MakerDAO запустив тимчасову стратегію з 8% Процентна ставка на DAI, що базується на доходах від RWA.

MakerDAO нещодавно підвищила процентну ставку на депозит DAI у своєму протоколі Spark до 8%, що викликало зацікавленість ринку, оскільки це вище за "безризикову ставку" доходності державних облігацій США. Дехто ставить під сумнів, чи не існує за цим схемою Понці, але яка реальна ситуація? Звідки береться цей високий дохід? Чи має він стійкість? Який глибокий сенс у цьому кроці MakerDAO?

Насправді, ці 8% "безризикового" доходу в основному походять від того, що MakerDAO впроваджує велику кількість реальних світових активів (RWA). Завдяки впровадженню RWA, MakerDAO має на меті диверсифікувати активи, які підтримують його, використовуючи довгострокові додаткові доходи від державних облігацій США для стабілізації обмінного курсу DAI, збільшення гнучкості в обсягах випуску та зменшення залежності від USDC, що, в свою чергу, знижує ризик одноточкової залежності.

Наразі активи RWA займають понад половину активів і пасивів протоколу MakerDAO. Ці дохідні активи RWA, особливо державні облігації США, приносять значний дохід для MakerDAO. Дані свідчать, що понад половина доходів MakerDAO походить від дохідних активів RWA, з яких державні облігації США забезпечують приблизно 5% безризикової процентної ставки.

Протокол MakerDAO отримує прибуток через активи з реального світу (RWA) та використовує ці прибутки для виплати 8% процентної ставки. За словами засновника MakerDAO, встановлення прибутковості на рівні 8% має на меті збільшення попиту на DAI та DSR, щоб забезпечити постійно зростаючу кількість користувачів, які братимуть участь у SubDAO та інших частинах плану Endgame. Іншими словами, ця ініціатива спрямована на збільшення попиту на DAI, що, в свою чергу, призводить до більшої кількості застави, купівлі більше активів з реального світу (RWA) та, врешті-решт, отримання більшого прибутку.

Однак ця ставка доходу в 8% не є довгостроково сталою. Насправді, це тимчасовий механізм під назвою Enhanced Dai Savings Rate (EDSR), призначений для залучення ранніх користувачів. EDSR буде поступово знижуватися зі збільшенням використання DSR, поки врешті-решт не зникне. Згідно з словами засновника, коли рівень використання DSR досягне 50%, ця наднормова ставка зникне, і MakerDAO не понесе збитків.

В цілому, MakerDAO отримав суттєвий прибуток, купуючи велику кількість RWA, і тепер розподіляє частину прибутку між держателями DAI, підвищивши процентну ставку до 8%, щоб збільшити попит на DAI та базу користувачів. Як тільки кількість користувачів, які беруть участь у отриманні відсотків, досягне певного рівня, ця процентна ставка поступово знизиться до нормального рівня.