Потенційний вплив закону Genius на сектор криптоактивів

Сенат США нещодавно ухвалив законопроект «Про керівництво та створення Національного закону про стабільні монети США» (Genius, що є першим комплексним федеральним регуляторним каркасом для стабільних монет. Цей законопроект був поданий до Палати представників і наразі проходить подальше обговорення. Якщо його успішно ухвалять і підпишуть, він може набути чинності до цього осені, що матиме глибокий вплив на криптоактиви.

Основні положення законопроекту включають суворі вимоги до резервів і національну ліцензійну систему, що змінить ландшафт галузі, визначить, які блокчейн-проекти користуватимуться попитом, а які монети будуть широко використовуватися, впливаючи на майбутні фінансові потоки. Ось три основні впливи, які можуть бути спричинені цим законопроектом:

![Вплив закону Genius на індустрію криптоактивів протягом наступних п'яти років])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1a0a50bb2f80af5f0fb5a19a4a5afd0d.webp(

1. Платіжні криптоактиви можуть бути під загрозою виведення з обігу

Новий законопроект створить ліцензію "ліцензованих емітентів стабільних монет", яка вимагатиме, щоб кожна стабільна монета була забезпечена грошима, державними облігаціями США або угодами з репо на ніч у співвідношенні 1:1. Для емітентів з обсягом обігу понад 50 мільярдів доларів США також буде потрібно щорічне аудіювання. Це різко контрастує з нинішнім станом, коли практично немає суттєвих гарантій чи вимог до резервів.

З моментом, коли стейблкоїни стали основним засобом обміну на блокчейні, у 2024 році стейблкоїни зайняли близько 60% вартості переказів криптоактивів, обробляючи 1,5 мільйона транзакцій щодня. Для щоденних платежів стейблкоїн, який завжди зберігає вартість в 1 долар, очевидно, є більш практичним, ніж традиційні криптоактиви з великими коливаннями цін.

Якщо законно дозволені стабільні монети в США зможуть легально циркулювати між штатами, торговцям, які все ще приймають волатильні Криптоактиви, буде важко довести доцільність ризику, який вони беруть на себе. У найближчі роки практична цінність і інвестиційна вартість цих традиційних Криптоактивів можуть суттєво знизитися, якщо вони не зможуть успішно трансформуватися.

2. Правила відповідності можуть переформатувати ландшафт галузі

Нові правила не лише надають легітимність стабільним монетам, а й спрямовують фінансові потоки до блокчейнів, які можуть задовольнити вимоги до аудиту та управління ризиками. Наразі Ethereum зберігає приблизно 1303 мільярди доларів США стабільних монет, що значно перевищує інших конкурентів. Його зріла екосистема децентралізованих фінансів надає емітентам багатий набір інструментів і ресурсів.

Водночас, XRP-реєстр позиціонується як платформа токенізованих валют з пріоритетом на відповідність вимогам. Протягом останнього місяця на XRP-реєстрі були запущені стейблкоїни, що мають вбудовані інструменти для заморожування рахунків, чорних списків та перевірки особистості, які вкрай відповідають вимогам законопроекту.

Незважаючи на те, що Ethereum пропонує більшу гнучкість, технічна реалізація є більш складною. У порівнянні з цим, XRP пропонує спрощену платформу та контроль зверху вниз. Наразі ці два блокчейни, здається, мають перевагу над іншими блокчейнами, які зосереджені на конфіденційності або швидкості, останні можуть вимагати дорогих перетворень для задоволення тих самих вимог.

3. Правила резервування можуть залучити значні інституційні кошти

Законопроєкт вимагає, щоб кожен доларовий стейблкоїн мав резерви грошових активів, еквівалентні його вартості, що привяжуть ліквідність криптоактивів до короткострокового боргу США. Наразі ринок стейблкоїнів перевищує 251 мільярд доларів, і очікується, що до 2026 року він може досягти 500 мільярдів доларів. На такому рівні емітенти стейблкоїнів стануть одними з основних покупців короткострокових державних облігацій США.

Ця зв'язок має два аспекти впливу на блокчейн: по-перше, зростання попиту на більше резервів означає, що більше корпоративних балансових звітів буде тримати державні облігації, одночасно тримаючи рідні монети для сплати мережевих зборів, що стимулює органічний попит на токени, такі як Ethereum та XRP. По-друге, дохід від відсотків на стейблкоїни може фінансувати заохочення для користувачів, роблячи використання стейблкоїнів замість кредитних карток раціональним вибором для деяких інвесторів.

Якщо Палата представників збережеться резервний пункт, інвестори повинні очікувати, що Криптоактиви стануть більш чутливими до монетарної політики. Якщо регулятори змінять вимоги до застави або Федеральна резервна система змінить постачання державних облігацій, зростання стабільних монет і ліквідність Криптоактивів будуть коливатися синхронно. Це є як ризиком, так і свідчить про те, що цифрові активи поступово інтегруються в основні фінансові ринки.

![Genius закон майбутніми п'ятьма роками на шифрування індустрії Криптоактиви])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a6d3ccbaa714f08b7ee6774857c99451.webp(