Регулювання стейблкоїнів у Гонконзі: Ринок капіталу охолоджується, перші ліцензії можуть бути відкладені до 2026 року

1 серпня в Гонконзі набули чинності "Положення про стейблкоїни", що знаменує створення в Гонконзі системи ліцензування емітентів стейблкоїнів. Проте ринок відреагував на це холодно, відповідні акції зазнали колективного зниження.

Дані показують, що в той день акції концепції стейблкоїну на гонконгському ринку загалом знизилися, при цьому кілька акцій впали більш ніж на 10%. Що стосується акцій A-ринку, то відповідні акції також зазнали падіння в різному ступені. На контрасті з гарячою атмосферою, що панувала під час попереднього проходження "Проекту закону про стейблкоїни", на веб-сайті Гонконзького управління фінансів в день набрання чинності закону не було опубліковано жодної відповідної інформації.

Насправді, Гонконгська грошова адміністрація раніше вже надіслала обережний сигнал. 29 липня грошова адміністрація опублікувала документ про ліцензування емітентів стейблкоїнів і на технічному брифінгу заявила, що перші ліцензії для емітентів стейблкоїнів у Гонконзі будуть видані на початку 2026 року. Цей термін значно пізніше, ніж раніше очікувалося на ринку.

Регулятор також підкреслив занепокоєння щодо ризиків відмивання грошей, чітко вказавши, що особи, які володіють комплаєнс-стейблкоїнами в Гонконзі, повинні проходити перевірку, що в певній мірі означає впровадження реєстрації за іменем. Крім того, представники регулятора неодноразово заявляли, що очікується, що перші ліцензії будуть видані лише в обмеженій кількості.

Експерти вказують, що регуляторні стандарти є суворішими, ніж очікувалося на ринку, час видачі ліцензій пізніший, а кількість ліцензій менша, що призвело до корекції акцій стейблкоїнів. Інший експерт вважає, що позиція Управління з фінансових послуг свідчить про те, що на початковому етапі видачі ліцензій буде більше уваги приділено безпеці та стабільності, що може означати, що деякі популярні інституції, яких очікували на ринку, можуть не отримати перші ліцензії.

Хоча темп видачі ліцензій не виправдав очікувань, ринок все ще зберігає високу увагу до перших установ, які отримали ліцензії. Деякі установи вважаються популярними кандидатами завдяки своїм технологічним резервам, сценаріям застосування або вже входженню в регуляторний пісочницю. Однак, з ясністю регуляторної позиції, очікування ринку також постійно коригуються.

В цілому, обережна позиція Гонконгського управління грошового обігу відображає його серйозність у регулюванні стейблкоїнів. Хоча це може обмежити розширення бізнесу зі стейблкоїнами в короткостроковій перспективі, з довгострокової точки зору, така стратегія "спочатку суворо, потім м'яко" може бути більш сприятливою для здорового розвитку ринку та емітентів.