Kripto Varlıklar pazarının mevcut durumu analizi ve yeni trendlerin tartışılması

Token Dağılımı ve Fiyat Performansı

Son zamanlarda birçok yeni projenin token dağıtım durumu, risk sermayesinin (VC) oranının genellikle %10 ile %30 arasında olduğunu göstermektedir ve bu, önceki döneme kıyasla pek değişiklik göstermemektedir. Çoğu proje, tokenları topluluğa airdrop yoluyla dağıtmayı tercih ediyor, fakat gerçek etkisi pek de iç açıcı değil. Kullanıcılar, airdrop ile elde ettikleri tokenları hemen satma eğiliminde, bu da piyasada büyük bir satış baskısına yol açıyor. Bu fenomen yıllardır devam etmekte ve token dağıtım yönteminde belirgin bir değişiklik görülmemektedir.

Fiyat performansı açısından, VC tarafından yönetilen tokenler genellikle kötü bir performans sergiliyor, piyasaya sürüldüklerinde çoğunlukla tek taraflı bir düşüş eğilimi gösteriyor. Örneğin, BERA, IP, GPS gibi birçok projenin token fiyatları %30'dan fazla düşüş gösterdi, bazıları ise %80'i bile aştı.

Dikkate değer bir nokta, SHELL projesinin farklı bir strateji benimsediği, IDO yöntemiyle %4'lük bir token dağıtımı yaptığı ve başlangıç piyasa değerinin yalnızca 20 milyon dolar olduğu, birçok VC destekli projeler arasında dikkat çekici bir şekilde öne çıktığıdır. Ayrıca, Soon ve Pump Fun gibi projeler, toplam token arzının %50'sinden fazlasını adil bir lansman yöntemiyle dağıtmayı seçmiş ve sınırlı sayıda VC ve düşünce lideri ile büyük oranda topluluk fonlaması yapmıştır. Topluluğa yapılan bu avantaj sağlama yöntemi, daha fazla tanınma elde etmeyi kolaylaştırabilir.

Memecoin Pazarının Krizi

Memecoin piyasasındaki atmosfer dip seviyeye düştü. Küçük yatırımcılar Memecoin'in doğasının hala bazı grupların kontrolünden kurtulamadığını fark ettikçe, bu tür tokenlerin ihracı adaletini kaybetti. Kısa vadede yaşanan büyük kayıplar, kullanıcıların psikolojik beklentilerini hızla etkileyerek bu tür token ihracı stratejisinin dönemsel bir sona yaklaşmasına neden oldu.

AI Agent anlatımı piyasa heyecanını artırmış olsa da, bu AI Agent dalgasının Memecoin'in özünü değiştirmediği kanıtlandı. Çok sayıda proje hızla piyasaya sürüldü ve "değer yatırımı" kılıfına bürünen birçok AI Memecoin projesi ortaya çıktı.

Topluluk tarafından yönetilen tokenlar, bazı gruplar tarafından kontrol edilmekte ve kötü niyetli bir şekilde fiyatları manipüle ederek "hızlı geçiş" yapmaktadır. Bu durum, projelerin uzun vadeli gelişimine ciddi olumsuz etkiler yaratmaktadır. Memecoin topluluğu artık belirli grupların arkasına saklanmadığında, bu pazar duyarlılığının azaldığı anlamına gelmektedir. Bireysel yatırımcılar hâlâ zengin olma fırsatını beklemekte ve belirli bir token bulma arzusu içindedir; bu durum, bazı gruplara fırsat sunmaktadır.

VC coin'in çıkmazı

Önceki dönemin stratejisi artık geçerli değil, ancak hala birçok proje eski modeli kullanmaya devam ediyor. Küçük miktarda coin'in VC'lere verilmesi ve yüksek kontrol altında tutulması, perakende yatırımcıların borsa üzerinden alım yapma stratejisinin artık etkili olmadığı anlamına geliyor. VC tarafından yönlendirilen coin'lerin en büyük dezavantajı, token oluşturma etkinliği (TGE) sırasında erken avantaj elde edememektir; kullanıcılar, coin çıkararak ideal kazanç elde etme beklentisi içinde değiller.

VC projeleri veya borsalar için, doğrudan borsa listesine almak en iyi seçenek olmayabilir. VC coin borsa işlemine girdiğinde, kontrat ücretleri hızla negatif değere dönüşecektir. Ekip ve borsa, fiyatı artırma motivasyonundan yoksundur ve yeni coin'lerde açığa satış yapmak piyasa genelinde bir konsensüs haline gelmiştir.

Bu durumda, "kötü paraların iyi paraları kovması" olgusu giderek daha belirgin hale geliyor. Bireysel yatırımcılar, riskin son derece büyük olduğunu bilseler bile intikam amaçlı açığa satış yapma davranışı geliştirebilirler. Vadeli işlem piyasasında açığa satış durumu zirveye ulaştığında, proje sahipleri ve borsa da açığa satış yapma sıralarına katılmak zorunda kalabilir.

Yeni Token İhracı Modeli

Mevcut zorluklarla başa çıkmak için yeni bir token ihraç modeli ortaya çıkıyor: önde gelen fikir liderleri ve az sayıda VC ile birlikte, büyük oranda topluluk lansmanı ve düşük piyasa değeri ile soğuk başlangıç yöntemleriyle projeleri ilerletmek.

Soon ve Pump Fun gibi projeler, "büyük ölçekli topluluk lansmanı" ile yeni yollar açıyor. Topluluğa doğrudan %40-60 oranında token dağıtarak, 10 milyon dolara kadar düşük bir değerleme ile projeyi başlatıyorlar ve milyonlarca dolarlık finansman sağlıyorlar. Bu model, etkileyicilerin gücünden yararlanarak bir konsensüs oluşturuyor, kazançları önceden kilitliyor ve yüksek likidite ile piyasa derinliği elde ediyor.

Myshell projesi de yenilikçi bir yöntem benimsemiştir; IDO aracılığıyla %4'lük bir token ihraç edilmiştir ve başlangıç piyasa değeri yalnızca 20 milyon dolardır. Kullanıcıların belirli tokenleri satın alması ve borsa cüzdanı aracılığıyla IDO'ya katılması gerekmektedir, tüm işlemler doğrudan zincir üzerinde kaydedilmekte, böylece şeffaflık artmaktadır.

Bu yeni modeller esasen güç yapısının bir paradigma kaymasıdır: VC liderliğindeki müzik sandığı oyunundan, topluluk konsensüsü fiyatlamasına dayalı şeffaf bir oyuna geçiş, proje sahipleri ile topluluk arasında likidite priminde yeni bir simbiyotik ilişki oluşturur.

Gelecekte, yalnızca topluluğa tokenleri adil bir şekilde sunarak ve teknik yol haritasının inşasını sürekli ilerleterek projenin gerçek değer artışını sağlamak mümkündür.