Circle ra mắt Arc, một L1 tương thích với EVM sử dụng USDC làm gas, nhằm mục đích thanh toán stablecoin nhanh chóng, đáng tin cậy, FX và thị trường vốn.
Arc có thể chuyển hướng dòng stablecoin từ Ethereum nhưng hướng đến tính tương thích đa chuỗi, bảo tồn một số liên kết thanh khoản.
Các tính năng cấp doanh nghiệp như thời gian hoàn tất dưới một giây và FX tích hợp có thể mang lại sức hấp dẫn mạnh mẽ cho Arc trong việc thanh toán tuân thủ và sử dụng ngân quỹ.
Nếu bạn đã theo dõi stablecoin âm thầm trở thành sản phẩm thực sự phù hợp với thị trường của crypto, thì động thái mới của Circle có thể không khiến bạn ngạc nhiên. Nó cảm giác như là bước tự nhiên tiếp theo.
Vào ngày 12 tháng 8, Circle đã công bố Arc—một blockchain Layer-1 mở, tương thích với EVM được xây dựng cho tài chính stablecoin. USDC sẽ là token gas gốc. Phí sẽ tính bằng đô la để có chi phí dự đoán được. Việc thanh toán nhằm đạt tốc độ dưới một giây. Arc cũng có một động cơ FX cấp độ tổ chức cho các cặp stablecoin. Trong một bước, Circle chuyển từ "nhà phát hành trên đường ray của người khác" sang "nền tảng với đường ray riêng."
Mục tiêu của Arc là rõ ràng: tạo ra các hệ thống tiền tệ trên chuỗi ổn định và đáng tin cậy cho các khoản thanh toán, FX và thị trường vốn. Arc sẽ kết nối sâu với các sản phẩm của Circle (USDC/EURC/USYC, Mạng Thanh toán, CCTP, Ví, Paymaster). Nó sẽ sử dụng một đồng thuận hiệu suất cao gọi là Malachite để có được sự chắc chắn định trước trong vòng chưa đầy một giây. Một mạng thử nghiệm riêng sẽ ra mắt trong vài tuần tới, một mạng thử nghiệm công cộng vào mùa thu này, và một beta mainnet vào năm 2026. Đây là một lộ trình rất công khai cho một L1 mới.
TẠI SAO THỜI ĐIỂM CỦA ARC LẠI QUAN TRỌNG
Hai xu hướng lớn khiến việc ra mắt Arc trở nên đúng thời điểm:
Quy định về stablecoin đang trở nên rõ ràng hơn, đặc biệt là tại Mỹ. Đạo luật GENIUS mới đã khuyến khích cả những người chơi lớn và những kẻ thách thức. Doanh thu gần đây của Circle cũng cho thấy sự tập trung này, với Arc được định vị là được xây dựng cho các dòng tiền tuân thủ, cấp doanh nghiệp.
Các nhà phát hành Stablecoin đang di chuyển xuống tầng dưới. Ngoài Circle, Tether đã chia sẻ kế hoạch cho Plasma, một blockchain USDT không phí nhằm mục đích thanh toán. Điều này cho thấy các nhà phát hành lớn muốn kiểm soát nhiều hơn về lớp cơ sở, không chỉ là các token.
ĐIỀU NÀY CÓ NGHĨA GÌ ĐỐI VỚI ETHEREUM
Cái nhìn nhanh và dễ hiểu: nếu stablecoin chuyển sang các L1 do nhà phát hành của chúng điều hành, Ethereum sẽ thất bại. Nó có thể mất phí, hoạt động và sức mạnh kể chuyện. ETH đang gần mức cao nhất trong bốn năm, gần đỉnh điểm của năm 2021, khiến những lo ngại này trở nên rõ ràng hơn.
Nhưng quan điểm cân bằng hơn thì hỗn hợp.
Kịch bản giảm giá cho ETH
Mất hoạt động: Thanh toán, FX, và DeFi stablecoin có thể chuyển sang Arc, nơi USDC là gas, giảm doanh thu phí L1 cho Ethereum.
Lợi thế của nhà phát hành: Nếu Arc cung cấp các phương thức vào/ra mượt mà hơn, dòng tiền paymaster và FX, các thương gia và fintech có thể chọn Arc trước tiên.
Trường hợp tăng hoặc trung lập
Khả năng tương thích EVM có nghĩa là liên kết dễ dàng hơn: Arc được căn chỉnh với EVM và trung lập thị trường, với CCTP và các cầu đa chuỗi. Điều này có thể gửi thanh khoản trở lại Ethereum và L2, không chỉ giữ nó trên Arc.
Độ sâu thanh khoản vẫn quan trọng: Tài sản thế chấp blue-chip, tài sản thực được mã hóa trên Ethereum/L2s và thanh khoản DeFi dày đặc vẫn kéo dòng chảy trở lại - ngay cả khi thanh toán diễn ra ở nơi khác. Thiết kế mở, có thể kết hợp của Arc có thể củng cố điều này.
Điểm mấu chốt: ETH có thể mất một số giao dịch liên quan đến stablecoin, nhưng Arc cũng có thể kết nối tốt với Ethereum nếu hoạt động như kế hoạch. Circle cho biết Arc thân thiện với đa chuỗi, không phải là một hệ thống khép kín.
CÁI GÌ LÀM ARC KHÁC BIỆT
USDC như gas → phí dự đoán được, tính bằng đô la; không cần token biến động.
Stablecoin FX tích hợp → một động cơ RFQ với thanh toán PvP cho USDx/EURx và nhiều hơn nữa, nhằm vào thanh toán thực và sử dụng kho bạc.
Độ chắc chắn quyết định dưới một giây (Malachite) → trải nghiệm nhanh chóng, giống như thẻ cho các doanh nghiệp.
Chọn tham gia quyền riêng tư → quyền riêng tư có chọn lọc cho số dư/giao dịch để đáp ứng nhu cầu tuân thủ.
Arc muốn biến việc sử dụng rộng rãi USDC thành sức mạnh nền tảng: thanh toán, FX, giải quyết RWA và thương mại lập trình—tất cả được liên kết bởi gas dựa trên đô la và mạng lưới của Circle. Nếu thành công, Circle có thể kiếm tiền không chỉ từ chênh lệch giá và hiệu ứng mạng, mà còn từ phí gas và dịch vụ cơ sở hạ tầng. Đó là một mô hình kinh doanh rất khác so với việc chỉ phát hành một stablecoin.
CÁI GÌ ĐỂ XEM
Testnet công khai vào mùa thu năm 2025: so sánh độ trễ, thông lượng và trải nghiệm phát triển với Solana, Tron và ETH/L2s.
Các phi công thanh toán: Tích hợp PSP sử dụng gas USDC và luồng paymaster.
Cạnh tranh: Liệu Plasma của Tether có lấy dòng tiền ra khỏi Tron không? Liệu những người khác có sao chép mô hình này không?
DÒNG CHÌ
Arc không tuyên chiến với Ethereum. Nó đang tạo ra một sân nhà cho tài chính stablecoin. Nếu Circle thực hiện đúng, nó có thể giải quyết các vấn đề lâu dài cho các doanh nghiệp—gas biến động, FX phức tạp và các vấn đề về quyền riêng tư. Ethereum sẽ vẫn quan trọng như một trung tâm thanh toán có thanh khoản sâu, ngay cả khi một số dòng chảy chuyển sang Arc. Trong một thế giới được quản lý, ưu tiên stablecoin, đây có thể là điểm cân bằng thực sự.
Nghiên cứu Ref：
Hình tròn
MarketWatch
Nhà đầu tư
Barron’s
〈Hình cung của Circle: Khi một Stablecoin Trở Thành Chuỗi, Ethereum có Đang Mất Đi Người Thuê Sao?〉Bài viết này được xuất bản lần đầu trên《CoinRank》.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Vòng tròn của Circle: Khi một Stablecoin trở thành chuỗi, Ethereum có đang mất đi người thuê chính của mình?
Circle ra mắt Arc, một L1 tương thích với EVM sử dụng USDC làm gas, nhằm mục đích thanh toán stablecoin nhanh chóng, đáng tin cậy, FX và thị trường vốn.
Arc có thể chuyển hướng dòng stablecoin từ Ethereum nhưng hướng đến tính tương thích đa chuỗi, bảo tồn một số liên kết thanh khoản.
Các tính năng cấp doanh nghiệp như thời gian hoàn tất dưới một giây và FX tích hợp có thể mang lại sức hấp dẫn mạnh mẽ cho Arc trong việc thanh toán tuân thủ và sử dụng ngân quỹ.
Nếu bạn đã theo dõi stablecoin âm thầm trở thành sản phẩm thực sự phù hợp với thị trường của crypto, thì động thái mới của Circle có thể không khiến bạn ngạc nhiên. Nó cảm giác như là bước tự nhiên tiếp theo.
Vào ngày 12 tháng 8, Circle đã công bố Arc—một blockchain Layer-1 mở, tương thích với EVM được xây dựng cho tài chính stablecoin. USDC sẽ là token gas gốc. Phí sẽ tính bằng đô la để có chi phí dự đoán được. Việc thanh toán nhằm đạt tốc độ dưới một giây. Arc cũng có một động cơ FX cấp độ tổ chức cho các cặp stablecoin. Trong một bước, Circle chuyển từ "nhà phát hành trên đường ray của người khác" sang "nền tảng với đường ray riêng."
Mục tiêu của Arc là rõ ràng: tạo ra các hệ thống tiền tệ trên chuỗi ổn định và đáng tin cậy cho các khoản thanh toán, FX và thị trường vốn. Arc sẽ kết nối sâu với các sản phẩm của Circle (USDC/EURC/USYC, Mạng Thanh toán, CCTP, Ví, Paymaster). Nó sẽ sử dụng một đồng thuận hiệu suất cao gọi là Malachite để có được sự chắc chắn định trước trong vòng chưa đầy một giây. Một mạng thử nghiệm riêng sẽ ra mắt trong vài tuần tới, một mạng thử nghiệm công cộng vào mùa thu này, và một beta mainnet vào năm 2026. Đây là một lộ trình rất công khai cho một L1 mới.
TẠI SAO THỜI ĐIỂM CỦA ARC LẠI QUAN TRỌNG
Hai xu hướng lớn khiến việc ra mắt Arc trở nên đúng thời điểm:
Quy định về stablecoin đang trở nên rõ ràng hơn, đặc biệt là tại Mỹ. Đạo luật GENIUS mới đã khuyến khích cả những người chơi lớn và những kẻ thách thức. Doanh thu gần đây của Circle cũng cho thấy sự tập trung này, với Arc được định vị là được xây dựng cho các dòng tiền tuân thủ, cấp doanh nghiệp.
Các nhà phát hành Stablecoin đang di chuyển xuống tầng dưới. Ngoài Circle, Tether đã chia sẻ kế hoạch cho Plasma, một blockchain USDT không phí nhằm mục đích thanh toán. Điều này cho thấy các nhà phát hành lớn muốn kiểm soát nhiều hơn về lớp cơ sở, không chỉ là các token.
ĐIỀU NÀY CÓ NGHĨA GÌ ĐỐI VỚI ETHEREUM
Cái nhìn nhanh và dễ hiểu: nếu stablecoin chuyển sang các L1 do nhà phát hành của chúng điều hành, Ethereum sẽ thất bại. Nó có thể mất phí, hoạt động và sức mạnh kể chuyện. ETH đang gần mức cao nhất trong bốn năm, gần đỉnh điểm của năm 2021, khiến những lo ngại này trở nên rõ ràng hơn.
Nhưng quan điểm cân bằng hơn thì hỗn hợp.
Kịch bản giảm giá cho ETH
Mất hoạt động: Thanh toán, FX, và DeFi stablecoin có thể chuyển sang Arc, nơi USDC là gas, giảm doanh thu phí L1 cho Ethereum.
Lợi thế của nhà phát hành: Nếu Arc cung cấp các phương thức vào/ra mượt mà hơn, dòng tiền paymaster và FX, các thương gia và fintech có thể chọn Arc trước tiên.
Trường hợp tăng hoặc trung lập
Khả năng tương thích EVM có nghĩa là liên kết dễ dàng hơn: Arc được căn chỉnh với EVM và trung lập thị trường, với CCTP và các cầu đa chuỗi. Điều này có thể gửi thanh khoản trở lại Ethereum và L2, không chỉ giữ nó trên Arc.
Độ sâu thanh khoản vẫn quan trọng: Tài sản thế chấp blue-chip, tài sản thực được mã hóa trên Ethereum/L2s và thanh khoản DeFi dày đặc vẫn kéo dòng chảy trở lại - ngay cả khi thanh toán diễn ra ở nơi khác. Thiết kế mở, có thể kết hợp của Arc có thể củng cố điều này.
Điểm mấu chốt: ETH có thể mất một số giao dịch liên quan đến stablecoin, nhưng Arc cũng có thể kết nối tốt với Ethereum nếu hoạt động như kế hoạch. Circle cho biết Arc thân thiện với đa chuỗi, không phải là một hệ thống khép kín.
CÁI GÌ LÀM ARC KHÁC BIỆT
USDC như gas → phí dự đoán được, tính bằng đô la; không cần token biến động.
Stablecoin FX tích hợp → một động cơ RFQ với thanh toán PvP cho USDx/EURx và nhiều hơn nữa, nhằm vào thanh toán thực và sử dụng kho bạc.
Độ chắc chắn quyết định dưới một giây (Malachite) → trải nghiệm nhanh chóng, giống như thẻ cho các doanh nghiệp.
Chọn tham gia quyền riêng tư → quyền riêng tư có chọn lọc cho số dư/giao dịch để đáp ứng nhu cầu tuân thủ.
Arc muốn biến việc sử dụng rộng rãi USDC thành sức mạnh nền tảng: thanh toán, FX, giải quyết RWA và thương mại lập trình—tất cả được liên kết bởi gas dựa trên đô la và mạng lưới của Circle. Nếu thành công, Circle có thể kiếm tiền không chỉ từ chênh lệch giá và hiệu ứng mạng, mà còn từ phí gas và dịch vụ cơ sở hạ tầng. Đó là một mô hình kinh doanh rất khác so với việc chỉ phát hành một stablecoin.
CÁI GÌ ĐỂ XEM
Testnet công khai vào mùa thu năm 2025: so sánh độ trễ, thông lượng và trải nghiệm phát triển với Solana, Tron và ETH/L2s.
Các phi công thanh toán: Tích hợp PSP sử dụng gas USDC và luồng paymaster.
Cạnh tranh: Liệu Plasma của Tether có lấy dòng tiền ra khỏi Tron không? Liệu những người khác có sao chép mô hình này không?
DÒNG CHÌ
Arc không tuyên chiến với Ethereum. Nó đang tạo ra một sân nhà cho tài chính stablecoin. Nếu Circle thực hiện đúng, nó có thể giải quyết các vấn đề lâu dài cho các doanh nghiệp—gas biến động, FX phức tạp và các vấn đề về quyền riêng tư. Ethereum sẽ vẫn quan trọng như một trung tâm thanh toán có thanh khoản sâu, ngay cả khi một số dòng chảy chuyển sang Arc. Trong một thế giới được quản lý, ưu tiên stablecoin, đây có thể là điểm cân bằng thực sự.
Nghiên cứu Ref：
Hình tròn
MarketWatch
Nhà đầu tư
Barron’s
〈Hình cung của Circle: Khi một Stablecoin Trở Thành Chuỗi, Ethereum có Đang Mất Đi Người Thuê Sao?〉Bài viết này được xuất bản lần đầu trên《CoinRank》.