Глобальне прискорене створення регуляторної структури для стейблкоїнів для протидії ризикам незаконних операцій на суму 40 мільярдів доларів

Нещодавно основні економіки світу прискорюють створення регуляторних рамок для стейблкоїнів, що відображає важливість стейблкоїнів на кількох рівнях. Як ключова інфраструктура ринку цифрових активів, стейблкоїни поступово інтегруються в традиційну фінансову систему та реальну економіку. У контексті корекції глобального фінансового ландшафту та тенденцій до дедоларизації стейблкоїни відіграють дедалі важливішу роль у міжнародній валютній та фінансовій системі, стаючи стратегічним інструментом для країн у підтримці валютного суверенітету та фінансової безпеки.

Технічні інновації стейблкоїнів хоча й мають великі перспективи, але також несуть потенційні ризики. Згідно з доповіддю одного з аналітичних агентств, у період з 2022 по 2023 рік, загальна сума незаконних угод, завершених за допомогою стейблкоїнів, досягла 40 мільярдів доларів США. При цьому 70% крипто-шахрайських дій і понад 80% угод з ухилення від санкцій використовували стейблкоїни.

Стейблкоїни стикаються з двома основними ризиками: ендогенними ризиками та зовнішніми ризиками. Ендогенний ризик пов'язаний із крихкістю стабільності вартості стейблкоїнів, що може спровокувати «петлю смерті», як тільки ринкова довіра впаде. Зовнішні ризики виникають через потенційне використання стейблкоїнів для незаконної діяльності, такої як відмивання грошей та фінансування тероризму.

Щоб впоратися з цими ризиками, світові регулятори розробляють системну регуляторну рамку. США та Гонконг є піонерами в регулюванні стейблкоїнів. США просуває законодавство, таке як "Закон про прозорість стейблкоїнів" (STABLE), тоді як Гонконг ухвалив "Регламент стейблкоїнів" і створив механізм "пісочниці стейблкоїнів".

Законодавство Гонконгу про стейблкоїни чітко визначає визначення стейблкоїнів та їх регуляторну сферу, встановлює вимоги до допуску емітентів, вимоги до управління резервними активами та вимоги до відповідності на етапі обігу. Цей закон вимагає від емітентів отримання ліцензії, підтримання достатніх резервних активів та впровадження суворих систем управління ризиками та розкриття інформації.

Регуляторна структура США наразі залишається фрагментованою, але закони "GENIUS" та "STABLE" просувають єдину федеральну регуляторну структуру. Ці закони чітко визначають поняття стейблкоїна, встановлюють вимоги до кваліфікації емітентів та містять конкретні вимоги до управління резервними активами і їх обігом.

Завдяки постійному вдосконаленню механізмів регулювання стейблкоїнів у різних країнах, індустрія стейблкоїнів вступить у нову стадію збалансованого розвитку між регулюванням і інноваціями. Це вимагає від емітентів стейблкоїнів підвищення їхньої відповідності, а також надає простір для дослідження нових бізнес-моделей. У майбутньому індустрія стейблкоїнів шукатиме нові точки зростання та можливості для створення вартості в глобальній системі фінансового регулювання шляхом технологічних інновацій та адаптації до регуляторних норм.