Kuru Labs: Xây dựng một mô hình mới cho giao dịch on-chain

Gần đây, một dự án sàn giao dịch phi tập trung đã hoàn thành vòng gọi vốn A trị giá 11,5 triệu USD, được dẫn dắt bởi các tổ chức đầu tư danh tiếng và nhiều chuyên gia trong ngành tham gia. Dự án này cam kết xây dựng một nền tảng giao dịch toàn chuỗi kết hợp giữa kiến trúc sổ lệnh và logic tạo lập thị trường tự động trên một blockchain Layer 1 hiệu suất cao. Mục tiêu của nó là cung cấp trải nghiệm sản phẩm cân bằng hơn cho các nhà giao dịch chuyên nghiệp và người dùng thông thường thông qua việc tái cấu trúc hạ tầng cơ sở.

Dự án khởi nghiệp này được thành lập vào năm 2024, bởi một đội ngũ giàu kinh nghiệm trong giao dịch tần số cao, phát triển giao thức DeFi và tối ưu hóa hệ thống on-chain. Tầm nhìn của họ là xây dựng một nền tảng giao dịch phi tập trung hoàn toàn dựa trên blockchain, đồng thời có chức năng sổ lệnh và tự động tạo thị trường. Dự án không chỉ đơn giản là cải tiến trên kiến trúc hiện có, mà bắt đầu từ nền tảng, kết hợp những ưu điểm của hai mô hình chính, nỗ lực tái hiện một hệ thống giao dịch giao ngay gần giống với trải nghiệm của sàn giao dịch tập trung trên on-chain.

Trong quá trình huy động vốn, dự án đã hoàn thành 2 triệu USD vòng gọi vốn hạt giống vào giữa năm 2024, nhận được sự hỗ trợ từ nhiều tổ chức đầu tư và cá nhân. Số tiền huy động trong vòng A này sẽ được sử dụng để mở rộng quy mô đội ngũ và hiện thực hóa tầm nhìn về sổ đặt hàng hoàn toàn on-chain trên mạng chính của chuỗi công khai mục tiêu.

Về mặt kiến trúc công nghệ, dự án này áp dụng một hệ thống kết hợp sáng tạo, kết hợp giữa sổ lệnh và chức năng tạo thị trường tự động. Ý tưởng cốt lõi là giới thiệu thuật toán tạo thị trường tự động mặc định trong sổ lệnh của mỗi cặp giao dịch trên chuỗi, đảm bảo rằng ngay cả khi thiếu nhà cung cấp thanh khoản chủ động, người dùng vẫn có thể nhận được hỗ trợ báo giá cơ bản. Thiết kế này không phụ thuộc vào các nhà tạo thị trường tập trung để duy trì thanh khoản thị trường, cũng không giống như các AMM truyền thống với ràng buộc đồng nhất về đường giá, mà thay vào đó cung cấp khả năng chuyển đổi linh hoạt giữa hai bên.

Về mặt hoạt động, dự án đã thiết kế cơ chế quản lý đơn hàng phù hợp với môi trường on-chain. Việc gửi và hủy lệnh giới hạn sử dụng chi phí gas thấp và có thể dự đoán được, cho phép các nhà tạo thị trường hoặc nhà giao dịch chiến lược thực hiện các hoạt động thường xuyên mà không bị hạn chế bởi chi phí cao. Đồng thời, đội ngũ đang phát triển một bộ cơ chế thanh khoản thụ động, cho phép người dùng thông thường tham gia hỗ trợ thanh khoản thông qua hợp đồng chiến lược mà không cần quản lý lệnh treo, nhằm giảm thiểu rào cản tham gia và nâng cao tỷ lệ bao phủ vốn của sổ đặt hàng on-chain.

Dự án chọn một blockchain công cộng tương thích với EVM của Ethereum, là một blockchain Layer 1 hiệu suất cao, hiện vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm. Blockchain công cộng này áp dụng kiến trúc song song và cơ chế lập lịch theo kiểu pipeline, dữ liệu thử nghiệm nội bộ cho thấy có thể đạt được khả năng xử lý 10.000 TPS trong môi trường kiểm soát, và duy trì tốc độ tạo khối trong một giây. Dự án dựa vào những hiệu suất cơ bản này để xây dựng một hệ thống khớp lệnh hoàn toàn on-chain và có khả năng mở rộng.

Mặc dù kiến trúc công nghệ có tính tiên phong, dự án vẫn phải đối mặt với một số thách thức thực tế. Đầu tiên, mạng chính của chuỗi công khai được chọn vẫn chưa ra mắt, hiệu suất thực tế và tính ổn định của mạng cần được xác minh. Thứ hai, thiết kế sản phẩm của dự án phụ thuộc cao vào tính thời gian thực và khả năng dự đoán của các giao dịch trên chuỗi, nếu chuỗi công khai nền tảng không thể giao hàng đúng hạn, có thể trực tiếp ảnh hưởng đến tiến độ ra mắt của nền tảng và khả năng thực hiện các chức năng cốt lõi.

Từ góc độ triển vọng sinh thái, mô hình sổ lệnh hỗn hợp mà dự án xây dựng hiện đang ở giai đoạn đầu của việc xác thực thị trường. Mô hình này cố gắng cung cấp lựa chọn on-chain mới giữa AMM hiện có và sổ lệnh tập trung, làm cho hành vi tạo thị trường gần gũi hơn với hệ thống giao dịch truyền thống, trong khi vẫn giữ được tính mở và khả năng kết hợp của giao thức phi tập trung. Lý tưởng nhất, kiến trúc này không chỉ có thể bao phủ các cặp giao dịch chính mà còn phục vụ cho các tài sản dài đuôi, cung cấp cơ sở hạ tầng giao dịch thống nhất cho nhiều loại tài sản.

Nhóm dự án giữ thái độ tương đối lạc quan về cơ hội thị trường. Logic giao dịch của sổ đặt hàng trên chuỗi phù hợp hơn với thói quen chiến lược của các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp và nhà đầu tư tổ chức, trong khi sự hỗ trợ của cơ sở hạ tầng hiệu suất cao có thể nâng cao đáng kể hiệu quả thực hiện, biến mô hình chỉ có thể hoạt động trên sàn giao dịch tập trung trở thành khả năng hoạt động trên chuỗi lần đầu tiên. Hơn nữa, do sự tương thích của chuỗi công cộng nền tảng với hệ sinh thái nhà phát triển Ethereum, dự án có khả năng thu hút tương đối thuận lợi các nhà phát triển hiện có tích hợp các thành phần giao dịch của họ với giao thức, để lại không gian rộng lớn cho việc mở rộng sản phẩm.

Tuy nhiên, ở giai đoạn hiện tại vẫn còn tồn tại một loạt các yếu tố không chắc chắn. Điều quan trọng nhất là rủi ro thực hiện công nghệ, mặc dù mục tiêu thiết kế của các chuỗi công khai cơ sở có sức hấp dẫn, nhưng vẫn còn khoảng cách giữa tài liệu trắng và môi trường hoạt động thực tế. Thứ hai là động lực thực tế cho việc di chuyển người dùng, hiện tại hầu hết người dùng giao dịch trên chuỗi đã hình thành thói quen sử dụng các nền tảng AMM, vì vậy để thuyết phục họ chuyển sang mô hình sổ lệnh không phải là điều dễ dàng. Mặc dù dự án hỗ trợ cơ chế để đơn giản hóa cách tham gia thanh khoản, nhưng hiệu quả thực tế vẫn cần thời gian để quan sát.

Tổng thể mà nói, sự xuất hiện của dự án đổi mới này đã mang lại những khả năng mới cho giao dịch on-chain, nhưng sự thành công của nó vẫn cần thời gian và sự kiểm nghiệm của thị trường.