Проблема крипторинку: дилема недостатньої ліквідності та високих оцінок

Перед тим, як обговорити поточну ринкову ситуацію, давайте згадаємо про особливості минулих бичачих ринків. Незалежно від того, чи йдеться про традиційний фондовий ринок, чи про крипторинок, бичачі ринки дотримуються певних закономірностей: спочатку зростає основний актив, потім якісні проекти та популярні сегменти, а зрештою - активи з високим спекулятивним потенціалом.

Бичачий ринок криптовалют 2021 року продемонстрував подібні моделі. Починаючи з літа DeFi, потім зростання біткоїна та ефіру, після чого різні категорії по черзі зростали, і врешті-решт закінчилося на Мем-криптовалютах і концепції метавсесвіту. Однак, поточна ситуація на ринку відрізняється від попередніх.

![шифрування закінчилося? Криптосвіт 618? Яка основна проблема цього ринку?](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f10f214639b8a380a0651a3985be9407.webp01

Особливості цього етапу ринку

1. Ліквідність недостатня: хоча затвердження біткойн-ETF вливало кошти в ринок, ці кошти, здається, не можуть ефективно спрямовуватися в інші сектори.

2. Ефект заробітку послаблюється: багато інвесторів відчувають, що прибутки не відповідають очікуванням, популярні сектори легко підлягають суттєвим коригуванням.

3. Зміна структури фінансових потоків: кошти ETF в основному спрямовуються на біткоїн та ефір, що ускладнює їх поступову передачу, як це було раніше.

4. Вторинний ринок впливає на первинний ринок: недостатня ліквідність вторинного ринку призводить до зменшення можливостей на первинному ринку (наприклад, для отримання аірдропів).

5. Часто з'являються високооцінені проекти: кілька високооцінених проектів вийшли на ринок, що ще більше зменшило ліквідність інших токенів.

![шифрування закінчилось? Крипторинок 618? Яка основна проблема цього раунду ринку?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1cf49975142f1f81ab584f2a2ae7dbc2.webp(

Висока FDV (повна розводнена оцінка) проблема

Нещодавні дані показують, що ринкова капіталізація токенів у співвідношенні до повністю розведеної оцінки (MC/FDV) знаходиться на найнижчому рівні за останні три роки. Це означає, що велика кількість токенів ще не знаходиться в обігу, але оцінка вже дуже висока.

Вплив високого FDV на різних учасників:

• Команда проекту: може підвищити капіталізацію, збільшити можливості майбутнього доходу
• Венчурний капітал: сприяє показникам ефективності
• Біржа: вплив відносно невеликий
• Роздрібні інвестори: можуть знизити готовність до купівлі, замість цього звертаючи увагу на повністю ліквідні Мемекоїни

![шифрування закінчилося? крипторинок 618? Яка основна проблема цього раунду?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-66ed5f7441c03e91abc2f5b021d4fda8.webp(

Ринкові труднощі

Наразі ринок знаходиться в стані "взаємного не підбору".

• Роздрібні інвестори не бажають купувати VC-токени з високою FDV
• Інституції не бажають брати на себе волатильні Meme монети

Це призвело до того, що ринок важко сформувати єдиний консенсус, і кожен сектор розвивається незалежно.

Висновок

Поточна проблема, з якою стикається крипторинок, полягає в нестачі фінансування та суперечності між високими оцінками і низькою ліквідністю. Це не тільки впливає на результати вторинного ринку, але також передається на первинний ринок, що зменшує загальний ефект отримання прибутку.

Учасники ринку повинні коригувати свої інвестиційні стратегії, щоб адаптуватися до нових умов ринку. Лише коли ці проблеми будуть поступово вирішені, справжній бика на крипторинку може настати. До цього часу інвестори повинні залишатися раціональними та уважно стежити за змінами на ринку.

![шифрування закінчилось? крипторинок 618? Яка основна проблема цього раунду?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-18997a47b027a647b8177b141f9422d3.webp(