Stablecoin'lerin Yükselişi: Küresel Finans Düzenini Yeniden Şekillendirmek
Stablecoin varlık büyüklüğü uzun süreli bir düşüşün ardından yeniden hızla büyümeye başlıyor. Ana itici güçler arasında: stablecoinlerin tasarruf aracı olarak kullanımı, ödeme aracı olarak kullanımı ve DeFi'nin sağladığı yüksek getiriler bulunuyor. 2025 yılsonuna kadar stablecoin arzının 300 milyar dolara, 2030'da ise 1 trilyon dolara ulaşması bekleniyor.
Bu ölçek büyümesi, finansal piyasalara yeni fırsatlar ve dönüşümler getirecektir. Beklenebilir değişiklikler arasında, gelişen piyasalardaki banka mevduatlarının gelişmiş piyasalara kayması ve bölgesel bankaların küresel sistemik öneme sahip bankalara dönüşmesi bulunmaktadır. Ancak daha derin etkilerin ne olacağını tahmin etmek zor, stablecoin ve DeFi, kredi aracılık modelini köklü bir şekilde değiştirebilir.
Benimsenmeyi Teşvik Eden Üç Büyük Trend
tasarruf aracı
Stablecoin, yeni pazarlarda önemli bir tasarruf aracı haline geliyor. Arjantin, Türkiye gibi ülkelerde, yerel para birimlerinin sürekli değer kaybetmesi, dolar talebinin artmasına yol açtı. Stablecoin, doların dolaşım kısıtlamalarını aşıyor ve bireyler ile işletmelerin dolar destekli likiditeye kolayca erişim sağlamasını sağlıyor. Araştırmalar, dolar edinmenin yeni pazar kullanıcılarının kripto para kullanmasının başlıca nedenlerinden biri olduğunu gösteriyor.
Kesin olarak istatistik yapmak zor olsa da, yeni piyasalarda stablecoin tabanlı tasarruf büyüklüğü hızla artmaktadır. Örneğin, Arjantin'de kripto uygulamalarının varlık yönetim boyutu 400 milyon doları aşmış olup, bu da ülkedeki M1 para arzının %1'inden fazlasını oluşturmaktadır ve hala büyümektedir. Bu trendin birçok yeni piyasaya yayılması beklenmektedir.
ödeme aracı
Stablecoin, aynı zamanda sınır ötesi ödemeler için uygulanabilir bir alternatif haline geliyor. Geleneksel sınır ötesi işlemlerin 1 iş gününden fazla sürdüğü göz önüne alındığında, stablecoin'in belirgin avantajları var. Zamanla, stablecoin, çeşitli ödeme sistemlerini birbirine bağlayan bir meta platforma dönüşebilir.
Tahminlere göre, şu anda kripto para piyasası dışındaki kullanıcıların stabilcoin B2B ödeme hacmi yılda 100 milyar doları geçmiştir. Son bir yılda B2B ödemeleri yıllık %400 artış göstererek güçlü bir büyüme ivmesi sergilemektedir.
DeFi yüksek getirili
Son beş yılda, DeFi piyasa dolar bazında getiri oranlarını aşmayı başardı ve kullanıcılara düşük riskle %5-%10 arasında getiri sağladı. Bu, stablecoin'lerin yaygınlaşmasını teşvik etti.
Blockchain yeni fikirler üretmeye devam ettikçe, DeFi'nin temel getirisi ABD hazine bonolarından sürekli olarak yüksek olmalıdır. DeFi'nin "ana dili" dolar değil, stabilcoin olduğu için, DeFi talebini karşılamak amacıyla düşük maliyetli dolar sermayesi sağlamaya çalışan her türlü çaba, stabilcoin arzının genişlemesini teşvik edecektir.
Banka Mevduatı İkame Etkisi
Stablecoin'lerin benimsenmesi, geleneksel bankaların aracı olmaktan çıkmasına neden olabilir. Kullanıcılar, stablecoin'ler aracılığıyla doğrudan dolar cinsinden tasarruf hesapları ve sınır ötesi ödeme hizmetleri alabilirler, böylece bankacılık altyapısına olan bağımlılıklarını azaltırlar.
Arjantinli kullanıcıları örnek alırsak, 20.000 doları yerel bankadan USDC'ye çeviriyoruz, bu da 17.500 doların ABD kısa vadeli tahvillere, 2.500 doların ise ABD büyük bankalarına yatırılması anlamına geliyor. Bu, mevduatların bölgesel bankalardan ABD tahvillerine ve ana finansal kurumlara kaydığı, ticari bankalar ve bölgesel bankaların kredi vermek için kullanabileceği mevduat tabanının azaldığı anlamına geliyor.
Kredi Sıkılaştırma Etkisi
Bankacılık mevduatının temel işlevi ekonomiye kredi vermektir. Kısmi rezerv sistemi, bankaların mevduat tabanının birkaç katı kadar kredi vermesine olanak tanır. Ancak mevduatlar stablecoin'e dönüştüğünde, yerel kredi yaratımı için kullanılabilir fonları azaltır. Arjantin örneğinde, 20.000 dolarlık mevduat USDC'ye dönüştüğünde, 24.000 dolarlık yerel kredi yaratımı, 17.500 dolarlık ABD tahvili yatırımı ve 8.250 dolarlık ABD kredi yaratımına dönüşmektedir.
Stablecoin'lerin oranı düşük olduğunda etkisi sınırlıdır, ancak oran arttıkça yerel kredi yaratma kapasitesini önemli ölçüde etkileyebilir. Bu, bölgesel banka düzenleyicilerini finansal istikrarı korumak için önlemler almaya zorlayabilir.
ABD Hükümeti Borcunun Etkisi
Stablecoin émitörleri, ABD Hazine tahvillerinin önemli alıcıları haline geldi ve gelecekte en büyük beş alıcı arasına girmeleri bekleniyor. Yeni öneri, stablecoin rezervlerinin tamamının kısa vadeli Hazine tahvillerine veya Hazine repo anlaşmalarına yatırılmasını talep ediyor; bu, ABD finansal sisteminin kritik unsurlarının likiditesini daha da artıracaktır.
Stablecoin'lerin ölçeği trilyon dolar seviyesine ulaştığında, kısa vadeli devlet tahvili getiri eğrisi üzerinde önemli bir etki yaratabilir. Ancak, devlet tahvili geri alımı doğrudan kısa vadeli devlet tahvillerine olan talebi artırmaz, yalnızca gece borçlanmalarına teminat sağlar. Şu anda geri alım piyasasının büyüklüğü 4 trilyon dolar, hatta stablecoin rezerv dağılımı 500 milyar dolar olsa bile, önemli bir katılımcı haline gelecektir.
Bu, ABD sermaye piyasalarına akan likidite ABD'yi faydalandırırken, diğer küresel piyasalara zarar verebilir. Gelecekte stablecoin ihraç eden kuruluşlar, riski dağıtmak için banka kredi portföylerini kopyalamak zorunda kalabilir.
Yeni Varlık Yönetim Kanalları
Stablecoin'ların bankacılık sisteminden para çekme eğilimi, finansal kriz sonrası bankalardan banka dışı finansal kuruluşlara kredi kaydırma eğilimiyle benzerlik göstermektedir. Bazı stablecoin ihraççıları, kredi verme işine girmeye başlamışlardır ve gelecekte önemli bir banka dışı kredi kuruluşu haline gelebilirler.
Eğer stabilcoin ihraççıları kredi yatırımlarını dış kaynak kullanıyorsa, bu büyük varlık yönetim şirketleri için yeni varlık tahsis kanalları açacaktır. Ayrıca, çeşitli zincir üzerindeki "hazine" ürünleri, tüketicilere cazip getiriler sunacak ve "zincir üzerindeki getirilerin etkili cephesi"ni oluşturacaktır.
Sonuç
Stablecoin, DeFi ve geleneksel finansın entegrasyonu, küresel kredi aracılığı yapısını yeniden şekillendiriyor. 2030 yılına kadar, stablecoin varlık yönetim ölçeğinin yaklaşık 1 trilyon dolara yaklaşması bekleniyor. Bu dönüşüm hem fırsatlar hem de zorluklar getiriyor: stablecoin ihraççıları, önemli bir devlet borcu alıcısı ve potansiyel kredi aracıları haline gelecek; bölgesel bankalar (, özellikle gelişen piyasalardaki ), kredi sıkışıklığı riskiyle karşı karşıya.
Sonunda, yeni bir varlık yönetimi ve bankacılık modeli oluşabilir, stabilcoinler verimli dijital dolar yatırımlarıyla bağlantı kuran bir köprü haline gelecektir. Bu durum para politikası, finansal istikrar ve küresel finansal yapı üzerinde derin bir etki yaratacaktır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
15 Likes
Reward
15
6
Share
Comment
0/400
ForkTrooper
· 10m ago
Bu veri çok abartılı değil mi?
View OriginalReply0
RugPullSurvivor
· 08-01 05:03
insanları enayi yerine koymak just insanları enayi yerine koymak tamam, zaten alıştık.
Stablecoin varlık büyüklüğü trilyonu geçecek: Küresel finansal yapıyı ve kredi ARACI modelini yeniden şekillendirmek
Stablecoin'lerin Yükselişi: Küresel Finans Düzenini Yeniden Şekillendirmek
Stablecoin varlık büyüklüğü uzun süreli bir düşüşün ardından yeniden hızla büyümeye başlıyor. Ana itici güçler arasında: stablecoinlerin tasarruf aracı olarak kullanımı, ödeme aracı olarak kullanımı ve DeFi'nin sağladığı yüksek getiriler bulunuyor. 2025 yılsonuna kadar stablecoin arzının 300 milyar dolara, 2030'da ise 1 trilyon dolara ulaşması bekleniyor.
Bu ölçek büyümesi, finansal piyasalara yeni fırsatlar ve dönüşümler getirecektir. Beklenebilir değişiklikler arasında, gelişen piyasalardaki banka mevduatlarının gelişmiş piyasalara kayması ve bölgesel bankaların küresel sistemik öneme sahip bankalara dönüşmesi bulunmaktadır. Ancak daha derin etkilerin ne olacağını tahmin etmek zor, stablecoin ve DeFi, kredi aracılık modelini köklü bir şekilde değiştirebilir.
Benimsenmeyi Teşvik Eden Üç Büyük Trend
tasarruf aracı
Stablecoin, yeni pazarlarda önemli bir tasarruf aracı haline geliyor. Arjantin, Türkiye gibi ülkelerde, yerel para birimlerinin sürekli değer kaybetmesi, dolar talebinin artmasına yol açtı. Stablecoin, doların dolaşım kısıtlamalarını aşıyor ve bireyler ile işletmelerin dolar destekli likiditeye kolayca erişim sağlamasını sağlıyor. Araştırmalar, dolar edinmenin yeni pazar kullanıcılarının kripto para kullanmasının başlıca nedenlerinden biri olduğunu gösteriyor.
Kesin olarak istatistik yapmak zor olsa da, yeni piyasalarda stablecoin tabanlı tasarruf büyüklüğü hızla artmaktadır. Örneğin, Arjantin'de kripto uygulamalarının varlık yönetim boyutu 400 milyon doları aşmış olup, bu da ülkedeki M1 para arzının %1'inden fazlasını oluşturmaktadır ve hala büyümektedir. Bu trendin birçok yeni piyasaya yayılması beklenmektedir.
ödeme aracı
Stablecoin, aynı zamanda sınır ötesi ödemeler için uygulanabilir bir alternatif haline geliyor. Geleneksel sınır ötesi işlemlerin 1 iş gününden fazla sürdüğü göz önüne alındığında, stablecoin'in belirgin avantajları var. Zamanla, stablecoin, çeşitli ödeme sistemlerini birbirine bağlayan bir meta platforma dönüşebilir.
Tahminlere göre, şu anda kripto para piyasası dışındaki kullanıcıların stabilcoin B2B ödeme hacmi yılda 100 milyar doları geçmiştir. Son bir yılda B2B ödemeleri yıllık %400 artış göstererek güçlü bir büyüme ivmesi sergilemektedir.
DeFi yüksek getirili
Son beş yılda, DeFi piyasa dolar bazında getiri oranlarını aşmayı başardı ve kullanıcılara düşük riskle %5-%10 arasında getiri sağladı. Bu, stablecoin'lerin yaygınlaşmasını teşvik etti.
Blockchain yeni fikirler üretmeye devam ettikçe, DeFi'nin temel getirisi ABD hazine bonolarından sürekli olarak yüksek olmalıdır. DeFi'nin "ana dili" dolar değil, stabilcoin olduğu için, DeFi talebini karşılamak amacıyla düşük maliyetli dolar sermayesi sağlamaya çalışan her türlü çaba, stabilcoin arzının genişlemesini teşvik edecektir.
Banka Mevduatı İkame Etkisi
Stablecoin'lerin benimsenmesi, geleneksel bankaların aracı olmaktan çıkmasına neden olabilir. Kullanıcılar, stablecoin'ler aracılığıyla doğrudan dolar cinsinden tasarruf hesapları ve sınır ötesi ödeme hizmetleri alabilirler, böylece bankacılık altyapısına olan bağımlılıklarını azaltırlar.
Arjantinli kullanıcıları örnek alırsak, 20.000 doları yerel bankadan USDC'ye çeviriyoruz, bu da 17.500 doların ABD kısa vadeli tahvillere, 2.500 doların ise ABD büyük bankalarına yatırılması anlamına geliyor. Bu, mevduatların bölgesel bankalardan ABD tahvillerine ve ana finansal kurumlara kaydığı, ticari bankalar ve bölgesel bankaların kredi vermek için kullanabileceği mevduat tabanının azaldığı anlamına geliyor.
Kredi Sıkılaştırma Etkisi
Bankacılık mevduatının temel işlevi ekonomiye kredi vermektir. Kısmi rezerv sistemi, bankaların mevduat tabanının birkaç katı kadar kredi vermesine olanak tanır. Ancak mevduatlar stablecoin'e dönüştüğünde, yerel kredi yaratımı için kullanılabilir fonları azaltır. Arjantin örneğinde, 20.000 dolarlık mevduat USDC'ye dönüştüğünde, 24.000 dolarlık yerel kredi yaratımı, 17.500 dolarlık ABD tahvili yatırımı ve 8.250 dolarlık ABD kredi yaratımına dönüşmektedir.
Stablecoin'lerin oranı düşük olduğunda etkisi sınırlıdır, ancak oran arttıkça yerel kredi yaratma kapasitesini önemli ölçüde etkileyebilir. Bu, bölgesel banka düzenleyicilerini finansal istikrarı korumak için önlemler almaya zorlayabilir.
ABD Hükümeti Borcunun Etkisi
Stablecoin émitörleri, ABD Hazine tahvillerinin önemli alıcıları haline geldi ve gelecekte en büyük beş alıcı arasına girmeleri bekleniyor. Yeni öneri, stablecoin rezervlerinin tamamının kısa vadeli Hazine tahvillerine veya Hazine repo anlaşmalarına yatırılmasını talep ediyor; bu, ABD finansal sisteminin kritik unsurlarının likiditesini daha da artıracaktır.
Stablecoin'lerin ölçeği trilyon dolar seviyesine ulaştığında, kısa vadeli devlet tahvili getiri eğrisi üzerinde önemli bir etki yaratabilir. Ancak, devlet tahvili geri alımı doğrudan kısa vadeli devlet tahvillerine olan talebi artırmaz, yalnızca gece borçlanmalarına teminat sağlar. Şu anda geri alım piyasasının büyüklüğü 4 trilyon dolar, hatta stablecoin rezerv dağılımı 500 milyar dolar olsa bile, önemli bir katılımcı haline gelecektir.
Bu, ABD sermaye piyasalarına akan likidite ABD'yi faydalandırırken, diğer küresel piyasalara zarar verebilir. Gelecekte stablecoin ihraç eden kuruluşlar, riski dağıtmak için banka kredi portföylerini kopyalamak zorunda kalabilir.
Yeni Varlık Yönetim Kanalları
Stablecoin'ların bankacılık sisteminden para çekme eğilimi, finansal kriz sonrası bankalardan banka dışı finansal kuruluşlara kredi kaydırma eğilimiyle benzerlik göstermektedir. Bazı stablecoin ihraççıları, kredi verme işine girmeye başlamışlardır ve gelecekte önemli bir banka dışı kredi kuruluşu haline gelebilirler.
Eğer stabilcoin ihraççıları kredi yatırımlarını dış kaynak kullanıyorsa, bu büyük varlık yönetim şirketleri için yeni varlık tahsis kanalları açacaktır. Ayrıca, çeşitli zincir üzerindeki "hazine" ürünleri, tüketicilere cazip getiriler sunacak ve "zincir üzerindeki getirilerin etkili cephesi"ni oluşturacaktır.
Sonuç
Stablecoin, DeFi ve geleneksel finansın entegrasyonu, küresel kredi aracılığı yapısını yeniden şekillendiriyor. 2030 yılına kadar, stablecoin varlık yönetim ölçeğinin yaklaşık 1 trilyon dolara yaklaşması bekleniyor. Bu dönüşüm hem fırsatlar hem de zorluklar getiriyor: stablecoin ihraççıları, önemli bir devlet borcu alıcısı ve potansiyel kredi aracıları haline gelecek; bölgesel bankalar (, özellikle gelişen piyasalardaki ), kredi sıkışıklığı riskiyle karşı karşıya.
Sonunda, yeni bir varlık yönetimi ve bankacılık modeli oluşabilir, stabilcoinler verimli dijital dolar yatırımlarıyla bağlantı kuran bir köprü haline gelecektir. Bu durum para politikası, finansal istikrar ve küresel finansal yapı üzerinde derin bir etki yaratacaktır.