Thế chấp nóng: Đổi mới tài chính của kỷ nguyên mới
Năm 1688, các thuyền trưởng tìm kiếm những người sẵn sàng cung cấp bảo hiểm cho cuộc hành trình tại một quán cà phê ở London. Những thương gia giàu có đã trở thành "người bảo hiểm" bằng cách ký tên, đảm bảo cho các dự án hành trình có rủi ro cao bằng tài sản cá nhân của họ. Uy tín của người bảo hiểm ảnh hưởng trực tiếp đến sự an toàn của cuộc hành trình, trong khi độ an toàn của hệ thống quyết định sức hấp dẫn của công việc. Mô hình giao dịch đơn giản này - cung cấp vốn, giảm rủi ro, chia sẻ lợi nhuận, hiện nay đã được tái hiện dưới dạng số hóa trong lĩnh vực tiền điện tử.
Cơ chế thế chấp là sự diễn giải hiện đại của mô hình cổ xưa này. Người tham gia khóa token để tăng cường tính bảo mật của mạng lưới và nhận được lợi nhuận ổn định. Các xác minh viên sử dụng token đã thế chấp để xác minh giao dịch, tạo ra các khối mới, đảm bảo hoạt động trơn tru của blockchain, và nhận được token mới được đúc và phí giao dịch như một phần thưởng. Cơ chế này rất quan trọng cho việc vận hành của mạng lưới chứng minh cổ phần (như Ethereum).
Tuy nhiên, sự không chắc chắn trong quản lý đã khiến nhiều tổ chức phải e ngại, chỉ có thể nhìn các nhà đầu tư nhỏ lẻ tận hưởng lợi suất hàng năm từ 3% đến 8%. Nhưng tình hình này đang có sự thay đổi.
Vào ngày 29 tháng 5 năm 2025, chính phủ Hoa Kỳ đã tuyên bố rõ ràng rằng hành vi thế chấp sẽ không gây ra tranh chấp pháp lý, tuyên bố này mang tính chất bước ngoặt. Ngay sau đó, vào ngày 3 tháng 7, quỹ đầu tiên cung cấp tiếp xúc trực tiếp với tiền điện tử và đi kèm với phần thưởng thế chấp chính thức ra mắt. Điều này đánh dấu sự xuất hiện của làn sóng thế chấp quy mô lớn.
Nhiều nền tảng nổi tiếng lần lượt ra mắt hoặc mở rộng dịch vụ thế chấp, bao gồm nhiều đồng tiền điện tử phổ biến như Ethereum, Solana. Thậm chí có công ty bán toàn bộ hoạt động khai thác Bitcoin, chuyển sang tập trung vào thế chấp Ethereum. Những động thái này cho thấy, thế chấp đã trở thành tâm điểm mới của ngành.
Sự cải thiện của môi trường quản lý là yếu tố then chốt thúc đẩy xu hướng này. Hướng dẫn về thế chấp mà SEC công bố rõ ràng chỉ ra rằng các hành vi thế chấp nhằm hỗ trợ hoạt động của blockchain là hợp pháp và không được coi là đầu tư rủi ro cao hoặc chứng khoán. Điều này về cơ bản loại trừ hầu hết các hành vi thế chấp ra khỏi định nghĩa "hợp đồng đầu tư", xóa bỏ những lo ngại pháp lý của các bên tham gia.
Trong khi đó, Dự luật CLARITY do Quốc hội Mỹ đề xuất nhằm làm rõ hơn quyền sở hữu trong việc quản lý tài sản kỹ thuật số, bảo vệ quyền lợi của người vận hành nút, người tham gia thế chấp và người sử dụng ví tự quản. Dự luật này đã giới thiệu khái niệm "tài sản hợp đồng đầu tư" mới, cung cấp tiêu chuẩn rõ ràng cho phân loại quản lý tài sản kỹ thuật số.
Những xu hướng quản lý này đã tạo ra một môi trường hoạt động an toàn hơn và rõ ràng hơn cho việc thế chấp tiền điện tử. Đối với các nhà đầu tư, lợi nhuận từ việc thế chấp sẽ bị đánh thuế như thu nhập thông thường khi đạt được "quyền kiểm soát" và việc bán lời sau đó sẽ áp dụng thuế trên lợi vốn. Tất cả các khoản thu nhập từ thế chấp, bất kể số tiền lớn nhỏ, đều phải được khai báo với cơ quan thuế.
Trong các loại tiền điện tử, Ethereum chắc chắn là tâm điểm của cơn sốt thế chấp. Mặc dù giá của nó tương đối ổn định, nhưng dữ liệu thế chấp lại rất ấn tượng. Hiện tại, tổng lượng ETH đang thế chấp đã vượt qua 35 triệu đồng, đạt kỷ lục lịch sử, chiếm gần 30% tổng nguồn cung lưu hành. Dữ liệu này thể hiện rõ vị thế dẫn đầu của Ethereum trong lĩnh vực thế chấp.
Cộng đồng doanh nghiệp cũng đang rất nhiệt tình với thế chấp. Một số công ty đã hoàn thành việc huy động vốn quy mô lớn, chuyên dùng để mua và thế chấp ETH. Có công ty thậm chí đã thế chấp toàn bộ dự trữ ETH của mình, thực hiện "khóa kho và sinh lời". Đồng thời, nhiều nhà phát hành ETF đang nộp đơn xin đủ điều kiện thế chấp, các nhà phân tích dự đoán khả năng ETF thế chấp được phê duyệt là rất cao.
Sức hấp dẫn của cơ chế thế chấp nằm ở việc nó đưa khái niệm "lợi suất" quen thuộc trong tài chính truyền thống vào lĩnh vực tiền điện tử. So với trái phiếu truyền thống, một quỹ tiền điện tử được quản lý không chỉ có thể cung cấp lợi suất thế chấp ổn định mà còn có tiềm năng tăng giá của tài sản cơ sở, điều này rất hấp dẫn đối với nhà đầu tư.
Quan trọng hơn là, thế chấp đã cung cấp một tính hợp pháp mới cho tiền điện tử. Khi quỹ hưu trí có thể tiếp cận tiền điện tử thông qua các quỹ ETF tuân thủ và tạo ra lợi nhuận bằng cách đảm bảo an toàn mạng, điều này chắc chắn đánh dấu một bước đột phá lớn trong ngành.
Cơ chế thế chấp đang hình thành một vòng lặp tích cực: ngày càng nhiều tổ chức tham gia thế chấp tăng cường tính bảo mật của mạng lưới, từ đó thu hút thêm nhiều người dùng và nhà phát triển, mở rộng quy mô ứng dụng, đẩy phí giao dịch tăng cao, cuối cùng nâng cao thêm lợi nhuận từ thế chấp. Quá trình này mang lại lợi ích cho tất cả các bên tham gia.
Đối với nhà đầu tư thông thường, việc hiểu thế chấp không cần đi sâu vào chi tiết công nghệ blockchain hoặc đồng ý với lý thuyết kinh tế cụ thể nào. Logic cốt lõi rất đơn giản và rõ ràng: nắm giữ tài sản có thể tạo ra lợi nhuận, đây là một loại tài sản vốn sản xuất. Về bản chất, mạng cần đảm bảo an ninh, và những người cung cấp sự đảm bảo nên nhận được phần thưởng hợp lý.
Sự bùng nổ của thế chấp không chỉ thể hiện sức sống sáng tạo của ngành công nghiệp tiền điện tử mà còn phản ánh xu hướng kết hợp giữa tài chính truyền thống và công nghệ mới nổi. Khi môi trường quản lý dần rõ ràng và cơ sở hạ tầng không ngừng được hoàn thiện, thế chấp được kỳ vọng sẽ trở thành cầu nối quan trọng giữa tài chính truyền thống và thế giới tiền điện tử, mở ra cánh cửa tham gia tiền điện tử cho một nhóm nhà đầu tư rộng lớn hơn.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
16 thích
Phần thưởng
16
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
Rugman_Walking
· 07-09 07:42
Để viên đạn bay nhanh hơn
Xem bản gốcTrả lời0
Anon32942
· 07-08 23:38
thế chấp才是正道hhh
Xem bản gốcTrả lời0
PumpingCroissant
· 07-07 08:09
Xem là đủ, làm là xong.
Xem bản gốcTrả lời0
ForkMonger
· 07-07 07:48
quản trị chỉ là một trò đùa... chỉ là nhiều vector tấn công hơn mà thật lòng mà nói
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropBuffet
· 07-07 07:44
Cũng chính là một cách khác để chơi đùa với mọi người.
Tài sản tiền điện tử thế chấp: Đổi mới tài chính và đột phá trong quản lý của thời đại mới
Thế chấp nóng: Đổi mới tài chính của kỷ nguyên mới
Năm 1688, các thuyền trưởng tìm kiếm những người sẵn sàng cung cấp bảo hiểm cho cuộc hành trình tại một quán cà phê ở London. Những thương gia giàu có đã trở thành "người bảo hiểm" bằng cách ký tên, đảm bảo cho các dự án hành trình có rủi ro cao bằng tài sản cá nhân của họ. Uy tín của người bảo hiểm ảnh hưởng trực tiếp đến sự an toàn của cuộc hành trình, trong khi độ an toàn của hệ thống quyết định sức hấp dẫn của công việc. Mô hình giao dịch đơn giản này - cung cấp vốn, giảm rủi ro, chia sẻ lợi nhuận, hiện nay đã được tái hiện dưới dạng số hóa trong lĩnh vực tiền điện tử.
Cơ chế thế chấp là sự diễn giải hiện đại của mô hình cổ xưa này. Người tham gia khóa token để tăng cường tính bảo mật của mạng lưới và nhận được lợi nhuận ổn định. Các xác minh viên sử dụng token đã thế chấp để xác minh giao dịch, tạo ra các khối mới, đảm bảo hoạt động trơn tru của blockchain, và nhận được token mới được đúc và phí giao dịch như một phần thưởng. Cơ chế này rất quan trọng cho việc vận hành của mạng lưới chứng minh cổ phần (như Ethereum).
Tuy nhiên, sự không chắc chắn trong quản lý đã khiến nhiều tổ chức phải e ngại, chỉ có thể nhìn các nhà đầu tư nhỏ lẻ tận hưởng lợi suất hàng năm từ 3% đến 8%. Nhưng tình hình này đang có sự thay đổi.
Vào ngày 29 tháng 5 năm 2025, chính phủ Hoa Kỳ đã tuyên bố rõ ràng rằng hành vi thế chấp sẽ không gây ra tranh chấp pháp lý, tuyên bố này mang tính chất bước ngoặt. Ngay sau đó, vào ngày 3 tháng 7, quỹ đầu tiên cung cấp tiếp xúc trực tiếp với tiền điện tử và đi kèm với phần thưởng thế chấp chính thức ra mắt. Điều này đánh dấu sự xuất hiện của làn sóng thế chấp quy mô lớn.
Nhiều nền tảng nổi tiếng lần lượt ra mắt hoặc mở rộng dịch vụ thế chấp, bao gồm nhiều đồng tiền điện tử phổ biến như Ethereum, Solana. Thậm chí có công ty bán toàn bộ hoạt động khai thác Bitcoin, chuyển sang tập trung vào thế chấp Ethereum. Những động thái này cho thấy, thế chấp đã trở thành tâm điểm mới của ngành.
Sự cải thiện của môi trường quản lý là yếu tố then chốt thúc đẩy xu hướng này. Hướng dẫn về thế chấp mà SEC công bố rõ ràng chỉ ra rằng các hành vi thế chấp nhằm hỗ trợ hoạt động của blockchain là hợp pháp và không được coi là đầu tư rủi ro cao hoặc chứng khoán. Điều này về cơ bản loại trừ hầu hết các hành vi thế chấp ra khỏi định nghĩa "hợp đồng đầu tư", xóa bỏ những lo ngại pháp lý của các bên tham gia.
Trong khi đó, Dự luật CLARITY do Quốc hội Mỹ đề xuất nhằm làm rõ hơn quyền sở hữu trong việc quản lý tài sản kỹ thuật số, bảo vệ quyền lợi của người vận hành nút, người tham gia thế chấp và người sử dụng ví tự quản. Dự luật này đã giới thiệu khái niệm "tài sản hợp đồng đầu tư" mới, cung cấp tiêu chuẩn rõ ràng cho phân loại quản lý tài sản kỹ thuật số.
Những xu hướng quản lý này đã tạo ra một môi trường hoạt động an toàn hơn và rõ ràng hơn cho việc thế chấp tiền điện tử. Đối với các nhà đầu tư, lợi nhuận từ việc thế chấp sẽ bị đánh thuế như thu nhập thông thường khi đạt được "quyền kiểm soát" và việc bán lời sau đó sẽ áp dụng thuế trên lợi vốn. Tất cả các khoản thu nhập từ thế chấp, bất kể số tiền lớn nhỏ, đều phải được khai báo với cơ quan thuế.
Trong các loại tiền điện tử, Ethereum chắc chắn là tâm điểm của cơn sốt thế chấp. Mặc dù giá của nó tương đối ổn định, nhưng dữ liệu thế chấp lại rất ấn tượng. Hiện tại, tổng lượng ETH đang thế chấp đã vượt qua 35 triệu đồng, đạt kỷ lục lịch sử, chiếm gần 30% tổng nguồn cung lưu hành. Dữ liệu này thể hiện rõ vị thế dẫn đầu của Ethereum trong lĩnh vực thế chấp.
Cộng đồng doanh nghiệp cũng đang rất nhiệt tình với thế chấp. Một số công ty đã hoàn thành việc huy động vốn quy mô lớn, chuyên dùng để mua và thế chấp ETH. Có công ty thậm chí đã thế chấp toàn bộ dự trữ ETH của mình, thực hiện "khóa kho và sinh lời". Đồng thời, nhiều nhà phát hành ETF đang nộp đơn xin đủ điều kiện thế chấp, các nhà phân tích dự đoán khả năng ETF thế chấp được phê duyệt là rất cao.
Sức hấp dẫn của cơ chế thế chấp nằm ở việc nó đưa khái niệm "lợi suất" quen thuộc trong tài chính truyền thống vào lĩnh vực tiền điện tử. So với trái phiếu truyền thống, một quỹ tiền điện tử được quản lý không chỉ có thể cung cấp lợi suất thế chấp ổn định mà còn có tiềm năng tăng giá của tài sản cơ sở, điều này rất hấp dẫn đối với nhà đầu tư.
Quan trọng hơn là, thế chấp đã cung cấp một tính hợp pháp mới cho tiền điện tử. Khi quỹ hưu trí có thể tiếp cận tiền điện tử thông qua các quỹ ETF tuân thủ và tạo ra lợi nhuận bằng cách đảm bảo an toàn mạng, điều này chắc chắn đánh dấu một bước đột phá lớn trong ngành.
Cơ chế thế chấp đang hình thành một vòng lặp tích cực: ngày càng nhiều tổ chức tham gia thế chấp tăng cường tính bảo mật của mạng lưới, từ đó thu hút thêm nhiều người dùng và nhà phát triển, mở rộng quy mô ứng dụng, đẩy phí giao dịch tăng cao, cuối cùng nâng cao thêm lợi nhuận từ thế chấp. Quá trình này mang lại lợi ích cho tất cả các bên tham gia.
Đối với nhà đầu tư thông thường, việc hiểu thế chấp không cần đi sâu vào chi tiết công nghệ blockchain hoặc đồng ý với lý thuyết kinh tế cụ thể nào. Logic cốt lõi rất đơn giản và rõ ràng: nắm giữ tài sản có thể tạo ra lợi nhuận, đây là một loại tài sản vốn sản xuất. Về bản chất, mạng cần đảm bảo an ninh, và những người cung cấp sự đảm bảo nên nhận được phần thưởng hợp lý.
Sự bùng nổ của thế chấp không chỉ thể hiện sức sống sáng tạo của ngành công nghiệp tiền điện tử mà còn phản ánh xu hướng kết hợp giữa tài chính truyền thống và công nghệ mới nổi. Khi môi trường quản lý dần rõ ràng và cơ sở hạ tầng không ngừng được hoàn thiện, thế chấp được kỳ vọng sẽ trở thành cầu nối quan trọng giữa tài chính truyền thống và thế giới tiền điện tử, mở ra cánh cửa tham gia tiền điện tử cho một nhóm nhà đầu tư rộng lớn hơn.