Ethereum Onuncu Yılı: Fırsatlar ve Zorluklarla Dolu Yeni Bir Dönem

Ethereum onuncu yaşını kutluyor. 2015 yılında Genesis bloğunun çevrimiçi olduğu zaman, o sadece bir "deneysel proje" idi. Artık, 44 milyar dolardan fazla Layer2 kilitli değeri yöneten bir dev haline geldi ve dünya genelinde kripto para ETF'lerinin önemli bir altyapılarından biri oldu. Ethereum'un ilk on yılı kesinlikle blockchain tarihindeki en büyük evrimsel süreçlerden biridir; DAO olayından birleşme yükseltmesine, yüksek Gas ücretlerinden Rollup teknolojisinin yaygınlaşmasına kadar, her kriz, teknolojik sıçramanın bir sıçrama tahtası haline geldi.

Ancak, ikinci on yıla girerken, Ethereum'un "olgunluk testi" sorunsuz geçmeyecek. Hesap soyutlama teknolojisi uygulandıktan sonra güvenlik açıkları ortaya çıktı, Layer2 ekosistemi "bölgesel savaşlar" riskiyle karşı karşıya, MEV sorunu ağın adaletini sürekli olarak zayıflatıyor ve küresel düzenleme ise üzerinde durulmamış bir "çift taraflı kılıç". Bu dört ana sorun, başın üzerinde asılı duran Damokles'in kılıcı gibi. Bu arada, kurumsal fonlar ETF'ler aracılığıyla büyük ölçüde akıyor, sıradan kullanıcılar ise daha kaliteli bir etkileşim deneyimi arzuluyor. Ethereum, teknik idealler ile gerçeklik arasında yeni bir denge bulma zorluğuyla karşı karşıya.

Hesap Soyutlaması: Kolaylık ve Güvenlik Arasındaki Oyun

2025 yılının Mayıs ayında, bir kullanıcının yaşadığı deneyim sosyal medyada büyük bir tartışma yarattı: Sadece bir yetkilendirmeye tıklamakla, 15 dakika içinde cüzdanındaki varlıklar tamamen boşaltıldı. Saldırganların bu işlemi gerçekleştirmek için özel anahtarı elde etmesine bile gerek yoktu. Aslında, bu kullanıcı bir cüzdanın "tek tıkla hesap soyutlama" özelliğini kullanırken, yanlışlıkla kötü niyetli bir akıllı sözleşmeye yetki vermişti ve bu da 12 bin yuan değerinde ETH'nin otomatik olarak transfer edilmesine yol açtı. Bu, bir istisna değil. Blockchain güvenlik şirketlerinin istatistiklerine göre, Pectra güncellendikten sadece iki hafta içinde, EIP-7702 yetkilendirme açığı nedeniyle 100.000'den fazla cüzdan saldırıya uğradı ve toplam kayıp 150 milyon dolara kadar çıktı.

EIP-7702'nin iki tarafı

7 Mayıs 2025'te piyasaya sürülen Pectra yükseltmesi, EIP-7702 aracılığıyla "hesap soyutlaması" konusunda önemli bir atılım gerçekleştirdi. Bu teknoloji, sıradan kullanıcı cüzdanlarının geçici olarak akıllı sözleşme işlevselliğine sahip olmasını sağlar ve toplu işlemler, Gas ücreti ödemeleri ve sosyal kurtarma gibi "Web3 yerel deneyimleri" destekler. Teorik olarak, bu, Ethereum'un kullanıcılar için on yıldır devam eden deneyim sorununu çözüyor. Örneğin, daha önce bir DeFi takası tamamlamak için 2 yetkilendirme ve 1 işlem gerekiyordu, şimdi bu tek adımlı bir işlemde birleştirilebilir. Daha da önemlisi, geliştiriciler kullanıcılar için Gas ücretlerini önceden ödeyebilir, böylece "sıfır ETH ile Web3 oynamak" mümkün hale gelir.

Ancak, bu kolaylığın arkasında güven modelinin tamamen yeniden yapılandırılması yatıyor. Güvenlik ekibi, EIP-7702'nin "EOA'nın sözleşme kodu yürütme yeteneği yoktur" temel varsayımını yıktığını ve tx.origin==msg.sender'a bağımlı eski sözleşmelerin yeniden giriş saldırısı riski ile karşı karşıya kaldığını belirtti. Daha da ciddi olanı, hackerların kullanıcıların "hesap soyutlaması"na olan yeniliklerini kullanarak, phishing bağlantıları aracılığıyla kullanıcıları kötü niyetli sözleşmelere yetki vermeye zorlamasıdır. Örneğin, birinci sıradaki EIP-7702 delegasyon sözleşmesinin otomatik olarak fonları yeniden yönlendirdiği tespit edildi ve hesap soyutlaması ile ilk kez karşılaşan yeni kullanıcılar, kurbanlar arasında %73 oranında yer almaktadır.

Gelecekteki zorluk yönü

Ethereum topluluğu, "akıllı hesap güvenlik standartları"nı aktif bir şekilde ilerletmektedir. Yeni standart, cüzdanların yetkilendirilmiş sözleşmelerin açık kaynak durumunu göstermesini ve 72 saatlik bir bekleme süresi getirmesini talep etmektedir. Ancak, asıl zorluk "esneklik" ile "güvenlik" arasındaki dengeyi sağlamaktır. Kurumsal kullanıcılar, çoklu imza ve zaman kilidi gibi karmaşık yetki yönetim sistemlerine ihtiyaç duymaktadır; oysa sıradan kullanıcılar, mobil ödeme kullanımı kadar basit işlemler istemektedir. Vitalik'in Hong Kong'daki Web3 etkinliğinde belirttiği gibi, hesap soyutlaması bir sona ulaşma değil, "kullanıcı egemenliği" ile "güvenlik payandası" arasında süregelen bir çatışma sürecidir.

Layer2 Ekosistemi: Refahın Ardındaki "Bölünme Krizi"

Arbitrum'da USDC transferi sadece 0.01 dolar iken, ana ağda 5 dolar gerektiriyor. Pekinli bir geliştirici, zkSync'te NFT satın alırken, varlıkların farklı zincirler arası geçişinin 30 dakika sürdüğünden şikayet etti. Bu durumlar, Layer2'nin mevcut durumunu yansıtıyor: 2025'te Ethereum Layer2 toplam kilitli değerinin 52 milyar doları aşmasına ve günlük işlem hacminin 40 milyon adete ulaşmasına rağmen, kullanıcılar hala farklı Rollup'lar arasında sık sık geçiş yapmak zorunda kalıyorlar, sanki birden fazla paralel evren arasında dolaşıyorlarmış gibi.

Optimist liderliği ve ZK yükselişi

Layer2 ekosisteminde iki kutuplu bir ayrışma durumu ortaya çıkıyor. OptimisticRollup cephesinde, Arbitrum (TVL 17.8 milyar dolar) ve Optimism (TVL 8.9 milyar dolar) EVM uyumluluğu sayesinde geliştiricilerin ilk tercihi haline gelerek pazar payının %72'sini elinde bulunduruyor. Öte yandan, ZK-Rollup cephesinde zkSync (TVL 3.8 milyar dolar) ve Starknet (TVL 2.2 milyar dolar) hızla ilerliyor. Sıfır bilgi kanıtı teknolojisinin avantajları sayesinde, işlem onay sürelerini 2 saniyeye kadar düşürüyor ve işlem ücretleri OptimisticRollup'a göre %60 daha düşük.

Ancak, bu refahın arkasında birçok sorun gizli:

• Likidite parçalanması: Bir DEX'in Arbitrum'daki likiditesi, zkSync'in 8 katıdır, kullanıcı her işlemde tekrar yükleme yapmak zorundadır.
• Teknik parçalanma: Optimistic Rollup, "dolandırıcılık kanıtı"na bağımlıdır, bu da çekimlerin 7 gün bekleme süresi gerektirmesine neden olur; Öte yandan, ZK-Rollup'un kanıt oluşturma maliyeti, sıradan geliştiriciler için hâlâ bir engel teşkil etmektedir.
• Merkezileşme Riski: Arbitrum'un işlem sıralayıcısı tek bir kuruluş tarafından kontrol edilmektedir ve bir sunucu arızası nedeniyle işlemler 3 saat kesintiye uğramıştır.

"Süper Zincir" vizyonu ve gerçek dirençler

Optimism'in önerdiği "Süper Zincir" (Superchain) planı, tüm Optimistic Rollup'ları bağlamak için ortak bir güvenlik katmanı aracılığıyla ilerlemeyi hedefliyor. Ancak, ilerleme yavaş; 2025 Temmuz itibarıyla yalnızca iki proje çapraz zincir birlikte çalışabilirliği tamamladı. Diğer tarafta, zkSync ve Starknet, kanıtların karşılıklı olarak tanınmasını sağlamak için "ZK İttifakı"nı başlattı, ancak farklı ZK algoritmalarının uyumluluğu büyük bir sorun olmaya devam ediyor. Bir blockchain analistinin dediği gibi, Layer2'nin nihai biçimi "düzensiz bir ağ" mı yoksa "birçok parçalı küçük alan" mı olacak, bu Ethereum'un 1 milyar kullanıcı ölçeğini destekleyip destekleyemeyeceğini belirleyecek.

MEV: Blok Zinciri "Karanlık Orman"ın Adalet İkilemi

2025 yılının 24 Martında, bir kullanıcı 220.000 ABD Doları değerinde USDC değiştirirken tipik bir "sandviç saldırısı" ile karşılaştı. MEV robotu, fiyatı yükseltmek için önceden USDT satın aldı ve kullanıcı işlem yaptıktan hemen sonra satış yaptı, bu da kullanıcının yalnızca 5.272 USDT almasına ve 215.000 ABD Doları kaybetmesine neden oldu. Zincir üzerindeki veriler, bu işlemi paketleyen doğrulayıcının 200.000 ABD Doları "bahşiş" aldığını, saldırganın ise yalnızca 8.000 ABD Doları kazandığını gösteriyor. Bu işlemde, sıradan kullanıcı en büyük mağdur oldu.

MEV endüstrileşmesi ve ağ adilliği

Ethereum PoS'a geçtikten sonra, MEV (maksimum çıkarılabilir değer) "madenci ayrıcalıkları"ndan uzmanlaşmış bir endüstriye dönüşmüştür. Arbitraj betikleri arayıcılar tarafından yazılmakta, yapıcılar işlem paketlemekten sorumlu olmakta ve en iyi bloklar doğrulayıcılar tarafından seçilmektedir. 2025 yılının ilk çeyreğinde, Ethereum MEV toplam çıkarım miktarı 5.2 milyar dolara ulaşmış ve bunun yüzde 73'ü DEX arbitrajı ve tasfiye ile ilgilidir. Normal kullanıcıların işlem maliyetlerinin %15-%20'si aslında bunun için ödenen "gizli vergi"dir.

Daha da ciddileşen bir sorun "MEV merkezileşmesi": Blok inşa yetkisinin %65'i önde gelen inşa edicilerin kontrolünde. Doğrulayıcılar daha yüksek kazanç peşinde koşarken genellikle yüksek MEV bloklarını seçiyor, bu da küçük ve orta ölçekli inşa edicilerin hayatta kalmasını zorlaştırıyor. Bazı akademisyenler, blok sıralama yetkisinin az sayıda kuruluş tarafından tekelleştirilmesi durumunda Ethereum'un "Wall Street'in yüksek frekanslı ticaret eğlence alanı" haline gelebileceği konusunda uyarıyor.

Çözüm Yolu: Teknik Savunma ve Mekanizma Tasarımı

Ethereum topluluğu bir dizi çözümü ilerletiyor:

• Kripto Bellek Havuzu: İşlemleri kamu belleği havuzunun dışında gizleyerek MEV robotlarının önceden izlemelerini engeller.
• MEV-Burn: MEV gelirlerinin bir kısmını yok ederek doğrulayıcıların rant arayışını azaltır.

Önerici - Yapıcı Ayrımı (PBS) modelinde, blokları yalnızca doğrulayıcılar önerir, yapıcılar sıralama hakkı için rekabet eder ve tek nokta kontrol riskini azaltır. Ancak bu çözümler hâlâ "adalet" ve "verimlilik" arasında bir denge aramak zorundadır. Bir ana geliştiricinin dediği gibi, "MEV bir güvenlik açığı değil, blok zinciri şeffaflığının kaçınılmaz bir sonucudur - amacımız MEV'yi ortadan kaldırmak değil, kazançların tüm ağa daha adil bir şekilde dağıtılmasını sağlamaktır."

Düzenleme ve Finansallaşma: Kurumların Girişi Sonrası Ruhsal Sorgulama

2025 Temmuz'unda, ABD tarafından onaylanan Ethereum ETF'si 2,2 milyar dolar net akış çekti ve kurumsal yatırımcıların ETH'ye sahip olma oranı %5'ten %18'e fırladı. Bu arada, AB Rollup'ın halka açık ticaret algoritmalarını açıklamasını talep ederken, Hong Kong tüm kripto hizmet sağlayıcıları için KYC uygulamaya koydu. Ethereum, "uygunluk" ile "merkeziyetsizlik" arasında temel bir çatışma ile karşı karşıya.

Küresel düzenleyici farklılıklar

• Amerika: Yeni yasa tasarısı DeFi uyum dalgasını getirecek, ETH "ürün" olarak tanımlanacak, bankaların saklama yapmasına izin verilecek ve DeFi platformlarının "borsa" olarak kaydolması gerekecek.
• Avrupa Birliği: Yeni düzenlemeler, stabilcoin ihraççılarının %100 fiat rezervi tutmasını zorunlu kılıyor, gizli para birimi işlemleri ek onay gerektiriyor.
• Çin: Ana kara bölgesinde yüksek baskı durumu devam etmekte, ancak dijital yuan ile uluslararası ödemelerin 2025 yılında işlem hacminin 3.5 trilyon yuanı aşması bekleniyor. Hong Kong bir deneme alanı olarak, dijital varlıkların serbest dolaşımı ve ticaretine açılmıştır, stabilize para birimi yasası ise piyasa canlılığını artırmıştır.

Regülasyon farklılıkları, bir dizi "regülasyon arbitrajı" eylemi doğurdu: Örneğin, bazı önde gelen DeFi protokolleri Avrupa Birliği'nde KYC modülünü devreye alırken, Singapur'da anonim havuzları koruyor; uyumlu ticaret çiftleri, ABD kullanıcılarının erişebileceği tek seçenek haline geldi. Bu "parçalı uyum" yalnızca geliştirici maliyetlerini artırmakla kalmıyor, aynı zamanda Ethereum'un "küresel bir altyapı" vizyonunu da zayıflatıyor.

Finansallaşmış bir çift taraflı kılıç

Kurumsal fonların akışı likiditeyi artırdı, ancak aynı zamanda Ethereum fiyatının geleneksel finansal piyasalarla olan korelasyonunu da belirgin şekilde artırdı. Örneğin, 2025 yılı Haziran ayında Fed'in faiz oranını %0.5 artırdığı zaman, ETH'nin günlük düşüş oranı %8'e ulaştı, bu da Bitcoin'in %5'lik düşüş oranını çok aştı. Bu, beş yıl önce hayal bile edilemezdi. Daha derin etkiler, "değer yakalama mekanizması"ndaki değişimlerde ortaya çıkıyor: ETH fiyatı, öncelikle zincir üstü Gas ücretleri ve ekosistem büyümesi tarafından yönlendirilirken, şimdi ETF fon akışları ve makro faiz oranları baskın faktör haline geldi.

Bir blockchain uzmanının belirttiği gibi: Ethereum'un ikinci on yılı, "uyum çerçevesi içinde yenilik" ile "merkeziyetsizlik ilkesine sadık kalmak" arasında bir denge bulmayı gerektiriyor. Hong Kong, hem Çin mainland'deki dijital yuan ile bağlantı kurabilen hem de küresel kripto şirketlerini çekebilen en iyi deneme alanı olabilir.

"İmkansız Üçgen"de Denge Arayışı

Ethereum'un ilk on yılı, "birleşim", "Shapella", "Dencun" gibi güncellemelerle "hayatta kalabilir mi" sorusuna yanıt verdi. İkinci on yılda ise "gerçek bir küresel altyapı nasıl olunacağı" sorusunu yanıtlaması gerekiyor. Hesap soyutlamasının güvenlik oyunu, Layer2'nin ekosistem entegrasyonu, MEV'nin adil dağıtımı, düzenlemenin uyumlu adaptasyonu gibi dört büyük zorluk, esasen "merkeziyetsizlik, güvenlik, ölçeklenebilirlik" imkansız üçgeninin devamıdır. Bu sefer, 1 milyar kullanıcının güveni bahis haline geldi.

Ethereum'un onuncu yıl dönümü konuşmasında, Vitalik şunları belirtti: "Mükemmel bir blok zincirine ihtiyacımız yok, sadece 'sürekli evrilen blok zincirine' ihtiyacımız var." Belki de Ethereum'un nihai değeri, tüm sorunları çözmekte değil, merkeziyetsiz ağların teknolojik ideal ile gerçeklik uzlaşması arasında sürekli olarak ilerleyebileceğini kanıtlamakta yatmaktadır.

İkinci on yılın perdesi açıldı, cevap her bir kod satırında, her bir güncellemede ve her bir kullanıcının cüzdanında yazılacak.