Frenler! Artık Ağustos ayındayız, sanki faiz indirimleri yakında olacak. Faiz indirimleri öyle rastgele olmuyor, veri desteği olması gerekiyor. Genellikle ekonomik durgunluk belirtileri görülünce faiz indirimleri düşünülür, sanki ekonomiye büyük bir "su basması" yapıp onu canlandırıyormuşuz gibi.

Şu anki tarım dışı istihdam verilerine bir bak, ne kadar ilginç. Önceki birkaç ayın tarım dışı istihdam verileri başta yüz binin üzerinde gösteriyordu, ama sonra sürekli revize edilerek bir yere kadar düştü, en sonunda on bine kadar indi. Trump bu durumu öğrendiğinde, sokaklarda bağırıp çağırıyordu. Ama ne olursa olsun, ne kadar sinirlenirse sinirlensin, Fed'i etkileyemez.

Sizler de fark ettiniz mi, tarih hep böyle, sanki bir düzen varmış gibi. Her seferinde faiz indirimine başlanacağı söylendiğinde, herkes ekonominin belki de duraklayacağını düşünüyor. Faiz indirimine dair beklentiler ilk ortaya çıktığında, piyasa oldukça hareketli, sanki yükselebilecekmiş gibi. Ama bu faiz indirim beklentileri neredeyse sona erdiğinde, eğer ekonomik duraklama gerçekten gelirse, piyasa düşmeye başlayacak. Burada bir zaman farkı var, sadece faiz indirimi yapıldığında piyasanın yükselebileceği anlamına gelmiyor. Piyasada dolaşırken, herkesin beklentilere göre hareket ettiğini anlamamız gerekiyor, yüzeye bakarak hareket edemeyiz. #美联储维持利率不变#