Шлях до інституційного децентралізованого фінансування
Децентралізоване фінансування(DeFi)в інституційній сфері має потенціал створити нову фінансову парадигму, засновану на принципах співпраці, комбінованості та відкритого коду, на основі відкритої та прозорої мережі. У цій статті детально розглядається етапи розвитку DeFi та його майбутні перспективи, зосереджуючи увагу на тому, як він вплине на інституційні фінансові послуги.
Вступ
Еволюція DeFi та її потенціал застосування в інституційних сценаріях викликали величезну увагу в галузі. Прихильники вважають, що виникнення нової фінансової парадигми має достатні підстави, оскільки ця парадигма ґрунтується на співпраці, комбінації та принципах відкритого коду, а також базується на відкритій та прозорій мережі. Як одна з помітних галузей, дорога до проведення фінансових операцій DeFi під регулюванням наразі формується.
Постійно змінюючася макроекономічна та глобальна регуляторна середа заважає широкому значущому прогресу, розвиток переважно зосереджений на роздрібному секторі або через інкубаційні пісочниці. Однак у наступні 1-3 роки очікується, що інституційне DeFi злетить, і в поєднанні з широким впровадженням цифрових активів та токенізації, фінансові установи протягом багатьох років готувалися до цього.
Цей тренд підживлюється прогресом в інфраструктурі блокчейну, підтримуючи організації, які працюють відповідно до вимог регуляторної відповідності, у формі Global Layer 1 або Interlinking Networks. Також з'являються рішення для ключових питань невизначеності, включаючи вимоги до відповідності та балансу активів, а також анонімність блокчейн-гаманців і те, як задовольнити вимоги KYC та AML на публічному блокчейні. З углибленням обговорення стає все очевидніше, що центрована фінансова система (CeFi) і децентралізоване фінансування (DeFi) не є бінарною опозицією; а повна адаптація на інституційному рівні у фінансовій сфері може бути застосована лише до тих організацій, які приймають гібридну модель в екосистемі.
У колах установ, дослідження цієї сфери зазвичай розглядається як подорож відкриттів у область, що має привабливий потенціал, де можна розробляти інноваційні інвестиційні продукти, дотягуватись до раніше неосвоєних нових споживачів і пулів ліквідності, а також впроваджувати нові цифрові операційні моделі та більш економічні ринкові структури. Лише час ( та інновації ) зможуть довести, чи буде DeFi існувати у своїй найчистішій формі, чи ми побачимо компроміс, що дозволяє певному ступеню децентралізації виконувати роль моста у фінансовому світі.
Ця стаття оглядає нещодавню історію Децентралізованого фінансування (DeFi), намагаючись зняти завісу таємниці з деяких загальновживаних термінів, а потім уважно вивчає деякі ключові рушійні сили в сфері DeFi. Нарешті, ми роздумаємо над тим, з чим зіткнеться спільнота інститутів фінансових послуг на шляху до інституційного DeFi.
Аналіз ландшафту DeFi
Що таке Децентралізоване фінансування?
Основою DeFi є надання фінансових послуг на блокчейні, таких як кредитування або інвестування, без необхідності покладатися на традиційних централізованих фінансових посередників. У цій швидко розвивається галузі немає офіційного та загальновизнаного визначення, типовими послугами та рішеннями DeFi можна виділити такі елементи:
Самостійні гаманці, що дозволяють інвесторам стати своїми власними доглядачами.
Використовуйте код для обслуговування та управління розумними контрактами, які забезпечують зберігання цифрових активів.
Використання коду для розрахунку та розподілу винагороди на основі вартості депозиту та/або змінних у стейкінговому контракті.
Дозволяє обмінювати один актив на інший і використовувати його в позиках або на децентралізованих біржах (DEX), таких як певна DEX, яка є одним з перших учасників екосистеми DeFi, виконує угоди за допомогою смарт-контрактів.
Випуск сек'юритизації та повторної іпотеки різних активів, основаних на "упакованих" базових активах, де випущені активи можуть мати вторинну ринкову вартість.
Що таке інституційна Децентралізація фінансування?
Інституційний DeFi - основна тема цієї статті - стосується прийняття та адаптації DeFi-структури інститутами, а також участі інститутів у децентралізованих програмах (dApps) або рішеннях. Обговорюючи цю тему в рамках регуляторної системи фінансової галузі, можна перенести переваги DeFi на традиційні фінансові ринки, відкриваючи можливості для створення нових витратних ефективностей та результатів, одночасно прокладаючи шлях для нових шляхів зростання. Ці нові шляхи включають токенізацію фізичних активів і цінних паперів, а також інтеграцію програмованості в категорії активів і виникнення нових моделей операцій.
Різниця між інституційним DeFi та традиційним DeFi показана на малюнку 1.
DeFi - Історія
У відкритому середовищі проекти, пов'язані з DeFi, влітку 2020 року активізували криптовалютний ринок, відкривши нову еру. Завдяки високій ліквідності, дорогим активам і високій прибутковості від видобутку, DeFi швидко зріс під час масштабного кількісного пом'якшення (QE), яке було запущено Федеральною резервною системою у відповідь на пандемію COVID-19. Загальна вартість активів у DeFi сервісах ( загальна заблокована вартість, TVL) зросла з 1 мільярда доларів на початку року до понад 15 мільярдів доларів наприкінці року.
В цей час нові DeFi проекти отримали значну фінансову підтримку, кількість проектів та відповідних токенів стала досить насиченою, намагаючись скористатися ситуацією. Наприкінці 2021 року загальна кількість користувачів DeFi різко зросла, понад 7,5 мільйона унікальних користувачів здійснювали угоди в екосистемі DeFi, що на 2550% більше, ніж роком раніше, TVL досягнув піку в 169 мільярдів доларів у листопаді 2021 року, згідно з даними DeFiLlama. Як нові терміни та назви, такі як DEX та Yield Farming, були введені в повсякденне фінансове життя.
Протягом цього року, через неодноразове підвищення ставок і значне зростання інфляції, а також деякі протиправні дії в екосистемі, DeFi зазнав значних проблем, включаючи кілька добре відомих колапсів. Це означає, що весь ринок був змушений зробити крок назад, увійшовши в стадію обережності та раціональності в другій половині 2022 року.
Ця тенденція стала ще більш очевидною на початку 2023 року, оскільки зростання витрат на фінансування призвело до виснаження приватного фінансування в галузі фінансових технологій DeFi, що відображається в ( з початку року до ), станом на перший квартал 2023 року, обсяги угод Fintech Global Research знизилися на 69% у річному вимірі. Це призвело до зниження TVL у системі DeFi до менше 50 мільярдів доларів у квітні 2023 року, і досягло мінімуму в 37 мільярдів доларів наприкінці жовтня 2023 року.
Незважаючи на значне зниження та одночасну «крипто-зиму» (, тобто зниження вартості криптоактивів ), основи DeFi-спільноти залишаються міцними, кількість користувачів стабільно зростає, багато DeFi-проектів наполегливо продовжують роботу, зосереджуючись на розробці продуктів та можливостей.
Наприкінці 2023 року, через те, що США вперше схвалили спотові крипто-ETF продукти, це широко вважається значним знаком подальшої інтеграції цифрових активів у традиційні фінансові продукти, ринок зазнав зростання. Що більш важливо, це відкрило двері для більш глибокої участі інституційних учасників у цих нових екосистемах, що принесе в цю сферу необхідну ліквідність.
( реалізація ранніх зобов'язань DeFi
У сфері рідних криптоактивів рух DeFi призвів до створення коду, що демонструє, як DeFi функціонує без участі певних посередницьких установ, зазвичай за участю смарт-контрактів та/або однорангової )P2P### основи. Завдяки низьким витратам на доступ, послуги DeFi швидко були прийняті на початку, і швидко довели свою цінність у забезпеченні ефективних пулів активів та зниженні витрат на посередництво, застосовуючи економічну поведінку фінансових технологій для управління попитом, пропозицією та цінами.
Ці нові переваги стали можливими завдяки тому, що DeFi переосмислює або замінює існуючі посередницькі діяльності через програмування смарт-контрактів, досягаючи більшої ефективності, що змінює робочі процеси і трансформує ролі та відповідальності. У "останній милі" з інвесторами та користувачами, DeFi додатки (, а саме DApps ), є інструментами для надання цих нових фінансових послуг. Таким чином, існуюча ринкова структура може зазнати змін.
Піонерські інституції DeFi активність
З простору DeFi можна виділити багато випадків використання для установ, використовуючи токенізацію реальних активів та цінних паперів.
Наступні приклади намагаються узагальнити зв'язок між фінансовими сервісами, продуктами та технологіями і регулюваннями для створення нової вартості; ілюструють, чому інституційний DeFi є привабливим.
Приклад 1: Інтероперабельність, 2023
За допомогою конструкції DeFi в інституційній сфері, гаманці з самообслуговуванням можуть реалізувати розподілену модель зберігання активів, одночасно забезпечуючи інтегровані та незалежні цифрові рахунки ( адреси ), які можна використовувати для торгівлі, ліквідації та звітування. Важливим застосуванням є міст смарт-контрактів, який з'єднує різні блокчейни для забезпечення взаємодії та уникнення фрагментації, спричиненої вибором блокчейну.
Застосування: як точка з'єднання для публічних, публічно ліцензованих та приватних мереж, щоб мінімізувати фрагментацію, одночасно дозволяючи високий рівень доступу та участі.
Приклад 2: Використання стейблкоїнів для рефінансування токенізованих фінансових інструментів, 2023
Системи DeFi також можуть бути використані для фінансування традиційних галузей, хоча наразі їх ще не застосовують у великих масштабах. Наприклад, токени безпеки, що представляють певні фінансові інструменти реального світу, можуть бути розміщені в "сейфі" смарт-контракту як заставне майно, щоб отримати стейблкоїн, а потім конвертувати їх у фіатну валюту.
Приклад 3: Токенізовані фонди в управлінні активами, 2023
Токенізовані фонди або токени можуть розповсюджуватися через блокчейн, безпосередньо відкриті для кваліфікованих інвесторів, і в онлайні підтримувати записи інвесторів, при цьому інфраструктура смарт-контрактів дозволяє використовувати регульовані стейблкоїни для швидкого або майже миттєвого підписання і викупу. Додатково, токенізовані фонди, що представляють високоякісні ліквідні традиційні фінансові інструменти, можуть слугувати як забезпечення.
Еволюція ринкової структури DeFi-інститутів
Концепція ринку, керованого DeFi, пропонує захоплюючу ринкову структуру, яка за своєю суттю є динамічною та відкритою, її первісний дизайн буде кидати виклик нормам традиційних фінансових ринків. Це призводить до широких дискусій про те, як DeFi може інтегруватися або співпрацювати з більш широкою екосистемою фінансової галузі, а також про форми, які може прийняти нова ринкова структура.
( Управління, довіра та централізація
У сфері установ акцентується на управлінні та довірі, необхідно мати власність і відповідальність у виконуваних ролях і функціях. Хоча це, здавалося б, суперечить децентралізованій природі DeFi, багато хто вважає, що це необхідний крок для забезпечення дотримання нормативних вимог, а також необхідний крок для надання чіткості інституційним учасникам у адаптації та прийнятті цих нових послуг. Ця ситуація сприяла виникненню концепції "деконцентрації ілюзії", оскільки необхідність управління неминуче призведе до певного рівня централізації та концентрації влади в системі.
Навіть якщо існує певний рівень централізації, нова ринкова структура може бути більш оптимізованою, ніж наша сьогоднішня ринкова структура, оскільки організаційні посередницькі дії значно зменшилися. В результаті упорядкована взаємодія стане більш паралельною і одночасною. Це, в свою чергу, допомагає зменшити кількість взаємодій між суб'єктами, що підвищує ефективність роботи та знижує витрати. У цій структурі управлінські дії, включаючи перевірки на предмет AML), також стануть більш ефективними - оскільки зменшення кількості посередників може підвищити прозорість.
Нові можливості та потенціал дій
Екосистема DeFi для установ. Приклади використання, наведені в розділі 1.4, підкреслюють, як сучасна ринкова структура може еволюціонувати в наступну хвилю інновацій DeFi.
Таким чином, публічний блокчейн може стати де-факто галузевою практичною платформою, так само як Інтернет став основою для доставки онлайн-банкінгу. Вже є певні прецеденти запуску продуктів блокчейну для установ на публічному блокчейні, особливо в сфері грошових ринкових фондів. Галузь повинна очікувати подальшого прогресу, наприклад, у сфері токенізації. Або віртуальних фондів, класів активів і послуг посередників; і/або з ліцензійним рівнем.
Участь у ринку Децентралізованого фінансування у публічних, приватних або ліцензованих блокчейн-мережах
Для установ DeFi має одночасно лякаючу та переконливу природу.
Участь, управління та торгівля в відкритій екосистемі, що пропонується продуктами DeFi, можуть конфліктувати з замкнутим або приватним середовищем традиційного фінансування. У традиційному фінансовому середовищі клієнти, контрагенти та партнери є загальновідомими, а ризики приймаються на основі відповідного рівня розкриття інформації та належної перевірки. Це також одна з причин, чому багато досягнень у сфері цифрових активів для установ відбуваються в області приватних або ліцензованих блокчейн-мереж, де довірені управлінці виступають у ролі "операторів мережі", а власники відповідають за затвердження.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Інституційні Децентралізовані фінанси зростають, відкриваючи нову фінансову парадигму
Шлях до інституційного децентралізованого фінансування
Децентралізоване фінансування(DeFi)в інституційній сфері має потенціал створити нову фінансову парадигму, засновану на принципах співпраці, комбінованості та відкритого коду, на основі відкритої та прозорої мережі. У цій статті детально розглядається етапи розвитку DeFi та його майбутні перспективи, зосереджуючи увагу на тому, як він вплине на інституційні фінансові послуги.
Вступ
Еволюція DeFi та її потенціал застосування в інституційних сценаріях викликали величезну увагу в галузі. Прихильники вважають, що виникнення нової фінансової парадигми має достатні підстави, оскільки ця парадигма ґрунтується на співпраці, комбінації та принципах відкритого коду, а також базується на відкритій та прозорій мережі. Як одна з помітних галузей, дорога до проведення фінансових операцій DeFi під регулюванням наразі формується.
Постійно змінюючася макроекономічна та глобальна регуляторна середа заважає широкому значущому прогресу, розвиток переважно зосереджений на роздрібному секторі або через інкубаційні пісочниці. Однак у наступні 1-3 роки очікується, що інституційне DeFi злетить, і в поєднанні з широким впровадженням цифрових активів та токенізації, фінансові установи протягом багатьох років готувалися до цього.
Цей тренд підживлюється прогресом в інфраструктурі блокчейну, підтримуючи організації, які працюють відповідно до вимог регуляторної відповідності, у формі Global Layer 1 або Interlinking Networks. Також з'являються рішення для ключових питань невизначеності, включаючи вимоги до відповідності та балансу активів, а також анонімність блокчейн-гаманців і те, як задовольнити вимоги KYC та AML на публічному блокчейні. З углибленням обговорення стає все очевидніше, що центрована фінансова система (CeFi) і децентралізоване фінансування (DeFi) не є бінарною опозицією; а повна адаптація на інституційному рівні у фінансовій сфері може бути застосована лише до тих організацій, які приймають гібридну модель в екосистемі.
У колах установ, дослідження цієї сфери зазвичай розглядається як подорож відкриттів у область, що має привабливий потенціал, де можна розробляти інноваційні інвестиційні продукти, дотягуватись до раніше неосвоєних нових споживачів і пулів ліквідності, а також впроваджувати нові цифрові операційні моделі та більш економічні ринкові структури. Лише час ( та інновації ) зможуть довести, чи буде DeFi існувати у своїй найчистішій формі, чи ми побачимо компроміс, що дозволяє певному ступеню децентралізації виконувати роль моста у фінансовому світі.
Ця стаття оглядає нещодавню історію Децентралізованого фінансування (DeFi), намагаючись зняти завісу таємниці з деяких загальновживаних термінів, а потім уважно вивчає деякі ключові рушійні сили в сфері DeFi. Нарешті, ми роздумаємо над тим, з чим зіткнеться спільнота інститутів фінансових послуг на шляху до інституційного DeFi.
Аналіз ландшафту DeFi
Що таке Децентралізоване фінансування?
Основою DeFi є надання фінансових послуг на блокчейні, таких як кредитування або інвестування, без необхідності покладатися на традиційних централізованих фінансових посередників. У цій швидко розвивається галузі немає офіційного та загальновизнаного визначення, типовими послугами та рішеннями DeFi можна виділити такі елементи:
Самостійні гаманці, що дозволяють інвесторам стати своїми власними доглядачами.
Використовуйте код для обслуговування та управління розумними контрактами, які забезпечують зберігання цифрових активів.
Використання коду для розрахунку та розподілу винагороди на основі вартості депозиту та/або змінних у стейкінговому контракті.
Дозволяє обмінювати один актив на інший і використовувати його в позиках або на децентралізованих біржах (DEX), таких як певна DEX, яка є одним з перших учасників екосистеми DeFi, виконує угоди за допомогою смарт-контрактів.
Випуск сек'юритизації та повторної іпотеки різних активів, основаних на "упакованих" базових активах, де випущені активи можуть мати вторинну ринкову вартість.
Що таке інституційна Децентралізація фінансування?
Інституційний DeFi - основна тема цієї статті - стосується прийняття та адаптації DeFi-структури інститутами, а також участі інститутів у децентралізованих програмах (dApps) або рішеннях. Обговорюючи цю тему в рамках регуляторної системи фінансової галузі, можна перенести переваги DeFi на традиційні фінансові ринки, відкриваючи можливості для створення нових витратних ефективностей та результатів, одночасно прокладаючи шлях для нових шляхів зростання. Ці нові шляхи включають токенізацію фізичних активів і цінних паперів, а також інтеграцію програмованості в категорії активів і виникнення нових моделей операцій.
Різниця між інституційним DeFi та традиційним DeFi показана на малюнку 1.
DeFi - Історія
У відкритому середовищі проекти, пов'язані з DeFi, влітку 2020 року активізували криптовалютний ринок, відкривши нову еру. Завдяки високій ліквідності, дорогим активам і високій прибутковості від видобутку, DeFi швидко зріс під час масштабного кількісного пом'якшення (QE), яке було запущено Федеральною резервною системою у відповідь на пандемію COVID-19. Загальна вартість активів у DeFi сервісах ( загальна заблокована вартість, TVL) зросла з 1 мільярда доларів на початку року до понад 15 мільярдів доларів наприкінці року.
В цей час нові DeFi проекти отримали значну фінансову підтримку, кількість проектів та відповідних токенів стала досить насиченою, намагаючись скористатися ситуацією. Наприкінці 2021 року загальна кількість користувачів DeFi різко зросла, понад 7,5 мільйона унікальних користувачів здійснювали угоди в екосистемі DeFi, що на 2550% більше, ніж роком раніше, TVL досягнув піку в 169 мільярдів доларів у листопаді 2021 року, згідно з даними DeFiLlama. Як нові терміни та назви, такі як DEX та Yield Farming, були введені в повсякденне фінансове життя.
Протягом цього року, через неодноразове підвищення ставок і значне зростання інфляції, а також деякі протиправні дії в екосистемі, DeFi зазнав значних проблем, включаючи кілька добре відомих колапсів. Це означає, що весь ринок був змушений зробити крок назад, увійшовши в стадію обережності та раціональності в другій половині 2022 року.
Ця тенденція стала ще більш очевидною на початку 2023 року, оскільки зростання витрат на фінансування призвело до виснаження приватного фінансування в галузі фінансових технологій DeFi, що відображається в ( з початку року до ), станом на перший квартал 2023 року, обсяги угод Fintech Global Research знизилися на 69% у річному вимірі. Це призвело до зниження TVL у системі DeFi до менше 50 мільярдів доларів у квітні 2023 року, і досягло мінімуму в 37 мільярдів доларів наприкінці жовтня 2023 року.
Незважаючи на значне зниження та одночасну «крипто-зиму» (, тобто зниження вартості криптоактивів ), основи DeFi-спільноти залишаються міцними, кількість користувачів стабільно зростає, багато DeFi-проектів наполегливо продовжують роботу, зосереджуючись на розробці продуктів та можливостей.
Наприкінці 2023 року, через те, що США вперше схвалили спотові крипто-ETF продукти, це широко вважається значним знаком подальшої інтеграції цифрових активів у традиційні фінансові продукти, ринок зазнав зростання. Що більш важливо, це відкрило двері для більш глибокої участі інституційних учасників у цих нових екосистемах, що принесе в цю сферу необхідну ліквідність.
( реалізація ранніх зобов'язань DeFi
У сфері рідних криптоактивів рух DeFi призвів до створення коду, що демонструє, як DeFi функціонує без участі певних посередницьких установ, зазвичай за участю смарт-контрактів та/або однорангової )P2P### основи. Завдяки низьким витратам на доступ, послуги DeFi швидко були прийняті на початку, і швидко довели свою цінність у забезпеченні ефективних пулів активів та зниженні витрат на посередництво, застосовуючи економічну поведінку фінансових технологій для управління попитом, пропозицією та цінами.
Ці нові переваги стали можливими завдяки тому, що DeFi переосмислює або замінює існуючі посередницькі діяльності через програмування смарт-контрактів, досягаючи більшої ефективності, що змінює робочі процеси і трансформує ролі та відповідальності. У "останній милі" з інвесторами та користувачами, DeFi додатки (, а саме DApps ), є інструментами для надання цих нових фінансових послуг. Таким чином, існуюча ринкова структура може зазнати змін.
Піонерські інституції DeFi активність
З простору DeFi можна виділити багато випадків використання для установ, використовуючи токенізацію реальних активів та цінних паперів.
Наступні приклади намагаються узагальнити зв'язок між фінансовими сервісами, продуктами та технологіями і регулюваннями для створення нової вартості; ілюструють, чому інституційний DeFi є привабливим.
Приклад 1: Інтероперабельність, 2023 За допомогою конструкції DeFi в інституційній сфері, гаманці з самообслуговуванням можуть реалізувати розподілену модель зберігання активів, одночасно забезпечуючи інтегровані та незалежні цифрові рахунки ( адреси ), які можна використовувати для торгівлі, ліквідації та звітування. Важливим застосуванням є міст смарт-контрактів, який з'єднує різні блокчейни для забезпечення взаємодії та уникнення фрагментації, спричиненої вибором блокчейну.
Застосування: як точка з'єднання для публічних, публічно ліцензованих та приватних мереж, щоб мінімізувати фрагментацію, одночасно дозволяючи високий рівень доступу та участі.
Приклад 2: Використання стейблкоїнів для рефінансування токенізованих фінансових інструментів, 2023 Системи DeFi також можуть бути використані для фінансування традиційних галузей, хоча наразі їх ще не застосовують у великих масштабах. Наприклад, токени безпеки, що представляють певні фінансові інструменти реального світу, можуть бути розміщені в "сейфі" смарт-контракту як заставне майно, щоб отримати стейблкоїн, а потім конвертувати їх у фіатну валюту.
Приклад 3: Токенізовані фонди в управлінні активами, 2023 Токенізовані фонди або токени можуть розповсюджуватися через блокчейн, безпосередньо відкриті для кваліфікованих інвесторів, і в онлайні підтримувати записи інвесторів, при цьому інфраструктура смарт-контрактів дозволяє використовувати регульовані стейблкоїни для швидкого або майже миттєвого підписання і викупу. Додатково, токенізовані фонди, що представляють високоякісні ліквідні традиційні фінансові інструменти, можуть слугувати як забезпечення.
Еволюція ринкової структури DeFi-інститутів
Концепція ринку, керованого DeFi, пропонує захоплюючу ринкову структуру, яка за своєю суттю є динамічною та відкритою, її первісний дизайн буде кидати виклик нормам традиційних фінансових ринків. Це призводить до широких дискусій про те, як DeFi може інтегруватися або співпрацювати з більш широкою екосистемою фінансової галузі, а також про форми, які може прийняти нова ринкова структура.
( Управління, довіра та централізація
У сфері установ акцентується на управлінні та довірі, необхідно мати власність і відповідальність у виконуваних ролях і функціях. Хоча це, здавалося б, суперечить децентралізованій природі DeFi, багато хто вважає, що це необхідний крок для забезпечення дотримання нормативних вимог, а також необхідний крок для надання чіткості інституційним учасникам у адаптації та прийнятті цих нових послуг. Ця ситуація сприяла виникненню концепції "деконцентрації ілюзії", оскільки необхідність управління неминуче призведе до певного рівня централізації та концентрації влади в системі.
Навіть якщо існує певний рівень централізації, нова ринкова структура може бути більш оптимізованою, ніж наша сьогоднішня ринкова структура, оскільки організаційні посередницькі дії значно зменшилися. В результаті упорядкована взаємодія стане більш паралельною і одночасною. Це, в свою чергу, допомагає зменшити кількість взаємодій між суб'єктами, що підвищує ефективність роботи та знижує витрати. У цій структурі управлінські дії, включаючи перевірки на предмет AML), також стануть більш ефективними - оскільки зменшення кількості посередників може підвищити прозорість.
Нові можливості та потенціал дій
Екосистема DeFi для установ. Приклади використання, наведені в розділі 1.4, підкреслюють, як сучасна ринкова структура може еволюціонувати в наступну хвилю інновацій DeFi.
Таким чином, публічний блокчейн може стати де-факто галузевою практичною платформою, так само як Інтернет став основою для доставки онлайн-банкінгу. Вже є певні прецеденти запуску продуктів блокчейну для установ на публічному блокчейні, особливо в сфері грошових ринкових фондів. Галузь повинна очікувати подальшого прогресу, наприклад, у сфері токенізації. Або віртуальних фондів, класів активів і послуг посередників; і/або з ліцензійним рівнем.
Участь у ринку Децентралізованого фінансування у публічних, приватних або ліцензованих блокчейн-мережах
Для установ DeFi має одночасно лякаючу та переконливу природу.
Участь, управління та торгівля в відкритій екосистемі, що пропонується продуктами DeFi, можуть конфліктувати з замкнутим або приватним середовищем традиційного фінансування. У традиційному фінансовому середовищі клієнти, контрагенти та партнери є загальновідомими, а ризики приймаються на основі відповідного рівня розкриття інформації та належної перевірки. Це також одна з причин, чому багато досягнень у сфері цифрових активів для установ відбуваються в області приватних або ліцензованих блокчейн-мереж, де довірені управлінці виступають у ролі "операторів мережі", а власники відповідають за затвердження.