Khó khăn trong quản lý lạm phát Aptos: Kế hoạch giảm phần thưởng thế chấp gây tranh cãi, sự thịnh vượng của hệ sinh thái có thể là chìa khóa
Cộng đồng Aptos gần đây đã rơi vào cuộc tranh luận gay gắt về một đề xuất giảm lợi nhuận thế chấp AIP-119, điều này phản ánh vấn đề cốt lõi trong quản lý lạm phát của mô hình kinh tế chuỗi công khai và sự phát triển của hệ sinh thái. Những người ủng hộ cho rằng hành động này sẽ giúp kiềm chế lạm phát, kích hoạt tính thanh khoản của hệ sinh thái, trong khi những người phản đối lo ngại rằng nó có thể làm suy yếu nền tảng phi tập trung của mạng lưới, thậm chí dẫn đến việc rút vốn.
Đề xuất AIP-119 đề nghị giảm dần tỷ lệ phần thưởng thế chấp cơ bản của Aptos từ khoảng 7% xuống 3,79% trong vòng ba tháng. Những người ủng hộ cho rằng điều này không chỉ có thể nhanh chóng giảm lạm phát APT, mà còn khuyến khích người nắm giữ tiền chuyển chuyển đổi tài sản của họ sang các hoạt động DeFi khác trên chuỗi, thay vì chỉ dựa vào việc thế chấp thụ động.
Tuy nhiên, tiếng nói phản đối cũng không thể bị bỏ qua. Một số thành viên từ góc độ của các xác thực viên nhỏ và toàn bộ cộng đồng đã đưa ra những tác động tiêu cực tiềm ẩn. Họ lo ngại rằng việc cắt giảm mạnh phần thưởng thế chấp có thể khiến các xác thực viên nhỏ phải rời bỏ mạng lưới vì không thể trang trải chi phí vận hành, gián tiếp làm suy yếu mức độ phi tập trung của mạng Aptos, cuối cùng khiến quyền lực và tài nguyên tập trung vào các xác thực viên lớn.
Có phân tích chỉ ra rằng, tỷ lệ phần thưởng thế chấp giảm có thể thiếu tính cạnh tranh, dẫn đến việc các nhà đầu tư lớn và tổ chức tìm kiếm lợi suất cao chuyển tiền sang các mạng khác, làm giảm tổng giá trị khóa (TVL) và tính thanh khoản của Aptos. Hơn nữa, tỷ lệ phần thưởng thế chấp thấp cũng có thể làm giảm sức hấp dẫn của các giao thức DeFi của Aptos đối với các nhà cung cấp thanh khoản, ảnh hưởng đến sự phát triển và mức độ tham gia của người dùng vào các giao thức.
Trên thực tế, tình huống khó khăn trong quản trị này khá phổ biến trong cơ chế đồng thuận PoS. Bằng cách so sánh các chiến lược kiểm soát lạm phát của các chuỗi công khai chính, chúng ta có thể hiểu rõ hơn về những thách thức mà Aptos đang phải đối mặt:
Solana áp dụng mô hình lạm phát động giảm dần hàng năm, hiện tại tỷ lệ lạm phát khoảng 4.58%. Mặc dù vậy, cộng đồng vẫn cho rằng lạm phát quá cao, nhưng mạng lưới hoạt động sôi nổi của nó dường như đã phần nào giảm bớt vấn đề này.
Sui đã triển khai giới hạn cứng 100 tỷ SUI, từ đó kiểm soát cơ bản khả năng phát hành vô hạn. Tỷ lệ phần thưởng thế chấp thấp hơn (2.3%~2.5%) và chế độ giới hạn cứng dường như đã giảm bớt lo lắng về lạm phát trong cộng đồng.
Cosmos nổi tiếng với tỷ lệ phần thưởng thế chấp lên đến 14.26%, nhưng giá của token ATOM lại tiếp tục giảm, cho thấy lợi suất cao không thể chuyển đổi trực tiếp thành sự gia tăng giá trị.
Đối với Aptos, trong khi xem xét việc "giới hạn" thông qua AIP-119, có lẽ nên tập trung hơn vào cách "mở nguồn" - tức là nâng cao sự hoạt động của mạng lưới, thu hút nhiều dự án chất lượng hơn tham gia. Hiện tại, TVL của Aptos chỉ là 1,1 tỷ USD, xếp hạng thứ 11 trong các chuỗi công khai, tổng số người xác thực trên toàn mạng là 149, số nút đầy đủ là 495, những dữ liệu này còn có nhiều không gian để nâng cao.
Do đó, so với việc cắt giảm phần thưởng một cách quyết liệt, nhiệm vụ cấp bách hơn hiện nay của Aptos có thể là xây dựng một hệ sinh thái thực sự thịnh vượng và bền vững. Bằng cách tăng cường hoạt động mạng, tối ưu hóa trải nghiệm người dùng, thu hút thêm nhiều nhà phát triển và dự án, mới có thể tìm ra sự cân bằng giữa việc kiểm soát lạm phát và duy trì an ninh mạng, cuối cùng hỗ trợ giá trị lâu dài của APT.
Trong thời điểm then chốt này, cộng đồng Aptos cần cân nhắc giữa lợi ích ngắn hạn và phát triển lâu dài, tìm kiếm điểm cân bằng giữa kiểm soát lạm phát và sự thịnh vượng của hệ sinh thái. Chỉ thông qua mô hình kinh tế được thiết kế một cách tỉ mỉ và xây dựng hệ sinh thái liên tục, Aptos mới có thể nổi bật trong lĩnh vực chuỗi công cộng cạnh tranh khốc liệt, đạt được sự phát triển bền vững.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Khủng hoảng lạm phát Aptos, phần thưởng thế chấp bị cắt giảm gây ra khó khăn trong phát triển hệ sinh thái
Khó khăn trong quản lý lạm phát Aptos: Kế hoạch giảm phần thưởng thế chấp gây tranh cãi, sự thịnh vượng của hệ sinh thái có thể là chìa khóa
Cộng đồng Aptos gần đây đã rơi vào cuộc tranh luận gay gắt về một đề xuất giảm lợi nhuận thế chấp AIP-119, điều này phản ánh vấn đề cốt lõi trong quản lý lạm phát của mô hình kinh tế chuỗi công khai và sự phát triển của hệ sinh thái. Những người ủng hộ cho rằng hành động này sẽ giúp kiềm chế lạm phát, kích hoạt tính thanh khoản của hệ sinh thái, trong khi những người phản đối lo ngại rằng nó có thể làm suy yếu nền tảng phi tập trung của mạng lưới, thậm chí dẫn đến việc rút vốn.
Đề xuất AIP-119 đề nghị giảm dần tỷ lệ phần thưởng thế chấp cơ bản của Aptos từ khoảng 7% xuống 3,79% trong vòng ba tháng. Những người ủng hộ cho rằng điều này không chỉ có thể nhanh chóng giảm lạm phát APT, mà còn khuyến khích người nắm giữ tiền chuyển chuyển đổi tài sản của họ sang các hoạt động DeFi khác trên chuỗi, thay vì chỉ dựa vào việc thế chấp thụ động.
Tuy nhiên, tiếng nói phản đối cũng không thể bị bỏ qua. Một số thành viên từ góc độ của các xác thực viên nhỏ và toàn bộ cộng đồng đã đưa ra những tác động tiêu cực tiềm ẩn. Họ lo ngại rằng việc cắt giảm mạnh phần thưởng thế chấp có thể khiến các xác thực viên nhỏ phải rời bỏ mạng lưới vì không thể trang trải chi phí vận hành, gián tiếp làm suy yếu mức độ phi tập trung của mạng Aptos, cuối cùng khiến quyền lực và tài nguyên tập trung vào các xác thực viên lớn.
Có phân tích chỉ ra rằng, tỷ lệ phần thưởng thế chấp giảm có thể thiếu tính cạnh tranh, dẫn đến việc các nhà đầu tư lớn và tổ chức tìm kiếm lợi suất cao chuyển tiền sang các mạng khác, làm giảm tổng giá trị khóa (TVL) và tính thanh khoản của Aptos. Hơn nữa, tỷ lệ phần thưởng thế chấp thấp cũng có thể làm giảm sức hấp dẫn của các giao thức DeFi của Aptos đối với các nhà cung cấp thanh khoản, ảnh hưởng đến sự phát triển và mức độ tham gia của người dùng vào các giao thức.
Trên thực tế, tình huống khó khăn trong quản trị này khá phổ biến trong cơ chế đồng thuận PoS. Bằng cách so sánh các chiến lược kiểm soát lạm phát của các chuỗi công khai chính, chúng ta có thể hiểu rõ hơn về những thách thức mà Aptos đang phải đối mặt:
Solana áp dụng mô hình lạm phát động giảm dần hàng năm, hiện tại tỷ lệ lạm phát khoảng 4.58%. Mặc dù vậy, cộng đồng vẫn cho rằng lạm phát quá cao, nhưng mạng lưới hoạt động sôi nổi của nó dường như đã phần nào giảm bớt vấn đề này.
Sui đã triển khai giới hạn cứng 100 tỷ SUI, từ đó kiểm soát cơ bản khả năng phát hành vô hạn. Tỷ lệ phần thưởng thế chấp thấp hơn (2.3%~2.5%) và chế độ giới hạn cứng dường như đã giảm bớt lo lắng về lạm phát trong cộng đồng.
Cosmos nổi tiếng với tỷ lệ phần thưởng thế chấp lên đến 14.26%, nhưng giá của token ATOM lại tiếp tục giảm, cho thấy lợi suất cao không thể chuyển đổi trực tiếp thành sự gia tăng giá trị.
Đối với Aptos, trong khi xem xét việc "giới hạn" thông qua AIP-119, có lẽ nên tập trung hơn vào cách "mở nguồn" - tức là nâng cao sự hoạt động của mạng lưới, thu hút nhiều dự án chất lượng hơn tham gia. Hiện tại, TVL của Aptos chỉ là 1,1 tỷ USD, xếp hạng thứ 11 trong các chuỗi công khai, tổng số người xác thực trên toàn mạng là 149, số nút đầy đủ là 495, những dữ liệu này còn có nhiều không gian để nâng cao.
Do đó, so với việc cắt giảm phần thưởng một cách quyết liệt, nhiệm vụ cấp bách hơn hiện nay của Aptos có thể là xây dựng một hệ sinh thái thực sự thịnh vượng và bền vững. Bằng cách tăng cường hoạt động mạng, tối ưu hóa trải nghiệm người dùng, thu hút thêm nhiều nhà phát triển và dự án, mới có thể tìm ra sự cân bằng giữa việc kiểm soát lạm phát và duy trì an ninh mạng, cuối cùng hỗ trợ giá trị lâu dài của APT.
Trong thời điểm then chốt này, cộng đồng Aptos cần cân nhắc giữa lợi ích ngắn hạn và phát triển lâu dài, tìm kiếm điểm cân bằng giữa kiểm soát lạm phát và sự thịnh vượng của hệ sinh thái. Chỉ thông qua mô hình kinh tế được thiết kế một cách tỉ mỉ và xây dựng hệ sinh thái liên tục, Aptos mới có thể nổi bật trong lĩnh vực chuỗi công cộng cạnh tranh khốc liệt, đạt được sự phát triển bền vững.