DeFi 1.0 yeniden canlanıyor. Hiçbir zaman ortadan kalkmasa da protokol planlandığı gibi çalışıyordu ancak bu her zaman token fiyatına yansımıyordu.
Şimdi, yerleşik DeFi protokol belirteçlerinin fiyatları kripto pazarına liderlik ediyor.
Peki, DeFi tokenları neden bu kadar sıcak?
Pompa 1.0
DeFi 1.0'ın son iki haftadaki performansı etkileyiciydi:
KOMP + %117
Ortalama Ortalama + %48,5
ZRX + %35,1
MSEK + 33.6
UNI + %23,8
DPI + %20,1
Ancak bu anlık görüntü, DeFi 1.0'ın yeniden canlanmasıyla ilgili tüm hikayeyi yansıtmıyor ve tüm DeFi 1.0 jetonları iyi gitmiyor.
Aslında, tüm DeFi 1.0 tokenleri son iki haftada sağlam bir performans sergiledi, FXS ve BAL, ETH'den daha iyi performans gösteremeyen iki istisna oldu.
Ancak, yalnızca birkaç tanesi (yani COMP, MKR, AAVE, ZRX ve UNI) 30 günlük veri analizinden çok iyi performans gösterdi. DeFi 1.0 tokenlerinin yarısından fazlası ETH'den daha iyi performans gösteremedi.
Yine de, DeFi 1.0 rallisinin birkaç nedenden dolayı devam edeceğine inanıyorum.
düşük başlangıç noktası
En iyi DeFi 1.0 tokenleri geçen ay iyi performans gösterse de, yıl boyunca genel olarak ETH'nin gerisinde kaldılar.
ETH %68 arttı ve DeFi 1.0 tokenlerinin hızla bu artışı yakalaması gerekiyor.
Peki ayı piyasası bitti mi?
Belki de sadece basit bir döngü dönüşüdür. Memecoin bir patlama yaşadı ve şimdi piyasa nispeten sakinken, tacirler ve uzun vadeli yatırımcılar değeri düşük varlıklar arıyor ve ben de onlardan biriyim.
Bence DeFi 1.0 tokenları benzersiz bir değer teklifi sunuyor.
Zamanın testine dayanır
DeFi 1.0 protokolleri mükemmel ekiplere, yatırımcılara ve ürünlere sahip olabilir ve en iyi şirketlerin denetimlerinden bahsetmeye bile gerek yok.
Aave, Compound, Maker veya Instadapp'ın (sorumluluk reddi beyanı: Ben bir elçiyim) gösterişli yeni bir projeden daha düşük getiri sunduğunu biliyorum, ancak bana daha dinlendirici bir gece uykusu verdikleri için daha düşük getirileri kabul etmekten mutluluk duyuyorum.
DeFi 1.0 protokolleri 2020 veya öncesinde mevcuttur.
Compound Finance, Instadapp ve Aave'nin tümü 2018'de piyasaya sürüldü (Aave, 2020'de ETHLend'den yeniden markalandı). MakerDAO, 2017'nin sonlarında bir DAI stablecoin'i piyasaya sürdü, ancak DAI üzerindeki geliştirmeler 2014'te başladı.
Bu platformların tümü, bazı sorunlara rağmen 2020'deki Corona kazasından ve son olarak 2022'deki CeFi kazasından sağ çıktı.
Bu dayanıklılık zamanla kendini gösterir. Polygon'un Sanket'iyle Polygon gelişiminin durumu hakkında röportaj yaptığımda, şunları paylaştı:
Tek gerçek denetim, zamanın testine dayanan denetimdir. - Sanket, Büyüme Başkanı, Çokgen
Bugün bile, en çok kilitli varlığa sahip ilk on protokolden sekizi 2021'den önce kullanıma sunuldu. Üstelik bu on anlaşmadan dördü 2019'dan önce başlatıldı.
Ancak bu, DeFi 1.0'ın kalıcı olmasının nedenlerinden yalnızca biri.
İyi mali durum
Yaklaşık 500 kurucunun katıldığı bir ankete göre, girişimlerin başarısız olmasının üçte ikisi finansal sıkıntılardan kaynaklanıyor.
CB Insight araştırmasına göre, finansman eksikliği, 2022'deki başlangıç başarısızlıklarının %47'sinden sorumlu olacak, bu da 2021'deki oranın neredeyse iki katı. Ek olarak, başarısızlıkların %44'ü genellikle zayıf finansal planlama veya fon eksikliğinden kaynaklanan nakit eksikliğinden kaynaklanmaktadır.
Çalışma kripto dışı şirketler içindi, ancak DeFi startup'ları için de aynı derecede geçerli. Örneğin, Solana'daki Friktion Labs, bu yılın başlarında "geçiştirilemediği" gerekçesi ile kapandı.
Bu nedenle sağlam maliyeye sahip projelere yatırım yapmak çok önemlidir.
Son zamanlarda DeFi 1.0'da en iyi performans gösteren şirketlerin hepsi çok sayıda varlığa sahip. Uniswap'in 2,3 milyar doları varken, Compound, Maker ve Aave'nin geliştirmelerini finanse etmek için 135-152 milyon doları (kendi tokenleri dahil) var.
DeFi 1.0, günlük gelir açısından da güçlü, ancak Compound günde yalnızca 5.500 ABD Doları kazanıyor, bu Aave'den (72.000 ABD Doları) veya Curve'den (25.000 ABD Doları) çok daha az.
Maker DAO özellikle güçlüdür. Makerburn.com'a göre Maker'ın 69 milyon DAI kar etmesi bekleniyor.
Maker'ın geliri, büyük ölçüde Gerçek Dünya Varlıkları (RWA) nedeniyle artarak yılda 100 milyon dolara ulaştı.
"Akıllı yakma motoru" sayesinde bu değer sonunda MKR'ye döndürülür.
Akıllı yakma motoru, MKR belirteçlerinin değerini artırmak için tasarlanmıştır. Kalan Dai'yi MKR jetonları satın almak ve Uni v2 LP jetonları olarak piyasaya geri koymak için kullanarak. Bu süreç, MKR'nin zincir üstü likiditesini artırır ve potansiyel olarak MKR token sahiplerinin değerini artırır.
Sürekli geliştirme ve yineleme
DeFi 1.0 protokolleri, başlangıcından bu yana önemli ölçüde gelişti.
Çok sayıda yükseltme ve değişikliğe rağmen, pazar bu iyileştirmelerin kapsamını daha yeni anlamaya başlıyor gibi görünüyor.
Örneğin Aave ve Bileşik'i ele alalım. Her ikisi de ilgili üçüncü yinelemelerini başarıyla başlattı ve yeni sürümler için benzersiz geliştirme yolları belirledi.
Aave v3, sermaye verimliliğini vurguladığında, Bileşik III, fon havuzu risk modelini terk etti ve teminat olarak yalnızca bir "temel varlığa" izin veren ve diğer şifrelenmiş varlıkları destekleyen bir modeli benimsedi.
Dahası, Aave ve Curve kendi sabit paraları GHO ve crvUSD'yi geliştiriyorlar. Bu stablecoin'ler, sermaye verimliliğini daha da artıracak, likidite çekmek için yerel token ihracına olan bağımlılığı azaltacak ve yerel tokenlerin yönetişim değerini artıracaktır.
Çok teminatlı likidite, izinsiz havuzlar ve zincirler arası likidite getiren Synthetix V3'ün muazzam artımlı ilerlemesini unutmayalım.
0x (ZRX) de son iki haftada son derece iyi performans gösterdi. Bu kısmen, yeni yükseltilen Matcha DEX toplayıcı tarafından 0x API'nin kullanılmasından kaynaklanmaktadır.
Instadapp'ın 2,1 milyar dolarlık bir TVL'si var ve yakın zamanda bir blockchain toplayıcı olarak da işlev gören birinci sınıf bir çok zincirli cüzdan olan Avocado'yu piyasaya sürdü. Ekip ayrıca, tek gaz işlemleri, aynı adres cüzdanları ve hesap soyutlama gibi özelliklere sahip yeni nesil çok zincirli çoklu imza cüzdanını yakında piyasaya sürmeye hazırlanıyor.
Elbette geliştirme aşamasında olan Uniswap V4 de var. Ancak iş yaklaşan değişikliklere gelince, en çok Maker'dan umutluyum.
Maker, Dai'yi adil dünya para birimi haline getirmenin son aşamalarında. DAO mimarisi, daha verimli yönetişim için daha küçük subDAO birimleri içerecek şekilde değiştirildi. Her subDAO'nun ayrıca, MKR/DAI'nin likidite madenciliği yoluyla adil bir lansmanla piyasaya sürülecek olan kendi belirteci olacaktır.
Maker, temelinde Dai bulunan bir Aave çatalı bile başlattı: Spark protokolü. DSR sayesinde Dai sahipleri %3,49 getiri elde edebiliyor.
Son olarak, Compound'un COMP'sinin neden yükseldiğini merak ediyorsanız, Twitter gönderime bakın.
Eski, sıkıcı vs yeni, heyecan verici
Yukarıda belirtilen DeFi 1.0 protokolleri konusunda iyimserim, ilk hamle avantajına sahipler, ancak hala gelişiyorlar.
Her ay, "eski ve sıkıcı" DeFi 1.0 protokolünü aşması ve DeFi'nin önde gelen likidite katmanı haline gelmesi beklenen çok sayıda yeni protokol piyasaya sürülecek.
Bununla birlikte, dolandırıcılıkla dolu bir sektörde milyarlarca doları akıllı sözleşmelere kilitleyen, zamanın testinden geçen protokollerin ötesine geçmek zordur.
Bununla birlikte, geçen hafta tartıştığım ilk 5 yeni DEX gibi yeni ve heyecan verici protokoller konusunda da iyimserim.
Gelişmekte olan bu protokollerde gördüğüm şey, mevcut DeFi 1.0 protokollerinin üzerine inşa edilen veya bunları tamamlayan benzersiz bir niş.
Liquity, Morpho, Maverick, GNS, PENDLE ve GMX gibi protokoller yakından takip ettiğim daha yeni ve heyecan verici protokoller.
Ayı piyasalarında başarılı bir şekilde fon toplayanların boğa piyasalarında başarılı olacağına inandığım için yenilikçi protokolleri keşfetmek için VC'leri de takip ediyorum.
View Original
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Eski DeFi protokolünün kurtarılması piyasaya liderlik ediyor, tavada bir flaş mı yoksa yükseliş mi?
Orijinal Yazar: Ignas
Orijinal derleme: Luffy, Foresight News
DeFi 1.0 yeniden canlanıyor. Hiçbir zaman ortadan kalkmasa da protokol planlandığı gibi çalışıyordu ancak bu her zaman token fiyatına yansımıyordu.
Şimdi, yerleşik DeFi protokol belirteçlerinin fiyatları kripto pazarına liderlik ediyor.
Peki, DeFi tokenları neden bu kadar sıcak?
Pompa 1.0
DeFi 1.0'ın son iki haftadaki performansı etkileyiciydi:
Ancak bu anlık görüntü, DeFi 1.0'ın yeniden canlanmasıyla ilgili tüm hikayeyi yansıtmıyor ve tüm DeFi 1.0 jetonları iyi gitmiyor.
Aslında, tüm DeFi 1.0 tokenleri son iki haftada sağlam bir performans sergiledi, FXS ve BAL, ETH'den daha iyi performans gösteremeyen iki istisna oldu.
Ancak, yalnızca birkaç tanesi (yani COMP, MKR, AAVE, ZRX ve UNI) 30 günlük veri analizinden çok iyi performans gösterdi. DeFi 1.0 tokenlerinin yarısından fazlası ETH'den daha iyi performans gösteremedi.
Yine de, DeFi 1.0 rallisinin birkaç nedenden dolayı devam edeceğine inanıyorum.
düşük başlangıç noktası
En iyi DeFi 1.0 tokenleri geçen ay iyi performans gösterse de, yıl boyunca genel olarak ETH'nin gerisinde kaldılar.
ETH %68 arttı ve DeFi 1.0 tokenlerinin hızla bu artışı yakalaması gerekiyor.
Peki ayı piyasası bitti mi?
Belki de sadece basit bir döngü dönüşüdür. Memecoin bir patlama yaşadı ve şimdi piyasa nispeten sakinken, tacirler ve uzun vadeli yatırımcılar değeri düşük varlıklar arıyor ve ben de onlardan biriyim.
Bence DeFi 1.0 tokenları benzersiz bir değer teklifi sunuyor.
Zamanın testine dayanır
DeFi 1.0 protokolleri mükemmel ekiplere, yatırımcılara ve ürünlere sahip olabilir ve en iyi şirketlerin denetimlerinden bahsetmeye bile gerek yok.
Aave, Compound, Maker veya Instadapp'ın (sorumluluk reddi beyanı: Ben bir elçiyim) gösterişli yeni bir projeden daha düşük getiri sunduğunu biliyorum, ancak bana daha dinlendirici bir gece uykusu verdikleri için daha düşük getirileri kabul etmekten mutluluk duyuyorum.
DeFi 1.0 protokolleri 2020 veya öncesinde mevcuttur.
Compound Finance, Instadapp ve Aave'nin tümü 2018'de piyasaya sürüldü (Aave, 2020'de ETHLend'den yeniden markalandı). MakerDAO, 2017'nin sonlarında bir DAI stablecoin'i piyasaya sürdü, ancak DAI üzerindeki geliştirmeler 2014'te başladı.
Bu platformların tümü, bazı sorunlara rağmen 2020'deki Corona kazasından ve son olarak 2022'deki CeFi kazasından sağ çıktı.
Bu dayanıklılık zamanla kendini gösterir. Polygon'un Sanket'iyle Polygon gelişiminin durumu hakkında röportaj yaptığımda, şunları paylaştı:
Tek gerçek denetim, zamanın testine dayanan denetimdir. - Sanket, Büyüme Başkanı, Çokgen
Bugün bile, en çok kilitli varlığa sahip ilk on protokolden sekizi 2021'den önce kullanıma sunuldu. Üstelik bu on anlaşmadan dördü 2019'dan önce başlatıldı.
Ancak bu, DeFi 1.0'ın kalıcı olmasının nedenlerinden yalnızca biri.
İyi mali durum
Yaklaşık 500 kurucunun katıldığı bir ankete göre, girişimlerin başarısız olmasının üçte ikisi finansal sıkıntılardan kaynaklanıyor.
CB Insight araştırmasına göre, finansman eksikliği, 2022'deki başlangıç başarısızlıklarının %47'sinden sorumlu olacak, bu da 2021'deki oranın neredeyse iki katı. Ek olarak, başarısızlıkların %44'ü genellikle zayıf finansal planlama veya fon eksikliğinden kaynaklanan nakit eksikliğinden kaynaklanmaktadır.
Çalışma kripto dışı şirketler içindi, ancak DeFi startup'ları için de aynı derecede geçerli. Örneğin, Solana'daki Friktion Labs, bu yılın başlarında "geçiştirilemediği" gerekçesi ile kapandı.
Bu nedenle sağlam maliyeye sahip projelere yatırım yapmak çok önemlidir.
Son zamanlarda DeFi 1.0'da en iyi performans gösteren şirketlerin hepsi çok sayıda varlığa sahip. Uniswap'in 2,3 milyar doları varken, Compound, Maker ve Aave'nin geliştirmelerini finanse etmek için 135-152 milyon doları (kendi tokenleri dahil) var.
DeFi 1.0, günlük gelir açısından da güçlü, ancak Compound günde yalnızca 5.500 ABD Doları kazanıyor, bu Aave'den (72.000 ABD Doları) veya Curve'den (25.000 ABD Doları) çok daha az.
Maker DAO özellikle güçlüdür. Makerburn.com'a göre Maker'ın 69 milyon DAI kar etmesi bekleniyor.
Maker'ın geliri, büyük ölçüde Gerçek Dünya Varlıkları (RWA) nedeniyle artarak yılda 100 milyon dolara ulaştı.
"Akıllı yakma motoru" sayesinde bu değer sonunda MKR'ye döndürülür.
Akıllı yakma motoru, MKR belirteçlerinin değerini artırmak için tasarlanmıştır. Kalan Dai'yi MKR jetonları satın almak ve Uni v2 LP jetonları olarak piyasaya geri koymak için kullanarak. Bu süreç, MKR'nin zincir üstü likiditesini artırır ve potansiyel olarak MKR token sahiplerinin değerini artırır.
Sürekli geliştirme ve yineleme
DeFi 1.0 protokolleri, başlangıcından bu yana önemli ölçüde gelişti.
Çok sayıda yükseltme ve değişikliğe rağmen, pazar bu iyileştirmelerin kapsamını daha yeni anlamaya başlıyor gibi görünüyor.
Örneğin Aave ve Bileşik'i ele alalım. Her ikisi de ilgili üçüncü yinelemelerini başarıyla başlattı ve yeni sürümler için benzersiz geliştirme yolları belirledi.
Aave v3, sermaye verimliliğini vurguladığında, Bileşik III, fon havuzu risk modelini terk etti ve teminat olarak yalnızca bir "temel varlığa" izin veren ve diğer şifrelenmiş varlıkları destekleyen bir modeli benimsedi.
Dahası, Aave ve Curve kendi sabit paraları GHO ve crvUSD'yi geliştiriyorlar. Bu stablecoin'ler, sermaye verimliliğini daha da artıracak, likidite çekmek için yerel token ihracına olan bağımlılığı azaltacak ve yerel tokenlerin yönetişim değerini artıracaktır.
Çok teminatlı likidite, izinsiz havuzlar ve zincirler arası likidite getiren Synthetix V3'ün muazzam artımlı ilerlemesini unutmayalım.
0x (ZRX) de son iki haftada son derece iyi performans gösterdi. Bu kısmen, yeni yükseltilen Matcha DEX toplayıcı tarafından 0x API'nin kullanılmasından kaynaklanmaktadır.
Instadapp'ın 2,1 milyar dolarlık bir TVL'si var ve yakın zamanda bir blockchain toplayıcı olarak da işlev gören birinci sınıf bir çok zincirli cüzdan olan Avocado'yu piyasaya sürdü. Ekip ayrıca, tek gaz işlemleri, aynı adres cüzdanları ve hesap soyutlama gibi özelliklere sahip yeni nesil çok zincirli çoklu imza cüzdanını yakında piyasaya sürmeye hazırlanıyor.
Elbette geliştirme aşamasında olan Uniswap V4 de var. Ancak iş yaklaşan değişikliklere gelince, en çok Maker'dan umutluyum.
Maker, Dai'yi adil dünya para birimi haline getirmenin son aşamalarında. DAO mimarisi, daha verimli yönetişim için daha küçük subDAO birimleri içerecek şekilde değiştirildi. Her subDAO'nun ayrıca, MKR/DAI'nin likidite madenciliği yoluyla adil bir lansmanla piyasaya sürülecek olan kendi belirteci olacaktır.
Maker, temelinde Dai bulunan bir Aave çatalı bile başlattı: Spark protokolü. DSR sayesinde Dai sahipleri %3,49 getiri elde edebiliyor.
Son olarak, Compound'un COMP'sinin neden yükseldiğini merak ediyorsanız, Twitter gönderime bakın.
Eski, sıkıcı vs yeni, heyecan verici
Yukarıda belirtilen DeFi 1.0 protokolleri konusunda iyimserim, ilk hamle avantajına sahipler, ancak hala gelişiyorlar.
Her ay, "eski ve sıkıcı" DeFi 1.0 protokolünü aşması ve DeFi'nin önde gelen likidite katmanı haline gelmesi beklenen çok sayıda yeni protokol piyasaya sürülecek.
Bununla birlikte, dolandırıcılıkla dolu bir sektörde milyarlarca doları akıllı sözleşmelere kilitleyen, zamanın testinden geçen protokollerin ötesine geçmek zordur.
Bununla birlikte, geçen hafta tartıştığım ilk 5 yeni DEX gibi yeni ve heyecan verici protokoller konusunda da iyimserim.
Gelişmekte olan bu protokollerde gördüğüm şey, mevcut DeFi 1.0 protokollerinin üzerine inşa edilen veya bunları tamamlayan benzersiz bir niş.
Liquity, Morpho, Maverick, GNS, PENDLE ve GMX gibi protokoller yakından takip ettiğim daha yeni ve heyecan verici protokoller.
Ayı piyasalarında başarılı bir şekilde fon toplayanların boğa piyasalarında başarılı olacağına inandığım için yenilikçi protokolleri keşfetmek için VC'leri de takip ediyorum.