Чотири цикли ринку криптоактивів в новій нормі паралельно
Нещодавно в спілкуванні з досвідченими фахівцями галузі виникло спільне переконання: традиційна теорія "четири роки - один цикл" вже застаріла. Якщо ви все ще дотримуєтеся старих уявлень, мріючи про легкий отримання високих прибутків, то, ймовірно, вже залишилися позаду на ринку.
Сьогодні ринок криптоактивів еволюціонував у складну структуру, що одночасно працює у чотирьох абсолютно різних циклах, кожен з яких має свій унікальний ритм, стратегії та логіку прибутку.
Суперцикл біткоїна
Біткоїн вже перетворився з чисто спекулятивного об'єкта на актив для інституційних інвестицій. Обсяги фінансування та логіка розподілу на Уолл-стріт, у публічних компаніях та ETF повністю змінили традиційні "правила гри" "бика та ведмедя".
Ключова зміна полягає в різкому зниженні пропорції монет, що належать роздрібним інвесторам, в той час як інституційні кошти, представлені певними технологічними компаніями, активно входять на ринок. Ця фундаментальна зміна в структурі володіння монетами перетворює механізм ціноутворення та характеристики волатильності біткойна.
Роздрібні інвестори стикаються з подвійним тиском: витратами часу та втраченими можливостями. Інституційні інвестори можуть витримувати 3-5-річний період утримання, щоб дочекатися реалізації довгострокової вартості біткоїна, тоді як роздрібним інвесторам очевидно важко мати таку терплячість та фінансову спроможність.
У майбутньому, ймовірно, з'явиться тривала тенденція повільного зростання біткойна, яка триватиме більше десяти років. Річна прибутковість може стабілізуватися в діапазоні 20-30%, але внутрішньоденна волатильність значно знизиться, більше нагадуючи стабільно зростаючий технологічний акціонер. Що стосується остаточної цінової межі біткойна, з точки зору нинішніх дрібних інвесторів, можливо, буде важко точно спрогнозувати.
Короткостроковий цикл уваги MEME
Довгостроковий аргумент розвитку проєкту MEME залишається актуальним. У періоди, коли технологічний наратив не має привабливості, наратив MEME завжди буде відповідати ритму ринкових емоцій, руху капіталу та уваги, щоб заповнити прогалини на ринку.
Суть MEME полягає в тому, що це "негайне задоволення" спекулятивний інструмент. Він не потребує складних технічних документів або перевірок, достатньо лише символу, який викликає резонанс. Від тематики домашніх тварин до політичних мемів, від упаковки концепції ШІ до інкубації спільнотних IP, MEME перетворився на повноцінний "монетизації емоцій" ланцюг.
Швидкі та короткострокові характеристики MEME роблять його барометром ринкових настроїв та резервуаром для коштів. Коли грошей багато, MEME стає вибором спекулянтів; коли грошей не вистачає, MEME перетворюється на останній притулок для спекуляцій.
Однак ринок MEME перетворюється з "народного святкування" на "професійні змагання". Звичайним інвесторам стає все важче отримувати прибуток у цій високочастотній ротації. З появою професійних команд і великих капіталів цей колишній "народний рай" може стати ще більш конкурентним.
Стрибкоподібний довгий цикл технологічних інновацій
Справжні інновації з технологічними бар'єрами, такі як розширення Layer2, технології ZK, інфраструктура AI тощо, зазвичай вимагають 2-3 роки або навіть більше часу для розробки, щоб побачити реальні результати. Ці проекти слідують кривій зрілості технології, а не емоційному циклу капітальних ринків, між якими існує суттєва часовий розрив.
Технічні проекти часто піддаються сумнівам з боку ринку, головним чином через те, що на стадії концепції їм надаються завищені оцінки, а під час справжнього впровадження в "період спаду" їх недооцінюють. Це призводить до того, що вивільнення вартості технічних проектів має нелінійний стрибкоподібний характер.
Для інвесторів з терпінням та технічним чуттям, розміщення потенційних технологічних проектів під час "низького сезону" може бути найкращою стратегією для отримання високих прибутків. Але за умови, що інвестори повинні бути здатні витримувати тривале очікування та коливання ринку.
Короткостроковий цикл інноваційних тенденцій
До формування основного технічного наративу різні маломасштабні гарячі теми швидко змінювалися: від фізичних активів до децентралізованого Інтернету речей, від AI-агентів до AI-інфраструктури, кожна маленька гаряча тема могла мати лише 1-3 місяці уваги.
Фрагментація цього наративу та висока частота обертання відображають двосторонні обмеження на ринку, де бракує уваги та де капітал прагне до ефективності.
Зазвичай, маленькі гарячі точки циклу слідують моделі "перевірка концепції → тестування капіталу → розширення громадської думки → купівля на підвищенні та продаж на зниженні → надмірна оцінка → виведення капіталу". Щоб отримати прибуток у цій моделі, ключовим є входження на етапі "перевірка концепції" до "тестування капіталу", а вихід на піку "купівлі на підвищенні та продажу на зниженні".
Конкуренція між малими гарячими точками в основному полягає в боротьбі за обмежені ресурси уваги. Але між гарячими точками існує технологічна взаємозалежність та концептуальна прогресія. Наприклад, протоколи контексту моделей та стандарти взаємодії агентів в інфраструктурі ШІ насправді є технічним перепроектуванням основи гарячих точок ШІ. Якщо наступні гарячі точки зможуть продовжити попередні, створити системне оновлення та в процесі дійсно встановити стійкий цикл створення вартості, то, ймовірно, виникне значна ринкова можливість, подібна до DeFi Summer.
З огляду на нинішню малу гарячу структуру, найімовірніше, що в галузі інфраструктури штучного інтелекту першим буде досягнуто прориву. Якщо відповідні протоколи, комунікаційні стандарти, розподілена обчислювальна потужність, інференція та мережі даних зможуть органічно інтегруватися, це дійсно має потенціал для створення значної ринкової можливості, подібної до "літа штучного інтелекту".
В цілому, усвідомивши суть цих чотирьох паралельних циклів, можна знайти відповідну стратегію у кожному з ритмів. Очевидно, що єдине мислення про "чотирирічний цикл" вже не відповідає складності сучасного ринку. Адаптація до нової норми "паралельних багатокілевих" може бути справжнім ключем до отримання прибутку на цьому ринку.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
шифрування ринку нова норма: аналіз чотирьох паралельних циклів
Чотири цикли ринку криптоактивів в новій нормі паралельно
Нещодавно в спілкуванні з досвідченими фахівцями галузі виникло спільне переконання: традиційна теорія "четири роки - один цикл" вже застаріла. Якщо ви все ще дотримуєтеся старих уявлень, мріючи про легкий отримання високих прибутків, то, ймовірно, вже залишилися позаду на ринку.
Сьогодні ринок криптоактивів еволюціонував у складну структуру, що одночасно працює у чотирьох абсолютно різних циклах, кожен з яких має свій унікальний ритм, стратегії та логіку прибутку.
Суперцикл біткоїна
Біткоїн вже перетворився з чисто спекулятивного об'єкта на актив для інституційних інвестицій. Обсяги фінансування та логіка розподілу на Уолл-стріт, у публічних компаніях та ETF повністю змінили традиційні "правила гри" "бика та ведмедя".
Ключова зміна полягає в різкому зниженні пропорції монет, що належать роздрібним інвесторам, в той час як інституційні кошти, представлені певними технологічними компаніями, активно входять на ринок. Ця фундаментальна зміна в структурі володіння монетами перетворює механізм ціноутворення та характеристики волатильності біткойна.
Роздрібні інвестори стикаються з подвійним тиском: витратами часу та втраченими можливостями. Інституційні інвестори можуть витримувати 3-5-річний період утримання, щоб дочекатися реалізації довгострокової вартості біткоїна, тоді як роздрібним інвесторам очевидно важко мати таку терплячість та фінансову спроможність.
У майбутньому, ймовірно, з'явиться тривала тенденція повільного зростання біткойна, яка триватиме більше десяти років. Річна прибутковість може стабілізуватися в діапазоні 20-30%, але внутрішньоденна волатильність значно знизиться, більше нагадуючи стабільно зростаючий технологічний акціонер. Що стосується остаточної цінової межі біткойна, з точки зору нинішніх дрібних інвесторів, можливо, буде важко точно спрогнозувати.
Короткостроковий цикл уваги MEME
Довгостроковий аргумент розвитку проєкту MEME залишається актуальним. У періоди, коли технологічний наратив не має привабливості, наратив MEME завжди буде відповідати ритму ринкових емоцій, руху капіталу та уваги, щоб заповнити прогалини на ринку.
Суть MEME полягає в тому, що це "негайне задоволення" спекулятивний інструмент. Він не потребує складних технічних документів або перевірок, достатньо лише символу, який викликає резонанс. Від тематики домашніх тварин до політичних мемів, від упаковки концепції ШІ до інкубації спільнотних IP, MEME перетворився на повноцінний "монетизації емоцій" ланцюг.
Швидкі та короткострокові характеристики MEME роблять його барометром ринкових настроїв та резервуаром для коштів. Коли грошей багато, MEME стає вибором спекулянтів; коли грошей не вистачає, MEME перетворюється на останній притулок для спекуляцій.
Однак ринок MEME перетворюється з "народного святкування" на "професійні змагання". Звичайним інвесторам стає все важче отримувати прибуток у цій високочастотній ротації. З появою професійних команд і великих капіталів цей колишній "народний рай" може стати ще більш конкурентним.
Стрибкоподібний довгий цикл технологічних інновацій
Справжні інновації з технологічними бар'єрами, такі як розширення Layer2, технології ZK, інфраструктура AI тощо, зазвичай вимагають 2-3 роки або навіть більше часу для розробки, щоб побачити реальні результати. Ці проекти слідують кривій зрілості технології, а не емоційному циклу капітальних ринків, між якими існує суттєва часовий розрив.
Технічні проекти часто піддаються сумнівам з боку ринку, головним чином через те, що на стадії концепції їм надаються завищені оцінки, а під час справжнього впровадження в "період спаду" їх недооцінюють. Це призводить до того, що вивільнення вартості технічних проектів має нелінійний стрибкоподібний характер.
Для інвесторів з терпінням та технічним чуттям, розміщення потенційних технологічних проектів під час "низького сезону" може бути найкращою стратегією для отримання високих прибутків. Але за умови, що інвестори повинні бути здатні витримувати тривале очікування та коливання ринку.
Короткостроковий цикл інноваційних тенденцій
До формування основного технічного наративу різні маломасштабні гарячі теми швидко змінювалися: від фізичних активів до децентралізованого Інтернету речей, від AI-агентів до AI-інфраструктури, кожна маленька гаряча тема могла мати лише 1-3 місяці уваги.
Фрагментація цього наративу та висока частота обертання відображають двосторонні обмеження на ринку, де бракує уваги та де капітал прагне до ефективності.
Зазвичай, маленькі гарячі точки циклу слідують моделі "перевірка концепції → тестування капіталу → розширення громадської думки → купівля на підвищенні та продаж на зниженні → надмірна оцінка → виведення капіталу". Щоб отримати прибуток у цій моделі, ключовим є входження на етапі "перевірка концепції" до "тестування капіталу", а вихід на піку "купівлі на підвищенні та продажу на зниженні".
Конкуренція між малими гарячими точками в основному полягає в боротьбі за обмежені ресурси уваги. Але між гарячими точками існує технологічна взаємозалежність та концептуальна прогресія. Наприклад, протоколи контексту моделей та стандарти взаємодії агентів в інфраструктурі ШІ насправді є технічним перепроектуванням основи гарячих точок ШІ. Якщо наступні гарячі точки зможуть продовжити попередні, створити системне оновлення та в процесі дійсно встановити стійкий цикл створення вартості, то, ймовірно, виникне значна ринкова можливість, подібна до DeFi Summer.
З огляду на нинішню малу гарячу структуру, найімовірніше, що в галузі інфраструктури штучного інтелекту першим буде досягнуто прориву. Якщо відповідні протоколи, комунікаційні стандарти, розподілена обчислювальна потужність, інференція та мережі даних зможуть органічно інтегруватися, це дійсно має потенціал для створення значної ринкової можливості, подібної до "літа штучного інтелекту".
В цілому, усвідомивши суть цих чотирьох паралельних циклів, можна знайти відповідну стратегію у кожному з ритмів. Очевидно, що єдине мислення про "чотирирічний цикл" вже не відповідає складності сучасного ринку. Адаптація до нової норми "паралельних багатокілевих" може бути справжнім ключем до отримання прибутку на цьому ринку.