Pantera Capital: Từ lợi nhuận gấp nghìn lần của Bitcoin đến cơ hội gấp trăm lần trong cổ phiếu coin
Pantera Capital đang tích cực xây dựng một danh mục đầu tư đa coin, tương tự như một ma trận đầu tư tiền điện tử chiến lược phiên bản đa dạng.
Là một trong những nhà đầu tư sớm nhất trong thế giới tiền điện tử, Pantera Capital đã thành công trong việc đặt cược vào sự phát triển ban đầu của Bitcoin, thời kỳ thịnh vượng của DeFi, nhưng cũng đã gặp thất bại trong sự kiện FTX.
Sau mười hai năm phát triển, Pantera vẫn hoạt động ở vị trí tiên phong trong ngành, thậm chí còn tỏ ra quyết đoán hơn trong làn sóng kết hợp giữa tiền điện tử và cổ phiếu mới nhất. Đằng sau nhiều công ty niêm yết mua tiền điện tử thông qua việc huy động vốn, có thể thấy bóng dáng của Pantera.
Tổ chức lâu đời này đã trải qua nhiều chu kỳ câu chuyện tiền điện tử, vậy điều gì làm nên sự độc đáo của họ? Hiện tại, họ đang định hình ra sao cho bức tranh đầu tư trong tương lai?
Lịch sử đầu tư của Pantera
Pantera Capital bắt đầu tham gia vào ngành công nghiệp tiền điện tử vào năm 2013, là một trong những quỹ đầu tư mạo hiểm đầu tiên tham gia vào lĩnh vực này. Họ đã ra mắt quỹ đầu tư tập trung vào Bitcoin đầu tiên ở Mỹ và trong khoảng thời gian từ 2013 đến 2015, họ đã tích lũy khoảng 2% Bitcoin toàn cầu, cuối cùng đạt được mức lợi nhuận ấn tượng hơn 1000 lần.
Tuy nhiên, chìa khóa giúp Pantera vượt qua nhiều chu kỳ thị trường không chỉ là một khoản đầu tư thành công, mà còn nằm ở khả năng liên tục thích ứng với sự thay đổi của cấu trúc thị trường.
Khi cơn sốt ICO bùng nổ, Pantera đã đi đầu trong việc ra mắt quỹ token sớm; khi mùa hè DeFi đến, họ lại thành lập quỹ blockchain, cung cấp cho các nhà đầu tư những cơ hội đầu tư toàn diện vào thị trường tiền điện tử và blockchain. Từ loại quỹ đến chiến lược đầu tư, sự điều chỉnh của Pantera luôn bám sát nhịp đập của thị trường.
Hiện tại, Pantera đang quản lý năm quỹ chính: quỹ đầu tư mạo hiểm, quỹ Bitcoin, quỹ token giai đoạn đầu, quỹ token thanh khoản và quỹ tổng hợp. Theo dữ liệu chính thức của họ, quy mô tài sản được quản lý vượt quá 4,2 tỷ USD, tổng lợi nhuận đã thực hiện khoảng 547 triệu USD.
Bước đi đầu tư của Pantera luôn duy trì tích cực. Dữ liệu cho thấy, họ đã đầu tư vào tổng cộng 214 dự án, xếp thứ 13 trong số tất cả các tổ chức đầu tư, chỉ trong năm qua đã tham gia đầu tư vào 18 dự án. Cấu trúc đầu tư của họ chủ yếu tập trung vào bốn lĩnh vực lớn: cơ sở hạ tầng, DeFi, tài chính tập trung và trò chơi blockchain.
Danh mục đầu tư của Pantera không thiếu những dự án nổi tiếng trong ngành. Tuy nhiên, không phải lần đầu tư nào cũng thành công, hiện đã có 33 dự án đầu tư thông báo ngừng hoạt động.
Năm 2024, Pantera đã đầu tư mạnh vào TON, cho rằng nó có tiềm năng phát triển thành một mạng lưới có 9 triệu người dùng hoạt động. Điều này đã khiến họ thực hiện khoản đầu tư lớn nhất trong lịch sử quỹ. Được ước tính, khoản đầu tư của Pantera vào TON có thể vượt quá 250 triệu USD. Tuy nhiên, hiện nay giá của TON đã giảm hơn 60% so với mức cao nhất năm 2024.
Mặc dù vậy, lộ trình đầu tư của Pantera vẫn rõ ràng thể hiện sự tự cải cách và tinh thần mạo hiểm từng giai đoạn của một tổ chức đầu tư tiền điện tử lâu năm.
Chiến trường mới: sự trỗi dậy của coin và sự chuyển đổi chiến lược của Pantera
Đầu năm 2025, thị trường sơ cấp hạ nhiệt, tính thanh khoản và các phương thức thoát khỏi đầu tư trở thành thách thức mới mà các tổ chức đầu tư tiền điện tử phải đối mặt. Tuy nhiên, trong bối cảnh như vậy, "cơn sóng coin và cổ phiếu" đã âm thầm nổi lên.
Pantera Capital một lần nữa nhạy bén nhận ra sự thay đổi trong cấu trúc thị trường. Chỉ trong vài tháng, họ đã đánh giá hơn 50 công ty niêm yết có chiến lược cốt lõi là "tài trợ + mua coin" và bắt đầu tham gia sâu sắc vào đó.
Để nắm bắt tốt hơn cơ hội mới nổi này, Pantera đã chính thức ra mắt "Quỹ DAT". Hiện tại, nhiều đối tác góp vốn của quỹ Pantera đã cam kết đầu tư, dự kiến sẽ đầu tư tổng cộng hơn 100 triệu USD vào nhiều dự án DAT.
Ngày nay, trong các chiến lược đầu tư vào tiền điện tử khác nhau, có thể thấy bóng dáng của Pantera. Dưới đây là một số chiến lược tài chính của các công ty tài sản số mà Pantera đầu tư (Digital Asset Treasury, viết tắt là DAT):
Cần lưu ý rằng, trong bảng đã có một số công ty có mức tăng giá cổ phiếu vượt quá trăm lần chỉ trong vòng một tháng. Đối tác của Pantera, Cosmo Jiang, mô tả loại hình đầu tư này là "thắng lớn, thua không nhiều".
Pantera thường chọn tham gia khi công ty DAT chưa niêm yết công khai, hoặc vẫn định giá gần với giá trị tài sản ròng của token (1.0x NAV), tránh mức giá cao trên thị trường công khai.
Dù sao đi nữa, Pantera Capital đã chiếm vị trí then chốt trong làn sóng cổ phiếu coin này. Như một người trong ngành đã nói: "Sinh, tử, Pantera."
Dan Morehead: Từ đầu tư vĩ mô đến tiên phong trong tiền điện tử
Để hiểu phong cách đầu tư của Pantera Capital, không thể không nhắc đến người sáng lập của nó, Dan Morehead.
Sự nghiệp của Morehead bắt đầu từ lĩnh vực tài chính truyền thống: Sau khi tốt nghiệp khoa kỹ thuật tại Đại học Princeton, ông gia nhập Phố Wall, nơi ông rèn giũa kỹ năng giao dịch tại nhiều tổ chức tài chính nổi tiếng, cuối cùng trở thành Giám đốc Tài chính và Giám đốc Chiến lược Vĩ mô của quỹ đầu tư Tiger Management. Trong giai đoạn đó, quy mô tài sản mà ông quản lý đạt mức tỷ đô la, ông hoạt động linh hoạt trong thị trường tiền tệ và lãi suất toàn cầu.
Năm 2003, ông đã thành lập Pantera Capital, ban đầu là một công ty đầu tư truyền thống. Đến năm 2013, một cuộc đối thoại sâu kéo dài bốn giờ đã thay đổi hoàn toàn hướng đầu tư của ông, khơi dậy mối quan tâm sâu sắc của ông đối với Bitcoin. Kể từ đó, Pantera đã chuyển mình thành một tổ chức đầu tư mạo hiểm tập trung vào lĩnh vực tiền điện tử.
Vào thời điểm đó, giá Bitcoin không khác gì giá cổ phiếu Tesla, Morehead đã đưa ra một quyết định táo bạo: bán tất cả cổ phiếu Tesla và dồn toàn lực vào Bitcoin. Quyết định này đã mang lại thành công lớn đầu tiên cho Pantera Capital - quỹ đầu tư Bitcoin.
Morehead đã từng nói rằng, chìa khóa của việc đầu tư là xác định những cơ hội có tiềm năng lợi nhuận vượt xa rủi ro. Ông nhấn mạnh: "Nếu muốn có lợi nhuận vượt trội, bạn không thể đi theo dòng chính, không thể đầu tư vào những dự án mà mỗi công ty Phố Wall đều có nhiều nhà phân tích chú ý đến. Đây cũng là lý do chúng tôi nhấn mạnh 'biến đầu tư thay thế trở nên thay thế hơn'."
Ngày nay, mặc dù Morehead đã ít xuất hiện hơn trong tầm nhìn công chúng, nhưng Pantera Capital vẫn giữ lại dấu ấn sâu sắc mà ông để lại: táo bạo, tiên phong, theo kịp sự thay đổi của cấu trúc thị trường.
Trải qua mười hai năm, nhiều vòng kể chuyện thị trường và hàng trăm dự án đầu tư, Pantera Capital luôn tìm kiếm cơ hội trong sự hỗn loạn, liên tục điều chỉnh con đường trong sự chuyển biến cấu trúc thị trường.
Trong cuộc đua thị trường tiền điện tử không có điểm dừng này, Pantera vẫn tiếp tục đặt cược, tìm kiếm đột phá tiếp theo.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Pantera Capital: Từ cược Bitcoin đến bố trí cơ hội trăm lần trong coin
Pantera Capital: Từ lợi nhuận gấp nghìn lần của Bitcoin đến cơ hội gấp trăm lần trong cổ phiếu coin
Pantera Capital đang tích cực xây dựng một danh mục đầu tư đa coin, tương tự như một ma trận đầu tư tiền điện tử chiến lược phiên bản đa dạng.
Là một trong những nhà đầu tư sớm nhất trong thế giới tiền điện tử, Pantera Capital đã thành công trong việc đặt cược vào sự phát triển ban đầu của Bitcoin, thời kỳ thịnh vượng của DeFi, nhưng cũng đã gặp thất bại trong sự kiện FTX.
Sau mười hai năm phát triển, Pantera vẫn hoạt động ở vị trí tiên phong trong ngành, thậm chí còn tỏ ra quyết đoán hơn trong làn sóng kết hợp giữa tiền điện tử và cổ phiếu mới nhất. Đằng sau nhiều công ty niêm yết mua tiền điện tử thông qua việc huy động vốn, có thể thấy bóng dáng của Pantera.
Tổ chức lâu đời này đã trải qua nhiều chu kỳ câu chuyện tiền điện tử, vậy điều gì làm nên sự độc đáo của họ? Hiện tại, họ đang định hình ra sao cho bức tranh đầu tư trong tương lai?
Lịch sử đầu tư của Pantera
Pantera Capital bắt đầu tham gia vào ngành công nghiệp tiền điện tử vào năm 2013, là một trong những quỹ đầu tư mạo hiểm đầu tiên tham gia vào lĩnh vực này. Họ đã ra mắt quỹ đầu tư tập trung vào Bitcoin đầu tiên ở Mỹ và trong khoảng thời gian từ 2013 đến 2015, họ đã tích lũy khoảng 2% Bitcoin toàn cầu, cuối cùng đạt được mức lợi nhuận ấn tượng hơn 1000 lần.
Tuy nhiên, chìa khóa giúp Pantera vượt qua nhiều chu kỳ thị trường không chỉ là một khoản đầu tư thành công, mà còn nằm ở khả năng liên tục thích ứng với sự thay đổi của cấu trúc thị trường.
Khi cơn sốt ICO bùng nổ, Pantera đã đi đầu trong việc ra mắt quỹ token sớm; khi mùa hè DeFi đến, họ lại thành lập quỹ blockchain, cung cấp cho các nhà đầu tư những cơ hội đầu tư toàn diện vào thị trường tiền điện tử và blockchain. Từ loại quỹ đến chiến lược đầu tư, sự điều chỉnh của Pantera luôn bám sát nhịp đập của thị trường.
Hiện tại, Pantera đang quản lý năm quỹ chính: quỹ đầu tư mạo hiểm, quỹ Bitcoin, quỹ token giai đoạn đầu, quỹ token thanh khoản và quỹ tổng hợp. Theo dữ liệu chính thức của họ, quy mô tài sản được quản lý vượt quá 4,2 tỷ USD, tổng lợi nhuận đã thực hiện khoảng 547 triệu USD.
Bước đi đầu tư của Pantera luôn duy trì tích cực. Dữ liệu cho thấy, họ đã đầu tư vào tổng cộng 214 dự án, xếp thứ 13 trong số tất cả các tổ chức đầu tư, chỉ trong năm qua đã tham gia đầu tư vào 18 dự án. Cấu trúc đầu tư của họ chủ yếu tập trung vào bốn lĩnh vực lớn: cơ sở hạ tầng, DeFi, tài chính tập trung và trò chơi blockchain.
Danh mục đầu tư của Pantera không thiếu những dự án nổi tiếng trong ngành. Tuy nhiên, không phải lần đầu tư nào cũng thành công, hiện đã có 33 dự án đầu tư thông báo ngừng hoạt động.
Năm 2024, Pantera đã đầu tư mạnh vào TON, cho rằng nó có tiềm năng phát triển thành một mạng lưới có 9 triệu người dùng hoạt động. Điều này đã khiến họ thực hiện khoản đầu tư lớn nhất trong lịch sử quỹ. Được ước tính, khoản đầu tư của Pantera vào TON có thể vượt quá 250 triệu USD. Tuy nhiên, hiện nay giá của TON đã giảm hơn 60% so với mức cao nhất năm 2024.
Mặc dù vậy, lộ trình đầu tư của Pantera vẫn rõ ràng thể hiện sự tự cải cách và tinh thần mạo hiểm từng giai đoạn của một tổ chức đầu tư tiền điện tử lâu năm.
Chiến trường mới: sự trỗi dậy của coin và sự chuyển đổi chiến lược của Pantera
Đầu năm 2025, thị trường sơ cấp hạ nhiệt, tính thanh khoản và các phương thức thoát khỏi đầu tư trở thành thách thức mới mà các tổ chức đầu tư tiền điện tử phải đối mặt. Tuy nhiên, trong bối cảnh như vậy, "cơn sóng coin và cổ phiếu" đã âm thầm nổi lên.
Pantera Capital một lần nữa nhạy bén nhận ra sự thay đổi trong cấu trúc thị trường. Chỉ trong vài tháng, họ đã đánh giá hơn 50 công ty niêm yết có chiến lược cốt lõi là "tài trợ + mua coin" và bắt đầu tham gia sâu sắc vào đó.
Để nắm bắt tốt hơn cơ hội mới nổi này, Pantera đã chính thức ra mắt "Quỹ DAT". Hiện tại, nhiều đối tác góp vốn của quỹ Pantera đã cam kết đầu tư, dự kiến sẽ đầu tư tổng cộng hơn 100 triệu USD vào nhiều dự án DAT.
Ngày nay, trong các chiến lược đầu tư vào tiền điện tử khác nhau, có thể thấy bóng dáng của Pantera. Dưới đây là một số chiến lược tài chính của các công ty tài sản số mà Pantera đầu tư (Digital Asset Treasury, viết tắt là DAT):
Cần lưu ý rằng, trong bảng đã có một số công ty có mức tăng giá cổ phiếu vượt quá trăm lần chỉ trong vòng một tháng. Đối tác của Pantera, Cosmo Jiang, mô tả loại hình đầu tư này là "thắng lớn, thua không nhiều".
Pantera thường chọn tham gia khi công ty DAT chưa niêm yết công khai, hoặc vẫn định giá gần với giá trị tài sản ròng của token (1.0x NAV), tránh mức giá cao trên thị trường công khai.
Dù sao đi nữa, Pantera Capital đã chiếm vị trí then chốt trong làn sóng cổ phiếu coin này. Như một người trong ngành đã nói: "Sinh, tử, Pantera."
Dan Morehead: Từ đầu tư vĩ mô đến tiên phong trong tiền điện tử
Để hiểu phong cách đầu tư của Pantera Capital, không thể không nhắc đến người sáng lập của nó, Dan Morehead.
Sự nghiệp của Morehead bắt đầu từ lĩnh vực tài chính truyền thống: Sau khi tốt nghiệp khoa kỹ thuật tại Đại học Princeton, ông gia nhập Phố Wall, nơi ông rèn giũa kỹ năng giao dịch tại nhiều tổ chức tài chính nổi tiếng, cuối cùng trở thành Giám đốc Tài chính và Giám đốc Chiến lược Vĩ mô của quỹ đầu tư Tiger Management. Trong giai đoạn đó, quy mô tài sản mà ông quản lý đạt mức tỷ đô la, ông hoạt động linh hoạt trong thị trường tiền tệ và lãi suất toàn cầu.
Năm 2003, ông đã thành lập Pantera Capital, ban đầu là một công ty đầu tư truyền thống. Đến năm 2013, một cuộc đối thoại sâu kéo dài bốn giờ đã thay đổi hoàn toàn hướng đầu tư của ông, khơi dậy mối quan tâm sâu sắc của ông đối với Bitcoin. Kể từ đó, Pantera đã chuyển mình thành một tổ chức đầu tư mạo hiểm tập trung vào lĩnh vực tiền điện tử.
Vào thời điểm đó, giá Bitcoin không khác gì giá cổ phiếu Tesla, Morehead đã đưa ra một quyết định táo bạo: bán tất cả cổ phiếu Tesla và dồn toàn lực vào Bitcoin. Quyết định này đã mang lại thành công lớn đầu tiên cho Pantera Capital - quỹ đầu tư Bitcoin.
Morehead đã từng nói rằng, chìa khóa của việc đầu tư là xác định những cơ hội có tiềm năng lợi nhuận vượt xa rủi ro. Ông nhấn mạnh: "Nếu muốn có lợi nhuận vượt trội, bạn không thể đi theo dòng chính, không thể đầu tư vào những dự án mà mỗi công ty Phố Wall đều có nhiều nhà phân tích chú ý đến. Đây cũng là lý do chúng tôi nhấn mạnh 'biến đầu tư thay thế trở nên thay thế hơn'."
Ngày nay, mặc dù Morehead đã ít xuất hiện hơn trong tầm nhìn công chúng, nhưng Pantera Capital vẫn giữ lại dấu ấn sâu sắc mà ông để lại: táo bạo, tiên phong, theo kịp sự thay đổi của cấu trúc thị trường.
Trải qua mười hai năm, nhiều vòng kể chuyện thị trường và hàng trăm dự án đầu tư, Pantera Capital luôn tìm kiếm cơ hội trong sự hỗn loạn, liên tục điều chỉnh con đường trong sự chuyển biến cấu trúc thị trường.
Trong cuộc đua thị trường tiền điện tử không có điểm dừng này, Pantera vẫn tiếp tục đặt cược, tìm kiếm đột phá tiếp theo.