Шифрування ETF регуляторне середовище зустрічає значний прорив, ринок може розпочати новий раунд буму IPO

Американські шифрувальні активи, що торгуються на біржі (ETP), отримали значний прорив у регулюванні, ринок очікує нову хвилю лістингу. Регулятори офіційно затвердили механізм фізичного викупу та погашення шифрувальних ETP, що значно підвищить ефективність торгівлі та ліквідність ринку. Одночасно незабаром буде представлено загальні стандарти лістингу шифрувальних ETP, що відкриває швидкий шлях для шифрувальних активів на ринку ETF.

Механізм фізичного викупу затверджено, підвищення ефективності роботи

30 липня регулятори схвалили можливість для уповноважених учасників здійснювати емісію та викуп шифрувальних ETP в натуральній формі. Це рішення знаменує важливий поворотний момент у регулюванні шифрування.

Раніше біткойн та ефірний ETF на спот-ринку використовували механізм грошових заявок, що призводило до високих торгових витрат, затримок у розрахунках та високих ризиків проскальзування на ринку, що обмежувало привабливість продукту та ліквідність первинного ринку.

Відкриття механізму фізичного викупу означає, що уповноважені учасники можуть безпосередньо передавати біткойни або ефіріум до емітента ETF для створення або викупу часток ETF. Це не тільки підвищує ефективність роботи, але й відкриває нові канали для комплаєнсної ліквідності шифрування активів, що, ймовірно, приверне більше учасників ETF.

Керівники регуляторних органів заявили, що це схвалення знизить витрати на продукти, підвищить ефективність роботи та в кінцевому підсумку принесе вигоду інвесторам, сприяючи подальшому розвитку раціональної та зрозумілої системи регулювання шифрування.

Аналітики в галузі прогнозують, що інші шифрування ETF, які незабаром отримають схвалення, також, ймовірно, з самого початку дозволять фізичне викуплення. Це вважається ще одним кроком у правильному напрямку.

Крім того, регулятори також схвалили інші пропозиції щодо сприяння розвитку ринку шифрування активів, включаючи заявки на торгівлю змішаними спотовими Bitcoin та Ethereum ETP, торгівлю опціонами на певні спотові Bitcoin ETP тощо, що збагачує ринкові інструменти та підвищує гнучкість.

Загальні стандарти лістингу на порозі, спрощення процесу затвердження

Окрім прориву в моделі роботи,上市通道 шифрування ETP також зазнав важливих оптимізацій. Одна біржа подала до регулятора знакову пропозицію про поправку до правил, що має на меті встановлення універсальних стандартів лістингу для часток довірчих фондів на основі товарів (CBTS).

Ця пропозиція порушує обмеження, встановлені попередніми правилами щодо окремих товарів, уточнюючи, що частки трасту можуть випускатися різними суб'єктами, а обсяг активів також дозволяється розширювати на різні товари, деривативи, цінні папери та готівку.

Пропозиція також чітко визначила три категорії базових активів, які можуть бути безпосередньо допущені до торгівлі, включаючи торгівлю на конкретних ринках, торгівлю на спеціально визначених ринках контрактів протягом 6 місяців або досягнення частки понад 40% у вже зареєстрованому ETF. Ці шляхи ефективно закріплюють ліквідність активів, їх відповідність та регуляторну видимість, формуючи єдиний та прозорий механізм "допуск до торгівлі - це допуск до участі".

Нові правила також посилили вимоги до прозорості ринку та захисту інвесторів, вимагаючи від емітентів щоденно публічно розкривати основну інформацію. Варто відзначити, що ця пропозиція також підтримала механізм шифрування застави, що забезпечує більше можливостей для дизайну продуктів і моделей доходу.

За словами експертів галузі, це правило може бути остаточно затверджене менш ніж за 60 днів. Після його прийняття воно відкриє ефективний і прозорий шлях для上市 товарних ETP, включаючи шифрування активів.

Нові правила бенефіціарів та перспективи на майбутнє

Після введення нових правил деякі учасники ринку можуть стати основними вигодонабувачами. Наприклад, криптовалютні торгові платформи, що мають біржі деривативів, можуть стати "сертифікаційними центрами" для альткоїнів на шляху до ETF. Водночас установи, що надають послуги з зберігання та стейкінгу, також можуть отримати вигоду.

Регуляторні тенденції поступово стають зрозумілими, шлях продуктів шифрування ETF визначається органами регулювання цінних паперів, тоді як кваліфікація активів попередньо перевіряється органами регулювання товарних ф'ючерсів. Такий розподіл праці має на меті сприяти більш ефективній регуляторній системі.

Аналітики галузі прогнозують, що в даний час вже більше десятка шифрування активів відповідають умовам нових правил, і можуть бути затверджені для включення в ETP у вересні або жовтні цього року. Серед них є кілька основних шифрування валют, ймовірність їх затвердження становить понад 85%.

Крім того, деякі заявки на ETP, що очікують затвердження, такі як ETP для Solana та XRP, можуть бути запущені в четвертому кварталі, включаючи фізичну доставку та характеристики, такі як прибуток від стейкінгу.

В цілому, ці регуляторні прориви проклали шлях для розвитку ринку шифрування активів ETF, що обіцяє в майбутньому принести більше інноваційних продуктів та інвестиційних можливостей.