Протягом останніх двох років TON( The Open Network) здійснив перехід від невідомості до уваги. Завдяки величезній базі користувачів Telegram, TON швидко зріс у криптоспільноті. Ігрова екосистема, роботизована економіка, платіжна система Stars та інші наративи неодноразово викликали обговорення. Однак, з коливаннями цін на монети, зменшенням ринкової капіталізації та зниженням активності, TON також виявив глибокі проблеми, такі як концентрація чіпів, серйозна однорідність та слабка інфраструктура.
Ця стаття систематично проаналізує TON з точки зору розподілу чіпів, токеноміки, користувачів та руху коштів, а також екосистеми розробників, обговорюючи, чи може його короткострокове процвітання підтримувати довгострокову цінність.
Розподіл токенів TON надзвичайно нерівномірний
TON не почався гладко, з самого початку зіткнувшись з такими структурними проблемами, як висока концентрація токенів та блокування ранніх майнерів. З його структурою токенів, динамікою токенів та напрямком фінансування можна побачити реальний стан екосистеми TON:
Більшість TON контролюється невеликою кількістю ранніх майнерів. Станом на червень 2022 року, 98,55% TON доступні для майнінгу.
На TON існує 12 гігантських адрес, які володіють більше 1% від загального обсягу, з яких 6 є малоефективними адресами.
Приблизно 171 "заморожена" адреса ранніх майнерів заблокували 10,81 мільярда TON.
"TON Believers Fund" заморожено 13.17 млрд TON( приблизно 52%), заморожено до жовтня 2025 року.
Розподіл адрес володіння TON надто нерівномірний:
99.9% адрес тримають менше 100 TON.
Адресів, які володіють більше 100 тисяч TON, лише близько 600.
Адреси, що утримують менше ніж 1000 TON, складають трохи більше 1% від загального обсягу постачання.
Ця надзвичайно нерівномірна структура чіпів ставить TON перед унікальними викликами розвитку.
Оцінка TON знизилася, але все ще є простір для зростання
Ціна монети TON зазнала кількох значних підвищень:
У листопаді 2021 року запущено централізовану біржу та отримано публічну підтримку від засновника Telegram.
У лютому-березні 2024 року великий капітал буде залучений, кількість користувачів Telegram перевищить 900 мільйонів.
Протягом червня-липня 2024 року.
Згідно з даними CoinMarketCap, ціна TON коливалася від 0,5194 долара ( 2021 року у вересні до 8,25 долара ) 15 червня 2024 року (.
Протягом минулого року TON впав більш ніж на 50% від свого максимального рівня, а ринкова капіталізація значно зменшилася. Загальна заблокована сума екосистеми )TVL( також впала з максимальних 770 мільйонів доларів до 140 мільйонів доларів, що становить приблизно 80% падіння.
Незважаючи на це, ринкова капіталізація TON все ще має потенціал для зростання:
Поточна ринкова капіталізація приблизно 8.64 мільярда доларів США, що на 65.65% нижче від максимального значення 25.17 мільярда доларів США у середині 2024 року.
В порівнянні з ринковою капіталізацією Ethereum у 306,36 млрд доларів США та Solana у 919,3 млрд доларів США, TON має значний потенціал для зростання.
Зростання капіталізації TON приблизно проходить кілька етапів:
З листопада 2022 року по червень 2023 року екосистема забезпечила стабільність ринкової капіталізації на рівні приблизно 3 мільярдів доларів.
У червні-серпні 2023 року телеграм-боти стали надзвичайно популярними, TON інтегрував вбудований гаманець і центр застосунків, ринкова капіталізація зросла до 7 мільярдів доларів.
З березня 2024 року фінансування та екосистема продовжать розвиток, що сприятиме зростанню капіталізації до 13 мільярдів доларів.
![TON：історичний тягар та шлях до реконструкції])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8e514984fb2d8e5b5527e45db22439e0.webp(
Контрольована інфляція TON, сфери застосування ще потрібно розширити
Початкова кількість токенів TON складає 5 мільярдів, без обмежень, щорічно зростає приблизно на 0,6%. Токени використовуються для винагороди валідаторів, наразі річна прибутковість від стейкінгу складає приблизно 4,7%.
Основні застосування токена TON включають: оплату комісій за транзакції смарт-контрактів, комісій за послуги платформних додатків, стейкінг, міжланцюгові транзакції, управлінські функції та послуги зберігання. В майбутньому його можна буде використовувати для оплати послуг агентів TON.
Telegram Stars як проміжне рішення, з'єднає екосистемне ядро ) реклами, перекладу коштів ( з екосистемою TON:
Користувачі можуть купувати Stars за допомогою кредитної картки для придбання цифрових продуктів, що надаються роботами.
Виведення коштів продавцями має здійснюватися за допомогою TON.
Telegram обходить правила магазинів додатків через Stars, одночасно реалізуючи перетворення в TON.
Офіційні представники заявили, що Telegram Stars — це лише початок, у майбутньому буде представлено більше функцій. Важливо, що TON зв'язав найважливіші етапи залучення та виведення коштів в екосистемі Telegram зі своїми можливостями.
![TON: Історичний тягар та шлях до реконструкції])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ae7cd9f377e470042976285b175c29f4.webp(
Реальність після відпливу трафіку TON: Болючі трансформації екосистеми
Екосистема TON наразі переповнена та насичена, категорії проектів однорідні. Офіційні органи більше не зосереджують увагу на ігровій екосистемі, а натомість фокусуються на сфері платежів. Окрім ігор і мемів, інші продукти в цій сфері мають низький рівень впізнаваності та базові функції.
Активність на ланцюзі TON продовжує знижуватись, що свідчить про помітне зменшення динаміки зростання екосистеми. Ця криза виникла з кількох причин:
На початку покладалися на трафік Telegram, не створивши ефективного механізму утримання користувачів.
Екологічний наратив однозначний, бракує різноманітності в розподілі траєкторій.
Унікальна архітектура розробки та мова програмування не є дружніми до розробників, що обмежує інновації.
Якщо TON не зможе позбутися залежності від короткострокового хайпу та розширити реальні можливості застосування, йому буде важко перетворитися на стійку ланцюгову цінність. Як тільки ліквідний прибуток зменшиться, те, що підтримує екосистему, має бути здоровою структурою проекту та різноманітними можливостями.
![TON: Історичне навантаження та шлях до реконструкції])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3eb90cee352900051f5514506d897b19.webp(
Екосистема користувачів та розробників TON
) Зростання користувачів та активність
Кількість користувачів TON швидко зростає:
З травня по вересень 2024 року, кількість адрес зросла з 20 мільйонів до 70 мільйонів.
Зараз досягнуто 150 мільйонів користувачів.
TON очікується, що покриє 30% користувачів Telegram, мета на 2028 рік - 500 мільйонів користувачів.
Однак, кількість активних адрес значно знизилася через охолодження екосистеми:
Наразі активних адрес за місяць 2 мільйони ###, активних за день 30 тисяч (.
Значно зменшено до менш ніж десяти мільйонів активних користувачів на місяць до кінця 2024 року.
Обсяг торгівлі також значно знизився в порівнянні з попереднім періодом, але в цілому залишається стабільним на рівні близько 2,5 мільйона угод на день.
![TON: Історичний тягар та шлях до реконструкції])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-626165c0047e70dfc77796785a295fee.webp(
) Екосистема розробників під тиском
Кількість валідаторів TON є відносно невеликою, що призводить до певного рівня централізації:
Наразі 400 валідаторів, розподілених по 26 країнах.
Кількість стейкування майже 700 мільйонів TON, що складає 12% від загальної кількості та 28% від обігу.
Кількість валідаторів значно нижча, ніж у Ethereum, Solana та інших публічних блокчейнах.
Кількість розробників стабільна, але знижена:
Програмістів на повну ставку приблизно 30 осіб.
Кількість активних розробників на місяць 150+, зменшилась на 100 осіб до кінця 2024 року.
Завантаження TON Connect SDK знизилися з пікового рівня 25000 на тиждень до теперішніх 12000.
TON демонструє особливість "користувачі на першому місці", але також виявляє проблеми з нестабільною екосистемою і недостатньою підтримкою розробників. Якщо не вдасться знайти напрямок сталого розвитку, то буде важко конкурувати з іншими публічними блокчейнами.
![TON: історичний тягар та шлях до реконструкції]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-22fb0cd96481c211df207a64675ea0a0.webp(
Майбутнє TON: шлях до сумісності та з'єднання
Незважаючи на наявність великої потенційної користувацької бази, розвиток екосистеми TON стикається з перешкодами, пов'язаними з несумісністю з основними EVM-додатками. Проект TAC)TON Access( прагне забезпечити канал для підключення EVM dApp до екосистеми TON та Telegram:
TAC є розширенням мережі TON, яке з'єднує TON з EVM-додатками.
Користувач може взаємодіяти з будь-яким EVM-додатком за допомогою TON-гаманця.
Розробникам не потрібно переписувати код, щоб перенести EVM-додатки на TON.
Ядро TAC – це незалежний EVM публічний блокчейн, який підтримує повне виконання смарт-контрактів EVM. Кросчейн-комунікацію забезпечує мережа сортувальників, що гарантує безпечну доставку повідомлень. Увесь процес є прозорим для користувачів, досвід використання схожий на використання нативного DApp.
TAC підвищує економічну безпеку через механізм стейкінгу, забезпечуючи стабільну та ефективну роботу мережі. Це не просто міст, а швидкісна магістраль TON до EVM, яка розширює межі екосистеми TON.
Майбутнє TON залежить від шляху сумісності, відкритого архітектурою TAC. Здатність інтегруватися в основний світ EVM, створити стійку екосистему розробників та подолати перешкоди у сфері платежів і реалізації сценаріїв визначить, чи зможе TON насправді вийти за межі власної парадигми розвитку.
Після зникнення прибутків від трафіку, те, що дійсно може залишитися, - це здатність ланцюга до самозабезпечення. TON все ще перебуває на критичному перехресті.
![TON: Історичний тягар та шлях реконструкції])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3b2e8cb4219620505eef36b42272183b.webp(
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
TON стикається з екологічною реконструкцією: від прибутку від трафіку до шляху накопичення вартості
TON: Історичний тягар та шлях реконструкції
Протягом останніх двох років TON( The Open Network) здійснив перехід від невідомості до уваги. Завдяки величезній базі користувачів Telegram, TON швидко зріс у криптоспільноті. Ігрова екосистема, роботизована економіка, платіжна система Stars та інші наративи неодноразово викликали обговорення. Однак, з коливаннями цін на монети, зменшенням ринкової капіталізації та зниженням активності, TON також виявив глибокі проблеми, такі як концентрація чіпів, серйозна однорідність та слабка інфраструктура.
Ця стаття систематично проаналізує TON з точки зору розподілу чіпів, токеноміки, користувачів та руху коштів, а також екосистеми розробників, обговорюючи, чи може його короткострокове процвітання підтримувати довгострокову цінність.
Розподіл токенів TON надзвичайно нерівномірний
TON не почався гладко, з самого початку зіткнувшись з такими структурними проблемами, як висока концентрація токенів та блокування ранніх майнерів. З його структурою токенів, динамікою токенів та напрямком фінансування можна побачити реальний стан екосистеми TON:
Розподіл адрес володіння TON надто нерівномірний:
Ця надзвичайно нерівномірна структура чіпів ставить TON перед унікальними викликами розвитку.
Оцінка TON знизилася, але все ще є простір для зростання
Ціна монети TON зазнала кількох значних підвищень:
Згідно з даними CoinMarketCap, ціна TON коливалася від 0,5194 долара ( 2021 року у вересні до 8,25 долара ) 15 червня 2024 року (.
Протягом минулого року TON впав більш ніж на 50% від свого максимального рівня, а ринкова капіталізація значно зменшилася. Загальна заблокована сума екосистеми )TVL( також впала з максимальних 770 мільйонів доларів до 140 мільйонів доларів, що становить приблизно 80% падіння.
Незважаючи на це, ринкова капіталізація TON все ще має потенціал для зростання:
Зростання капіталізації TON приблизно проходить кілька етапів:
![TON：історичний тягар та шлях до реконструкції])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8e514984fb2d8e5b5527e45db22439e0.webp(
Контрольована інфляція TON, сфери застосування ще потрібно розширити
Початкова кількість токенів TON складає 5 мільярдів, без обмежень, щорічно зростає приблизно на 0,6%. Токени використовуються для винагороди валідаторів, наразі річна прибутковість від стейкінгу складає приблизно 4,7%.
Основні застосування токена TON включають: оплату комісій за транзакції смарт-контрактів, комісій за послуги платформних додатків, стейкінг, міжланцюгові транзакції, управлінські функції та послуги зберігання. В майбутньому його можна буде використовувати для оплати послуг агентів TON.
Telegram Stars як проміжне рішення, з'єднає екосистемне ядро ) реклами, перекладу коштів ( з екосистемою TON:
Офіційні представники заявили, що Telegram Stars — це лише початок, у майбутньому буде представлено більше функцій. Важливо, що TON зв'язав найважливіші етапи залучення та виведення коштів в екосистемі Telegram зі своїми можливостями.
![TON: Історичний тягар та шлях до реконструкції])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ae7cd9f377e470042976285b175c29f4.webp(
Реальність після відпливу трафіку TON: Болючі трансформації екосистеми
Екосистема TON наразі переповнена та насичена, категорії проектів однорідні. Офіційні органи більше не зосереджують увагу на ігровій екосистемі, а натомість фокусуються на сфері платежів. Окрім ігор і мемів, інші продукти в цій сфері мають низький рівень впізнаваності та базові функції.
Активність на ланцюзі TON продовжує знижуватись, що свідчить про помітне зменшення динаміки зростання екосистеми. Ця криза виникла з кількох причин:
Якщо TON не зможе позбутися залежності від короткострокового хайпу та розширити реальні можливості застосування, йому буде важко перетворитися на стійку ланцюгову цінність. Як тільки ліквідний прибуток зменшиться, те, що підтримує екосистему, має бути здоровою структурою проекту та різноманітними можливостями.
![TON: Історичне навантаження та шлях до реконструкції])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3eb90cee352900051f5514506d897b19.webp(
Екосистема користувачів та розробників TON
) Зростання користувачів та активність
Кількість користувачів TON швидко зростає:
Однак, кількість активних адрес значно знизилася через охолодження екосистеми:
Обсяг торгівлі також значно знизився в порівнянні з попереднім періодом, але в цілому залишається стабільним на рівні близько 2,5 мільйона угод на день.
![TON: Історичний тягар та шлях до реконструкції])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-626165c0047e70dfc77796785a295fee.webp(
) Екосистема розробників під тиском
Кількість валідаторів TON є відносно невеликою, що призводить до певного рівня централізації:
Кількість розробників стабільна, але знижена:
TON демонструє особливість "користувачі на першому місці", але також виявляє проблеми з нестабільною екосистемою і недостатньою підтримкою розробників. Якщо не вдасться знайти напрямок сталого розвитку, то буде важко конкурувати з іншими публічними блокчейнами.
![TON: історичний тягар та шлях до реконструкції]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-22fb0cd96481c211df207a64675ea0a0.webp(
Майбутнє TON: шлях до сумісності та з'єднання
Незважаючи на наявність великої потенційної користувацької бази, розвиток екосистеми TON стикається з перешкодами, пов'язаними з несумісністю з основними EVM-додатками. Проект TAC)TON Access( прагне забезпечити канал для підключення EVM dApp до екосистеми TON та Telegram:
Ядро TAC – це незалежний EVM публічний блокчейн, який підтримує повне виконання смарт-контрактів EVM. Кросчейн-комунікацію забезпечує мережа сортувальників, що гарантує безпечну доставку повідомлень. Увесь процес є прозорим для користувачів, досвід використання схожий на використання нативного DApp.
TAC підвищує економічну безпеку через механізм стейкінгу, забезпечуючи стабільну та ефективну роботу мережі. Це не просто міст, а швидкісна магістраль TON до EVM, яка розширює межі екосистеми TON.
Майбутнє TON залежить від шляху сумісності, відкритого архітектурою TAC. Здатність інтегруватися в основний світ EVM, створити стійку екосистему розробників та подолати перешкоди у сфері платежів і реалізації сценаріїв визначить, чи зможе TON насправді вийти за межі власної парадигми розвитку.
Після зникнення прибутків від трафіку, те, що дійсно може залишитися, - це здатність ланцюга до самозабезпечення. TON все ще перебуває на критичному перехресті.
![TON: Історичний тягар та шлях реконструкції])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3b2e8cb4219620505eef36b42272183b.webp(