Cosmos ekosisteminin enflasyon ayarlama tartışması: Teklif zorlukla geçti, kurucu çatalı düşünüyor

ATOM, Cosmos ekosisteminin ana tokeni olarak, fiyat performansı pek iç açıcı değil. Cosmos SDK'nın Celestia ve dYdX gibi birçok yüksek değerli projeyi doğurmasına rağmen, ATOM'un değeri bu ekosistem projelerinin çok altında kalıyor.

ATOM'un değerini artırmak için, son zamanlarda Cosmos topluluğu enflasyon oranını düşürmeyi öneren bir teklif sundu ve en yüksek enflasyon oranının %20'den %10'a çekilmesini önerdi. Bu, stake edilen yıllık getiri oranının yaklaşık %19'dan %13.4 civarına düşeceği anlamına geliyor. Bu teklif, topluluk içinde yoğun tartışmalara neden oldu ve nihayetinde sadece küçük bir farkla kabul edildi.

Teklifin kabul edilmesinin ardından, Cosmos ve Tendermint kurucu ortağı Jae Kwon sosyal medyada memnuniyetsizliğini dile getirdi ve hatta ATOM'un bir çatalını oluşturma fikrini öne sürdü. Mevcut yönetim mekanizmasının tüm token sahiplerinin görüşlerini yeterince temsil edemeyeceğini düşünüyor. Kwon'un diğer ekip üyeleriyle olan çatışması uzun zamandır devam ediyor; daha önce yönetim ve proje geliştirme yönü gibi konularda diğer üyelerle görüş ayrılıkları olduğu için görevinden ayrılmıştı.

Bir veri platformunun istatistiklerine göre, öneri kabul edilmeden önce ATOM'un %14.97'lik enflasyon oranı, ana PoS blok zincirinin yerel tokenleri arasında neredeyse en yüksek olanıdır. ATOM, %67'lik bir hedef staking oranına sahiptir ve enflasyon oranı, gerçek staking oranına göre %7 ile %20 arasında dinamik olarak ayarlanmaktadır. Enflasyon oranı zaten çok yüksek olmasına rağmen, gerçek staking oranı (%65.4) hedef değerin altında olduğu için enflasyon oranı hâlâ artmaktadır.

Bir araştırma kurumu, Cosmos'un ağ güvenliği bakımında fazla harcama yapabileceğini belirtti. Araştırma, %10'luk en yüksek enflasyon oranında bile, çoğu doğrulayıcının komisyon gelirleriyle kâra geçebileceğini veya dengede kalabileceğini ortaya koydu. Bu araştırmaya dayanarak, bir merkeziyetsiz varlık yönetim protokolünün kurucu ortağı, ATOM'un en yüksek enflasyon oranını %10'a düşürmeyi önerdi.

Bu öneri nihayetinde küçük bir farkla kabul edildi. Katılan ATOM sayısına göre oy verme oranı %72.6, bunların %41.1'i destekliyor, %31.9'u karşı çıkıyor, %6.6'sı reddediyor, %20.4'ü ise çekimser. Çekimser oylar çıkarıldıktan sonra destek oranı yalnızca %51.63'e düşüyor, bu da %50'nin minimum gereksinimini zar zor aşıyor.

İlginçtir ki, oy veren hesap sayısına göre destek oranı %94,97'ye ulaştı. Bazı kişilerin bunun büyük sayıda küçük yatırımcıdan (muhtemelen airdrop avcıları) etkilenmiş olabileceğini belirtmesine rağmen, her bir yatırımcı aralığında destekleyen hesap sayısı, karşıt hesap sayısından fazladır. Örneğin, oylamaya katılan 143 doğrulayıcıdan %54,55'i destekliyor, %27,27'si karşı çıkıyor ve %0,7'si de redde bulunuyor.

Destekçiler, enflasyon oranlarının düşürülmesinin akışkan staking modülünün (LSM) benimsenmesini teşvik edeceğini, ATOM likiditesini artıracağını ve daha fazla fonun Cosmos DeFi ekosistemine girmesini sağlayacağını düşünüyor. Ayrıca bunun ATOM'un kıtlığını artıracağını ve piyasa değerini yükseltebileceğini, uzun vadeli yatırımcılar için faydalı olabileceğini savunuyorlar.

Karşıtlar, enflasyon oranlarının düşürülmesinin staking motivasyonunu azaltabileceğinden ve ağ güvenliğini etkileyebileceğinden endişe ediyor. Bazıları bunun ATOM'un sahipliğinin daha da merkezileşmesine yol açabileceğini düşünürken, diğerleri kısa vadede piyasalara belirsizlik getirebileceğinden endişe ediyor. LSM'nin benimsenmesi ve DeFi ekosisteminin gelişimi üzerindeki olumlu etkileri konusunda bazı karşıtlar şüphelerini dile getiriyor.

Oy sonuçlarına göre, küçük yatırımcılar enflasyon oranlarının düşürülmesini desteklemeye daha yatkın görünüyor, bu muhtemelen ATOM fiyatını hemen artırma umudundandır. Öte yandan, doğrulayıcılar ve bazı büyük yatırımcılar kendi çıkarları doğrultusunda yüksek enflasyonu korumayı tercih ediyorlar.

Bu teklifin tartışmaları ve sonuçları, Cosmos ekosisteminin merkeziyetsiz yönetişimde farklı çıkar gruplarını dengelemedeki zorluklarını yansıtmaktadır. Ayrıca, delegeli staking yaparken, yalnızca getiri oranı ve komisyon oranını dikkate almakla kalmayıp, aynı zamanda doğrulayıcıların oylama eğilimlerinin kendi görüşleriyle uyumlu olup olmadığını da göz önünde bulundurmamız gerektiğini hatırlatmaktadır. Farklılık durumunda, kullanıcı doğrulayıcının oylama sonuçlarını geçersiz kılmak için kendi oyunu kullanmayı seçebilir.