Економічне відновлення, революція ШІ та весна крипторинку

Нещодавно в США виробничий сектор протягом двох місяців демонструє ознаки відновлення, що викликало занепокоєння на ринку щодо підвищення інфляції. Тим часом, в сфері ШІ відбулися значні прориви, відома компанія ШІ представила вражаючу модель відео з тексту, що спричинило нову хвилю дискусій про революцію в ШІ. На цьому фоні фінансові результати відомої компанії-виробника чіпів значно перевищили очікування, і вона на деякий час стала третьою за ринковою капіталізацією компанією на американському фондовому ринку. Крипторинок також отримав "подарунки на Китайський Новий рік", ціна біткоїна перевищила 61000 доларів США, а позитивний вплив ETF на крипторинок починає давати результати.

На початку лютого Міністерство праці США опублікувало важливі економічні дані: кількість нових робочих місць у січні зросла на 353 тисячі, що є найбільшим зростанням з січня 2023 року, перевищивши очікування в 185 тисяч. Ці дані про зайнятість викликали занепокоєння на ринку щодо зростання інфляції. Наступні дані показали, що індекс споживчих цін (CPI) у США у січні зріс на 3,1% у річному вимірі та на 0,3% у місячному, що також перевищило очікування. Основний CPI зріс на 3,9% у річному вимірі та на 0,4% у місячному, що також перевищило очікування. Ринок відреагував на це різко: індекс Nasdaq впав на 1,8% у цей день, а дохідність десяти річних облігацій США різко зросла.

Відсоткові ставки по облігаціях США почали повільно зростати з кінця січня, що тісно пов'язано з економічними даними наприкінці року та на початку року. Наразі ринок загалом очікує, що Федеральна резервна система, можливо, вперше знизить ставки в червні, а один відомий інвестиційний банк також переглянув свої прогнози, вважаючи, що цього року США знизять ставки лише чотири рази, а не п'ять, як очікувалося раніше.

Результати економіки США тісно пов'язані з циклом виробництва. Останні дані про попередній індекс PMI виробництва Markit показують, що в лютому США отримали 51,5, що перевищує очікування у 50,5 та попереднє значення 50,7. Це вперше з вересня 2022 року, коли протягом двох місяців поспіль показник залишався вище рівня нейтральності. Кількість замовлень у виробництві також досягла найвищого рівня з червня 2022 року, що свідчить про сильне відновлення виробництва, що може вказувати на те, що США входять у новий цикл запасів, що в свою чергу призведе до зростання зайнятості та інфляції.

Незважаючи на це, ринок загалом вважає, що ймовірність продовження підвищення ставок Федеральною резервною системою невелика. З точки зору очікувань щодо процентних ставок, хоча ймовірність зниження дещо зменшилася, але ймовірність підвищення залишалася на низькому рівні. Наразі економічний розвиток США супроводжується певним рівнем інфляції, але з огляду на поведінку цін активів, інфляція не завадила зростанню акцій та криптоактивів. Ринок залишається оптимістично налаштованим щодо майбутнього зниження ставок.

У сфері технологій інструмент для створення відео на основі тексту, випущений відомою AI-компанією, став найгарячішою темою цього місяця. Безліч однобічних відео тривалістю одну хвилину, створених за допомогою цього інструменту, широко поширюються в Інтернеті. Їхня якість зображення, плавність і логічна узгодженість не поступаються відео, створеним людиною. У галузі загалом вважають, що поява цієї технології сигналізує про те, що зміни в індустрії вже близькі, і вона кардинально змінить традиційні способи відеовиробництва, підвищить ефективність творчості та знизить витрати на виробництво.

Ще більш вражаючим є те, що швидкість появи цієї технології значно перевищує очікування. Лише через рік після випуску ChatGPT вже з'явився інструмент генерації відео такої високої якості, хоча в деяких місцях можуть бути недоліки, загальний ефект вражає, і ці проблеми, як очікується, можуть бути поступово вирішені завдяки технологічним ітераціям.

Водночас, останні фінансові показники відомої компанії-виробника чіпів також підтвердили стрімкість розвитку AI. Її дохід за четвертий квартал склав 22,1 мільярда доларів, зростання в порівнянні з попереднім кварталом 22%, у річному вимірі зростання на 265%, що перевищило очікування аналітиків; чистий прибуток склав 12,3 мільярда доларів, зростання в річному вимірі на 769%; скоригований прибуток на акцію склав 5,16 долара, що також перевищило ринкові прогнози. Компанія прогнозує, що дохід за перший квартал досягне 24 мільярдів доларів, що значно перевищить ринкові очікування. Після оголошення фінансової звітності акції компанії різко зросли більш ніж на 16%, і вона стала третьою за вартістю компанією на фондовому ринку США, поступаючись лише двом великим технологічним гігантам.

Іншим цікавим явищем є зміна інвестиційних уподобань молодого покоління. Дані з великої фінансової групи показують, що кількість рахунків, які управляються підлітками (13-19 років) у США, постійно зростає, і їхніми улюбленими є акції технологічних компаній, представлених "Big 7". Це відображає те, що нове покоління інвесторів більш схильне до високих темпів зростання у технологічній галузі, а не до традиційних акцій з високими дивідендами. Таким чином, ми маємо підстави вважати, що під впливом ШІ технологічні гіганти та навіть "нові активи", такі як криптовалюти, можуть стати основними інвестиційними інструментами у довгостроковій перспективі.

У крипторинку ціна біткоїна під час святкування Китайського нового року різко зросла, починаючи з приблизно 43000 доларів 8 лютого, досягнувши максимуму понад 53000 доларів, що становить 23,3%. До 28 числа біткоїн продовжував зростати, досягнувши максимуму близько 61000 доларів. Це, здається, стало "новою традицією" — протягом останніх 9 років купівля біткоїна зазвичай приносила різного роду прибуток перед і після місячного нового року.

Цей ріст біткойна в основному зумовлений двома факторами: по-перше, зменшенням тиску продажу з боку відомого фонду довірчого управління криптовалютою, хоча його позиції все ще зменшуються, але темпи зменшення поступово знижуються; по-друге, постійним припливом коштів у біткойн-ETF. Станом на 26 число, 11 ETF накопичили чистий приплив у 61,5 мільярда доларів, а вартість утримуваних монет становить 3,81% від загальної капіталізації біткойна, що перевищує кількість біткойнів, що належать адресам гаманців певної великої біржі.

Розвиток біткоїн-ETF вражає швидкістю: обсяг торгів одного біткоїн-ETF у певній компанії з управління активами 26 числа перевищив 1,3 мільярда доларів, що аналітики галузі назвали "божевільною цифрою". Окрім ETF, певна програмна компанія також є важливим джерелом надходження коштів на крипторинок, ця компанія продовжує масово купувати біткоїни, на сьогоднішній день загалом утримує 193 тисячі монет, середня ціна покупки складає приблизно 31 544 доларів.

Схвалення спотового ETF на біткоїн вселило величезну впевненість у ринку, а увага ринку перемістилася на те, коли буде випущено спотовий ETF на ефірі. Наразі кілька організацій подали відповідні документи для свого ефірного ETF, а найважливішою датою є 23 травня — дата остаточного рішення регулятора щодо ефірного ETF певної компанії. Якщо ефірний ETF буде схвалено, це принесе більше традиційних інвесторів на крипторинок і може позитивно вплинути на ринок.

Варто зазначити, що ринкова капіталізація біткоїн-ETF у США перевищила срібло, ставши другою за величиною категорією ETF-товарів у США. Але багато аналітиків вважають, що це не є кінцем для біткоїна. Засновник однієї компанії вважає, що біткоїн має потенціал конкурувати з такими категоріями активів, як золото, нерухомість або навіть індекс S&P, і його ринкова капіталізація має можливість подальшого зростання.

Нарешті, ринок постійно працює над оптимізацією мережі біткойн, щоб збільшити її функціональність, наприклад, шляхом впровадження технологій Layer2 та написів. Щоб збалансувати інновації та ціннісні атрибути, галузь нещодавно представила стандарти біткойн L2, які вимагають, щоб біткойн був рідним активом, забезпечуючи контроль користувачів над базовими активами, а також сильну залежність від системи біткойн тощо. Ці стандарти допомагають забезпечити центральне місце біткойн у розширеній мережі, не впливаючи на його ціннісні атрибути.

Незважаючи на відновлення інфляції, ринок все ще встановлює нові рекорди під сильним впливом революції ШІ. Наразі ринок не турбує подальше підвищення ставок, а зосереджується на конкретному часі першого зниження ставок. Інфляція не заважає зростанню цін на активи. Зі зменшенням тиску від відомого трастового фонду шифрування, ринок сподівається, що біткоїн зможе подолати історичний максимум.