Ринок стейблкоїнів вступає в нову еру,上市 Circle відкриває еру Відповідності
стейблкоїн офіційно вийшов на головну сцену глобального капітального ринку. Від того, що раніше вважалося "казино-чіпами" на ранньому етапі стейблкоїнів, до сьогоднішнього дня, коли USDC, що представляє "Відповідність цифровому долару",上市 на американському фондовому ринку, це не лише бізнесовий поворотний момент, а й нова глава в реконструкції фінансового порядку. Відповідні стейблкоїни більше не обмежуються інструментами обігу на блокчейні, а є стратегічними агентами для децентралізованого розширення долара по всьому світу.
2025 року, із впровадженням регуляторних політик щодо стейблкоїнів у США, Гонконзі та інших місцях, "сірий долар" та "біла картка долар" офіційно розійдуться. Лістинг Circle є не лише важливою подією капіталізації в криптоіндустрії, а також знаменує новий етап глобалізації долара, стартом суверенного виходу відповідного долара у сфері фінансів на блокчейні.
Перспективи ринку
Згідно з прогнозами великих установ, до 2030 року загальна ринкова вартість глобальних стейблкоїнів може досягти 1,6-3,7 трильйонів доларів США, зростання в основному буде з трьох основних сфер:
Крос-бортові платежі стануть основним рушійним сценарієм. Витрати на розрахунок стейблкоїнів на 90% нижчі, ніж за традиційними маршрутами, а ефективність T+0 розрахунків є надзвичайно привабливою для нових ринків.
RWA з'єднує ланцюг з реальними активами. стейблкоїн як фінансова сторона, RWA як активна сторона, обидві формують коло зростання.
Віртуальні активи продовжують забезпечувати базову ліквідність у рідних сценаріях. Ланцюгове кредитування, похідні фінансові інструменти та інші продовжують залучати стейблкоїн в якості застави, формуючи базовий "доларовий ліквідний пул".
стейблкоїн буде поступово еволюціонувати з каналу перекачування капіталу з криптовалютного світу в "доларовий ліквідний ядро" в екосистемі Web3.
Аналіз конкурентного середовища
Circle стикається з подвійною гонкою: по-перше, змагання з такими рідними гравцями на блокчейні, як Tether, за покриття ліквідності, по-друге, змагання з традиційними фінансовими гігантами за право виходу стейблкоїнів.
Основні переваги Circle включають:
Відповідність перших випусків та легітимність: має шанси стати представником "стейблкоїн" в системі, підтримуючи стратегію розширення долара на блокчейні.
Відкрита інфраструктура та екосистема: підтримка багатоланцюговості, міжланцюгові протоколи, глибока інтеграція з різними біржами та DeFi, ставши центром для міжнародних платежів та on-chain розрахунків.
Довіра установ та доступ основних коштів: прозорість активів, регулярний аудит, це наразі єдиний широко визнаний "інституційний стейблкоїн".
З огляду на те, що глобальне регулювання посилюється, витрати на операційну діяльність некомплаєнтних емітентів постійно зростають, а система відповідності Circle перетворюється на конкурентну перевагу. Хоча важко перевершити USDT за обсягами на сірому ринку, Circle будує незамінність з системного рівня, беручи на себе частку USDT на compliant ринку.
Однак, з прискоренням входження банків та платіжних установ, перевага Circle у відповідності піддається викликам. Чи зможе вона зберегти відповідність платіжним сценаріям, залежить від того, чи зможе швидко побудувати "відповідність + комбінація + доступність" інфраструктури платежів на блокчейні та здобути довіру установ.
У нових сферах, таких як RWA, USDC повинен перейти від "ліцензованого стейблкоїна" до "монети на блокчейні", щоб завоювати домінування в ланцюгових платежах та розрахунках.
Перехід до нової бізнес-моделі
Структура прибутків Circle наразі є однозначною, чутливість до відсоткових ставок висока. У 2024 році доходи складуть приблизно 1,7 мільярда доларів, чистий прибуток - 160 мільйонів доларів, 99% з яких надходить від відсотків на резерви. Водночас, залежність від каналів є високою, Coinbase майже монополізував ефективність конвертації USDC.
Майбутній основний напрямок трансформації: побудова комбінаційної ліквідності інфраструктури стейблкоїнів, розширення доходів без процентних ставок. Включаючи:
Розширення сценаріїв доходів через API платіжних операцій на базі блокчейн, крос-чейн канали, гаманці та інші модулі, посилення прибутковості для B.
Використання CCTP( протоколу міжмережевих переказів ) для побудови мосту USDC між різними мережами, що закладає основу для перетворення в "шар платежів на ланцюзі".
Circle Mint інтегрує API продукти з більшою кількістю платформ, формуючи закритий контур викликів на рівні SDK та закритий комерційний контур To B.
Розвиток ланцюгового очищення та розрахунків у зв'язку з RWA (, як співпраця з BlackRock ), як основний сценарій для реконструкції довгострокової оцінки.
Рекомендації щодо інвестиційної стратегії
Короткостроково: на етапі IPO ринковий настрій високий, визнання наративу "лідерів у сфері Відповідності стейблкоїнів" може створити етапні торгові можливості. Але слід бути обережними щодо ризику повернення оцінок, головним чином через зниження процентних ставок, що призводить до стиснення процентної маржі, а також недолік здатності до переговорів з каналами, що виявляє чутливість доходів.
Середньострокова перспектива: звернути увагу на розширення нового бізнесу, зменшення залежності від каналів, а також на здатність інтегруватися в глобальну платіжну мережу. Інвестори наразі купують Відповідність ліцензій та право на ціноутворення в майбутньому для мережі ланцюгових платежів, а не на поточний прибуток.
Зосередьте увагу на можливості досягнення прогресу в реалізації ланцюгових платежів та даних про приріст некредитного доходу в наступних двох кварталах. IPO Circle – це лише пролог, а те, чи зможе вона зіграти ключову роль у глобальній системі консенсусу долара на основі блокчейну, є справжнім довгостроковим випробуванням.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
11 лайків
Нагородити
11
4
Поділіться
Прокоментувати
0/400
LightningPacketLoss
· 08-01 22:20
Регуляторна політика не встигає за швидкістю криптосвіту.
Запуск Circle відкриває нову еру стейблкоїнів, глобальний відповідний долар перетворить екосистему Web3.
Ринок стейблкоїнів вступає в нову еру,上市 Circle відкриває еру Відповідності
стейблкоїн офіційно вийшов на головну сцену глобального капітального ринку. Від того, що раніше вважалося "казино-чіпами" на ранньому етапі стейблкоїнів, до сьогоднішнього дня, коли USDC, що представляє "Відповідність цифровому долару",上市 на американському фондовому ринку, це не лише бізнесовий поворотний момент, а й нова глава в реконструкції фінансового порядку. Відповідні стейблкоїни більше не обмежуються інструментами обігу на блокчейні, а є стратегічними агентами для децентралізованого розширення долара по всьому світу.
2025 року, із впровадженням регуляторних політик щодо стейблкоїнів у США, Гонконзі та інших місцях, "сірий долар" та "біла картка долар" офіційно розійдуться. Лістинг Circle є не лише важливою подією капіталізації в криптоіндустрії, а також знаменує новий етап глобалізації долара, стартом суверенного виходу відповідного долара у сфері фінансів на блокчейні.
Перспективи ринку
Згідно з прогнозами великих установ, до 2030 року загальна ринкова вартість глобальних стейблкоїнів може досягти 1,6-3,7 трильйонів доларів США, зростання в основному буде з трьох основних сфер:
Крос-бортові платежі стануть основним рушійним сценарієм. Витрати на розрахунок стейблкоїнів на 90% нижчі, ніж за традиційними маршрутами, а ефективність T+0 розрахунків є надзвичайно привабливою для нових ринків.
RWA з'єднує ланцюг з реальними активами. стейблкоїн як фінансова сторона, RWA як активна сторона, обидві формують коло зростання.
Віртуальні активи продовжують забезпечувати базову ліквідність у рідних сценаріях. Ланцюгове кредитування, похідні фінансові інструменти та інші продовжують залучати стейблкоїн в якості застави, формуючи базовий "доларовий ліквідний пул".
стейблкоїн буде поступово еволюціонувати з каналу перекачування капіталу з криптовалютного світу в "доларовий ліквідний ядро" в екосистемі Web3.
Аналіз конкурентного середовища
Circle стикається з подвійною гонкою: по-перше, змагання з такими рідними гравцями на блокчейні, як Tether, за покриття ліквідності, по-друге, змагання з традиційними фінансовими гігантами за право виходу стейблкоїнів.
Основні переваги Circle включають:
Відповідність перших випусків та легітимність: має шанси стати представником "стейблкоїн" в системі, підтримуючи стратегію розширення долара на блокчейні.
Відкрита інфраструктура та екосистема: підтримка багатоланцюговості, міжланцюгові протоколи, глибока інтеграція з різними біржами та DeFi, ставши центром для міжнародних платежів та on-chain розрахунків.
Довіра установ та доступ основних коштів: прозорість активів, регулярний аудит, це наразі єдиний широко визнаний "інституційний стейблкоїн".
З огляду на те, що глобальне регулювання посилюється, витрати на операційну діяльність некомплаєнтних емітентів постійно зростають, а система відповідності Circle перетворюється на конкурентну перевагу. Хоча важко перевершити USDT за обсягами на сірому ринку, Circle будує незамінність з системного рівня, беручи на себе частку USDT на compliant ринку.
Однак, з прискоренням входження банків та платіжних установ, перевага Circle у відповідності піддається викликам. Чи зможе вона зберегти відповідність платіжним сценаріям, залежить від того, чи зможе швидко побудувати "відповідність + комбінація + доступність" інфраструктури платежів на блокчейні та здобути довіру установ.
У нових сферах, таких як RWA, USDC повинен перейти від "ліцензованого стейблкоїна" до "монети на блокчейні", щоб завоювати домінування в ланцюгових платежах та розрахунках.
Перехід до нової бізнес-моделі
Структура прибутків Circle наразі є однозначною, чутливість до відсоткових ставок висока. У 2024 році доходи складуть приблизно 1,7 мільярда доларів, чистий прибуток - 160 мільйонів доларів, 99% з яких надходить від відсотків на резерви. Водночас, залежність від каналів є високою, Coinbase майже монополізував ефективність конвертації USDC.
Майбутній основний напрямок трансформації: побудова комбінаційної ліквідності інфраструктури стейблкоїнів, розширення доходів без процентних ставок. Включаючи:
Розширення сценаріїв доходів через API платіжних операцій на базі блокчейн, крос-чейн канали, гаманці та інші модулі, посилення прибутковості для B.
Використання CCTP( протоколу міжмережевих переказів ) для побудови мосту USDC між різними мережами, що закладає основу для перетворення в "шар платежів на ланцюзі".
Circle Mint інтегрує API продукти з більшою кількістю платформ, формуючи закритий контур викликів на рівні SDK та закритий комерційний контур To B.
Розвиток ланцюгового очищення та розрахунків у зв'язку з RWA (, як співпраця з BlackRock ), як основний сценарій для реконструкції довгострокової оцінки.
Рекомендації щодо інвестиційної стратегії
Короткостроково: на етапі IPO ринковий настрій високий, визнання наративу "лідерів у сфері Відповідності стейблкоїнів" може створити етапні торгові можливості. Але слід бути обережними щодо ризику повернення оцінок, головним чином через зниження процентних ставок, що призводить до стиснення процентної маржі, а також недолік здатності до переговорів з каналами, що виявляє чутливість доходів.
Середньострокова перспектива: звернути увагу на розширення нового бізнесу, зменшення залежності від каналів, а також на здатність інтегруватися в глобальну платіжну мережу. Інвестори наразі купують Відповідність ліцензій та право на ціноутворення в майбутньому для мережі ланцюгових платежів, а не на поточний прибуток.
Зосередьте увагу на можливості досягнення прогресу в реалізації ланцюгових платежів та даних про приріст некредитного доходу в наступних двох кварталах. IPO Circle – це лише пролог, а те, чи зможе вона зіграти ключову роль у глобальній системі консенсусу долара на основі блокчейну, є справжнім довгостроковим випробуванням.