Майбутнє Ethereum: аналіз фундаментальних показників, ETF та ринкових тенденцій
Минулого тижня Ethereum досягнув тижневого зростання на 26,4%, подолавши рівень опору в 2800 доларів, і наблизившись до позначки в 4000 доларів. Це четвертий важливий момент за останні 2 роки, але природа Ethereum, можливо, змінюється, наближаючись до моделі зростання Bitcoin. У цій статті буде проведено аналіз останніх змін та майбутніх очікувань з точки зору фундаментальних і технічних аспектів Ethereum.
В цілому, цей раунд зростання ETH більше нагадує модель BTC, що керується інститутами, що проявляється в "два кроки вперед, один крок назад" поєднанні м'якого зростання та сильного спурту, а не типовій моделі бичачого ринку для роздрібних інвесторів. Ця модель дозволяє на високих рівнях горизонтально консолідувати прибуткові позиції, знижуючи ризикові показники.
Навіть якщо частка постачання, що приносить прибуток, досягне пікових значень попередніх раундів бичачого ринку, зростання, яке контролюється інститутами, може більше не мати вигляду бичачого ринку для роздрібних інвесторів, а швидше нагадуватиме стабільне зростання Біткоїна, з зниженням частки постачання, що приносить прибуток, під час консолідації на високих рівнях.
Планується запустити оптимізацію механізму верифікації в другій половині 2025 року, поступово знизивши вимоги до стейкінгу з 32 ETH до 16 ETH або навіть 1 ETH, а також запровадивши легкі вузли для верифікації. Це підвищить ставку стейкінгу до понад 40%, заблокувавши понад 48 мільйонів ETH, посилюючи дефляційний тренд.
Реалізація злиття крос-чейн ліквідності між основною мережею та L2
Планується запуск у кінці 2025 року, мета якого - зламати бар'єри між основною мережею та основними Layer 2 мережами, ціль - підвищити загальну заморожену суму до понад 200 мільярдів доларів, значно підвищити ефективність використання капіталу.
Реструктуризація віртуальної машини Ethereum на основі архітектури RISC-V
Очікується, що в другій половині 2025 року розпочнеться розробка, мета якої включає підвищення швидкості виконання смарт-контрактів в 3-5 разів та зниження витрат на Gas більш ніж на 50%.
Введення zkEVM в основну мережу
Планується завершити розгортання основної мережі до кінця 2025 року та середини 2026 року, мета - досягти 99% блоків, які будуть перевірені за 10 секунд, що сприятиме збільшенню щоденного споживання Gas та посилить дефляційні характеристики ETH.
Незважаючи на те, що Фонд Ethereum покращив ефективність управління та розробки, дані на блокчейні показують, що доходи від Gas-вартості та загальна активність все ще відстають від пікових показників бикового ринку 2021 року. Наразі швидке зростання ціни ETH важко повністю пояснити покращенням фундаментальних показників або очікуваннями оновлень.
Аналіз позицій ETH ETF
Після отримання схвалення спотового ETF на Етер у липні 2024 року, ціна Етер коливалася поблизу 2500 доларів, що нижче середньої вартості покупки більшості інституційних інвесторів, яка перевищує 2800 доларів.
Станом на сьогодні, американські інститути, що управляють ETF на спот-ринку, володіють приблизно 5,038,000 монет ETH, з яких BlackRock складає 2,461,000. BlackRock відіграє роль "якірного" гравця у тренді цін на ETH, а їхні інвестиційні рішення опосередковано визначають середньострокові та довгострокові очікування ринку щодо ETH.
Ця еволюція може послабити ціннісну ідентифікацію "криптофундаменталізму" ETH, але принесе їй більш стійку підтримку з боку інституційних інвестицій.
Аналіз старих DeFi протоколів
Протоколи, пов'язані зі стейкінгом/LST: такі як Lido, Rocket Pool тощо, отримання доходу від верифікації Ethereum.
Децентралізовані кредитні протоколи: такі як Aave, Compound, прибуток походить з відсотків за кредитами.
DEX: такі як Uniswap V3, Curve, основний дохід походить з комісій за торгівлю.
Повторне заставлення/MEV протокол: як EigenLayer, отримання прибутку шляхом виконання додаткових завдань.
Протокол стабільних монет: такі як MakerDAO, випускають стабільні монети через надмірне забезпечення або підтримку активами.
Протокол агрегації доходу повторної застави LST: як Pendle, автоматизація стратегій для підвищення доходу LST.
Реальні активи(RWA) протокол: як Ondo Finance, вводить позикові зобов'язання з оффчейн в ончейн для отримання доходу.
Старі DeFi проекти можуть досягти вищого зростання під час підвищення ETH, але вимоги до роздрібних інвесторів є досить високими. У порівнянні, логіка самого ETH є більш зрозумілою, з перевагами підтримки фондів ETF та поступовим впровадженням технологічного маршруту.
Аналіз стейкінгу ETF Етер
BlackRock подав заявку на впровадження функції стейкінгу ETH ETF, що розглядається як сигнал про перехід до етапу оптимізації доходу. В майбутньому ETH стейкінг може здійснюватись через кілька сторонніх постачальників послуг, але необхідно створити спеціалізований пул для ізоляційного управління.
Дохід від стейкінгу буде вважатися доходом ETF-трасту, емітент може повністю керувати ним. Це може підвищити потенційну прибутковість фонду та прибутковість емітента, але також необхідно бути обережними щодо проблеми асиметрії розподілу ризиків і доходів.
Аналіз короткострокових максимумів та середньо-строкового тренду
Станом на 18 липня 2025 року частка прибуткових активів ETH досягла 95%, наближаючись до історичного максимуму. Такий високий рівень концентрації прибуткових активів зазвичай спостерігається на етапах перегріву локального ринку, що свідчить про те, що короткострокові торгові настрої можуть бути надто насиченими.
Одночасно, дані з блокчейну біткоїна показують, що загальна сума реалізованого прибутку досягла 4,3 мільярда доларів, і довгострокові власники почали вивільняти свої активи на ринок. Але ціна BTC не зазнала суттєвого коригування, що свідчить про те, що попит на ринку залишається стійким.
Біткоїн формує "періодичні коливання → накопичення капіталу → прорив з обміном" стабільну висхідну структуру. У цій структурі, якщо не буде суттєвих зовнішніх негативних факторів, ціна біткоїна матиме значну стабільність, що також надає непряму підтримку ETH.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
16 лайків
Нагородити
16
8
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
consensus_whisperer
· 22год тому
Булран знову прийшов, не будь легковажним.
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasWaster
· 08-14 14:19
Комісія за газ вбиває мене, але я все ще тримаю... тільки що спалив ще 0.5 eth на невдалу транзакцію, смх
Переглянути оригіналвідповісти на0
FarmToRiches
· 08-14 04:15
Велика риба з'їла маленьку рибу
Переглянути оригіналвідповісти на0
AirdropHunter007
· 08-14 04:09
увійти в позицію冲冲冲
Переглянути оригіналвідповісти на0
rekt_but_not_broke
· 08-14 04:09
Дайте мені подивитися, хто знову хоче стрибнути з гнучкого на основного. Роздрібний інвестор ще не закінчив, га?
Переглянути оригіналвідповісти на0
SatoshiLegend
· 08-14 04:06
У блокчейні дані є правдою, зростання та падіння є підтвердженням історії шифрів.
Переглянути оригіналвідповісти на0
AltcoinOracle
· 08-14 04:04
фascinating... мої власні індикатори вказують на те, що ми спостерігаємо парадигмальний зсув у фрактальних патернах eth. інституційні грошові потоки створюють зони накопичення, схожі на wyckoff, відверто кажучи
Ethereum перевищив 2800 доларів США: аналіз основи ETH, вплив ETF та майбутні тенденції
Майбутнє Ethereum: аналіз фундаментальних показників, ETF та ринкових тенденцій
Минулого тижня Ethereum досягнув тижневого зростання на 26,4%, подолавши рівень опору в 2800 доларів, і наблизившись до позначки в 4000 доларів. Це четвертий важливий момент за останні 2 роки, але природа Ethereum, можливо, змінюється, наближаючись до моделі зростання Bitcoin. У цій статті буде проведено аналіз останніх змін та майбутніх очікувань з точки зору фундаментальних і технічних аспектів Ethereum.
В цілому, цей раунд зростання ETH більше нагадує модель BTC, що керується інститутами, що проявляється в "два кроки вперед, один крок назад" поєднанні м'якого зростання та сильного спурту, а не типовій моделі бичачого ринку для роздрібних інвесторів. Ця модель дозволяє на високих рівнях горизонтально консолідувати прибуткові позиції, знижуючи ризикові показники.
Навіть якщо частка постачання, що приносить прибуток, досягне пікових значень попередніх раундів бичачого ринку, зростання, яке контролюється інститутами, може більше не мати вигляду бичачого ринку для роздрібних інвесторів, а швидше нагадуватиме стабільне зростання Біткоїна, з зниженням частки постачання, що приносить прибуток, під час консолідації на високих рівнях.
Ethereum майбутні оновлення та їх вплив
Планується запустити оптимізацію механізму верифікації в другій половині 2025 року, поступово знизивши вимоги до стейкінгу з 32 ETH до 16 ETH або навіть 1 ETH, а також запровадивши легкі вузли для верифікації. Це підвищить ставку стейкінгу до понад 40%, заблокувавши понад 48 мільйонів ETH, посилюючи дефляційний тренд.
Планується запуск у кінці 2025 року, мета якого - зламати бар'єри між основною мережею та основними Layer 2 мережами, ціль - підвищити загальну заморожену суму до понад 200 мільярдів доларів, значно підвищити ефективність використання капіталу.
Очікується, що в другій половині 2025 року розпочнеться розробка, мета якої включає підвищення швидкості виконання смарт-контрактів в 3-5 разів та зниження витрат на Gas більш ніж на 50%.
Планується завершити розгортання основної мережі до кінця 2025 року та середини 2026 року, мета - досягти 99% блоків, які будуть перевірені за 10 секунд, що сприятиме збільшенню щоденного споживання Gas та посилить дефляційні характеристики ETH.
Незважаючи на те, що Фонд Ethereum покращив ефективність управління та розробки, дані на блокчейні показують, що доходи від Gas-вартості та загальна активність все ще відстають від пікових показників бикового ринку 2021 року. Наразі швидке зростання ціни ETH важко повністю пояснити покращенням фундаментальних показників або очікуваннями оновлень.
Аналіз позицій ETH ETF
Після отримання схвалення спотового ETF на Етер у липні 2024 року, ціна Етер коливалася поблизу 2500 доларів, що нижче середньої вартості покупки більшості інституційних інвесторів, яка перевищує 2800 доларів.
Станом на сьогодні, американські інститути, що управляють ETF на спот-ринку, володіють приблизно 5,038,000 монет ETH, з яких BlackRock складає 2,461,000. BlackRock відіграє роль "якірного" гравця у тренді цін на ETH, а їхні інвестиційні рішення опосередковано визначають середньострокові та довгострокові очікування ринку щодо ETH.
Ця еволюція може послабити ціннісну ідентифікацію "криптофундаменталізму" ETH, але принесе їй більш стійку підтримку з боку інституційних інвестицій.
Аналіз старих DeFi протоколів
Протоколи, пов'язані зі стейкінгом/LST: такі як Lido, Rocket Pool тощо, отримання доходу від верифікації Ethereum.
Децентралізовані кредитні протоколи: такі як Aave, Compound, прибуток походить з відсотків за кредитами.
DEX: такі як Uniswap V3, Curve, основний дохід походить з комісій за торгівлю.
Повторне заставлення/MEV протокол: як EigenLayer, отримання прибутку шляхом виконання додаткових завдань.
Протокол стабільних монет: такі як MakerDAO, випускають стабільні монети через надмірне забезпечення або підтримку активами.
Протокол агрегації доходу повторної застави LST: як Pendle, автоматизація стратегій для підвищення доходу LST.
Реальні активи(RWA) протокол: як Ondo Finance, вводить позикові зобов'язання з оффчейн в ончейн для отримання доходу.
Старі DeFi проекти можуть досягти вищого зростання під час підвищення ETH, але вимоги до роздрібних інвесторів є досить високими. У порівнянні, логіка самого ETH є більш зрозумілою, з перевагами підтримки фондів ETF та поступовим впровадженням технологічного маршруту.
Аналіз стейкінгу ETF Етер
BlackRock подав заявку на впровадження функції стейкінгу ETH ETF, що розглядається як сигнал про перехід до етапу оптимізації доходу. В майбутньому ETH стейкінг може здійснюватись через кілька сторонніх постачальників послуг, але необхідно створити спеціалізований пул для ізоляційного управління.
Дохід від стейкінгу буде вважатися доходом ETF-трасту, емітент може повністю керувати ним. Це може підвищити потенційну прибутковість фонду та прибутковість емітента, але також необхідно бути обережними щодо проблеми асиметрії розподілу ризиків і доходів.
Аналіз короткострокових максимумів та середньо-строкового тренду
Станом на 18 липня 2025 року частка прибуткових активів ETH досягла 95%, наближаючись до історичного максимуму. Такий високий рівень концентрації прибуткових активів зазвичай спостерігається на етапах перегріву локального ринку, що свідчить про те, що короткострокові торгові настрої можуть бути надто насиченими.
Одночасно, дані з блокчейну біткоїна показують, що загальна сума реалізованого прибутку досягла 4,3 мільярда доларів, і довгострокові власники почали вивільняти свої активи на ринок. Але ціна BTC не зазнала суттєвого коригування, що свідчить про те, що попит на ринку залишається стійким.
Біткоїн формує "періодичні коливання → накопичення капіталу → прорив з обміном" стабільну висхідну структуру. У цій структурі, якщо не буде суттєвих зовнішніх негативних факторів, ціна біткоїна матиме значну стабільність, що також надає непряму підтримку ETH.