Xung đột địa chính trị và thị trường mã hóa: Phân tích độ sâu chuyển động giá trong năm năm

Trong những năm gần đây, tình hình địa chính trị toàn cầu liên tục biến động, nhiều cuộc xung đột lớn đã nổ ra. Những sự kiện này không chỉ ảnh hưởng đến thị trường tài chính truyền thống mà còn có tác động sâu sắc đến lĩnh vực tài sản tiền điện tử đang nổi lên. Bài viết này sẽ phân tích sâu về ảnh hưởng của các cuộc xung đột địa chính trị chính trong năm năm qua đối với chuyển động giá của bitcoin, cũng như quỹ đạo phục hồi của thị trường tiền điện tử sau khi các cuộc xung đột lắng xuống.

Xung đột Đông Âu: Mốc phân chia của mã hóa

sự biến động thị trường trong giai đoạn đầu của xung đột

Ngày 24 tháng 2 năm 2022, khu vực Đông Âu bùng nổ xung đột quy mô lớn. Thị trường dự đoán rằng một phần vốn sẽ chảy vào Tài sản tiền điện tử như bitcoin, dẫn đến giá bitcoin tăng vọt 20% trong thời gian ngắn, một thời gian đã vượt qua 45.000 USD. Đồng thời, có dấu hiệu cho thấy một số người có giá trị tài sản cao đang cố gắng chuyển tài sản thông qua bitcoin, dường như làm nổi bật giá trị của Tài sản tiền điện tử trong những thời điểm đặc biệt.

Tuy nhiên, về lâu dài, khi xung đột đẩy giá năng lượng châu Âu lên mức cao kỷ lục, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ buộc phải khởi động chu kỳ tăng lãi suất mạnh mẽ nhất trong bốn thập kỷ, Bitcoin đã trải qua sự sụt giảm mạnh 65% trong năm 2022. Mặc dù sự sụt giảm này không thể hoàn toàn được quy cho xung đột địa chính trị, nhưng sự không chắc chắn về địa chính trị chắc chắn đã làm trầm trọng thêm tâm lý bi quan của thị trường.

Thú vị là, sự kéo dài của cuộc xung đột lại cung cấp một câu chuyện hỗ trợ mới cho Bitcoin. Một bên đã huy động hàng triệu đô la viện trợ thông qua tài sản tiền điện tử, làm nổi bật giá trị độc đáo của tiền kỹ thuật số trong bối cảnh hệ thống tài chính truyền thống bị hạn chế. Đồng thời, đối mặt với các lệnh trừng phạt từ phương Tây, bên kia cũng đã chuyển sang tài sản tiền điện tử như một công cụ đối phó ở một mức độ nào đó, điều này càng củng cố vị thế của Bitcoin như một công cụ tài chính thay thế.

Cần lưu ý rằng vào năm 2014, Bitcoin đã rơi vào một thị trường gấu kéo dài sau khi xảy ra những xung đột tương tự. Tuy nhiên, đến năm 2022, Bitcoin đã phát triển thành một loại tài sản lớn hơn, mạnh mẽ hơn và được các nhà đầu tư tổ chức chấp nhận hơn.

Xung đột ở khu vực Trung Đông: Thử thách về sự kiên cường của thị trường

Tác động ngắn hạn và phục hồi nhanh chóng

Ngày 7 tháng 10 năm 2023, một vòng xung đột mới bùng nổ tại khu vực Trung Đông. Ngày 11 tháng 10, theo dữ liệu từ nền tảng dữ liệu, giá Bitcoin đã giảm xuống dưới 27000 đô la, thiết lập mức thấp mới kể từ tháng 9, các trader thường quy kết điều này cho ảnh hưởng tiêu cực của xung đột Trung Đông đối với tâm lý nhà đầu tư. Trong thời gian xung đột, khối lượng chuyển khoản USDT tăng 440% so với tuần trước, stablecoin đang trở thành cơ sở hạ tầng mới.

Tuy nhiên, kể từ khi cuộc xung đột bắt đầu, giá tài sản tiền điện tử không có sự biến động đáng kể nào. Sự ổn định tương đối này phản ánh sự giảm độ nhạy cảm của thị trường mã hóa đối với các sự kiện địa chính trị.

diễn biến tình hình mới nhất

Vào tháng 4 năm 2024, khu vực Trung Đông lại bùng phát xung đột, vào ngày xảy ra vụ tấn công bằng tên lửa, độ biến động của Bitcoin chỉ ±3%, chưa bằng 1/3 so với thời điểm bùng phát xung đột Đông Âu năm 2022. Một công ty quản lý tài sản lớn ghi nhận dòng vốn ròng vào ETF trong một ngày đạt 420 triệu USD, tạo thành đệm biến động. Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của ETF giao ngay chiếm 55%, tâm lý địa chính trị bị luồng đơn hàng của các tổ chức làm giảm bớt.

Dữ liệu cho thấy, ngay cả trong vòng quân sự mới nhất ở khu vực Trung Đông vào tháng 6 năm 2025, thị trường Bitcoin cũng không xuất hiện chế độ hoảng loạn. Mặc dù Bitcoin đã giảm 4,5% xuống 104343 đô la trong 24 giờ đầu tiên của hành động quân sự, Ethereum giảm 8,2% xuống 2552 đô la, nhưng mức giảm này vẫn có thể kiểm soát được so với mức độ nghiêm trọng của sự kiện, cho thấy sự kiên cường mạnh mẽ.

Tuy nhiên, theo chỉ số rủi ro địa chính trị (GPR), chúng tôi thấy rằng, hiện tại, chỉ số đang có xu hướng tăng, khoảng 158. Thời điểm trước đó vượt qua 150 là vào đầu năm 2024. Chỉ số này được xây dựng bởi Dario Caldara và Matteo Iacoviello. Chỉ số rủi ro địa chính trị (GPR) đạt đỉnh trong và sau hai cuộc chiến tranh thế giới, đầu thời kỳ chiến tranh Triều Tiên, trong thời kỳ khủng hoảng tên lửa Cuba và sau sự kiện "9·11". Rủi ro địa chính trị càng cao, đầu tư, giá cổ phiếu và tỷ lệ việc làm càng thấp. Rủi ro địa chính trị càng cao, khả năng xảy ra thảm họa kinh tế càng lớn, và rủi ro giảm của nền kinh tế toàn cầu cũng càng lớn.

Cửa sổ tốt nhất để quan sát logic vốn

Thời điểm ký kết thỏa thuận ngừng bắn thường là cửa sổ tốt nhất để quan sát logic vốn. Vào tháng 11 năm 2020, cuộc xung đột ở khu vực Caucasus kết thúc, Bitcoin gần như tăng gấp đôi trong 30 ngày tiếp theo. Nguyên nhân khiến cuộc tranh chấp lãnh thổ quy mô nhỏ này kích thích thị trường mã hóa, cốt lõi là xung đột không thay đổi được xu hướng nới lỏng toàn cầu, kế hoạch mua trái phiếu trị giá 120 tỷ USD mỗi tháng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vẫn tiếp tục bơm vốn cho tài sản rủi ro. Ngược lại, vào tháng 3 năm 2022, cuộc đàm phán ở Đông Âu, hy vọng ngừng bắn ngắn ngủi bị dự báo tăng lãi suất 50 điểm cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đập tan, Bitcoin ngay lập tức giảm 12%.

Vào ngày ngừng bắn tạm thời ở khu vực Trung Đông vào tháng 11 năm 2023, thị trường hợp đồng phái sinh tiền điện tử đã ghi nhận mức thanh lý 210 triệu USD. Tỷ giá BTC trên sàn giao dịch phi tập trung ở Ai Cập đã giảm từ 8,2% xuống 2,1%, nhu cầu ở các vùng xung đột đã dần suy giảm. Các câu chuyện địa chính trị nhanh chóng bị che lấp bởi các câu chuyện tự nhiên như phê duyệt ETF, chu kỳ giảm một nửa. Vào ngày 15 tháng 1 năm 2025, hai bên chính trong cuộc xung đột ở Trung Đông đã đồng ý về đề xuất ngừng bắn và trao đổi tù binh. Ngay sau đó, Bitcoin đã tăng vọt, một lần nữa vượt qua 100.000 USD trước khi giảm. Hiệu suất thị trường trong thời gian xung đột ở Trung Đông đã khiến mọi người xem xét lại thuộc tính tài sản trú ẩn an toàn của Bitcoin - Bitcoin và Ethereum vẫn chưa thể được coi là tài sản trú ẩn an toàn trên thị trường vàng.

Bước vào thời đại tổ chức

Giá trị chiến tranh của tài sản số không hề biến mất, mà đang được tái cấu trúc trong các bối cảnh khác nhau. Chính phủ một quốc gia nhận được khoản quyên góp 127 triệu USD từ tài sản tiền điện tử, chiếm 6,5% trong số viện trợ quốc tế ban đầu của họ; các khu vực xung đột duy trì mạng lưới liên lạc thông qua máy khai thác Bitcoin; một số nhà sản xuất dầu sử dụng máy trộn để vượt qua các lệnh trừng phạt... Những ứng dụng thực tế ở các vùng biên giới này đang hình thành một hệ sinh thái tối tăm song song với Phố Wall. Khi thị trường chính thống chú ý đến dòng tiền ETF, nhu cầu về tài sản tiền điện tử ở các khu vực xung đột trở thành chỉ báo mới để quan sát tài sản số.

Thị trường tiền điện tử hiện đã hình thành cơ chế phản ứng địa chính trị rõ ràng: giá dầu thô kích hoạt cảnh báo lạm phát, chỉ số sợ hãi VIX, cũng như các hợp đồng mở trên Deribit. Dữ liệu cho thấy, trong số các quỹ phòng hộ được giải phóng từ các xung đột địa chính trị, chỉ có chưa đến 5% cuối cùng chảy vào lĩnh vực tiền điện tử, con số này có thể tiếp tục thu hẹp trong thời đại ETF.

Điểm chuyển biến thực sự nằm ở chính sách tiền tệ. Khi kênh cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang mở ra, việc ký kết thỏa thuận ngừng bắn sẽ trở thành động lực thúc đẩy dòng vốn đổ vào. Vào ngày 18 tháng 6 năm 2025, giá hợp đồng tương lai lãi suất của Mỹ phản ánh xác suất cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 9 là 71%, trước khi tuyên bố được phát hành là 60%, xác suất cắt giảm lãi suất tháng 9 đã tăng nhẹ. Nhưng nếu cuộc xung đột gây ra sự đứt gãy chuỗi cung ứng năng lượng, ngay cả khi tình hình lắng xuống, bóng ma của tình trạng đình trệ vẫn sẽ đè nén thị trường tài sản tiền điện tử. Việc theo dõi lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vẫn là ưu tiên hàng đầu.

Chế độ phục hồi của thị trường tiền điện tử sau xung đột

Từ các cuộc xung đột đã kết thúc, việc giảm căng thẳng địa chính trị thường mang lại sự phục hồi dần dần của niềm tin thị trường. Đối với thị trường Bitcoin, sự tiến triển của quá trình hòa bình thường sẽ giảm bớt phần bù rủi ro địa chính trị, khiến các nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận rủi ro hơn. Sự phục hồi trong sự ưa thích rủi ro này thường có lợi cho hiệu suất giá của các tài sản rủi ro như Bitcoin.

Nếu Bitcoin thể hiện khả năng chống rủi ro tốt trong thời gian xung đột, các nhà đầu tư tổ chức có thể tăng tỷ trọng của nó trong danh mục đầu tư. Ngược lại, nếu thể hiện kém, nó có thể phải đối mặt với áp lực rút vốn. Dựa trên hiệu suất gần đây, tính ổn định tương đối của Bitcoin trong các cuộc khủng hoảng địa chính trị có thể nâng cao vị thế của nó trong mắt các nhà đầu tư tổ chức.

Kết luận

Nhìn về tương lai, với sự tiến bộ không ngừng của công nghệ và việc hoàn thiện dần dần các khuôn khổ quy định, Bitcoin và các Tài sản tiền điện tử khác có khả năng đóng vai trò ngày càng quan trọng trong hệ thống tài chính toàn cầu. Mặc dù trong ngắn hạn vẫn có thể đối mặt với nhiều thách thức và biến động, nhưng vị trí của chúng như một công cụ tài chính quan trọng trong kỷ nguyên số đã được xác lập bước đầu.

Trong thời đại đầy bất định này, các tài sản tiền điện tử như Bitcoin đang định nghĩa lại cách chúng ta hiểu về tiền tệ, lưu trữ giá trị và hệ thống tài chính. Mặc dù con đường có thể đầy thử thách, nhưng ý nghĩa lịch sử và giá trị tiềm năng của sự biến đổi này không thể bị bỏ qua.