Успіхи фінансових гігантів у блокчейні: глобальна подорож від нульової комісії до токенізації американських акцій

30 червня 2025 року на прес-конференції в Каннах, Франція, під назвою "To Catch a Token", генеральний директор відомої фінансово-технологічної компанії оголосив про ряд вражаючих нововведень. До цих нововведень входять приватний блокчейн, побудований на основі певної технології Layer2, токенізована торгівля акціями, безстрокові ф'ючерси, стейкінг ETH/SOL, підписка на приватні капітальні токени, а також інноваційна кредитна картка, яка безпосередньо перетворює кешбек з офлайн-споживання на криптоактиви. Ця серія дій демонструє, що компанія намагається переосмислити основну структуру традиційної фінансової системи. Після публікації новини акції компанії зросли майже на 10%, а її ринкова капіталізація перевищила 76 мільярдів доларів, викликавши жваву реакцію крипторинку та інвесторів на американському фондовому ринку.

Від "нульової комісії" до реконструкторів фінансів у блокчейні, ця компанія глибоко інтегрується у глобальну фінансову структуру. Це вже не просто шлях розвитку звичайного брокера, а стратегічна трансформація, що охоплює технології, продукти, регулювання та канали трафіку. На фоні спроб уряду США послабити регулювання криптовалют і зростання глобальної токенізації активів, компанія намагається першою побудувати повний замкнутий цикл "токенізовані американські акції + приватний капітал + рідна Layer2", створивши новий порядок, що підтримує цілодобову торгівлю в блокчейні та випуск активів.

Від інновацій без комісій до початку фінансової екосистеми у блокчейні

У 2013 році двоє аспірантів Стенфордського університету, натхненні рухом "Займіть Уолл-стріт", усвідомили структурну несправедливість у традиційній фінансовій системі: інституційні інвестори користуються торговими привілеями завдяки технологічним і вартісним перевагам, тоді як звичайні роздрібні інвестори стикаються з високими Комісіями та складними бар'єрами. Підносячи ідеали "фінансової демократії", ці двоє засновників, які народилися в 90-х, почали розробляти продукт, що точно відповідає потребам користувачів. У 2015 році цей продукт був офіційно запущений і швидко став популярним завдяки нульовій Комісії та безбар'єрним послугам з торгівлі цінними паперами. На ранніх етапах тестування понад 50 тисяч осіб записалися на попереднє тестування, а кількість людей у списку очікування до офіційного випуску перевищила мільйон. До 2018 року кількість зареєстрованих користувачів на платформі досягла 4 мільйонів, перевершивши традиційних брокерів з 36-річною історією, проголосивши початок епохи Інтернет-платформ для торгівлі цінними паперами.

З розвитком бізнес-моделі компанія поступово зміщує свою позицію від "безкоштовної платформи цінних паперів" до "фінансового входу нового покоління". Станом на перший квартал 2025 року кількість користувачів, які вносять кошти на платформу, досягла 25,8 мільйона, що на понад 8% більше в річному обчисленні; загальні активи клієнтів зросли до 2210 мільярдів доларів, а середні активи на одного користувача становлять 8566 доларів, що є історичним рекордом. Цей стрибок не лише зміцнив здатність компанії до утримання активів, але й позначив зміну структури користувачів з "експериментаторів" на "основну силу середнього класу". Особливо вражаючим є те, що кількість платних користувачів у першому кварталі 2025 року перевищила 3,2 мільйона, що на 90% більше в річному обчисленні, що повністю демонструє його проникнення та прив'язаність активів серед молодих користувачів з високими та середніми статками.

Амбіції компанії далеко виходять за межі "перенесення активів у блокчейн"; вона намагається побудувати цілу екосистему повного управління активами у блокчейні, просуваючись до позиціонування як "крипто-версія Фіделіті" в якості платформи одноразового користування. Ще в 2022 році ці стратегічні контури почали набувати форми. У той рік компанія першою запустила некастодіальний гаманець, який підтримує вільне зберігання та доступ до основних криптовалют, а також інтегрувалася з основними DeFi-протоколами; у 2023 році вона ще більше відкрила можливість витягнення активів у блокчейні, розриваючи бар'єри централізованих рахунків; у 2024 році компанія придбала європейську стару ліцензовану біржу за 200 мільйонів доларів, отримавши понад 50 фінансових ліцензій у Великій Британії, ЄС, Сінгапурі та інших регіонах, а також інтегрувавши її глибокий ліквідний мережу, що охоплює понад 5000 установ, з цілодобовим торговим двигуном. Ця угода не тільки значно скоротила терміни дотримання вимог, але й "упакувала" здатності компанії з інституційного обслуговування та глобальної регуляторної структури, відкриваючи останню милю для її виходу на ринок фінансів у блокчейні.

Від нульової комісії до впровадження криптовалюти, компанія завжди була на передовій галузі, ці стратегічні зміни також швидко принесли реальні результати. Звіт за перший квартал 2025 року показує, що загальний дохід компанії склав 583 мільйони доларів США, з яких криптовалютний бізнес приніс дохід у 252 мільйони доларів США, що становить 43%, вперше перевищивши опціони (240 мільйонів доларів США) та торгівлю акціями (184 мільйони доларів США), ставши основним джерелом доходу. Це не лише відображає швидке зростання нових бізнесів, таких як токенізація акцій, але й вказує на те, що компанія вже частково оволоділа трьома основними можливостями: входом у криптоторгівлю, ліквіднісним двигуном та замкнутим циклом фінансових послуг.

Відкриття нової ери токенізації американських акцій та глобальних інвестицій у блокчейні

На прес-конференції, що відбулася 30 червня 2025 року, компанія офіційно вивела свою криптостратегію на новий рівень і вперше чітко окреслила свою стратегію ринкової сегментації та продуктової системи. Основна стратегія, оголошена на цій конференції, фокусується на Європі як на форпості, навколо "токенізації акцій США + безстрокові контракти + All-in-One інвестиційний додаток". Технічно компанія оголосила, що вже понад 200 акцій, що торгуються в США, та ETF пройшли токенізацію і були зафіксовані у блокчейні через певний Layer2, що дозволяє користувачам здійснювати 24/5 реальні торги в додатку. Механізм розподілу дивідендів та розділення акцій також було активовано, щоб забезпечити користувачам реальні права. До кінця року компанія планує розширити свій портфель до тисячі базових активів, метою є створення найбільш ліквідного та з найнижчими бар'єрами для входу ринку секьюритизованих активів у блокчейні.

В рамках цієї стратегії компанія повністю оновила свій колишній європейський додаток, офіційно встановивши його як універсальну інвестиційну платформу. Окрім наявних функцій торгівлі криптовалютами, платформа влітку 2025 року запустить торгівлю безстроковими контрактами, для чого буде використано ліквідність та підтримка клирингу від придбаних бірж. Мобільний інтерфейс, розроблений для європейських користувачів, надзвичайно спрощений, функції фіксації прибутку і збитків, налаштування плеча виконуються за допомогою повзунків, що значно знижує витрати на навчання для непрофесійних користувачів, вперше реалізуючи "токенізацію деривативів для широких мас".

Одночасно компанія також відкрила приватні продажі токенів для деяких стартапів з високим потенціалом, користувачі, які відповідають критеріям, можуть отримати токени в додатку. Ці токени будуть випущені на основі реальної власності у співвідношенні 1:1, ставши шляхом, яким звичайні користувачі вперше можуть безпосередньо брати участь у приватних інвестиціях у цифрових активів. Цей прорив змінив ринкову структуру, що раніше контролювалася заможними інвесторами та інститутами, сприяючи реалізації "приватної рівності" в контексті криптовалют. Щоб заохотити участь, компанія також встановила механізм заохочення "2% бонус на депозит", намагаючись максимізувати активацію передових цінностей європейського ринку в реформі токенізації.

Окрім Європи, американський ринок, як основна база користувачів компанії, також отримав роль "поглибленого досвіду у блокчейні" на цій пресконференції. Першими продуктами стали послуги стейкінгу ETH та SOL, які повністю відкриті на американському ринку, без обмеження на мінімальну суму, і пропонують 2% винагороду за депозит. Компанія підкреслила, що стейкінг є не лише інструментом отримання доходу, а й частиною участі користувачів у спільному будівництві мережі. Одночасно, AI інвестиційний асистент компанії також був офіційно представлений на пресконференції. Цей асистент буде надавати пріоритетні послуги платним членам, інтегруючи дані з блокчейну, новини токенів, угоди великих гравців та фінансові події, генеруючи персоналізовані стратегічні рекомендації та ризикові попередження.

За всією технологічною структурою компанії власна розробка ексклюзивного блокчейна стала ключовою інфраструктурою. Ця публічна ланцюгова мережа, побудована на основі певної технології Layer2, визначається як перша рідна ланцюгова мережа, що обслуговує реальні активи (RWA). Її шлях просування поділений на три етапи: перший етап - компанія завершує закупівлю акцій на американському ринку та випуск токенів у співвідношенні 1:1; другий етап - інтеграція придбаних бірж у торгову систему, що забезпечує ліквідність токенізованих активів під час закриття традиційного ринку; третій етап - повне відкриття можливості самостійного зберігання активів та міжланцюгової міграції, що дозволяє досягти справжнього суверенітету над активами. Компанія зазначила, що цей публічний ланцюг запуститься в тестовому режимі до кінця року, а повноцінний запуск відбудеться в 2026 році. Тоді компанія офіційно еволюціонує з традиційної брокерської платформи в ключовий рівень доступу до цифровізації глобальних реальних активів.

Виклики комплаєнс-ризику та багатовимірної конкуренції

На шляху до глобальної токенізації фінансів компанія стикається з головним викликом – складним і серйозним політичним розривом. Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) досі не встановила чіткої та конкретної правової рамки для токенізованих цінних паперів. Головний комплаєнс-офіцер компанії неодноразово зізнавався на різних галузевих форумах: "Комплаєнс токенізації американських акцій, особливо на перетині традиційних законодавчих норм про цінні папери та інноваційних блокчейн-сцен, все ще має безліч невизначеностей і регуляторних ризиків." Компанії, просуваючи токенізацію акцій, ETF та приватного капіталу, повинні знайти баланс між існуючими законами про цінні папери та новими блокчейн-додатками, уникати регуляторних червоних ліній і водночас просувати технологічні інновації. Хоча у 2024 році Палата представників США ухвалила "Законопроект про реєстрацію активів RWA та звільнення від комплаєнсу", цей законопроект ще не пройшов голосування в Сенаті, тому в короткостроковій перспективі він навряд чи надасть компанії всебічну правову підтримку.

Європейський ринок регулювання є відносно зрілим, але все ще існують виклики. Регламент ЄС про криптоактиви (MiCA) встановлює рамки для регулювання криптоактивів, але конкретна класифікація та норми відповідності для токенізованих цінних паперів все ще вдосконалюються. Компаніям потрібно не лише впоратися з різницями в регулюванні між країнами, але й вирішувати складні питання, такі як трансакційний KYC/AML, відповідність інвесторів та податкові декларації, що призводить до високих витрат на відповідність та складного виконання.

Конкуренція в галузі також стає дедалі більшою. Один відомий криптообмін, використовуючи власну Layer2, створив повноцінну екосистему, яка інтегрує гаманці, торгівлю, стейкінг та DeFi-протоколи, має величезну базу криптоорієнтованих користувачів та активну спільноту розробників; інший обмін запускає проект xStocks на певному блокчейні, випробовуючи невелику кількість токенів американських акцій, хоча ліквідність поки що невелика, однак через дуже низьку затримку залучає високочастотних трейдерів; дві фінансові технологічні компанії на європейському ринку глибоко працюють через моделі "фінансового супермаркету" та "соціальної торгівлі + ETF-симуляції", поєднуючи криптоторгівлю та інвестиційну освіту, ставши сильними конкурентами цієї компанії в наданні всебічних інвестиційних послуг. Перед обличчям багатовимірної конкуренції компанія повинна не лише зберігати технологічну перевагу, але й створювати непереборні бар'єри через відповідність та досвід користувачів.

Компанія наразі побудувала трійний основний захист. По-перше, як ліцензований брокер цінних паперів у США, компанія має законні права на випуск та торгівлю цінними паперами, що забезпечує надійний юридичний захист для токенізованих цінних паперів. По-друге, придбання європейської біржі принесло понад 50 міжнародних регуляторних ліцензій та підключення до ліквідності більше 5000 інституційних клієнтів, що забезпечує активність та глибину ринку токенів під час закриття традиційних бірж. Нарешті, компанія має десятки мільйонів активних користувачів щомісяця, особливо серед молодого покоління інвесторів, що створює потужну брендову впізнаваність, а інноваційна функція крипто-кешбеку для кредитних карток забезпечує безшовне з'єднання оффлайн-споживання з управлінням активами у блокчейні, створюючи хорошу користувацьку взаємодію без відчуття переходу на блокчейн.

Незважаючи на численні виклики, такі як нерозуміння регуляторних політик, загострення конкуренції в галузі та фрагментація технологічної екосистеми, компанія, завдяки своїй відповідності вимогам, глибокій мережі інституційної ліквідності та великій екосистемі користувачів, активно працює над створенням "токенізованих американських акцій" та різноманітних RWA як глобального цифрового фінансового хабу. У майбутньому компанія сподівається реалізувати "безмежний фінансовий досвід у блокчейні", який дозволить користувачам не усвідомлювати складності базових технологій, справді перетворивши цифрові активи на щоденний фінансовий інструмент для глобальних інвесторів.