Şifreleme ETF düzenleme ortamında önemli bir atılım yapıldı, piyasa yeni bir listeleme heyecanı başlatabilir.

Amerika'daki şifreleme varlık borsa işlem ürünleri (ETP) önemli bir düzenleyici atılım gerçekleştirdi ve piyasada yeni bir listeleme heyecanı bekleniyor. Düzenleyici kurumlar, şifreleme ETP'lerinin fiziksel alım ve satım mekanizmasını resmen onayladı, bu da işlem verimliliğini ve piyasa likiditesini önemli ölçüde artıracaktır. Aynı zamanda, genel şifreleme ETP listeleme standartlarının yakında yayımlanması bekleniyor, bu da şifreleme varlıklarının ETF pazarına hızlı bir geçiş yapmasına olanak tanıyor.

Fiziksel İade Mekanizması Onaylandı, İşletim Verimliliğini Artırıyor

30 Temmuz'da, düzenleyici kurumlar yetkili katılımcıların fiziksel olarak şifreleme ETP'sine başvuruda bulunmalarını ve geri alımlarını onayladı. Bu karar, şifreleme düzenlemesinde önemli bir dönüm noktasını işaret ediyor.

Önceki dönemlerde, Bitcoin ve Ethereum spot ETF'leri nakit alım-satım mekanizması kullanıyordu, bu da yüksek işlem maliyetleri, uzayan tasfiye süreleri ve büyük piyasa kayması riskleri gibi sorunlara neden oldu ve bu da ürünün cazibesini ve birinci piyasa likiditesini sınırladı.

Gerçek varlık iade mekanizmasının serbest bırakılması, yetkilendirilmiş katılımcıların ETF émisyoncusuna doğrudan Bitcoin veya Ethereum teslim ederek ETF payları oluşturmasını veya iade etmesini sağlayacak. Bu sadece işletim verimliliğini artırmakla kalmaz, aynı zamanda şifreleme varlıklarının uyumlu likiditesine yeni kanallar açarak daha fazla ETF katılımcısını çekme umudunu taşır.

Regülatörlerin liderleri, bu onayın ürün maliyetlerini düşüreceğini, işletme verimliliğini artıracağını ve nihayetinde yatırımcıların faydalanmasını sağlayacağını, akıllı ve net bir şifreleme düzenleme sisteminin inşasını daha da teşvik edeceğini belirtti.

Sektör analistleri, onaylanması beklenen diğer şifreleme ETF'lerinin de muhtemelen başlangıçta fiziksel alım satıma izin vereceğini öngörüyor. Bu, doğru yönde atılmış bir adım olarak değerlendiriliyor.

Ayrıca, düzenleyici kurumlar, piyasa araçlarını zenginleştiren ve esnekliği artıran, karışık spot Bitcoin ve Ethereum ETF'sinin listeleme başvurusu, belirli Bitcoin spot ETF opsiyon ticareti gibi şifreleme varlık piyasasını geliştiren diğer teklifleri de onayladı.

Genel Listeleme Standartları Belirginleşiyor, Onay Sürecini Basitleştiriyor

Çalışma modeli突破larının yanı sıra, şifreleme ETP'nin listelenme kanalları da önemli bir iyileşme yaşadı. Bir borsa, ürün bazlı güven fonu hisse senetlerinin (CBTS) genel listeleme standartlarını belirlemeyi amaçlayan tarihi bir kural değişikliği önerisi sundu.

Bu teklif, mevcut kuralların tek bir ürüne yönelik sınırlamalarını aşarak, güven tesis paylarının çeşitli varlıklar tarafından ihraç edilebileceğini ve varlık kapsamının çeşitli ürünler, türevler, menkul kıymetler ve nakit gibi genişletilmesine izin verildiğini netleştirmiştir.

Teklif ayrıca doğrudan listeleme yapılabilecek üç tür temel varlık yolunu belirlemiştir: belirli bir piyasada işlem yapmak, belirli bir sözleşme piyasasında 6 ay boyunca işlem yapmak veya listelenmiş ETF'lerde %40'tan fazla bir paya sahip olmak. Bu yollar, varlıkların likiditesini, uyumluluğunu ve düzenleyici görünürlüğünü etkili bir şekilde bağlayarak "listeleme ile kabul" mekanizmasını birleştiren ve şeffaf hale getiren bir yapı oluşturmuştur.

Yeni düzenlemeler ayrıca piyasa şeffaflığını ve yatırımcı koruma gereksinimlerini güçlendirerek, ihraççıların her gün temel bilgileri kamuya açıklamasını zorunlu kılıyor. Dikkate değer olan, bu önerinin ayrıca şifreleme stake mekanizmasını desteklemesi ve ürün tasarımı ile gelir modeli için daha fazla olasılık sunmasıdır.

Sektör kaynaklarına göre, bu düzenlemenin 60 günden kısa bir süre içinde kesinleşmesi bekleniyor. Onaylandığında, şifreleme varlıklarını da kapsayan emtia türü ETP'ler için verimli ve şeffaf bir listeleme yolu açacaktır.

Yeni düzenlemeler, yararlanıcılar ve geleceğe dair beklentiler

Yeni düzenlemelerin yürürlüğe girmesiyle, bazı piyasa katılımcıları ana faydalanıcılar haline gelebilir. Örneğin, türev işlem borsasına sahip olan şifreleme para birimi ticaret platformları, altcoinlerin ETF'ye geçişinde "sertifikasyon merkezi" haline gelebilir. Aynı zamanda, saklama ve staking hizmetleri sunan kurumlar da bundan fayda sağlayabilir.

Regülasyon trendleri giderek netleşiyor, şifreleme ETF ürün yolu menkul kıymetler düzenleyici kurumu tarafından belirlenirken, varlık nitelikleri emtia vadeli işlem düzenleyici kurumu tarafından ön incelemeye tabi tutuluyor. Bu iş bölümü daha etkili bir düzenleme sistemini teşvik etme umudunu taşıyor.

Sektör analistleri, şu anda ondan fazla şifreleme varlığının yeni düzenleme koşullarını karşıladığını ve bu varlıkların bu yıl Eylül veya Ekim ayında ETP'ye dahil edilme onayı alabileceğini tahmin ediyor. Bunlar arasında bazı ana akım şifreleme para birimleri de bulunuyor ve onay alma olasılığı %85'ten fazla.

Ayrıca, onay bekleyen bazı ETP başvuruları, Solana ve XRP'nin ETP'si gibi, dördüncü çeyrekte fiziksel teslimat ve staking getirileri gibi özelliklerle piyasaya sürülebilir.

Genel olarak, bu düzenleyici atılımlar şifreleme varlık ETF pazarının gelişimini kolaylaştırdı ve gelecekte daha fazla yenilikçi ürün ve yatırım fırsatı sunması bekleniyor.