Finans sektörü hisse senedi piyasasını deregüle ediyor

Son yıllarda, ABD açık hisse senedi piyasasının tarihsel gelişimi ilginç bir değişim trendi göstermektedir. 20. yüzyılın 20'li yıllarından itibaren, borsa çöküşü ve Büyük Buhran ile başa çıkmak için hükümet, açık hisse senedi piyasasını düzenlemek amacıyla bir dizi mevzuat çıkarmıştır. Bu mevzuatlar, halka açık şirketlerin detaylı iş bilgilerini açıklamasını, denetimden geçmiş mali tabloları yayımlamasını ve önemli olayları zamanında duyurmasını zorunlu kılmaktadır.

Ancak, zamanla, özel piyasanın önemi giderek artmaktadır. Birçok ünlü teknoloji şirketi artık halka açılmadan yüz milyar dolarlık değerleme ile milyarlarca dolar fon sağlayabiliyor. Bu eğilim, sıradan yatırımcıların bu heyecan verici yatırım fırsatlarına katılamaması sorununu doğurdu.

Bu sorunu çözmek için bazı insanlar, halka arz sürecinin basitleştirilmesi, özel şirketlere yönelik denetimlerin artırılması veya ekonomik ve servet dağılımının yeniden yapılandırılması gibi birkaç olası çözüm önerdi. Ancak, en radikal öneri, halka açık şirketler kurallarının doğrudan kaldırılması ve herhangi bir şirketin zorunlu açıklama veya denetim olmaksızın halka hisse senedi satmasına izin verilmesidir.

Kripto para endüstrisi, geleneksel menkul kıymet yasalarına uymadan "token" çıkararak fon toplamanın bir "kestirme yolunu" buldu. Bu yöntem şu anda finans dünyasındaki bazı büyük oyuncuların desteğini kazanıyor.

Son zamanlarda, tanınmış bir ticaret platformu tokenleştirilmiş hisse senetleri sunacağını ve bazı kullanıcılara tanıtım amacıyla özel şirket tokenleri hediye ettiğini duyurdu. Platformun kripto iş kolunun başkanı, bunun tarihi yatırım eşitsizliği sorununu çözmek için olduğunu belirtti.

Ancak, "kamuoyunun özel şirketlere yatırım yapmasına izin vermek" esasen bir paradoks olduğunu kabul etmeliyiz. Özel şirketlerin temel özelliği kamuya açık olmamaları ve halka açık şirketlerin bilgi açıklama yükümlülüğüne tabi olmamalarıdır. Bu nedenle, "kamuoyunun özel şirketlere yatırım yapmasına izin vermek" aslında "şirketlerin bilgi açıklamadan halka hisse satmalarına izin vermekle" eşdeğerdir.

Bazı finans liderleri, tokenleştirmenin yatırım engellerini ortadan kaldırarak daha fazla kişinin yüksek getiriler elde etmesine olanak tanıyacağına inanarak bu uygulamayı savunuyor. Ancak, bu uygulama aslında mevcut bilgi açıklama kurallarından kaçınma arayışındadır.

Amerika'da şu anda halka özel şirket hisse senetlerini "token" olarak satmanın ve bilgi açıklamadan bunu yapmanın tam anlamıyla işe yaramadığı doğru, ancak birçok büyük finans oyuncusu bu yönde aktif bir şekilde çalışıyor. Bu eğilim, hisse senedi pazarını kripto para piyasasına daha çok benzetmenin bir yolunu arıyor gibi görünüyor, kripto para piyasasını ise standart hisse senedi pazarına benzetmek yerine.

Bu gelişim trendi, gelecekteki finansal piyasa düzenlemeleri ve yatırımcı koruması üzerinde derin etkiler yaratabileceğinden, dikkatle izlenmelidir.