerin uygulandığı Kasım 2021'deki yakın dönem zirvesi olan 38.71 katına yaklaştı. Bu yüksek değerleme, ticaret politikalarının iyileşmesi ve şifreleme sektörünün hızlı gelişimi beklentilerini içeriyor. 2025 itibarıyla, DeepSeek'in ortaya çıkışı, şifreleme büyümesi mitini yıktı; gümrük politikaları ve işten çıkarmalar ekonomik büyüme beklentilerini sarstı ve piyasanın bu kadar yüksek bir değerlemeyi sürdürmesini zorlaştırarak, yeni bir denge arayışında aşağı yönlü bir düzeltmeye yöneldi.
Şu anda, Nasdaq, S&P 500 ve Dow Jones endekslerinin en büyük düşüşleri sırasıyla %14,59, %10,36 ve %9,79'a ulaştı ve hepsi 250 günlük hareketli ortalamaya yakın, "piyasa düzeltmesi" aralığına (yüzde 10-20 düşüş) girdi, ancak bu durum piyasa ayarlamasının sona erdiği anlamına gelmiyor. Şu anda S&P 500 Shiller CAPE oranı 34,75 kat, en yüksek noktadan yaklaşık %8,07 düşmüş durumda. Son 20 yılın tarihsel eğilimlerine göre, eğer düşmeye devam ederse 32,89 kat seviyesine geri dönebilir, bu da %5'ten fazla bir düşüş alanı anlamına geliyor. Eğer 27,25 katlık ortalama seviyesine geri dönerse, hala %21'den fazla bir geri çekilme alanı var. Tabii ki, ABD ekonomisi gerçekten bir durgunluğa girmediği sürece bu tür bir derin düzeltmenin olasılığının çok düşük olduğunu düşünüyoruz.
Belirsizlik içinde, güvenli liman arayışı arttı ve altın fiyatları bir ara 3000 dolar/ons seviyesini aştı. Dolar endeksi yeni bir dip yaptıktan sonra hafif bir toparlanma gösterdi, 2 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi %0.7 artarken, 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi %0.37 yükseldi. Bu durum, bazı fonların ABD Hazine tahvillerinden çıkıp borsa alımına yöneldiğini gösteriyor.
Genel olarak, ABD borsa piyasası şu anda düzeltme aşamasına girmiş durumda, ancak enflasyon trendi ve faiz indirimleri beklentisi hala belirsiz. Özellikle gümrük politikaları ve işten çıkarmaların etkisi henüz azalmadı, bu da piyasanın karmaşık bir ortamda varlık değerlerini ayarlamak için aşağıya doğru düzeltmeye devam etme olasılığını artırıyor. Bitcoin spot ETF'sinin etkisiyle, Bitcoin'in ABD borsa düzeltmesinden etkilenmeye devam edeceği yönündeki değerlendirmemizi sürdürüyoruz. Bitcoin birkaç gün boyunca 83000 dolar civarına geri dönmesine rağmen, önümüzdeki iki ay içinde 73000 dolara kadar gerileme olasılığı hala mevcut.
Stabil Coin ve Bitcoin Spot ETF
Geçtiğimiz haftaya göre çift yönlü net akış 12.82 milyar dolar, bu hafta çift yönlü arz akışı 2.37 milyar dolar olarak gerçekleşti ve akış ölçeği önemli ölçüde azaldı. Özellikle, Bitcoin spot ETF'sinden 8.42 milyar dolar, Ethereum spot ETF'sinden 1.84 milyar dolar çıkış oldu, stabil coin akışı ise 12.64 milyar dolar olarak kaydedildi.
Stablecoin akışlarının azalmasına rağmen, ETF kanallarından çıkan miktar artarken, mevcut fonlar borsalara yeniden girerek alım gücüne dönüşüyor ve Bitcoin fiyatının 83000 dolara geri dönmesini destekliyor. Şu anda, borsa mevcut fonlarında hafif bir toparlanma görülüyor; bu toparlanma, şimdilik yalnızca az miktarda fonun dip seviyeden alım yaptığı olarak değerlendirilebilir ve piyasanın tersine dönmesi için yeterli bir güç oluşturmaz.
Satış Baskısı ve Satış
Veriler, geçen hafta kısa vadeli yatırımcı grubunun zararı azaltmak için satış yaptığını gösteriyor; en büyük kayıp günü 13 Mart'ta gerçekleşti, ancak bu kaybın büyüklüğü 10 Mart'tan düşük.
Kısa vadeli yatırımcılar grubu, şu anda ortalama %9'luk bir kayıpla karşı karşıya kalıyor ve bu grup içinde büyük bir ETF yatırımcıları kitlesi de bulunuyor. Bu düşüşte, kısa vadeli yatırımcılar grubu hem tetikleyici güç oldu hem de kayıpların ana yükünü üstlendi. Gelecek dönemlerdeki dalgalanmalarda baskı altında kalmaya devam edecekler ve aynı zamanda olası bir aşağı yönlü baskının kaynağı olabilirler.
Son 3 haftadaki düşüşte, uzun vadeli yatırımcı grubu satıştan alıma geçti ve yaklaşık 100,000 Bitcoin ekledi. Dikkate değer bir diğer grup ise büyük yatırımcılar, onlar da 60,000 Bitcoin'e yakın alım yaptı ve maliyetleri 80,000 doların altında. Uzun vadede, bu iki grup da mükemmel bir performans sergiliyor ve piyasa dengeleyici rolü oynuyor.
Dönem Göstergeleri
Bir analiz motorunun bitcoin döngü göstergesi şu anda 0.375, bu da piyasanın yükseliş ara döneminde olduğunu gösteriyor.