Сфера стейблкоїн має шанси перевищити ринкову капіталізацію в трильйон.

Технологія блокчейн по суті є розширенням платіжних сценаріїв. Стейблкоїни займають важливу позицію не лише на ринку криптовалют, але і в глобальних платежах, трансакціях між країнами та інших сферах. Наразі централізовані стейблкоїни все ще займають понад 90% ринкової частки, з яких USDT займає абсолютну домінуючу позицію. Хоча стейблкоїни випущені на суму понад 150 мільярдів доларів, порівняно з 20 трильйонами доларів M1, зазначеними у звіті Федеральної резервної системи за 2024 рік, ринкова капіталізація стейблкоїнів становить лише 0,75% від M1. Використання стейблкоїнів у платіжній сфері все ще має величезний потенціал. Випуск протоколу Taproot Assets свідчить про те, що стейблкоїни мають широкі перспективи у сценаріях високочастотних малих платежів, а також створює можливості для масового впровадження стейблкоїнів як звичайного платіжного засобу.

1. Стейблкоїн стає наступною трасою на трильйон доларів

Ринок стейблкоїнів бурхливо розвивається, маючи потенціал стати трильйоновим ринком у фінансовій сфері. Наразі ринкова капіталізація стейблкоїнів вже перевищує 160 мільярдів доларів, а добовий обсяг торгівлі перевищує 100 мільярдів доларів. Країни активно впроваджують відповідні політики та нормативні акти, а багато установ прогнозують, що стейблкоїни принесуть новий трильйонний ринок, основне зростання якого буде зумовлено широким застосуванням глобалізованих платежів.

стейблкоїн поділяються на централізовані та децентралізовані дві великі категорії. Централізовані стейблкоїни наразі займають домінуючу позицію на ринку, USDT та USDC випустили відповідно 1144,6 мільярда доларів та 341,5 мільярда доларів. Tether має лише 125 співробітників, а річний валовий прибуток становить 4,5 мільярда доларів. Ця приваблива можливість залучила безліч великих інститутів для інвестування:

• BlackRock випустила токенізований фонд BUIDL на Ethereum, що забезпечує стабільну вартість та приносить прибуток, ринкова капіталізація якого досягла 3.84 мільярда доларів.
• 京东币链科技(香港) планує випустити стейблкоїн, прив'язаний до гонконгського долара в співвідношенні 1:1.

Централізовані стейблкоїни вже широко використовуються в криптоекосистемі, тоді як децентралізовані стейблкоїни в основному використовуються для кредитування. У довгостроковій перспективі найбільш перспективними сценаріями використання стейблкоїнів є сфера платежів, особливо міжнародні платежі. В даний час міжнародні платежі залучають кілька посередницьких установ, що призводить до високих витрат і тривалого часу розрахунків. Стейблкоїни є не лише кращим вибором, але й важливим каналом для економічної участі. У міру того, як регулювання стає більш відповідним, позиція стейблкоїнів у глобальних платежах буде ставати все більш важливою. В майбутньому, після широкомасштабного впровадження стейблкоїнів у платіжних сценаріях, вони також можуть інтегруватися з DeFi, що призведе до виникнення PayFi, що забезпечить взаємодію, програмованість і компонування платіжних сценаріїв, створюючи нову фінансову парадигму та досвід продуктів, які не можуть бути досягнуті традиційними фінансами.

! Taproot Assets: наступна точка зростання для шляху до перевищення ринкової капіталізації в трильйон доларів

2. Протокол Taproot Assets + мережа Lightning може стати глобальною платіжною інфраструктурою

Наразі стейблкоїни в основному обертаються в мережах ETH та TRON, але комісії за транзакції зазвичай перевищують 1U, а час на перекази в мережі перевищує 1 хвилину. На відміну від цього, мережа Lightning має переваги швидкості, низьких витрат і високої масштабованості.

2.1 Вступ до мережі Lightning

Мережа Lightning є першим зрілим рішенням другого рівня для масштабування Bitcoin. Кілька команд незалежно розробляли мережу Lightning, зокрема Lightning Labs, Blockstream та ACINQ. Taproot Assets є протоколом випуску активів, розробленим Lightning Labs.

Мережева технологія Lightning реалізується шляхом створення двосторонніх станів каналу. Сторони створюють на ланцюгу 2-2 мультипідписну адресу, на яку можна в межах ліміту вносити та виводити біткоїни. Перед виведенням сторони надсилають дані про блокування та ведуть облік, формуючи платіжну транзакцію, що дозволяє багаторазові операції. Під час розрахунку біткоїни нової адреси передаються обом сторонам відповідно до кількості розрахунку. Дійсною є тільки остання версія, яка примусово виконується через контракт хеш-часового блокування (HTLC). Будь-яка зі сторін може в будь-який момент транслювати останню версію в блокчейн, щоб закрити канал.

Отже, обидві сторони можуть без обмежень здійснювати угоди поза ланцюгом, використовуючи біткойн-ланцюг як арбітра. Лише коли угоду завершено або виникає помилка, до справи вступає смарт-контракт та виконується на блокчейні. Це схоже на підписання кількох юридичних контрактів, але лише у випадку остаточного підтвердження або виникнення проблеми справа доходить до суду.

2.2 Мережа Lightning стала найкращою інфраструктурою для глобальних платежів зі стейблкоїнами

Мережева блискавка дозволяє користувачам здійснювати необмежену кількість транзакцій поза ланцюгом, не викликаючи перевантаження мережі біткойн, одночасно покладаючись на безпеку мережі біткойн. Теоретично масштабованість мережі блискавка не має обмежень.

Мережа Lightning, що працює вже 9 років, побудована на мережі біткоїн (57000+ вузлів та механізмі PoW ), максимально забезпечуючи безпеку. Зараз ємність мережі Lightning перевищує 5000 біткоїнів, а в світі є понад 18000 вузлів та понад 50000 каналів. Завдяки двостороннім платіжним каналам здійснюються миттєві транзакції з низькими витратами, що інтегрується та використовується великою кількістю платіжних систем та торговців по всьому світу, поступово стаючи широковідомим рішенням для глобальних платежів.

Біткоїн-активи займають половину ринкової капіталізації криптовалюти, і в цьому циклі бум повертається до екосистеми біткоїна. Мережа Lightning, як перше рішення другого рівня для біткоїна, справді реалізувала концепцію глобальних платежів у точці-точці, яку створив Сатоші Накамото. Вона стала найавторитетнішою та з найбільшою згода спільнотою біткоїна, є ідеальним рішенням для глобальних платежів.

2.3 Taproot Assets протокол доповнює останню милю мережі Lightning

Раніше мережа Lightning підтримувала лише платежі в біткойнах, і її застосування було обмеженим. Більшість людей не бажали використовувати біткойни для платежів. Хоча вже існують деякі протоколи випуску першого рівня біткойнів, такі як Atomical та BRC20, вони не підтримують прямий доступ до мережі Lightning. Протокол Taproot Assets вирішує цю проблему. Це протокол випуску активів на основі мережі біткойн, розроблений Lightning Labs. Будь-хто або будь-яка організація можуть використовувати його для випуску токенів, включаючи стейблкоїни, що відповідають фіатній валюті.

Переваги Taproot Assets полягають у повній сумісності з мережами Lightning, що робить можливими платежі в стейблкоїнах у мережі Lightning. Це означає, що в майбутньому велика кількість нових активів, заснованих на мережі Bitcoin (, особливо стейблкоїнів ), буде надходити в мережу Lightning, що, в свою чергу, посилить вплив мережі Lightning у сфері глобальних платежів.

Спираючись на безпеку та децентралізацію біткоїна, ініціатива Lightning Labs "перетворити долар та світові фінансові активи на біткоїн" стає реальністю. Запуск основного протоколу Taproot Assets знаменує початок використання стейблкоїнів у трильйонних платіжних сценаріях.

! Taproot Assets: наступна точка зростання для шляху до стейблкоїнів, щоб перевищити ринкову капіталізацію в трильйон доларів

3. Докладний опис протоколу Taproot Assets (TA)

Протокол TA глибоко вкорінений в UTXO-моделі біткоїна, реалізуючи за рахунок оновлення Taproot. Ці два ключові елементи забезпечують ефективну роботу протоколу.

3.1 Порівняння моделі UTXO та моделі рахунків

UTXO( незатребувані виходи транзакцій ) є основою для другого рівня біткойна та протоколів Ordi, Runes. Більшість публічних блокчейнів, таких як Ethereum та Solana, використовують модель облікового запису (.

Модель Account схожа на рахунок Alipay, кожна транзакція відображає зміну цифрового балансу рахунку. Модель UTXO можна зрозуміти як гаманець, який зберігає чеки, що можуть бути обміняні за дозволом інших, та чеки, які ви надали іншим за своїм дозволом. Баланс гаманця дорівнює отриманій номінальній вартості чеків мінус номінальна вартість виданих чеків. Мережа біткойн є банком, що приймає чеки, який обчислює останній баланс через транзакції.

Модель UTXO природно виключає проблему подвійних витрат, забезпечуючи вищий рівень безпеки. Протокол TA успадковує безпекові характеристики мережі Bitcoin, уникаючи ризиків помилкових або пропущених транзакцій.

Протокол TA використовує концепцію одноразового запечатування, кожна витрата UTXO не може бути використана повторно після підтвердження, що забезпечує переміщення активів разом з UTXO. Майнери, які добули найдовший ланцюг, мають остаточне право тлумачення UTXO. Це підвищує безпеку транзакцій, запобігаючи атакам з подвоєнням витрат і ризикам помилок або злочинних дій, які можуть виникнути через централізовані установи. Ці характеристики роблять протокол TA + мережу Lightning надійною платіжною інфраструктурою.

) 3.2 Оновлення Taproot реалізує складні функції

У 2021 році оновлення Taproot принесло до мережі біткоїн прості функції смарт-контрактів. Гаманець формату P2TR реалізує складну логіку через Bitscript, що робить можливими нові складні типи транзакцій в ланцюзі.

Найважливішим покращенням є впровадження мультипідпису ### мультипідпис (. Це підвищує безпеку транзакцій для інституційних користувачів, адреса мультипідпису має таку ж довжину, як і адреса приватного гаманця, що посилює безпеку та захист конфіденційності. Це забезпечує міцну основу для інституційних та B2B транзакцій, сприяючи більш широкому комерційному використанню.

Користувачі найбільш очевидно відчують зміни у форматі адреси гаманця, адреси, що починаються з "bc1p...", підтримують оновлення Taproot.

) 3.3 TA технологічні принципи

Протокол TA використовує оновлення Taproot біткойна ###BIP 341( для розробки. Оновлення Taproot дозволяє витрачати UTXO як за допомогою оригінального приватного ключа, так і за допомогою скрипта на дереві Меркла.

Протокол TA розширює можливості на основі оновлення Taproot, записуючи записи про зміни стану активів в меркл-дерево Taproot. Використовуючи "одноразову герметизацію" UTXO Bitcoin, досягається консенсус щодо зміни стану активів на ланцюгу Bitcoin без необхідності запускати зовнішні індексатори інших протоколів.

Протокол TA використовує розріджене мерклівське дерево сумування )MS-SMT( для управління станом активів, визначаючи стандарти для перетворення стану активів. Тільки кореневий хеш мерклівського дерева записується в блокчейн Bitcoin, незалежно від розміру даних активів, довжина транзакцій у блокчейні Bitcoin залишається незмінною, не забруднюючи блокчейн Bitcoin.

! [Taproot Assets: наступна точка зростання для шляху до стейблкоїнів, щоб перевищити ринкову капіталізацію в трильйон доларів])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-000df91850f4f4448b6b390366fa5da41(

) 3.4 Взаємозв'язок TA-протоколу та мережі Lightning

Активи протоколу TA можуть безшовно інтегруватися у другий рівень біткойн-мережі Lightning через канали TA. Раніше мережа Lightning підтримувала лише платежі в біткойнах, протокол TA дозволяє випускати активи на основному ланцюгу біткойна ###, зокрема стейблкоїни (, для подальшого обігу в мережі Lightning.

Принцип реалізації TA-каналу є таким же, як і у станового каналу, на основі контракту з хеш-фіксованим часом. TA-актив сам по собі знаходиться в UTXO, механізм реалізації TA-каналу не змінився, лише тепер Канал підтримує обіг TA-активів.

ТА-протокол дозволяє активам, окрім біткоїнів, обертатися через мережу Lightning, забезпечуючи безперешкодний трансфер стейблкоїнів та інших активів у мережі Lightning.

) 3.5 Витрати на користування користувачів високі, проблему централізованого зберігання потрібно вирішити

Хоча протокол TA лише фіксує корінь хешу транзакцій у ланцюзі, але дані активів повинні зберігатися поза ланцюгом на кожному клієнті. Користувач повинен мати приватний ключ UTXO, що відповідає активу, та дані, пов'язані з цим активом у дереві Меркла.

Офіційна реалізація протоколу TA ### Tapd ( глибоко залежить від послуг гаманця ) LND, що працює на основі мережі Lightning. Відсутня механіка управління обліковими записами. Архітектура мережі Lightning визначає, що її децентралізований спосіб полягає у створенні вузлів користувачами, що ускладнює участь звичайних користувачів і заважає масовому впровадженню.

Наразі послуги гаманців Lightning Network переважно є гаманцями з управлінням, нові активи, випущені TA, також будуть зберігатися в гаманцях з управлінням. У майбутньому, коли TA активи будуть обертатися в значних обсягах стейблкоїнів, великі активи будуть переважно зберігатися в біткойн-мережі, а малі активи будуть зараховуватися до Lightning Network для задоволення потреби в платежах. Для зберігання великих активів і їх безпечного управління надзвичайно важливо надати користувачам повне володіння стейблкоїнами за допомогою більш децентралізованих методів.

! Taproot Assets: наступна точка зростання для шляху до стейблкоїнів, щоб перевищити ринкову капіталізацію в трильйон доларів

4. Самостійні рішення для заповнення останньої частини мережі миттєвих платежів

На ринку вже з'явилося кілька децентралізованих рішень для обігу активів TA в мережі Lightning. Наприклад, LnFi пропонує хмарне рішення, яке дозволяє користувачам легко розгортати вузли мережі Lightning, знижуючи бар'єри для участі.

Команда BitTap, яка зосереджена на децентралізованій інфраструктурі екосистеми TA-проекту, розробила децентралізований плагін-гаманець для браузера TA, щоб надати користувачам права на самостійне зберігання.

BitTap пропонує інноваційний протокол гаманця (Bittapd), користувачі повністю контролюють приватні ключі, під час підписання транзакцій Bittapd представляє користувачів у взаємодії з Tapd, користувачі можуть насолоджуватися децентралізованим досвідом та безпекою, подібними до Metamask. Коли стейблкоїни випускаються та обертаються на TA, користувачі можуть зберігати та переміщувати активи стейблкоїнів на основній мережі біткойна за допомогою гаманця BitTap і вільно переміщувати дрібні гроші в мережі Lightning.

Bittapd протокол є децентралізованим агентом TA протоколу, перетворюючи централізовану облікову систему Tapd на децентралізоване рішення, виконуючи роль мережевої комунікації та пересилання під час запитів на торгівлю від користувачів плагін-гаманця.

![Taproot Assets：стейблкоїн赛道超越万亿ринкова капіталізація