BTC повторна застава та ринок закріплених активів стикаються з жорсткою конкуренцією, екологічні стратегії стають ключовими

Нещодавно, з запуском першої стадії основної мережі Babylon, виходом Pendle з BTC LST та запуском різних упакованих активів BTC, BTCFi знову став центром уваги на ринку. У цій статті буде проведено глибокий аналіз останніх розробок у повторному застекації BTC та прив'язаних активів BTC.

Конкуренція на ринку повторного застеки BTC загострюється

Наразі конкуренція між BTC LST стає все більш жорсткою, і всі сторони змагаються за вхід у заステк BTC та його похідні. Протягом минулого місяця Lombard Finance досяг швидкого зростання, досягнувши максимального TVL приблизно з 5900 BTC депозитів, обігнавши спочатку провідний Solv Protocol. Lombard отримав конкурентну перевагу, співпрацюючи з провідним протоколом повторного стекингу Symbiotic, пропонуючи користувачам більш різноманітні прибутки від повторного стекингу та можливості участі в DeFi.

! [BTC (Re)staking конкуренція на стороні пропозиції посилюється, інкапсульовані BTC намагаються захопити ринок WBTC](https://img-cdn.gateio.im/social/ моменти-91cb87943355e1b0b67cdee20070014e)

Екологічна стратегія стає ключовим фактором

У сфері BTC LST екологічна стратегія стала вирішальним фактором поточної конкурентної ситуації. На відміну від ETH LRT, BTC LST стикається з більш складними факторами, включаючи нижні DeFi застосунки, розвиток BTC L2, інтеграцію з закріпленими активами BTC з різних ланцюгів, а також співпрацю з платформами повторного стейкингу тощо. Різні постачальники BTC LST застосовують різні стратегії:

1. Lombard Finance фокусується на розвитку екосистеми ETH, співпрацює з Symbiotic та Karak Network, щоб забезпечити щедрі зовнішні винагороди, та активно просуває використання LBTC в кредитному плечі на ETH.

2. Solv Protocol та Bedrock DeFi активно здійснюють багатоланцюгову експансію, одночасно розробляючи прийом депозитів верхнього рівня та застосування нижнього рівня.

3. Lorenzo Protocol та pStake Finance на початковому етапі зосереджуються на розвитку екосистеми BNB Chain, підтримують депозит BTCB та випускають свої власні LST.

Ці різні екологічні стратегії вплинуть на ліквідність BTC закріплених активів на різних ланцюгах і прийняття DeFi, що призведе до конкуренції за TVL між ланцюгами.

! [BTC (Re)staking конкуренція на стороні пропозиції посилюється, інкапсульовані BTC намагаються захопити ринок WBTC](https://img-cdn.gateio.im/social/ моменти-2a5363df9945f4e6323a074cb65994ab)

Pendle виходить на BTCFi

Pendle нещодавно інтегрував кілька BTC LST у свій ринковий майданчик, включаючи LBTC, eBTC, uniBTC та SolvBTC.BBN. Фактичне використання LBTC на Pendle перевищує поверхневі показники, а оскільки часткова підтримка eBTC надходить від LBTC, інтеграція Pendle eBTC також непрямо приносить користь Lombard.

Окрім eBTC, інші три види LST співпрацюють з Corn. Corn — це новий ETH L2, який має унікальну veTokenomics та гібридний дизайн токенізації біткоїна. У майбутньому може з'явитися інтеграційний шлях Wrap BTC → BTC LST → BTCN → DeFi, що забезпечить нові можливості для арбітражу в системі BTCFi, але одночасно також введе нові системні ризики.

! [BTC (Re)staking конкуренція на стороні пропозиції посилюється, інкапсульовані BTC намагаються захопити ринок WBTC](https://img-cdn.gateio.im/social/ моментів-6de5901e58196600a1da5b94d8f24f4d)

SatLayer приєднується до ринку повторного застейкання

SatLayer як новий конкурент Pell Network входить в сферу повторного стекингу BTC. Обидва приймають повторне стекинг BTC LST і використовують його для забезпечення безпеки інших протоколів. Pell накопичила 270 мільйонів доларів США TVL, інтегрувавши основні BTC деривативи на кількох мережах. SatLayer розгорнуто на Ethereum і підтримує різноманітні BTC LST. З появою більшої кількості гомогенних платформ повторного стекингу конкуренція за ліквідність BTC та його варіантів посилиться.

BTC ринок упакованих токенів зміни

Конкуренція на ринку BTC посилюється, основні альтернативні активи включають BTCB від Binance, mBTC від Merlin, tBTC від TNetwork, FBTC від Mantle та різні активи BTC LST. Coinbase нещодавно запустила cbBTC, яка отримала підтримку кількох основних DeFi-протоколів і планує розширитися на більше ланцюгів.

Незважаючи на побоювання щодо безпеки, WBTC все ще займає понад 60% частки ринку запакованих BTC. BitGo оголосив про розгортання WBTC на Avalanche та BNB ланцюгах, зміцнюючи свою ринкову позицію через багатоланцюгову експансію. Проте рівень прийняття WBTC продовжує знижуватись, і деякі провідні DeFi протоколи почали виключати його зі списку застав.

FBTC активно сприяє широкому впровадженню в сфері BTCFi, був прийнятий на кількох платформах за staking BTC (re) та залучає ранніх користувачів за допомогою системи заохочень.

! [BTC (Re)staking конкуренція на стороні пропозиції посилюється, інкапсульовані BTC намагаються захопити ринок WBTC](https://img-cdn.gateio.im/social/ моменти-cb2c7aacd704bac01b5b90b5d407bdc8)

Висновок

BTCFi продовжує зростати, повторна застава BTC та закріплені активи стають ключовими сегментами. У сфері повторної застави спостерігається тенденція до надмірного будівництва з боку пропозиції, диференційовані екологічні стратегії та унікальні downstream застосування стають ключем до конкуренції. Взаємозв'язок закріплених активів BTC вводить нові ризики, одночасно існує ймовірність зниження доходів через надмірний видобуток. Щодо закріплених активів BTC, довіра залишається основною проблемою, усі учасники активно намагаються бути прийнятими основними DeFi протоколами та користувачами, щоб захопити частку ринку, що втрачається WBTC.

! [BTC (Re)staking конкуренція на стороні пропозиції посилюється, інкапсульовані BTC намагаються захопити ринок WBTC](https://img-cdn.gateio.im/social/ моменти-e61944c9d5443149edae55780cfb4036)