Bitcoin热潮席卷上市公司

Gần đây, Bitcoin lại trở thành tâm điểm của thị trường tài chính. Vào ngày 30 tháng 10, giá Bitcoin đã có lúc tăng vọt lên 73660 USD, chỉ kém 0,4% so với mức cao nhất lịch sử 73881,3 USD được ghi nhận vào ngày 14 tháng 3 năm nay. Trong bối cảnh tỷ lệ ủng hộ của một chính trị gia tăng cao, thị trường dự đoán rằng giá Bitcoin có thể đạt 100000 USD vào cuối năm.

Làn sóng này cũng đã thu hút sự chú ý của các công ty niêm yết. Một công ty công nghệ nổi tiếng toàn cầu gần đây đã thông báo trong tài liệu gửi tới Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) rằng sẽ tiến hành bỏ phiếu về "đánh giá đầu tư vào Bitcoin" tại cuộc họp cổ đông vào ngày 10 tháng 12. Mặc dù ban giám đốc của công ty đã đề xuất phản đối đề xuất này, nhưng quan điểm của các cổ đông có thể khác nhau.

Ngay cả khi chỉ xem xét việc đầu tư vào Bitcoin, hành động của gã khổng lồ công nghệ này đã có ý nghĩa sâu rộng. Mặt khác, một công ty phần mềm đã đầu tư vào Bitcoin từ lâu đã thu lợi lớn trong đợt sóng này, tạo dựng hình mẫu cho các công ty niêm yết khác.

Các ông lớn công nghệ xem xét đầu tư Bitcoin? Hội đồng quản trị phản đối

Bị ảnh hưởng bởi các yếu tố thị trường, Bitcoin gần đây lại thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư. Mặc dù giá có chút giảm nhẹ vào ngày 30 tháng 10, nhưng từ đầu năm đến nay, Bitcoin đã tăng hơn 56%, vượt qua tất cả các loại tài sản lớn toàn cầu bao gồm cổ phiếu lớn, cổ phiếu vừa và nhỏ, thị trường chứng khoán Mỹ và châu Âu, hàng hóa, trái phiếu chính phủ, vàng, tiền mặt, thị trường mới nổi và quỹ tín thác bất động sản, cho thấy tính chống lạm phát và chống chu kỳ rất mạnh.

"Vàng kỹ thuật số" ngày càng có vị thế vững chắc, không chỉ thu hút các nhà đầu tư nhỏ lẻ mà các công ty niêm yết có tiềm lực tài chính mạnh mẽ cũng một lần nữa thể hiện sự quan tâm đến nó. Theo tài liệu được Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ công bố vào ngày 24 tháng 10, một công ty công nghệ toàn cầu nổi tiếng dường như có ý định đầu tư vào Bitcoin. Công ty này đã đưa "đánh giá đầu tư vào Bitcoin" vào chương trình biểu quyết trong cuộc họp cổ đông tiếp theo sẽ diễn ra vào ngày 10 tháng 12.

Đề xuất này được khởi xướng bởi một tổ chức tư vấn bảo thủ của công ty, đề xuất công ty đầu tư ít nhất 1% tổng tài sản vào Bitcoin, với lý do "doanh nghiệp nên xem xét Bitcoin như một công cụ phòng ngừa, để bảo vệ giá trị của cổ đông". Dựa trên sự thể hiện giá của Bitcoin, đề xuất này thực sự có lý do nhất định, việc đa dạng hóa phân bổ tài sản cũng là một chiến lược hợp lý. Tuy nhiên, hội đồng quản trị của công ty lại phản đối đề xuất này.

Hội đồng quản trị cho rằng không cần phải bỏ phiếu về vấn đề này, nói rằng đã xem xét đầy đủ đề xuất. Công ty cho biết, đội ngũ tài chính và dịch vụ đầu tư toàn cầu của họ đã tiến hành đánh giá toàn diện các tài sản có thể đầu tư, nhằm cung cấp hỗ trợ tài chính cho hoạt động liên tục của công ty. Điều này bao gồm các tài sản có thể cung cấp sự đa dạng và bảo vệ chống lại lạm phát, cũng như các tài sản có thể giảm thiểu rủi ro tổn thất kinh tế đáng kể do lãi suất tăng. Bitcoin và các loại tiền điện tử khác đã được đưa vào phạm vi đánh giá trước đó, công ty sẽ tiếp tục theo dõi các xu hướng và phát triển liên quan đến tiền điện tử để cung cấp tham khảo cho các quyết định trong tương lai.

Công ty nhấn mạnh rằng độ biến động là yếu tố quan trọng cần xem xét khi đánh giá đầu tư vào tiền điện tử. Mặc dù tài sản tiền điện tử có thể là một lựa chọn tốt, công ty cũng không hoàn toàn loại trừ lựa chọn này, nhưng độ biến động giá đáng kể của Bitcoin có thể ảnh hưởng đến bảng cân đối kế toán của các công ty niêm yết, do đó không được xem là lựa chọn tài sản ổn định.

Mặc dù ban giám đốc có thái độ thận trọng đối với việc đầu tư Bitcoin, nhưng quyền quyết định cuối cùng thuộc về đa số cổ đông. Theo dữ liệu, hai cổ đông tổ chức lớn nhất của công ty hiện đang nắm giữ 8.95% và 7.30% cổ phần.

Hai cổ đông lớn này có thái độ khác nhau đối với tiền điện tử. Một trong số đó đã có những thành tựu trong lĩnh vực crypto, năm nay đã ra mắt ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay, ETF Bitcoin của họ đã vượt mốc 30 tỷ USD về giá trị vốn hóa, và là một trong những ETF Bitcoin đầu tiên có hiệu suất tốt nhất. Giám đốc điều hành của công ty này từng nói: "Bitcoin tự thân nó là một loại tài sản, là sự thay thế cho các hàng hóa lớn khác như vàng."

Một cổ đông lớn khác thì có thái độ khá bảo thủ. Đầu năm nay, công ty này đã rõ ràng tuyên bố không cho phép khách hàng mua bất kỳ quỹ ETF Bitcoin giao ngay nào, và cho biết không có kế hoạch cung cấp quỹ ETF Bitcoin hay các sản phẩm liên quan đến tiền điện tử khác. Họ cho rằng những sản phẩm này không phù hợp với các loại tài sản mà công ty tập trung vào như cổ phiếu, trái phiếu và tiền mặt, và công ty xem những tài sản truyền thống này là nền tảng của danh mục đầu tư dài hạn cân bằng.

Hai cổ đông lớn có quan điểm khác nhau, các cổ đông nhỏ cũng có thể có dự tính riêng, kết quả bỏ phiếu cuối cùng khó đoán. Hiện tại, các cổ đông đã bắt đầu bỏ phiếu sơ bộ về đề xuất này. Nếu đề xuất được thông qua, với tư cách là tiêu chuẩn trong ngành, gã khổng lồ công nghệ này sẽ nâng cao nhận thức về Bitcoin trên thị trường, có thể gây ra hiệu ứng domino, thúc đẩy nhiều công ty niêm yết hơn đưa Bitcoin vào chiến lược tài chính, từ đó củng cố vị thế "vàng kỹ thuật số" của nó, tăng tốc quá trình chính thống hóa Bitcoin. Ngay cả khi đề xuất không được thông qua, hành động của công ty xem xét đầu tư vào Bitcoin bản thân nó cũng có ảnh hưởng sâu rộng đến ngành, thể hiện rằng Bitcoin đang dần được công nhận chính thống.

Các công ty niêm yết đầu tư vào Bitcoin không phải là điều mới mẻ

Trên thực tế, việc các công ty niêm yết đầu tư vào Bitcoin không còn là điều mới mẻ. Theo thống kê từ một nền tảng dữ liệu, hiện có 29 công ty niêm yết nắm giữ Bitcoin, với tổng số lượng đạt 360.000 đồng, tổng giá trị vượt quá 2,6 tỷ đô la Mỹ. Trong số đó, nổi bật nhất là một công ty phần mềm.

Vào ngày 11 tháng 8 năm 2020, công ty phần mềm này lần đầu tiên công bố việc gia nhập lĩnh vực Bitcoin, mua 21.454 Bitcoin với giá 250 triệu USD, chính thức đưa Bitcoin vào danh mục tài sản đa dạng của công ty niêm yết. Hành động này đã gây ra sự chấn động trên thị trường vào thời điểm đó, được coi là một bước quan trọng trong việc Bitcoin tiến vào dòng chính.

Kể từ năm 2020, bất kể thị trường tăng hay giảm, công ty luôn kiên định với chiến lược mua và giữ Bitcoin. Tính đến quý 3 năm 2024, công ty đã đầu tư khoảng 9,9 tỷ USD để mua 252.220 Bitcoin, trở thành công ty niêm yết nắm giữ nhiều Bitcoin nhất toàn cầu. Trong báo cáo tài chính mới nhất, công ty cho biết sẽ tiếp tục thực hiện chiến lược này, dự định huy động 21 tỷ USD vốn cổ phần và phát hành 21 tỷ USD trái phiếu trong 3 năm tới, sử dụng vốn bổ sung để mua thêm Bitcoin như một tài sản dự trữ tài chính nhằm đạt được lợi suất cao hơn.

Thực tế cho thấy, công ty này đã đặt cược vào Bitcoin và đạt được thành công lớn. Công ty mua mỗi đồng Bitcoin với giá trung bình khoảng 39266 đô la, trong khi giá Bitcoin hiện đã tăng vọt lên khoảng 72000 đô la. Xét về hiệu suất giá cổ phiếu, công ty này càng đi lên, hiện giá cổ phiếu đã đạt 247.31 đô la, lập kỷ lục cao nhất trong 25 năm qua, thành công gia nhập câu lạc bộ có giá trị thị trường 50 tỷ đô la. Theo báo cáo, hiệu suất cổ phiếu của công ty trong hai năm qua đã vượt trội so với hầu hết các cổ phiếu lớn của Mỹ, bao gồm cả một ông lớn về chip, quyết định "không thông thường" của họ cách đây bốn năm mua Bitcoin để phòng ngừa lạm phát đã thúc đẩy mức tăng hơn 1700%.

Chiến lược của công ty do đó rất được ưa chuộng. Có những phân tích chỉ ra rằng, dưới mô hình định giá hiện tại, công ty phụ thuộc nhiều vào Bitcoin, khiến nó có hai mô hình định giá: một là giá trị chiết khấu đến từ sự tăng trưởng của hệ thống kinh doanh của chính nó, hai là giá trị hiện tại của Bitcoin. Chừng nào còn tồn tại kỳ vọng về mức giá vượt trội trong tương lai của Bitcoin, công ty có thể điều chỉnh tỷ lệ giữa lượng nắm giữ Bitcoin và số lượng cổ phiếu phát hành, không ngừng đẩy cao giá trị thị trường. Các công ty khác cũng bắt đầu bắt chước chiến lược này, chẳng hạn như một thị trường chứng khoán kỹ thuật số đã tuyên bố sẽ tích cực mở rộng dự trữ Bitcoin trong vài năm tới.

Ngoài công ty phần mềm này, một nhà sản xuất ô tô điện nổi tiếng khác cũng nắm giữ một lượng lớn Bitcoin. Công ty này đã mua Bitcoin trị giá 1,5 tỷ USD lần đầu tiên vào tháng 2 năm 2021. Cùng năm, công ty đã thông báo sẽ chấp nhận Bitcoin để mua xe, nhưng sau đó có thể đã hủy bỏ chính sách này do giá cả biến động mạnh. Tính đến quý 3 năm 2024, báo cáo tài chính cho thấy công ty nắm giữ Bitcoin trị giá 763 triệu USD, xếp thứ tư trong số các công ty niêm yết, chỉ đứng sau công ty phần mềm đã đề cập và hai doanh nghiệp liên quan đến tiền điện tử.

Điều đáng chú ý là, mặc dù trong quý ba công ty xe điện này đã thực hiện chuyển khoản Bitcoin lớn, nhưng hiện tại không có tình huống bán ra. Điều này có nghĩa là kể từ khi giảm 75% vào quý hai năm 2022, công ty đã không bán Bitcoin trong suốt 2 năm, cho thấy sự lạc quan lâu dài về Bitcoin. Hơn nữa, một công ty hàng không vũ trụ khác do người sáng lập công ty này cũng nắm giữ khoảng 560 triệu đô la Bitcoin, hai công ty hiện tại tổng cộng sở hữu khoảng 19788 đồng Bitcoin, với tổng giá trị thị trường khoảng 1,3 tỷ đô la.

Kết luận

Quay trở lại với các ông lớn công nghệ đã đề cập ở đầu bài viết, nhìn chung, xét đến thái độ hiện tại của ban giám đốc, việc công ty bỏ phiếu về Bitcoin chủ yếu mang tính biểu tượng hơn là thực tế. Tuy nhiên, về lâu dài, với sự gia tăng giá trị của Bitcoin và quá trình chính thống hóa đang diễn ra, việc các công ty niêm yết nắm giữ Bitcoin như một lựa chọn đa dạng hóa tài sản có thể dần trở thành bình thường. Tuy nhiên, hiện tại, sự biến động giá của Bitcoin và các vấn đề tuân thủ vẫn là những thách thức chính mà các công ty niêm yết đang phải đối mặt.

Điều đáng mừng là, trong lĩnh vực tuân thủ, Mỹ đã bắt đầu nới lỏng các hạn chế, sự thay đổi trong các chuẩn mực kế toán là một ví dụ điển hình. Cuối năm ngoái, Ủy ban Chuẩn mực Kế toán Tài chính Mỹ (FASB) đã công bố quy định mới, quy định rằng các năm tài chính bắt đầu từ ngày 15 tháng 12 năm 2024 sẽ chính thức áp dụng ghi nhận giá trị hợp lý của Bitcoin. Trước đó, các công ty niêm yết nắm giữ Bitcoin cần phải trích lập khoản lỗ giảm giá trị, nhưng việc tăng giá chỉ có thể được ghi nhận theo giá gốc, điều này là một trở ngại lớn đối với các công ty niêm yết đang khao khát thể hiện báo cáo tài chính ấn tượng. Sau khi quy định mới có hiệu lực, Bitcoin có thể được ghi nhận theo giá trị hợp lý trên thị trường, vấn đề này sẽ được giải quyết.

Có thể thấy, việc ứng dụng Bitcoin trong các công ty niêm yết có thể đang ở giai đoạn khởi đầu, triển vọng phát triển trong tương lai đáng được mong đợi.