Thế giới mới của Stablecoin: Bốn thế lực cạnh tranh cho quyền lực của đô la số

Năm 2025, Hoa Kỳ đã ban hành đạo luật GENIUS, hoàn toàn thay đổi quy tắc trò chơi của Stablecoin, gây ra một cuộc "chiến tranh giành lấy đồng đô la kỹ thuật số" chưa từng có. Trong cuộc đấu tranh này, bốn liên minh mạnh mẽ đang cạnh tranh quyết liệt, mỗi liên minh đều có những đặc điểm và chiến lược riêng.

Đạo luật GENIUS: Hiến pháp mới cho ngành ổn định币

GENIUS法案全称为《指导和建立美国 Stablecoin 国家创新法案》，为 Stablecoin 行业制定了明确的规则：

• Dự trữ phải được hỗ trợ 1:1 đầy đủ
• 100 tỷ đô la Mỹ vốn hóa thị trường là ranh giới quản lý
• Cấm thanh toán lãi suất trực tiếp
• Các công ty công nghệ lớn phát hành Stablecoin cần phải được phê duyệt nghiêm ngặt

Giới thiệu về bốn thế lực

1. Liên minh sinh viên xuất sắc tuân thủ (USDC)

Với USDC do công ty Circle phát hành là cốt lõi, tuân thủ nghiêm ngặt các quy định quản lý, đã giành được niềm tin từ các cơ quan quản lý và nhà đầu tư tổ chức. Tuy nhiên, có một mâu thuẫn về phân phối lợi ích giữa Circle và nhà phân phối chính Coinbase, điều này có thể ảnh hưởng đến sự phát triển trong tương lai của USDC.

2. Đế chế ngoài khơi (USDT)

Được dẫn dắt bởi USDT của công ty Tether, nhờ vào lợi thế tiên phong và chiến lược kinh doanh linh hoạt, chiếm ưu thế trên thị trường toàn cầu. Đối mặt với các dự luật mới, Tether áp dụng chiến lược hai lộ trình và tìm kiếm các phương thức tuân thủ nhờ vào nền tảng chính trị mạnh mẽ.

3. Nhóm quyền lực chính trị (USD1)

Liên minh USD1 mới nổi tập hợp các ngôi sao chính trị, các ông trùm phân phối và vốn chủ quyền, nhanh chóng tạo ra nhu cầu thị trường thông qua ảnh hưởng chính trị và giao dịch lớn. Tuy nhiên, mô hình này phụ thuộc nhiều vào các mối quan hệ chính trị cũng đang đối mặt với những rủi ro tiềm ẩn.

4. Cuộc phản công của ngân hàng truyền thống

Các ngân hàng truyền thống, đại diện là JPMorgan, đã phát hành token tiền gửi, tận dụng lợi thế về uy tín và khung quy định hiện có, để cạnh tranh trong lĩnh vực thanh toán của các tổ chức. Điều này báo hiệu rằng thị trường đô la kỹ thuật số có thể xuất hiện sự phân hóa.

Chiến lược của các đối tác khác

• Stripe: Cung cấp cơ sở hạ tầng "Stablecoin như một dịch vụ"
• PayPal: Thu hút người dùng thông qua phần thưởng cao
• Walmart và Amazon: Chịu sự hạn chế của quy định, tìm kiếm cơ hội hợp tác
• Meta: Trở lại một cách thận trọng, tập trung vào các tình huống thanh toán thực tế

Triển vọng tương lai

Thị trường Stablecoin có thể xuất hiện sự phân hóa:

• Thị trường tổ chức: Token gửi của liên minh ngân hàng chiếm ưu thế
• Thị trường bán lẻ Mỹ: USDC có thể tiếp tục dẫn đầu
• Thị trường mới nổi toàn cầu: USDT có thể duy trì ưu thế
• Cảnh chính trị đặc biệt: USD1 có thể đóng vai trò độc đáo

Cuộc chiến ổn định tiền này không chỉ là sự cạnh tranh về công nghệ và mô hình kinh doanh, mà còn là cuộc so tài giữa các quan điểm tài chính và mô hình quản trị khác nhau. Đối với người dùng bình thường, sự cạnh tranh này thúc đẩy đổi mới, nâng cao chất lượng dịch vụ và mang lại nhiều sự lựa chọn hơn. Thời đại đồng đô la kỹ thuật số đã đến, chúng ta đang chứng kiến một cuộc cách mạng lịch sử.