Глибокий аналіз відмінностей у моделях за стейкування Етер і Solana

Стан екосистеми стейкінгу Ethereum

В мережі Ethereum наразі існує три типи протоколів, що стосуються застейкання.

• Протоколи ліквідного стекингу (, такі як Lido та Rocket Pool )
• Протокол повторного стекингу (, як Eigenlayer та Symbiotic )
• Протокол Liquid restaking (, такий як Etherfi та Puffer )

Ці протоколи можуть отримувати дохід в основному з:

1. Основний дохід PoS: мережа виплачує рідний токен за підтримку консенсусу
2. Прибуток від сортування交易: включає плату за пріоритет, сплачену користувачем, та прибуток MEV.
3. Доходи від оренди заставлених активів: витрати, отримані від оренди заставлених активів іншим протоколам.

Наразі річна доходність з ETH PoS на базовому рівні становить приблизно 2.8%, доходність від порядку транзакцій становить близько 0.5%, а дохід від оренди заставлених активів є досить незначним.

Застейкаційний механізм Solana

Механізм swQoS у Solana є основою її системи за стейкання.

• Застейкатори можуть отримати пріоритет в торгах в залежності від суми застейку.
• Власники стейкера з часткою стейкінгу x% можуть подати транзакцію на x%
• Цей механізм ефективно підвищує успішність транзакцій у мережі

Рестейкінг-модель Solayer

Solayer оснований на механизме swQoS Solana, в основном предоставляет услуги для протоколов, которые требуют проходимости транзакций (, таких как DEX ):

1. Користувачі вносять SOL, щоб отримати sSOL
2. Solayer за стейкати SOL отримати базовий дохід
3. Користувач може делегувати sSOL замовнику, щоб отримати додатковий дохід.

Solayer є платформою для повторного стекингу, а також безпосередньо випускає LST, подібно до Lido, що підтримує рідний повторний стекинг.

Переваги протоколів за стейкання Solana

В порівнянні з Ethereum, стейкинговий протокол Solana має такі переваги:

1. Базова дохідність PoS вища, а різниця збільшується
2. Прибуток від сортировки угод має зростаючу тенденцію, вже перевищив Ethereum
3. Механізм swQoS приносить додаткові вимоги до пропускної здатності транзакцій
4. Протокол може гнучко розширювати бізнес-моделі

Ці переваги наразі не мають ознак зворотного розвитку, в майбутньому можуть ще більше розширитися.

Отже, незважаючи на те, що чіткий PMF ще не знайдено, але стейкінг та рестейкінг Solana мають більший простір для розвитку та потенціал в порівнянні з Ethereum.