Крипторинок макроаналіз: ключовий період для реконструкції цінової логіки
Макроекономічне середовище: стара система руйнується, нові опори ще не визначені
У другому кварталі 2025 року крипторинок перебуває в критичний період макроекономічної реконструкції. Традиційні цінові рамки руйнуються, нові точки оцінки ще не встановлені, а ринкове середовище демонструє невизначеність. Від економічних даних до монетарної політики центральних банків, до глобальних геополітичних відносин - усе це впливає на крипторинок в умовах нестабільного нового порядку.
Монетарна політика Федеральної резервної системи переходить від "залежності від даних" до "політичної гри та тиску стагфляції". Хоча тиск інфляції дещо зменшився, загальна його стійкість залишається високою, особливо у сфері послуг, де ціни мають сильну жорсткість. Це призвело до відкладення очікувань щодо зниження процентних ставок, а перспектива розширення ліквідності стала далекою.
Ця невизначеність безпосередньо впливає на цінову основу шифрування активів. Традиційні моделі оцінки стикаються з системним провалом, Bitcoin хоча й залишається в коливальному підйомі, але відчуває брак проривної динаміки. Ринок починає усвідомлювати, що шифрування активів потребує незалежної політики та рольового якоря.
Одночасно геополітичні змінні також зазнають важливих змін. Тематика торгової війни між Китаєм і США вщухає, і шифрувальні активи на деякий час втрачають свої захисні властивості. Вся фінансова система стикається з "перебудовою якорів", а шифрувальні активи перебувають у відносно розмитому ціновому діапазоні.
Ми вступаємо в перехідний період "деглобалізації фінансів". Ринкові тенденції залежатимуть від повторного розподілу цінової влади політики та ролі інститутів. Крипторинку слід чекати на встановлення нових макроякірних точок, таких як біткойн, що стає резервним активом країни, або початок циклу зниження ставок Федеральною резервною системою, щоб можливо відбутися системна переоцінка.
Зміна політики: державна програма резервування біткоїнів викликала структурні очікування
Законопроект «GENIUS Act» про стейблкоїни, прийнятий Сенатом США, знаменує встановлення регуляторної рамки для стейблкоїнів у доларах США. Це сигналізує про те, що стейблкоїни офіційно входять у суверенну фінансову систему. Законопроект надає правову основу для взаємодії стейблкоїнів з традиційними фінансами, а також встановлює рамки відповідності для децентралізованих стейблкоїнів.
Прийняття цього законопроекту викликало тривалі структурні очікування:
У системі долара з'явився новий парадигма "ланцюгового закріплення", стабільні монети можуть стати частиною механізму передачі політики долара.
Легалізація стабільних монет сприяє переоцінці фінансової структури на ланцюгу, активує попит на мости між DeFi та фізичними активами.
Кілька державних урядів оголосили про стратегічний резерв біткоїнів, що знаменує початок інтеграції біткоїнів у місцеві фінансові активи.
Ці політичні динаміки разом малюють нову картину: стейблкоїни стають "ланцюговими доларами", біткойн стає "місцевим золотом", обидва з точки зору платежів та резервів формують симбіоз та хеджування з традиційною валютною системою. Це забезпечує ринку довгострокову підтримку визначеності.
Структура ринку: різкі коливання в сегментах, відсутність чіткої основної лінії
У другому кварталі 2025 року ринок демонструє структурні суперечності: очікування макрополітики покращуються, але на мікрорівні не вистачає високої узгодженості основних напрямків. Це призводить до частих ротацій, слабкої стійкості та короткострокового безладдя ліквідності.
Різні сегменти ринку демонструють надзвичайну диференціацію: Meme, AI, фізичні активи тощо по черзі зміцнюються, але їхня стійкість не перевищує двох тижнів. Дані про рух коштів свідчать про те, що це відображає пошук короткострокових торгових можливостей існуючими коштами, а не наплив нових коштів.
Водночас оцінка активів стає більш розрізненою, провідні активи отримують значну увагу з боку великих інвесторів, а проекти з довгим хвостом опиняються в ситуації, коли їх важко оцінити. Поведінка в мережі також демонструє тенденції до "фрагментації" та "нефінансовості", структура користувачів переходить до "легкої взаємодії + сильної емоційності".
Поточну структуру ринку можна охарактеризувати як: ротація, диференціація, концентрація, випробування. Чи зможе майбутня основна лінія сформуватися, залежить від того, чи з'являться оригінальні інноваційні продукти на блокчейні, чи продовжить реалізація політики приносити позитивні результати, а також чи відновить вторинний ринок основний капітал.
Перспективи на майбутнє та стратегічні рекомендації
У середньостроковій перспективі ключовими змінними, що визначають динаміку другого півріччя, стали "макро-рівень процентних ставок" змінюватися на "процес впровадження інститутів + структурні наративи". Шифрувальні активи переходять від "високої еластичності ризикових активів" до "інституційних ігрових прав активів".
Впровадження закону «GENIUS Act» та пілотний проект з резервування біткойнів на рівні штатів, можливо, стануть початком системної підтримки. У поєднанні з очікуваннями реконструкції федеральної політики після виборів, це стане більш проникним структурним каталізатором, ніж зменшення вдвічі.
Стратегічна пропозиція використовує "трискладову структуру":
Базова структура BTC, ETH та інших активів з суверенним забезпеченням
Участь у структурних гарячих точках, таких як RWA, AI, у вікні високої волатильності
Зосередьтеся на первинному ринку оригінальних інновацій, щоб вловити можливі нові парадигми сплеску.
Слід звернути особливу увагу на такі потенційні поворотні точки:
Чи випустила адміністрація Трампа системні політичні переваги
Чи принесе екологічне оновлення Ethereum суттєвий прорив
Чи будуть публічні компанії масово купувати ETH
Друга половина 2025 року стане перехідним вікном для політичних ігор, ринок перебуває в стані "набору сил перед проривом вгору". Рекомендується спільноті створити інвестиційну систему з можливістю переходу між кількома періодами, шукаючи справжні "точки проникнення" в логіці проєкту, поведінці на ланцюгу, розподілі ліквідності та політичному контексті.
У майбутньому справжній биковий ринок стане парадигмальним зсувом, коли криптоактиви будуть широко прийняті як інституційні активи, отримають суверенну підтримку та відбудеться масова міграція користувачів. Переможці зрештою належатимуть тим, хто розуміє макроекономіку та терпляче планує.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
17 лайків
Нагородити
17
5
Поділіться
Прокоментувати
0/400
LostBetweenChains
· 07-08 19:52
Майбутнє обіцяє бути чудовим, просто воно ще не настало.
Переглянути оригіналвідповісти на0
MetaMaskVictim
· 07-07 11:59
падіння麻了才靠谱
Переглянути оригіналвідповісти на0
LadderToolGuy
· 07-07 05:18
Чому знову потрібно перетасувати?
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasFeeThunder
· 07-07 05:00
Старий закон знову прийшов, просто чекаємо на крах даних.
Крипторинок реконструює логіку ціноутворення, державні програми резервування Біткойнів викликають нові очікування
Крипторинок макроаналіз: ключовий період для реконструкції цінової логіки
Макроекономічне середовище: стара система руйнується, нові опори ще не визначені
У другому кварталі 2025 року крипторинок перебуває в критичний період макроекономічної реконструкції. Традиційні цінові рамки руйнуються, нові точки оцінки ще не встановлені, а ринкове середовище демонструє невизначеність. Від економічних даних до монетарної політики центральних банків, до глобальних геополітичних відносин - усе це впливає на крипторинок в умовах нестабільного нового порядку.
Монетарна політика Федеральної резервної системи переходить від "залежності від даних" до "політичної гри та тиску стагфляції". Хоча тиск інфляції дещо зменшився, загальна його стійкість залишається високою, особливо у сфері послуг, де ціни мають сильну жорсткість. Це призвело до відкладення очікувань щодо зниження процентних ставок, а перспектива розширення ліквідності стала далекою.
Ця невизначеність безпосередньо впливає на цінову основу шифрування активів. Традиційні моделі оцінки стикаються з системним провалом, Bitcoin хоча й залишається в коливальному підйомі, але відчуває брак проривної динаміки. Ринок починає усвідомлювати, що шифрування активів потребує незалежної політики та рольового якоря.
Одночасно геополітичні змінні також зазнають важливих змін. Тематика торгової війни між Китаєм і США вщухає, і шифрувальні активи на деякий час втрачають свої захисні властивості. Вся фінансова система стикається з "перебудовою якорів", а шифрувальні активи перебувають у відносно розмитому ціновому діапазоні.
Ми вступаємо в перехідний період "деглобалізації фінансів". Ринкові тенденції залежатимуть від повторного розподілу цінової влади політики та ролі інститутів. Крипторинку слід чекати на встановлення нових макроякірних точок, таких як біткойн, що стає резервним активом країни, або початок циклу зниження ставок Федеральною резервною системою, щоб можливо відбутися системна переоцінка.
Зміна політики: державна програма резервування біткоїнів викликала структурні очікування
Законопроект «GENIUS Act» про стейблкоїни, прийнятий Сенатом США, знаменує встановлення регуляторної рамки для стейблкоїнів у доларах США. Це сигналізує про те, що стейблкоїни офіційно входять у суверенну фінансову систему. Законопроект надає правову основу для взаємодії стейблкоїнів з традиційними фінансами, а також встановлює рамки відповідності для децентралізованих стейблкоїнів.
Прийняття цього законопроекту викликало тривалі структурні очікування:
У системі долара з'явився новий парадигма "ланцюгового закріплення", стабільні монети можуть стати частиною механізму передачі політики долара.
Легалізація стабільних монет сприяє переоцінці фінансової структури на ланцюгу, активує попит на мости між DeFi та фізичними активами.
Кілька державних урядів оголосили про стратегічний резерв біткоїнів, що знаменує початок інтеграції біткоїнів у місцеві фінансові активи.
Ці політичні динаміки разом малюють нову картину: стейблкоїни стають "ланцюговими доларами", біткойн стає "місцевим золотом", обидва з точки зору платежів та резервів формують симбіоз та хеджування з традиційною валютною системою. Це забезпечує ринку довгострокову підтримку визначеності.
Структура ринку: різкі коливання в сегментах, відсутність чіткої основної лінії
У другому кварталі 2025 року ринок демонструє структурні суперечності: очікування макрополітики покращуються, але на мікрорівні не вистачає високої узгодженості основних напрямків. Це призводить до частих ротацій, слабкої стійкості та короткострокового безладдя ліквідності.
Різні сегменти ринку демонструють надзвичайну диференціацію: Meme, AI, фізичні активи тощо по черзі зміцнюються, але їхня стійкість не перевищує двох тижнів. Дані про рух коштів свідчать про те, що це відображає пошук короткострокових торгових можливостей існуючими коштами, а не наплив нових коштів.
Водночас оцінка активів стає більш розрізненою, провідні активи отримують значну увагу з боку великих інвесторів, а проекти з довгим хвостом опиняються в ситуації, коли їх важко оцінити. Поведінка в мережі також демонструє тенденції до "фрагментації" та "нефінансовості", структура користувачів переходить до "легкої взаємодії + сильної емоційності".
Поточну структуру ринку можна охарактеризувати як: ротація, диференціація, концентрація, випробування. Чи зможе майбутня основна лінія сформуватися, залежить від того, чи з'являться оригінальні інноваційні продукти на блокчейні, чи продовжить реалізація політики приносити позитивні результати, а також чи відновить вторинний ринок основний капітал.
Перспективи на майбутнє та стратегічні рекомендації
У середньостроковій перспективі ключовими змінними, що визначають динаміку другого півріччя, стали "макро-рівень процентних ставок" змінюватися на "процес впровадження інститутів + структурні наративи". Шифрувальні активи переходять від "високої еластичності ризикових активів" до "інституційних ігрових прав активів".
Впровадження закону «GENIUS Act» та пілотний проект з резервування біткойнів на рівні штатів, можливо, стануть початком системної підтримки. У поєднанні з очікуваннями реконструкції федеральної політики після виборів, це стане більш проникним структурним каталізатором, ніж зменшення вдвічі.
Стратегічна пропозиція використовує "трискладову структуру":
Слід звернути особливу увагу на такі потенційні поворотні точки:
Друга половина 2025 року стане перехідним вікном для політичних ігор, ринок перебуває в стані "набору сил перед проривом вгору". Рекомендується спільноті створити інвестиційну систему з можливістю переходу між кількома періодами, шукаючи справжні "точки проникнення" в логіці проєкту, поведінці на ланцюгу, розподілі ліквідності та політичному контексті.
У майбутньому справжній биковий ринок стане парадигмальним зсувом, коли криптоактиви будуть широко прийняті як інституційні активи, отримають суверенну підтримку та відбудеться масова міграція користувачів. Переможці зрештою належатимуть тим, хто розуміє макроекономіку та терпляче планує.