Ралі биків 2025 року підживлюється прибутками акцій технологічних компаній та рекордними капітальними витратами — а не Федеральним резервом чи фіскальним стимулюванням — створюючи нову динаміку ліквідності.
Корпоративні скарбниці (TCo) тепер відіграють важливу роль на крипто-ринках: раніше нечутливі до цін забезпечують підлогу; нові, зосереджені на ETH, активно купують, щоб зміцнити цінові цикли.
ETF та TCo захищають ключові діапазони цін ETH, такі як $3K–$3.5K, у "формі чаші", стабільно закачуючи ліквідність, щоб допомогти цінам зростати, хоча прогалини все ще становлять короткостроковий ризик.
Досліджте, чому бикова ринкова ситуація 2025 року далека від звичайної: вона не підживлюється Федеральною резервною системою або стимулюванням, а збільшенням капіталу технологічних гігантів і величезними капітальними витратами—додайте до цього нову роль корпоративних казначейств і ETF.
Примітка редактора: Літній биківський ринок 2025 року буде суттєво відрізнятися від попередніх. Фінансування більше не залежить в першу чергу від політичних вливань з боку Федеральної резервної системи або Міністерства фінансів, а скоріше керується доходами з акцій та рекордними капітальними витратами великих технологічних гігантів. Цей капітал направляється через інноваційні механізми, такі як корпоративні скарбниці (TCOs) та фондові біржові фонди (ETFs), поступово переходячи на крипторинок, створюючи самопідтримуючий ефект маховика. Ця стаття розгляне цей механізм, проаналізує зміну структури покупців ETH та BTC та надасть прогноз ринку на основі макроекономічного середовища та політичних факторів.
Незважаючи на політику жорсткої монетарної політики Федеральної резервної системи та зменшення фіскального стимулу, ризикові активи продовжують зростати, рухомі двома перекриваючими ланцюгами. По-перше, капіталовкладення, що спричинені штучним інтелектом, та рекордні капітальні витрати великих технологічних гігантів були перенаправлені через зарплати, платежі постачальникам та дивіденди акціонерам, постійно вносячи ризиковий капітал на крипторинок. По-друге, корпоративні скарбниці криптовалюти (TCo) встановили новий механізм передачі, безпосередньо перетворюючи рефлексивне захоплення фондового ринку на покупки в блокчейні, формуючи таким чином самопідтримуваний ринковий маховик.
Цей ефект маховика не тільки протистоїть сезонній слабкості та макро-шуму, але й продовжує підштовхувати ринок вгору, поки не знизяться витрати на капітал з боку великих компаній або не зупиниться попит на ETF. Іншими словами, цей биківський ринок є наслідком ліквідності, створеної великими публічними компаніями, а не традиційної монетарної чи фіскальної політики.
Переміщення джерел ліквідності та нові покупці криптовалюти
Традиційно, ліквідність ринку покладалася на Федеральну резервну систему або Міністерство фінансів, але поточна ліквідність змістилася. Приріст акціонерного капіталу та понад 100 мільярдів доларів капітальних витрат від технологічних гігантів, таких як Nvidia та Microsoft, випромінюють вплив на економіку, впливаючи не лише на постачальників і працівників, але й спонукаючи роздрібних інвесторів збільшувати свої інвестиції в ризиковані активи, зокрема в крипторинок.
В той же час на крипторинку з'явився новий структурний покупець: корпоративні скарбниці (TCOs). У минулих циклах відсутність великих покупців сприяла різким коливанням цін. Однак корпоративні скарбниці для BTC та ETH тепер не лише слугують фінансовим мостом, але й захищають ключові цінові діапазони та сприяють прориву цін. Корпоративні скарбниці можна розділити на два покоління: ранні TCOs були нечутливими до цін і просто слугували підлогою; нові TCOs, пов'язані з ETH, мають функцію пошуку ціни, проактивно купуючи, коли вартість акцій прискорюється, таким чином завершуючи самодостатній цикл: додаткові емісії корпоративних акцій генерують капітал, який TCOs купують як резервні активи, підвищуючи ціни токенів. Одночасно вартість акцій материнської компанії, що належать TCOs, зростає, знижуючи витрати на фінансування, а потім знову інвестуючи в крипторинок, повторюючи цикл.
Важливо зазначити, що цей механізм не є безризиковим. Якщо ETF або роздрібні інвестори не заповнять ключовий ціновий діапазон, може виникнути прогалина посередині, що призведе до швидкого падіння ціни токена. Короткострокові коливання все ще вимагають пильності.
Структурні зміни в Ethereum
Ринок ETH суттєво змінився в порівнянні з попередніми циклами. Якщо раніше покупцями в основному були роздрібні інвестори та майнери, то ETF та TCO стали домінуючою силою на ринку, співпрацюючи для подолання ліквідності. З'явилася нова ринкова наратив, що формується захисними ціновими діапазонами та періодичними покупками.
З точки зору технічного аналізу, це явище можна зрозуміти, використовуючи "теорію чаші": ціни спочатку формують низьку точку (дно чаші) в межах певного діапазону, потім повільно відновлюються (край), формуючи загальний U-подібний тренд. Коли ціни прориваються через край, це зазвичай сигналізує про потенціал подальшого зростання ринку. На ринку Ethereum корпоративні скарбниці зосереджуються на захисті діапазону цін від $3,000 до $3,500, в той час як ETF купують поетапно в проміжках між ними, як заповнюючи чашу водою, надаючи цінам шанс успішно прорвати край і продовжити свій висхідний тренд.
Якщо технологічні компанії зберігають високий попит на ETH, цей ралі має місце для продовження; якщо попит недостатній, ринок може зазнати короткочасного затишшя та корекції. Загалом, ця зміна в структурі покупців означає, що Ethereum більше не залежить виключно від роздрібних інвесторів чи майнерів, а тепер підтримується інституціями та корпоративними коштами, що робить ринок більш стабільним і прокладає шлях для подальшого зростання цін.
Два рушійні фактори макрооточення та капітальні витрати технологічних гігантів
У поточному ринковому середовищі макроекономічні фактори та розвиток ШІ переплітаються, щоб впливати на економічні та ринкові тенденції. Ціни на товари в США зросли протягом кількох послідовних місяців, з імпліцитною інфляцією приблизно 4%, що свідчить про продовження цінового тиску. Незважаючи на це, Федеральна резервна система все ще може терпіти певний рівень інфляції, щоб підтримати економічне зростання, за умови, що загальний ринок праці залишається стабільним. Однак постійно високий рівень недозайнятості молоді часто розглядається як тривожний знак на ранніх стадіях економічного циклу. Молодші групи зазвичай є першими, хто відчуває економічні флуктуації. Якщо умови працевлаштування збережуться, загальний ринок праці може опинитися під тиском, що вплине на ризикові активи також.
Капітальні витрати технологічних гігантів стають значним джерелом ринкової ліквідності. Гіганти гіпермасштабних технологій здійснюють величезні інвестиції в інфраструктуру штучного інтелекту, що не лише фінансує постачальників, працівників та дивіденди акціонерів, але й має потенціал значно підвищити загальну продуктивність факторів економіки в середньостроковій та довгостроковій перспективах. Якщо очікування щодо приросту продуктивності від штучного інтелекту справдяться, то співвідношення державного боргу США до ВВП, як очікується, зменшиться з базового рівня 156% до приблизно 113% до 2055 року, а ВВП на душу населення також, як очікується, зросте приблизно на 17%. Однак важливо зазначити, що історичний досвід показує, що ефекти продуктивності технологічних інновацій зазвичай запізнюються, і ринок має тенденцію знижувати ці майбутні вигоди заздалегідь, що частково пояснює нинішні високі оцінки фондового ринку та криптоактивів.
В той же час, невизначеність торгової політики та тиску тарифів змінюють поведінку корпоративних інвестицій. Стикнувшись із складним міжнародним торговим середовищем та політичною невизначеністю, багато компаній надають перевагу інвестуванням у фінансовизовані активи, а не в довгострокові капітальні витрати, такі як заводи, обладнання або проекти розширення. Ця перевага короткострокових капіталовкладень у ринках активів певною мірою підтримала зростання ризикових активів, створюючи структурний фон для биків ринку, що керується ліквідністю приватного сектора.
Інвестиційна стратегія
Інвестиційні стратегії повинні надавати пріоритет акціям з компаундингом, орієнтованим на ШІ, серед якісних технологічних гігантів, а також вибірково інвестувати в інфраструктурні сектори, такі як обчислювальна потужність, енергетика та мережеві технології. У крипторинку Bitcoin може слугувати еталонним активом для ризикового експонування, в той час як Ethereum виступає як самопідтримувальне колесо. Ключові цінові захисні діапазони та потенційні розриви вимагають ретельної уваги. Щодо управління ризиками, слід звернути увагу на припливи та відпливи ETF, корпоративні фінансування трезорів та плани капітальних витрат великих технологічних компаній. Хоча прийнятно помірно збільшувати позиції в ключових захисних діапазонах, обережно зменште позиції, якщо прорив не має подальшої підтримки.
В цілому, цей бик ринок суттєво відрізняється від циклу 2021 року. Поточна висхідна динаміка в основному походить від ліквідності приватного сектора, що забезпечується великими технологічними компаніями. Ці компанії вивільняють капітал через повернення акцій та капітальні витрати, який надходить до постачальників, працівників, акціонерів та роздрібних інвесторів. Цей капітал потім передається на крипторинок через корпоративні казначейства та структури ETF, створюючи самопідтримувальний ринковий маховик. Ключові цінові діапазони підтримуються захисними та періодичними покупками з корпоративних казначейств, в той час як ETF та роздрібні інвестори заповнюють прогалини, підтримуючи ринкову динаміку. Доки великі технологічні компанії будуть активно інвестувати капітал, а ланцюг ліквідності приватного сектора залишиться незачепленим, бик ринок має можливість продовжуватися далі.
〈The Liquidity Pyramid: Why This бик Market Still Has Legs〉 ця стаття вперше була опублікована в «CoinRank».
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Піраміда ліквідності: Чому цей бичачий ринок все ще має потенціал
Ралі биків 2025 року підживлюється прибутками акцій технологічних компаній та рекордними капітальними витратами — а не Федеральним резервом чи фіскальним стимулюванням — створюючи нову динаміку ліквідності.
Корпоративні скарбниці (TCo) тепер відіграють важливу роль на крипто-ринках: раніше нечутливі до цін забезпечують підлогу; нові, зосереджені на ETH, активно купують, щоб зміцнити цінові цикли.
ETF та TCo захищають ключові діапазони цін ETH, такі як $3K–$3.5K, у "формі чаші", стабільно закачуючи ліквідність, щоб допомогти цінам зростати, хоча прогалини все ще становлять короткостроковий ризик.
Досліджте, чому бикова ринкова ситуація 2025 року далека від звичайної: вона не підживлюється Федеральною резервною системою або стимулюванням, а збільшенням капіталу технологічних гігантів і величезними капітальними витратами—додайте до цього нову роль корпоративних казначейств і ETF.
Примітка редактора: Літній биківський ринок 2025 року буде суттєво відрізнятися від попередніх. Фінансування більше не залежить в першу чергу від політичних вливань з боку Федеральної резервної системи або Міністерства фінансів, а скоріше керується доходами з акцій та рекордними капітальними витратами великих технологічних гігантів. Цей капітал направляється через інноваційні механізми, такі як корпоративні скарбниці (TCOs) та фондові біржові фонди (ETFs), поступово переходячи на крипторинок, створюючи самопідтримуючий ефект маховика. Ця стаття розгляне цей механізм, проаналізує зміну структури покупців ETH та BTC та надасть прогноз ринку на основі макроекономічного середовища та політичних факторів.
Незважаючи на політику жорсткої монетарної політики Федеральної резервної системи та зменшення фіскального стимулу, ризикові активи продовжують зростати, рухомі двома перекриваючими ланцюгами. По-перше, капіталовкладення, що спричинені штучним інтелектом, та рекордні капітальні витрати великих технологічних гігантів були перенаправлені через зарплати, платежі постачальникам та дивіденди акціонерам, постійно вносячи ризиковий капітал на крипторинок. По-друге, корпоративні скарбниці криптовалюти (TCo) встановили новий механізм передачі, безпосередньо перетворюючи рефлексивне захоплення фондового ринку на покупки в блокчейні, формуючи таким чином самопідтримуваний ринковий маховик.
Цей ефект маховика не тільки протистоїть сезонній слабкості та макро-шуму, але й продовжує підштовхувати ринок вгору, поки не знизяться витрати на капітал з боку великих компаній або не зупиниться попит на ETF. Іншими словами, цей биківський ринок є наслідком ліквідності, створеної великими публічними компаніями, а не традиційної монетарної чи фіскальної політики.
Переміщення джерел ліквідності та нові покупці криптовалюти
Традиційно, ліквідність ринку покладалася на Федеральну резервну систему або Міністерство фінансів, але поточна ліквідність змістилася. Приріст акціонерного капіталу та понад 100 мільярдів доларів капітальних витрат від технологічних гігантів, таких як Nvidia та Microsoft, випромінюють вплив на економіку, впливаючи не лише на постачальників і працівників, але й спонукаючи роздрібних інвесторів збільшувати свої інвестиції в ризиковані активи, зокрема в крипторинок.
В той же час на крипторинку з'явився новий структурний покупець: корпоративні скарбниці (TCOs). У минулих циклах відсутність великих покупців сприяла різким коливанням цін. Однак корпоративні скарбниці для BTC та ETH тепер не лише слугують фінансовим мостом, але й захищають ключові цінові діапазони та сприяють прориву цін. Корпоративні скарбниці можна розділити на два покоління: ранні TCOs були нечутливими до цін і просто слугували підлогою; нові TCOs, пов'язані з ETH, мають функцію пошуку ціни, проактивно купуючи, коли вартість акцій прискорюється, таким чином завершуючи самодостатній цикл: додаткові емісії корпоративних акцій генерують капітал, який TCOs купують як резервні активи, підвищуючи ціни токенів. Одночасно вартість акцій материнської компанії, що належать TCOs, зростає, знижуючи витрати на фінансування, а потім знову інвестуючи в крипторинок, повторюючи цикл.
Важливо зазначити, що цей механізм не є безризиковим. Якщо ETF або роздрібні інвестори не заповнять ключовий ціновий діапазон, може виникнути прогалина посередині, що призведе до швидкого падіння ціни токена. Короткострокові коливання все ще вимагають пильності.
Структурні зміни в Ethereum
Ринок ETH суттєво змінився в порівнянні з попередніми циклами. Якщо раніше покупцями в основному були роздрібні інвестори та майнери, то ETF та TCO стали домінуючою силою на ринку, співпрацюючи для подолання ліквідності. З'явилася нова ринкова наратив, що формується захисними ціновими діапазонами та періодичними покупками.
З точки зору технічного аналізу, це явище можна зрозуміти, використовуючи "теорію чаші": ціни спочатку формують низьку точку (дно чаші) в межах певного діапазону, потім повільно відновлюються (край), формуючи загальний U-подібний тренд. Коли ціни прориваються через край, це зазвичай сигналізує про потенціал подальшого зростання ринку. На ринку Ethereum корпоративні скарбниці зосереджуються на захисті діапазону цін від $3,000 до $3,500, в той час як ETF купують поетапно в проміжках між ними, як заповнюючи чашу водою, надаючи цінам шанс успішно прорвати край і продовжити свій висхідний тренд.
Якщо технологічні компанії зберігають високий попит на ETH, цей ралі має місце для продовження; якщо попит недостатній, ринок може зазнати короткочасного затишшя та корекції. Загалом, ця зміна в структурі покупців означає, що Ethereum більше не залежить виключно від роздрібних інвесторів чи майнерів, а тепер підтримується інституціями та корпоративними коштами, що робить ринок більш стабільним і прокладає шлях для подальшого зростання цін.
Два рушійні фактори макрооточення та капітальні витрати технологічних гігантів
У поточному ринковому середовищі макроекономічні фактори та розвиток ШІ переплітаються, щоб впливати на економічні та ринкові тенденції. Ціни на товари в США зросли протягом кількох послідовних місяців, з імпліцитною інфляцією приблизно 4%, що свідчить про продовження цінового тиску. Незважаючи на це, Федеральна резервна система все ще може терпіти певний рівень інфляції, щоб підтримати економічне зростання, за умови, що загальний ринок праці залишається стабільним. Однак постійно високий рівень недозайнятості молоді часто розглядається як тривожний знак на ранніх стадіях економічного циклу. Молодші групи зазвичай є першими, хто відчуває економічні флуктуації. Якщо умови працевлаштування збережуться, загальний ринок праці може опинитися під тиском, що вплине на ризикові активи також.
Капітальні витрати технологічних гігантів стають значним джерелом ринкової ліквідності. Гіганти гіпермасштабних технологій здійснюють величезні інвестиції в інфраструктуру штучного інтелекту, що не лише фінансує постачальників, працівників та дивіденди акціонерів, але й має потенціал значно підвищити загальну продуктивність факторів економіки в середньостроковій та довгостроковій перспективах. Якщо очікування щодо приросту продуктивності від штучного інтелекту справдяться, то співвідношення державного боргу США до ВВП, як очікується, зменшиться з базового рівня 156% до приблизно 113% до 2055 року, а ВВП на душу населення також, як очікується, зросте приблизно на 17%. Однак важливо зазначити, що історичний досвід показує, що ефекти продуктивності технологічних інновацій зазвичай запізнюються, і ринок має тенденцію знижувати ці майбутні вигоди заздалегідь, що частково пояснює нинішні високі оцінки фондового ринку та криптоактивів.
В той же час, невизначеність торгової політики та тиску тарифів змінюють поведінку корпоративних інвестицій. Стикнувшись із складним міжнародним торговим середовищем та політичною невизначеністю, багато компаній надають перевагу інвестуванням у фінансовизовані активи, а не в довгострокові капітальні витрати, такі як заводи, обладнання або проекти розширення. Ця перевага короткострокових капіталовкладень у ринках активів певною мірою підтримала зростання ризикових активів, створюючи структурний фон для биків ринку, що керується ліквідністю приватного сектора.
Інвестиційна стратегія
Інвестиційні стратегії повинні надавати пріоритет акціям з компаундингом, орієнтованим на ШІ, серед якісних технологічних гігантів, а також вибірково інвестувати в інфраструктурні сектори, такі як обчислювальна потужність, енергетика та мережеві технології. У крипторинку Bitcoin може слугувати еталонним активом для ризикового експонування, в той час як Ethereum виступає як самопідтримувальне колесо. Ключові цінові захисні діапазони та потенційні розриви вимагають ретельної уваги. Щодо управління ризиками, слід звернути увагу на припливи та відпливи ETF, корпоративні фінансування трезорів та плани капітальних витрат великих технологічних компаній. Хоча прийнятно помірно збільшувати позиції в ключових захисних діапазонах, обережно зменште позиції, якщо прорив не має подальшої підтримки.
В цілому, цей бик ринок суттєво відрізняється від циклу 2021 року. Поточна висхідна динаміка в основному походить від ліквідності приватного сектора, що забезпечується великими технологічними компаніями. Ці компанії вивільняють капітал через повернення акцій та капітальні витрати, який надходить до постачальників, працівників, акціонерів та роздрібних інвесторів. Цей капітал потім передається на крипторинок через корпоративні казначейства та структури ETF, створюючи самопідтримувальний ринковий маховик. Ключові цінові діапазони підтримуються захисними та періодичними покупками з корпоративних казначейств, в той час як ETF та роздрібні інвестори заповнюють прогалини, підтримуючи ринкову динаміку. Доки великі технологічні компанії будуть активно інвестувати капітал, а ланцюг ліквідності приватного сектора залишиться незачепленим, бик ринок має можливість продовжуватися далі.
〈The Liquidity Pyramid: Why This бик Market Still Has Legs〉 ця стаття вперше була опублікована в «CoinRank».