Sự chuyển biến kịch tính trong quản lý Stablecoin: Sự trỗi dậy và tranh cãi của dự luật GENIUS của Mỹ
Từ tháng 5 đến tháng 6 năm 2025, Thượng viện Hoa Kỳ đã diễn ra một cuộc đấu tranh gay gắt xung quanh "Dự luật hướng dẫn và thành lập Đạo luật đổi mới ổn định tiền tệ Hoa Kỳ" (viết tắt là Đạo luật GENIUS). Dự luật này nhằm thiết lập khung quy định liên bang đầu tiên cho thị trường stablecoin trị giá 250 tỷ đô la, đã trải qua một quá trình hồi hộp từ bờ vực thất bại đến cuối cùng được thông qua, cuối cùng với kết quả 68 phiếu thuận và 30 phiếu chống vào giai đoạn tranh luận toàn thể của Thượng viện.
Hành trình gian nan của dự luật
Tháng 3 năm 2025: Các thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa đưa ra dự thảo luật, mục tiêu là thiết lập hệ thống quản lý "liên bang + tiểu bang" hai cấp.
Ngày 8 tháng 5: Cuộc bỏ phiếu quy trình đầu tiên của dự luật bất ngờ thất bại.
Ngày 15 tháng 5: Hai đảng khẩn cấp đàm phán, đưa ra dự thảo sửa đổi.
Ngày 20 tháng 5: Sửa đổi thông qua "đề xuất chấm dứt tranh luận".
Ngày 11 tháng 6: Thượng viện thông qua dự luật với ưu thế áp đảo, bước vào giai đoạn tranh luận và sửa đổi cuối cùng.
Đảng Cộng hòa đóng gói dự luật như một công cụ chiến lược cho "đô la hóa kỹ thuật số thống trị", trong khi bên trong Đảng Dân chủ có sự thay đổi quan điểm do lo ngại rằng khoảng trống quy định có thể dẫn đến rủi ro tài chính. Lãnh đạo đa số Thượng viện nhấn mạnh: "Nếu Mỹ không dẫn đầu quy tắc về Stablecoin, các quốc gia khác có thể lấp đầy khoảng trống này!"
Nội dung cốt lõi của dự luật
Dự luật《GENIUS》cố gắng tìm kiếm sự cân bằng giữa việc khuyến khích đổi mới và phòng ngừa rủi ro, các điều khoản cốt lõi của nó bao gồm:
Giám sát kép và ngưỡng phát hành
1:1 dự trữ và tách biệt tài sản
Phát hành hạn chế của các ông lớn công nghệ
Bảo vệ người tiêu dùng và quyền ưu tiên trong phá sản
Yêu cầu về chống rửa tiền và tính minh bạch
Điều khoản miễn trừ lợi ích đặc biệt
Điểm tranh cãi
Sự cản trở lớn nhất trong việc thúc đẩy dự luật đến từ sự can thiệp sâu sắc của một số gia đình chính trị vào xung đột lợi ích trong ngành công nghiệp tiền mã hóa. Các điểm tranh cãi chính bao gồm:
"Hợp pháp hóa chênh lệch" của một số Stablecoin
"Gặp mặt trả phí" gây ra khủng hoảng đạo đức
Hiện tượng "cửa xoay" giữa lập pháp và ngành công nghiệp
Mặc dù hai đảng đã đạt được thỏa hiệp vào ngày 15 tháng 5, xóa bỏ một số điều khoản nhắm đến, nhưng vẫn có các thượng nghị sĩ yêu cầu công khai dòng tiền liên quan. Cuộc chiến đạo đức này thực chất là một cuộc chiến tiên phong cho cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026.
Ảnh hưởng thị trường
Nếu dự thảo "Đạo luật GENIUS" cuối cùng được thông qua, sẽ gây ra sự thay đổi cấu trúc trong thị trường Stablecoin:
Các nhà đầu tư hàng đầu có thể củng cố vị thế hơn nữa
Các tổ chức tài chính truyền thống được kỳ vọng sẽ tham gia xuyên ngành.
Có thể ảnh hưởng đến tính thanh khoản của thị trường trái phiếu Mỹ
Hoặc gây ra sự điều chỉnh chính sách quản lý toàn cầu
Thách thức tương lai
Mặc dù Thượng viện đã thông qua dự luật, nhưng vẫn phải đối mặt với các thách thức sau:
Sự phối hợp giữa phiên bản Hạ viện và phiên bản Thượng viện
Sự cân nhắc lợi ích khi tổng thống ký
Thách thức pháp lý tiềm ẩn
Kết luận
Tham vọng của dự luật《GENIUS》không chỉ giới hạn ở việc quy định thị trường, mà còn cố gắng cắm quyền lực đồng đô la vào hệ sinh thái blockchain. Bằng cách liên kết trái phiếu Mỹ với Stablecoin, Mỹ đang xây dựng một "đế chế đô la kỹ thuật số". Tuy nhiên, chiến lược này cũng đối mặt với rủi ro, chẳng hạn như sự phát triển vòng quanh của tài chính phi tập trung hoặc các quốc gia khác tăng tốc quốc tế hóa tiền kỹ thuật số.
Tại giao điểm của cuộc chơi chính trị, vận động hành lang của các nhóm lợi ích và cuộc cách mạng công nghệ, số phận cuối cùng của "Dự luật GENIUS" sẽ có tác động sâu sắc đến trật tự tài chính toàn cầu trong mười năm tới.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Đạo luật GENIUS của Mỹ được thông qua: Thị trường 2500 tỷ đô la Stablecoin bước vào kỷ nguyên quản lý mới
Sự chuyển biến kịch tính trong quản lý Stablecoin: Sự trỗi dậy và tranh cãi của dự luật GENIUS của Mỹ
Từ tháng 5 đến tháng 6 năm 2025, Thượng viện Hoa Kỳ đã diễn ra một cuộc đấu tranh gay gắt xung quanh "Dự luật hướng dẫn và thành lập Đạo luật đổi mới ổn định tiền tệ Hoa Kỳ" (viết tắt là Đạo luật GENIUS). Dự luật này nhằm thiết lập khung quy định liên bang đầu tiên cho thị trường stablecoin trị giá 250 tỷ đô la, đã trải qua một quá trình hồi hộp từ bờ vực thất bại đến cuối cùng được thông qua, cuối cùng với kết quả 68 phiếu thuận và 30 phiếu chống vào giai đoạn tranh luận toàn thể của Thượng viện.
Hành trình gian nan của dự luật
Đảng Cộng hòa đóng gói dự luật như một công cụ chiến lược cho "đô la hóa kỹ thuật số thống trị", trong khi bên trong Đảng Dân chủ có sự thay đổi quan điểm do lo ngại rằng khoảng trống quy định có thể dẫn đến rủi ro tài chính. Lãnh đạo đa số Thượng viện nhấn mạnh: "Nếu Mỹ không dẫn đầu quy tắc về Stablecoin, các quốc gia khác có thể lấp đầy khoảng trống này!"
Nội dung cốt lõi của dự luật
Dự luật《GENIUS》cố gắng tìm kiếm sự cân bằng giữa việc khuyến khích đổi mới và phòng ngừa rủi ro, các điều khoản cốt lõi của nó bao gồm:
Điểm tranh cãi
Sự cản trở lớn nhất trong việc thúc đẩy dự luật đến từ sự can thiệp sâu sắc của một số gia đình chính trị vào xung đột lợi ích trong ngành công nghiệp tiền mã hóa. Các điểm tranh cãi chính bao gồm:
Mặc dù hai đảng đã đạt được thỏa hiệp vào ngày 15 tháng 5, xóa bỏ một số điều khoản nhắm đến, nhưng vẫn có các thượng nghị sĩ yêu cầu công khai dòng tiền liên quan. Cuộc chiến đạo đức này thực chất là một cuộc chiến tiên phong cho cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026.
Ảnh hưởng thị trường
Nếu dự thảo "Đạo luật GENIUS" cuối cùng được thông qua, sẽ gây ra sự thay đổi cấu trúc trong thị trường Stablecoin:
Thách thức tương lai
Mặc dù Thượng viện đã thông qua dự luật, nhưng vẫn phải đối mặt với các thách thức sau:
Kết luận
Tham vọng của dự luật《GENIUS》không chỉ giới hạn ở việc quy định thị trường, mà còn cố gắng cắm quyền lực đồng đô la vào hệ sinh thái blockchain. Bằng cách liên kết trái phiếu Mỹ với Stablecoin, Mỹ đang xây dựng một "đế chế đô la kỹ thuật số". Tuy nhiên, chiến lược này cũng đối mặt với rủi ro, chẳng hạn như sự phát triển vòng quanh của tài chính phi tập trung hoặc các quốc gia khác tăng tốc quốc tế hóa tiền kỹ thuật số.
Tại giao điểm của cuộc chơi chính trị, vận động hành lang của các nhóm lợi ích và cuộc cách mạng công nghệ, số phận cuối cùng của "Dự luật GENIUS" sẽ có tác động sâu sắc đến trật tự tài chính toàn cầu trong mười năm tới.