Ethereum Шанхайське оновлення розблоковує застейкати ETH, ринок зустрічає нові можливості та виклики

2025-08-01 07:58:02

Генерація анотацій у процесі

Нові перспективи після оновлення Ethereum Shanghai: можливості та виклики

Ethereum завершить оновлення Шанхай у квітні, відкривши функцію виведення ETH з стейкінгу Beacon Chain. Це важке хардфорк для виконавчого рівня Ethereum, який, як очікується, реалізує 9 EIP. Станом на середину березня вже було стейковано близько 17500000 ETH, що становить 15,25% від загальної пропозиції. Після оновлення Шанхай на ринок надійде понад 1000000 ETH.

Ця стаття розгляне нові зміни в екосистемі Ethereum після оновлення в Шанхаї, включаючи офіційний процес виведення коштів, динаміку цін на ETH, дизайн виведення у різних LSD протоколах та пов'язані ризики тощо.

Механізм виведення Ethereum

Виведення реалізується спільно виконавчим рівнем і рівнем консенсусу, поділяється на "часткове виведення" та "повне виведення".

Частковий вивід: лише виведення частини прибутку
Усі зняття: вихід з вузла валідатора, всі доходи та стейкінг вилучені

Виведення коштів повинно відповідати наступним умовам:

Верифікатори мають 0x01 Credential ( наразі 42% верифікаторів мають )
Часткове виведення: валідатор у стані Active і баланс > 32ETH
Усі виведення: статус валідатора - Withdrawable

Кожен блок може обробляти до 16 запитів на виведення коштів. Виведення коштів ініціюється на рівні консенсусу, без необхідності у витратах на газ.

Аналіз тиску продажу ETH

Станом на сьогодні, вже заморожено 1757 мільйонів Етер, середня добова межа зняття становить приблизно 368 мільйонів Етер. Теоретично, протягом 5 днів можна буде все вивести, але насправді процес набагато складніший:

Ранні стейкери отримали більше прибутку, можливо, поспішають з виведенням.
Після лютого 2021 року стейкери наразі перебувають у збитках
Частину сертифікатів валідаторів потрібно оновити, що затримує процес виведення.
ЕТН, що заставлений централізованими установами, такими як Kraken, Binance( або розблокований з причин регулювання
Функція обмеження втрати валідаторів сповільнить швидкість виведення.

Очікується, що після оновлення в Шанхаї тиск на продаж буде великим протягом 3-4 днів, але більшість ETH, ймовірно, буде переведено до інших стейкінг-протоколів, а не безпосередньо на ринок.

![Аналіз ризиків та можливостей після оновлення Ethereum Shanghai])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c3e8efa8509c0b29e9127609172dd980.webp(

![Аналіз ризиків та можливостей після оновлення Ethereum в Шанхаї])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-513f7e35251a240d214da8810e7e56ce.webp(

![Аналіз ризиків та можливостей після оновлення Ethereum Shanghai])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d1be1b2322e3e2d9f81b09d88c509ad9.webp(

Стан протоколу LSD та дизайн виведення

Наразі протокол LSD займає майже 65% від загальної суми застави ETH, Lido займає понад 30%. Порівняння планів виведення з основних протоколів:

Lido: розроблено два режими Turbo і Bunker, створено буфер для виведення.
- Режим Turbo: від 1 години до 3/4 днів
- Режим Bunker: для реагування на великомасштабні покарання може знадобитися більше 36 днів

![Аналіз ризиків та можливостей після оновлення Ethereum Shanghai])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-484065deef80248f6e3c6a639207c7ce.webp(

Rocket Pool: введення механізму minipools, створення депозитного пулу
- Оператори можуть самостійно вибирати вихід або отримувати винагороду
- Підтримка курсу rETH:ETH через арбітраж на вторинному ринку

![Аналіз ризиків та можливостей після оновлення Ethereum Shanghai])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3bcfa6694f84e374c31dfabc3a22e30c.webp(

Frax Finance: frxETH обмінюється на ETH 1:1, sfrxETH отримує винагороду за стейкінг

![Аналіз ризиків та можливостей після оновлення Ethereum у Шанхаї])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fbc0f81b52a225e845a095789b88cfc5.webp(

StakeWise: Розрізняють механізми Pool і Solo
- Користувачі Pool повинні чекати на оновлення, щоб викупити в угоді
- Користувачі Solo можуть вибрати добровільний вихід, що займе кілька днів для завершення.

![Аналіз ризиків та можливостей після оновлення Ethereum у Шанхаї])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-71ba51f68913f5eb325d3fd381ef00b2.webp(

Висновок та перспективи

Шанхайське оновлення змінить структуру стейкінгу ETH:

Вплив на ціну ETH та LSD токенів
Випробування технічної сили кожного протоколу, користувачі можуть перепланувати.
Сприяння розвитку більшої кількості DeFi-інновацій на основі стейкінгу

Майбутнє може принести:

Індексний токен на базі LSD
Derivaty, прив'язані до прибутковості ETH
Проект стейблів, підтримуваних стейком Етер

Протоколи, такі як Rocket Pool, заслуговують на увагу і можуть швидко зрости. Загалом, оновлення Шанхая надасть нові можливості для розвитку екосистеми Ethereum.

![Аналіз ризиків та можливостей після оновленняEthereum у Шанхаї])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-45a21ca5de176751822ac76be8c642ec.webp(

![Аналіз ризиків та можливостей після оновлення Ethereum Shanghai])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-958902fd640da1cbedf306735cfcb394.webp(

ETH4.04%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.

14 лайків