Битва за випуск активів в екосистемі Solana: становлення та майбутнє парадигми ICM

Нещодавно новина про те, що платформа випуску активів готується залучити $1 млрд при оцінці в $4 млрд, викликала бурхливі дискусії в спільноті. Ця подія спричинила серйозні наслідки в екосистемі Solana, а настрої спільноти продемонстрували чітку поляризацію.

Одна сторона вважає, що ця платформа є раковою пухлиною екосистеми Solana, команда веде себе безвідповідально, не вірить у Solana та дбає лише про власні інтереси. Інша сторона вважає, що ця платформа започаткувала нову парадигму випуску активів, надаючи більше можливостей роздрібним інвесторам, і має позитивний вплив на процвітання екосистеми Solana.

Насправді, в обох поглядах є частка правди. Платформа справді стала піонером нового способу випуску активів, надавши деяким людям можливість примножити своє багатство. Однак деякі дії команди все ж викликали суперечки. У нинішніх ринкових умовах оцінка в $4 млрд може поставити під сумнів його мотиви.

Незалежно від обставин, ринок зрештою дасть відповідь. Але питання, яке стоїть за цією подією, заслуговує на більш глибоке обговорення: якщо це фінансування буде успішним, але після відкриття торгів покаже погані результати, чи вплине це на модель випуску активів на ланцюзі Solana? Чи закінчиться ця нова парадигма випуску активів?

Я вважаю, що ця нова парадигма випуску активів навряд чи зникне. З 2017 по 2024 рік випуск активів у сфері криптовалют в основному можна поділити на два типи: один - це парадигма VCM, керована венчурним капіталом, інший - це парадигма ICM, керована спільнотою.

Парадигма VCM схожа на традиційні капітальні ринки, які очолюють венчурні капітальні організації. У той час як парадигма ICM є рідною моделлю в галузі криптовалют, що покладається на капітал спільноти для випуску активів. Біткоїн та Ефір є типовими представниками парадигми ICM, і їхній успіх походить від підтримки та участі спільноти.

Останніми роками на ринку криптовалют домінує парадигма VCM. Однак у 2023 році, а особливо у 2024 році, парадигма VCM починає демонструвати проблеми, і все більше роздрібних інвесторів вже не віддають перевагу токенам VCM.

Чому парадигма VCM добре працює на традиційних ринках капіталу, але її важко витримати в криптовалютному просторі? Причина в тому, що на традиційному ринку капіталу право на емісію активів монополізоване, а у звичайних підприємців і роздрібних інвесторів немає вибору. А в криптовалютному просторі відкрито право на емісію активів, і випускати активи може будь-хто.

Для того, щоб ICM була успішною та стійкою, вона повинна мати дві умови: інклюзивну пропозицію активів та чудове місце для забезпечення ліквідності без дозволу. Хоча ранні ICO, NFT та написи також були прототипами парадигми ICM, їх було важко підтримувати через обмеження часу та проблеми самих активів.

А нова парадигма випуску активів завдяки інноваційним моделям майстерно поєднує бездозвільний випуск та торгівлю активами, активізуючи стартапи на базі простих підприємців та звичайних роздрібних інвесторів, стаючи найбільшим джерелом ринкової динаміки. Ця парадигма є узагальненням традиційної парадигми ICM.

Незважаючи на те, що в даний час в цій парадигмі розвиваються змішані проекти, в міру розвитку ринку починають з'являтися високоякісні проекти ICM. Навіть деякі проекти, які отримали венчурні інвестиції, почали приймати парадигму ICM, показуючи можливість поєднання VCM та ICM.

Тому нові парадигми випуску активів навряд чи матимуть негативний вплив. Хоча це може тимчасово забрати частину ліквідності, проте основи Solana та всього криптовалютного ринку не змінилися. У майбутньому може з'явитися більше нових платформ для випуску активів, які продовжать розвивати парадигму ICM.

В цілому, парадигма ICM більше відповідає характеристикам криптовалюти та є рідним способом випуску активів у цій сфері. Незважаючи на те, що ринок може переживати коливання, парадигма ICM має потенціал зіграти все важливішу роль у майбутній екосистемі криптовалют.