Kripto piyasası sıcaklığı yeniden yükseliyor, alts yeni zorluklarla karşı karşıya

Bitcoin tarihinin en yüksek seviyesine ulaşırken, Ethereum'un aylık artışı %40'ı aştı, şifreleme piyasası yeniden boğa piyasası beklentilerini artırdı. Zincir üzerindeki fon aktivitesi arttı, borsa ilgisi belirgin bir şekilde yükseldi, makro sinyaller de olumlu bir eğilim gösteriyor. Ancak, birçok yatırımcı sahip oldukları alts'in yerinde saydığını fark etti, bu da alts'in bu boğa piyasasını kaçırdığı anlamına mı geliyor?

Makro Çevre Analizi: Boğa Piyasası Gerçekten Geldi Mi?

Mayıs 2025'in ortalarına kadar makro pazar tonu önemli bir değişim gösterdi. ABD-Çin gümrük ticaret savaşı yatışmakta, her iki taraf da gümrük vergilerini zirve noktasından %125'ten %10'a düşürmüştür. Bu durum yalnızca pazarın iyimserliğini artırmakla kalmamış, aynı zamanda olumlu enflasyon sinyalleri de yaymıştır.

Bu etkiyle birlikte, ABD borsaları yukarı yönlü bir trende girdi. S&P 500 endeksi yılın başındaki 4.800 puandan 5.940 puana yükselerek tarihî zirveye yaklaşmış durumda. Fonların risk alma iştahı belirgin şekilde arttı, Nasdaq ve büyük teknoloji hisseleri yükselişe geçti, ancak altın ve devlet tahvillerinde fon çıkış belirtileri görüldü.

şifreleme piyasası aynı şekilde belirgin bir şekilde fayda sağladı. Mart ayından bu yana, Bitcoin ağırlıklı şifreleme varlıklarının toplam net para girişi 9.3 milyar dolar oldu, bunun büyük bir kısmı spot piyasada yoğunlaşmış durumda, özellikle Doğu Amerika saati diliminde işlem hacmi belirgin bir şekilde artış gösterdi ve büyük miktarda Amerikan sermayesinin giriş trendini ortaya koyuyor.

Bitcoin, 22 Mayıs 2025'te 110.707 doları geçerek tarihi bir zirveye ulaştı; Ethereum, Nisan ayından bu yana güçlü bir yükseliş gösterdi ve 22 Mayıs itibarıyla yaklaşık 2629 dolara çıkarak 3000 dolar kritik bölgesine girdi.

Ancak, ana akım coinlerle karşılaştırıldığında, altcoin sektörünün performansı açıkça zayıf. Sadece AVAX ve NEAR gibi birkaç popüler projenin hafif bir artış gösterdiği görülüyor, çoğu altcoin ana akım coinlerle birlikte toparlanmadı, hatta geri çekilmeler yaşandı ve fonlar daha da ana akım coinlere yoğunlaştı.

Alts neden geride kaldı?

1. Kullanıcı zihniyetinin olgunlaşması: 2021 boğa piyasasında derin bir şekilde sıkıştıktan sonra, yatırımcılar daha temkinli bir ticaret zihniyeti geliştirdi. Gerçek kullanıcı sayısına ve zincir üzerindeki aktifliğe daha fazla önem veriyorlar, mekanizma inovasyonu, net hava düşürme mekanizması ve ekosistem desteği olan projeleri tercih ediyorlar, artık başkalarının önerilerine kolayca kulak vermiyor veya körü körüne yatırım yapmıyorlar.

2. Görüş Liderlerinin Davranış Dönüşümü: Önceden görüş liderlerine ve topluluk iletişimine dayanan alts projeleri, artık yeni zorluklarla karşı karşıya. Bazı görüş liderleri içerik dağıtıcılarından operatörlere dönüşerek sık sık "havuz airdrop + grup oluşturma dikkat dağıtma" stratejilerine katılmakta, bu da sıradan kullanıcıların kayıp olasılığını artırmakta ve uzun vadede alts güven temelini zedelemekte.

3. Alan sıcaklığı transferi: Şu anda şifreleme anlatısı BTCFi, AI, Restaking gibi alanlara odaklanmış durumda. Geleneksel alts projeleri, ana anlatılarla bağlantı kurmakta zorlanıyor ve yeni akış dikkatini çekmekte zorluk yaşıyor.

4. Piyasa güveni ve likidite yapısının yeniden yapılandırılması: alts'ın güven mekanizması çöküyor. Kullanıcılar artık proje sahiplerine güvenmiyor, piyasa yapıcıların ilgisi azalıyor, konsensüs eksikliği topluluğun "boşalmasına" neden oluyor. Bu da yeni bir fenomen oluşturdu - alts artık "aptalca bahis" değil, "hızlı bahis": kimse uzun vadeye inanmıyor, herkes kısa vadeli likiditeyi kapmaya çalışıyor.

Yeni "altcoin oyunu" yükselişi

1. Borsa tarafından yönlendirilen airdrop ve puan mekanizması: Bazı borsalar, görev sistemleri, puan değişimi ve airdrop etkinlikleri tasarlayarak kullanıcı katılımını yeniden canlandırmayı amaçlıyor. Bu mekanizmalar, katılım engelini azaltmayı, kullanıcı bağlılığını artırmayı ve topluluk etkisini genişletmeyi hedefliyor.

2. Meme coin'in sürdürülebilirliği sorgulanıyor: Meme coin 2025'te daha güçlü bir topluluk odaklı özellik gösteriyor, ancak sürdürülebilirliği sorgulanıyor, piyasa proje sahiplerinden güvenlik, yönetim yapısı ve topluluk inşası gibi konularda sürekli iyileştirmeler yapmalarını talep ediyor.

Gelecek Perspektifi: Alts'ın Çıkış Yolu

Alts'ın hala bir şansı olup olmadığı, onların "kendini güncelleyip güncelleyemeyeceğine" bağlıdır. Gerçekten rekabetçi olan projeler "ruh değiştirmeyi" seçti: Token ekonomik modelini yeniden yapılandırmak, daha adil airdrop mekanizmaları getirmek, DAO aracılığıyla topluluğun ortak yönetimini sağlamak ve kullanıcıları spekülatörlerden ekosistem inşacılarının bir parçası haline getirmek.

2025'teki perakende yatırımcılar, düşük maliyetli deneme yanılma, istedikleri zaman satabilme olasılığı ve rakip olarak görülme durumuna daha fazla odaklanacaklar. Proje ekiplerinin kullanıcı katılım yollarını yeniden tasarlamaları gerekiyor; sadece teşvikleri düşünmekle kalmayıp, çıkış maliyetlerini de tasarıma dahil etmeleri ve küçük ama etkili bir "çekirdek sadakat havuzu" oluşturmalıdır.

Mevcut piyasada iki büyüme motoru var: borsa/platform destekli trafik sistemi ve topluluk destekli yeni anlatım sistemi. Proje sahipleri, erken destekçilerin sürece dahil olmasını, kazanç sağlamasını, gerçek ticaret ve içerik üretmesini sağlamak zorundadır, ancak bu şekilde patlama ve doğal yayılma sağlanabilir.

Sonuç

Altcoint'lar yeniden bir yeniden yapılanma ile karşı karşıya. Mekanizma yeniliğinden ve topluluk katılımından yoksun projeler bu döngüde elenebilir. Ancak kullanıcı davranışlarındaki değişiklikleri gerçekten anlayan, teşvik yapısını yeniden yapılandıran ve toplulukla birlikte kazanabilen projeler, hâlâ yerel boğa piyasasında öne çıkma şansına sahip.

Bu boğa piyasası tüm alts için geçerli değil, sadece gerçekten iş yapan projeler için geçerlidir. Anahtar, sesin ne kadar yüksek olduğu değil, kimin insanları sakin tutabileceğidir; kim bunu başarırsa, o pazarda uzun süre hayatta kalabilir.