У фінансовій сфері є деякі концепції, які більшість з нас приймає, ніколи по-справжньому не ставлячи під сумнів. Наприклад, співвідношення ціни та прибутку, показник "справедливої вартості", навіть вважаючи, що вартість самої валюти завжди залишиться стабільною. Але коли ви зробите крок назад, деякі з цих уявлень починають виглядати не як незмінні природні закони, а більше як колективна віра, що підтримується традицією.
У цій статті глибоко досліджуються концепції Strategy (MSTR), співвідношення ринкової капіталізації до чистої вартості активів (mNAV) та те, як ці концепції адаптуються до світу, що постійно розвивається навколо компаній, орієнтованих на біткоїн. Це більш фундаментальний та філософський погляд на ці нові компанії, який пов'язує знайомі концепції з традиційними фінансами (TradFi) та ставить під сумнів багато припущень, які є звичними для багатьох інвесторів.
Врешті-решт, ви зрозумієте, що компанії, такі як MSTR, не просто «купують біткойни» — вони формують можливий вигляд вартості акцій на наступні десять років.
Давайте почнемо.
Огляд основних моментів
Виклик традиційним показникам: вільний грошовий потік на акцію (FCF/Share) є «північною зіркою» традиційних інвестицій в акції, і він має багато спільного з кожною акцією біткоїна в компаніях, що мають резерви біткоїна.
Сила наративу зростання: інвестори ставлять на довгострокове зростання, незважаючи на безліч невідомих факторів, що добре поєднується з видатною складною процентною ставкою біткоїна.
mNAV є "новим співвідношенням ціни та прибутку": він не лише є інструментом оцінки, але й показує операційну силу, здатність до фінансування та довіру інвесторів до володіння біткоїнами.
Технічні сигнали MSTR: такі показники, як 200-денною лінією та ймовірнісними хвилями Z-оцінки, свідчать про те, що поточна ціна компанії близько 350 доларів є надзвичайно привабливою точкою входу.
FCF/Share: Північна зірка традиційних інвестицій
Якщо спростити сутність інвестицій у акції, один показник зазвичай вирізняється: вільний грошовий потік на акцію (FCF/Share).
Чому? Тому що вільний грошовий потік представляє собою фактично отримані гроші компанією після сплати операційних витрат і капітальних інвестицій.
Вільний грошовий потік на акцію зазвичай вважається найкращим показником ефективності повернення капіталу акціонерам, незалежно від того, чи це через дивіденди, викуп чи повторні інвестиції. Щорічне зростання вільного грошового потоку на акцію на 15% зазвичай називається "видатним", оскільки за такою швидкістю складних відсотків вартість акцій подвоюється приблизно кожні 5 років — це досягнення, яке мало які компанії можуть підтримувати протягом тривалого часу.
Ось чому ринок надає цим компаніям преміальну оцінку, зазвичай з коефіцієнтом ціни до прибутку від 25 до 30 разів. У деяких випадках інвестори навіть можуть прийняти коефіцієнт більше 100 разів. На перший погляд це здається абсурдним — багато компаній не доживуть до очікуваного терміну повернення. Але причина проста: ріст. Якщо історія достатньо приваблива, інвестори будуть готові платити високу ціну.
Божевілля високих цін на прибуток
Готовність платити надзвичайно високі коефіцієнти ціни до прибутку є одним з широко прийнятих дивацтв у сфері інвестицій. Дуже мало людей зупиняються, щоб подумати про причини цього. Але якщо ви зробите крок назад, люди насправді ставлять на невідоме майбутнє.
Ця компанія буде існувати через 25 років?
Чи займатиме вона домінуючу позицію у своїй галузі?
Чи буде зростання доходів безперервним?
Несмотря на ці невизначеності, сама наративна зростання стала валютою. Ринок вшановує її як еталон.
Причина в тому, що якщо багато людей вірять у зростання компанії, то це твердження може підштовхувати ціну її акцій вгору протягом багатьох років. Ця концепція широко прийнята в інвестиційному світі, але коли ви просто трохи проаналізуєте, замислитеся над філософськими аспектами, і подумаєте про реальність, ви зрозумієте, що це насправді досить божевільно.
Поява mNAV
Зараз ця логіка застосовується до компаній, що зберігають резерви біткоїнів. Наразі той же концепт розгортається в сфері компаній з резервами біткоїнів. mNAV (відношення ринкової капіталізації до чистої вартості активів) — це "премія", яку інвестори готові сплатити компанії, щоб вона могла отримувати більше біткоїнів більш ефективним способом, ніж це можуть зробити вони самі.
Мені подобається порівнювати це з «новою ерою» коефіцієнта ціни до прибутку (ціна до прибутку). Насправді, концептуально це більше схоже на коефіцієнт ціни до балансової вартості (ціна до балансової вартості), хоча цей термін не дуже знайомий звичайним інвесторам. Цікаво, що поточний коефіцієнт ціни до балансової вартості для індексу S&P 500 становить близько 5,4 разів, а його історичний діапазон коливається від 1,5 до 5,5, що вражаюче схоже на історичний середній mNAV MSTR.
市净率 вимірює відношення між ринковою вартістю компанії та її бухгалтерською вартістю (активи мінус пасиви). Він показує, скільки інвестори платять за кожен долар чистих активів.
Бачити, як багато інвесторів ставлять під сумнів, чому ми повинні платити премію за базові біткойн-активи, а не сліпо приймати цю концепцію так, як це роблять у багатьох аспектах традиційних фінансів, дійсно освіжає. Ми повинні ставити під сумнів, чому речі оцінюються за такою ціною. Я вважаю, що це величезна перевага звичайних інвесторів у біткойн: можливість ставити під сумнів ті погляди, які були широко прийняті лише тому, що "так завжди робили".
Чому існує премія на біткоїн?
Програма зростання довіри — компанія знайде спосіб, щоб швидкість зростання її активів перевищила особисту.
Отримання дешевих коштів — це те, чого звичайні інвестори ніколи не зможуть досягти.
Операційний важіль — використання конвертованих облігацій або структур фінансування акцій для досягнення швидшого розширення.
Чи можете ви отримати кредит з приблизно 0% відсоткової ставки, щоб накопичити більше біткоїнів? Це майже неможливо. Саме в цьому полягає сила найкращих біткоїн-запасних компаній — особливо таких великих і рішучих, як Strategy (MSTR).
Конкретно, такі компанії, як MSTR, використовують конвертовані облігації, тобто кредитори погоджуються на нижчі відсотки в обмін на право конвертації в акції. Це фактично субсидує накопичення біткойнів. У традиційній фінансовій сфері це схоже на практику технологічних компаній зростання, які використовують важелі для розширення без негайного розмивання акцій.
Але якщо річний темп зростання вільного грошового потоку на акцію традиційних фінансових акцій досягає 15%, це вважається "винятковим успіхом", то чому ми надаємо премію в 1,5 рази (або 4-5 разів) компаніям, таким як MSTR, які володіють біткоїнами, враховуючи, що за останні 5-10 років середній річний темп зростання біткоїна складав від 60% до 80%.
Я вважаю, що це основна концепція, яку широка інвестиційна спільнота ще не зрозуміла, адже вони все ще зазвичай не усвідомлюють, що біткойн є однією з п'яти найбільших активів у світі і поступово поглинає капітальну вартість глобально. Це також є однією з основних причин, чому я довгостроково вірю в компанії на кшталт MSTR.
mNAV знижка: пастки та справжні сигнали
Отже, чи може компанія торгуватися за mNAV нижче 1? Звичайно. За даними Bitcoin Treasuries, серед 167 публічно торгованих компаній 21 (приблизно 13%) торгуються з дисконтом до mNAV.
Це знову дуже схоже на причини, чому деякі акції торгуються за надзвичайно низьким співвідношенням ціни та прибутку, наприклад, 5-кратним співвідношенням ціни та прибутку. Багато традиційних фінансових інвесторів потрапляють у цю "цінову пастку", вважаючи, що вони купують дешеві товари за дуже низькою ціною, оскільки ціна акцій дуже низька. Але насправді, в більшості випадків причина низької ціни акцій полягає в тому, що компанія не змогла виконати обіцянки щодо доходів, які очікували інвестори.
Я вважаю, що концепція ціннісної пастки також застосовна до компаній, що зберігають біткоїни. Для компаній, які торгуються з дисконтом до mNAV, це вказує на скептичне ставлення ринку, яке, можливо, пов'язане з такими факторами:
Слабке управління;
Слабка фінансова модель;
Операційні ризики поточної діяльності.
Насправді це також може свідчити про те, що інвестори мають впевненість у здатності цих компаній володіти біткойнами. Оскільки з математичної точки зору, коли mNAV нижче 1, насправді вигідним для акціонерів компанії є продаж біткойнів для викупу акцій.
Але компанії, такі як MSTR, відмовилися від цього спокуси. Навіть під час ведмежого ринку 2022 року їхній mNAV впав нижче 1, вони все ж через реорганізацію боргу зберегли всі свої запаси біткойнів. Ось чому я майже впевнений, що MSTR не потрапить до такого списку. Я не сумніваюся, що навіть у менш сприятливих умовах вони продовжать тримати всі свої біткойни. Ця концепція довгострокового зберігання походить з бачення Майкла Сейлора, який вважає біткойн чистим заставним активом.
Я не маю достатньої впевненості в інших 166 публічних компаніях. Єдина компанія, яку я віднесу до категорії "HODL довгострокове утримання", - це японська компанія Metaplanet.
Отже, mNAV не є простим сигналом для купівлі чи продажу — це певна перспектива. Премія може свідчити про впевненість, а може бути просто спекуляцією, тоді як дисконт може відображати труднощі або містити цінність. Ключовим є конкретна ситуація:
Який приріст на акцію біткоїнів у компанії?
Чи має він інші джерела доходу для підтримки оцінки?
Яка здатність їхньої фінансової моделі протистояти ризикам у ринкових циклах?
Фінансова магія MSTR
Справжня відмінність MSTR від багатьох інших компаній, що зберігають біткоїни, полягає в його різноманітних можливостях фінансування в національній валюті, що дозволяє ефективно купувати активи біткоїнів, якими він володіє. Його інструменти фінансування з низькими витратами, такі як конвертовані облігації, а також постійно розширюваний список випуску привілейованих акцій, дозволяють швидше збільшувати обсяги володіння біткоїнами, при цьому не розмиваючи права звичайних акціонерів MSTR.
Наприклад, конвертовані облігації дозволяють позичати кошти під ставку, близьку до нуля, під час періоду бичачого ринку, коли їх можна конвертувати в акції. Це створює маховик: більше біткоїнів підвищує вартість застави, що дозволяє позичати більше коштів. На мою думку, ця фінансова магія заслуговує на значну премію. Як і в традиційній фінансовій сфері, Nvidia отримує розумний коефіцієнт ціни до прибутку завдяки швидкості зростання вільного грошового потоку на акцію, що значно перевищує показники майже всіх інших компаній.
Для більшості людей це абсолютно нова концепція. Біткойн-резервна компанія прагне максимально швидко збільшити кількість біткойнів на акцію, тоді як традиційні фінансові компанії хочуть максимально швидко збільшити вільний грошовий потік на акцію. Це одна й та ж ідея. Лише одна сторона прагне зростання чистого капіталу, який, принаймні, збільшиться на 30% до 50% щорічно в найближчому майбутньому, тоді як інша сторона намагається накопичити свою улюблену валюту, яка щорічно знецінюється на 8% до 10%.
Я знаю, що через десять років, відповідно до своїх стратегій розвитку, яка компанія з більшою ймовірністю створить більше цінності для акціонерів.
Ринкові сигнали
Нарешті, давайте швидко переглянемо деякі графіки, щоб виявити потенційні можливості для вартості.
Сигнали з 200-денної лінії графіка показують силу: MSTR має можливість вдруге представити зелені сигнали на 200-денної лінії графіка в цьому циклі, його торгова ціна знаходиться на рівні 353 доларів, що відповідає 200-денної середній. Цей рівень є ключовою підтримкою для биків і вказує на початок цього підйому. Якщо вдасться закріпитися на цій ціні, це може свідчити про сильний потенціал зростання.
Ймовірність Z-оцінки: Акції MSTR впали до рівня мінус 2 стандартних відхилення, тобто до 353 доларів. Історично, коли ціна акцій в цьому биковому ринку опускається нижче мінус 1 стандартного відхилення, це часто передбачає значні коливання цін. Якщо макроекономічна ситуація залишиться оптимістичною, ймовірно, що ціна акцій повернеться до середнього значення.
Стан перепроданості: Мій індикатор середнього повернення (логіка якого подібна до індексу відносної сили RSI) показує, що MSTR перебуває в глибоко перепроданій зоні. У минулому перебування на цьому рівні зазвичай призводило до короткочасних відскоків, а іноді навіть до суттєвих зростань.
Інвестиційні можливості MSTR, оцінені в біткоїнах: коли оцінюється в біткоїнах, ризикова коливальна величина MSTR знаходиться на одному з найнижчих рівнів, що є сильним сигналом для інвесторів у середовищі з низькими податковими ставками для переведення інвестицій з біткоїнів у MSTR. Історично склалося так, що ця затримка ціни акцій MSTR відносно біткоїнів зазвичай швидко компенсується.
Отже, чи хвилює мене, що акції MSTR відстають від поточного зростання біткойна? Зовсім ні. Зараз mNAV, можливо, зменшився до близько 1,5, але справжній показник його біткойн-стратегії залишається неушкодженим: кількість біткойнів на акцію продовжує зростати щотижня. У великій мірі, це і є те, що мене найбільше хвилює.
Як і традиційні акції, їх вільний грошовий потік на акцію може зростати з року в рік, але ціна акцій може коливатися. Це і є чудова суть ірраціональної психології інвесторів. Але якщо основи продовжують покращуватись (наприклад, кількість біткоїнів на акцію постійно зростає), я б нетерпляче скористався нагодою купити цю компанію за зниженою ціною. Адже, як ми знаємо, коли настрій інвесторів змінюється, і співвідношення ціни до прибутку зрештою знову розширюється, ця акція має потенціал приносити великі прибутки.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
2 лайків
Нагородити
2
2
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
Samreenafridi
· 1год тому
доброго ранку всім, це мій просто акаунт Twitter, яке ім'я користувача та пароль для
Переглянути оригіналвідповісти на0
XMC314
· 3год тому
да-да-да-да-да-да-да-да-да-да-да-да-да-да-да-да-да-да-да-да-да-да-да-да-да-да-да-да-да-да-да-да зростання
MSTR, mNAV та майбутнє резервів Біткойн
Джерело: On-Chain Mind, переклад: Shaw Золотий фінанс
У фінансовій сфері є деякі концепції, які більшість з нас приймає, ніколи по-справжньому не ставлячи під сумнів. Наприклад, співвідношення ціни та прибутку, показник "справедливої вартості", навіть вважаючи, що вартість самої валюти завжди залишиться стабільною. Але коли ви зробите крок назад, деякі з цих уявлень починають виглядати не як незмінні природні закони, а більше як колективна віра, що підтримується традицією.
У цій статті глибоко досліджуються концепції Strategy (MSTR), співвідношення ринкової капіталізації до чистої вартості активів (mNAV) та те, як ці концепції адаптуються до світу, що постійно розвивається навколо компаній, орієнтованих на біткоїн. Це більш фундаментальний та філософський погляд на ці нові компанії, який пов'язує знайомі концепції з традиційними фінансами (TradFi) та ставить під сумнів багато припущень, які є звичними для багатьох інвесторів.
Врешті-решт, ви зрозумієте, що компанії, такі як MSTR, не просто «купують біткойни» — вони формують можливий вигляд вартості акцій на наступні десять років.
Давайте почнемо.
Огляд основних моментів
FCF/Share: Північна зірка традиційних інвестицій
Якщо спростити сутність інвестицій у акції, один показник зазвичай вирізняється: вільний грошовий потік на акцію (FCF/Share).
Чому? Тому що вільний грошовий потік представляє собою фактично отримані гроші компанією після сплати операційних витрат і капітальних інвестицій.
Вільний грошовий потік на акцію зазвичай вважається найкращим показником ефективності повернення капіталу акціонерам, незалежно від того, чи це через дивіденди, викуп чи повторні інвестиції. Щорічне зростання вільного грошового потоку на акцію на 15% зазвичай називається "видатним", оскільки за такою швидкістю складних відсотків вартість акцій подвоюється приблизно кожні 5 років — це досягнення, яке мало які компанії можуть підтримувати протягом тривалого часу.
Ось чому ринок надає цим компаніям преміальну оцінку, зазвичай з коефіцієнтом ціни до прибутку від 25 до 30 разів. У деяких випадках інвестори навіть можуть прийняти коефіцієнт більше 100 разів. На перший погляд це здається абсурдним — багато компаній не доживуть до очікуваного терміну повернення. Але причина проста: ріст. Якщо історія достатньо приваблива, інвестори будуть готові платити високу ціну.
Божевілля високих цін на прибуток
Готовність платити надзвичайно високі коефіцієнти ціни до прибутку є одним з широко прийнятих дивацтв у сфері інвестицій. Дуже мало людей зупиняються, щоб подумати про причини цього. Але якщо ви зробите крок назад, люди насправді ставлять на невідоме майбутнє.
Несмотря на ці невизначеності, сама наративна зростання стала валютою. Ринок вшановує її як еталон.
Причина в тому, що якщо багато людей вірять у зростання компанії, то це твердження може підштовхувати ціну її акцій вгору протягом багатьох років. Ця концепція широко прийнята в інвестиційному світі, але коли ви просто трохи проаналізуєте, замислитеся над філософськими аспектами, і подумаєте про реальність, ви зрозумієте, що це насправді досить божевільно.
Поява mNAV
Зараз ця логіка застосовується до компаній, що зберігають резерви біткоїнів. Наразі той же концепт розгортається в сфері компаній з резервами біткоїнів. mNAV (відношення ринкової капіталізації до чистої вартості активів) — це "премія", яку інвестори готові сплатити компанії, щоб вона могла отримувати більше біткоїнів більш ефективним способом, ніж це можуть зробити вони самі.
Мені подобається порівнювати це з «новою ерою» коефіцієнта ціни до прибутку (ціна до прибутку). Насправді, концептуально це більше схоже на коефіцієнт ціни до балансової вартості (ціна до балансової вартості), хоча цей термін не дуже знайомий звичайним інвесторам. Цікаво, що поточний коефіцієнт ціни до балансової вартості для індексу S&P 500 становить близько 5,4 разів, а його історичний діапазон коливається від 1,5 до 5,5, що вражаюче схоже на історичний середній mNAV MSTR.
市净率 вимірює відношення між ринковою вартістю компанії та її бухгалтерською вартістю (активи мінус пасиви). Він показує, скільки інвестори платять за кожен долар чистих активів.
Бачити, як багато інвесторів ставлять під сумнів, чому ми повинні платити премію за базові біткойн-активи, а не сліпо приймати цю концепцію так, як це роблять у багатьох аспектах традиційних фінансів, дійсно освіжає. Ми повинні ставити під сумнів, чому речі оцінюються за такою ціною. Я вважаю, що це величезна перевага звичайних інвесторів у біткойн: можливість ставити під сумнів ті погляди, які були широко прийняті лише тому, що "так завжди робили".
Чому існує премія на біткоїн?
Чи можете ви отримати кредит з приблизно 0% відсоткової ставки, щоб накопичити більше біткоїнів? Це майже неможливо. Саме в цьому полягає сила найкращих біткоїн-запасних компаній — особливо таких великих і рішучих, як Strategy (MSTR).
Конкретно, такі компанії, як MSTR, використовують конвертовані облігації, тобто кредитори погоджуються на нижчі відсотки в обмін на право конвертації в акції. Це фактично субсидує накопичення біткойнів. У традиційній фінансовій сфері це схоже на практику технологічних компаній зростання, які використовують важелі для розширення без негайного розмивання акцій.
Але якщо річний темп зростання вільного грошового потоку на акцію традиційних фінансових акцій досягає 15%, це вважається "винятковим успіхом", то чому ми надаємо премію в 1,5 рази (або 4-5 разів) компаніям, таким як MSTR, які володіють біткоїнами, враховуючи, що за останні 5-10 років середній річний темп зростання біткоїна складав від 60% до 80%.
Я вважаю, що це основна концепція, яку широка інвестиційна спільнота ще не зрозуміла, адже вони все ще зазвичай не усвідомлюють, що біткойн є однією з п'яти найбільших активів у світі і поступово поглинає капітальну вартість глобально. Це також є однією з основних причин, чому я довгостроково вірю в компанії на кшталт MSTR.
mNAV знижка: пастки та справжні сигнали
Отже, чи може компанія торгуватися за mNAV нижче 1? Звичайно. За даними Bitcoin Treasuries, серед 167 публічно торгованих компаній 21 (приблизно 13%) торгуються з дисконтом до mNAV.
Це знову дуже схоже на причини, чому деякі акції торгуються за надзвичайно низьким співвідношенням ціни та прибутку, наприклад, 5-кратним співвідношенням ціни та прибутку. Багато традиційних фінансових інвесторів потрапляють у цю "цінову пастку", вважаючи, що вони купують дешеві товари за дуже низькою ціною, оскільки ціна акцій дуже низька. Але насправді, в більшості випадків причина низької ціни акцій полягає в тому, що компанія не змогла виконати обіцянки щодо доходів, які очікували інвестори.
Я вважаю, що концепція ціннісної пастки також застосовна до компаній, що зберігають біткоїни. Для компаній, які торгуються з дисконтом до mNAV, це вказує на скептичне ставлення ринку, яке, можливо, пов'язане з такими факторами:
Насправді це також може свідчити про те, що інвестори мають впевненість у здатності цих компаній володіти біткойнами. Оскільки з математичної точки зору, коли mNAV нижче 1, насправді вигідним для акціонерів компанії є продаж біткойнів для викупу акцій.
Але компанії, такі як MSTR, відмовилися від цього спокуси. Навіть під час ведмежого ринку 2022 року їхній mNAV впав нижче 1, вони все ж через реорганізацію боргу зберегли всі свої запаси біткойнів. Ось чому я майже впевнений, що MSTR не потрапить до такого списку. Я не сумніваюся, що навіть у менш сприятливих умовах вони продовжать тримати всі свої біткойни. Ця концепція довгострокового зберігання походить з бачення Майкла Сейлора, який вважає біткойн чистим заставним активом.
Я не маю достатньої впевненості в інших 166 публічних компаніях. Єдина компанія, яку я віднесу до категорії "HODL довгострокове утримання", - це японська компанія Metaplanet.
Отже, mNAV не є простим сигналом для купівлі чи продажу — це певна перспектива. Премія може свідчити про впевненість, а може бути просто спекуляцією, тоді як дисконт може відображати труднощі або містити цінність. Ключовим є конкретна ситуація:
Фінансова магія MSTR
Справжня відмінність MSTR від багатьох інших компаній, що зберігають біткоїни, полягає в його різноманітних можливостях фінансування в національній валюті, що дозволяє ефективно купувати активи біткоїнів, якими він володіє. Його інструменти фінансування з низькими витратами, такі як конвертовані облігації, а також постійно розширюваний список випуску привілейованих акцій, дозволяють швидше збільшувати обсяги володіння біткоїнами, при цьому не розмиваючи права звичайних акціонерів MSTR.
Наприклад, конвертовані облігації дозволяють позичати кошти під ставку, близьку до нуля, під час періоду бичачого ринку, коли їх можна конвертувати в акції. Це створює маховик: більше біткоїнів підвищує вартість застави, що дозволяє позичати більше коштів. На мою думку, ця фінансова магія заслуговує на значну премію. Як і в традиційній фінансовій сфері, Nvidia отримує розумний коефіцієнт ціни до прибутку завдяки швидкості зростання вільного грошового потоку на акцію, що значно перевищує показники майже всіх інших компаній.
Для більшості людей це абсолютно нова концепція. Біткойн-резервна компанія прагне максимально швидко збільшити кількість біткойнів на акцію, тоді як традиційні фінансові компанії хочуть максимально швидко збільшити вільний грошовий потік на акцію. Це одна й та ж ідея. Лише одна сторона прагне зростання чистого капіталу, який, принаймні, збільшиться на 30% до 50% щорічно в найближчому майбутньому, тоді як інша сторона намагається накопичити свою улюблену валюту, яка щорічно знецінюється на 8% до 10%.
Я знаю, що через десять років, відповідно до своїх стратегій розвитку, яка компанія з більшою ймовірністю створить більше цінності для акціонерів.
Ринкові сигнали
Нарешті, давайте швидко переглянемо деякі графіки, щоб виявити потенційні можливості для вартості.
Сигнали з 200-денної лінії графіка показують силу: MSTR має можливість вдруге представити зелені сигнали на 200-денної лінії графіка в цьому циклі, його торгова ціна знаходиться на рівні 353 доларів, що відповідає 200-денної середній. Цей рівень є ключовою підтримкою для биків і вказує на початок цього підйому. Якщо вдасться закріпитися на цій ціні, це може свідчити про сильний потенціал зростання.
! A1vnUjm432fJKOvh0OlOa4SRr6vVCopRoUb58ex0.jpeg
Ймовірність Z-оцінки: Акції MSTR впали до рівня мінус 2 стандартних відхилення, тобто до 353 доларів. Історично, коли ціна акцій в цьому биковому ринку опускається нижче мінус 1 стандартного відхилення, це часто передбачає значні коливання цін. Якщо макроекономічна ситуація залишиться оптимістичною, ймовірно, що ціна акцій повернеться до середнього значення.
! saUCtTHkna7QBtouNzOxypgsPO6Q6PZ1Pm3PWFxz.jpeg
Стан перепроданості: Мій індикатор середнього повернення (логіка якого подібна до індексу відносної сили RSI) показує, що MSTR перебуває в глибоко перепроданій зоні. У минулому перебування на цьому рівні зазвичай призводило до короткочасних відскоків, а іноді навіть до суттєвих зростань.
! eB5HHYhTQMhTcE8EdjxXrXkkJ9sySqRvJLPUPA0w.jpeg
Інвестиційні можливості MSTR, оцінені в біткоїнах: коли оцінюється в біткоїнах, ризикова коливальна величина MSTR знаходиться на одному з найнижчих рівнів, що є сильним сигналом для інвесторів у середовищі з низькими податковими ставками для переведення інвестицій з біткоїнів у MSTR. Історично склалося так, що ця затримка ціни акцій MSTR відносно біткоїнів зазвичай швидко компенсується.
! wv0f9YI9wdKpiAM30XBuVI0gJZctSBK9Gevhj1df.jpeg
Чому мене не турбує затримка ціни акцій MSTR
Отже, чи хвилює мене, що акції MSTR відстають від поточного зростання біткойна? Зовсім ні. Зараз mNAV, можливо, зменшився до близько 1,5, але справжній показник його біткойн-стратегії залишається неушкодженим: кількість біткойнів на акцію продовжує зростати щотижня. У великій мірі, це і є те, що мене найбільше хвилює.
Як і традиційні акції, їх вільний грошовий потік на акцію може зростати з року в рік, але ціна акцій може коливатися. Це і є чудова суть ірраціональної психології інвесторів. Але якщо основи продовжують покращуватись (наприклад, кількість біткоїнів на акцію постійно зростає), я б нетерпляче скористався нагодою купити цю компанію за зниженою ціною. Адже, як ми знаємо, коли настрій інвесторів змінюється, і співвідношення ціни до прибутку зрештою знову розширюється, ця акція має потенціал приносити великі прибутки.