Pantera: Hành trình mười hai năm từ Bitcoin đến "coin cổ phiếu"
Pantera Capital đang xây dựng một ma trận đầu tư tiền điện tử đa dạng. Là một trong những người tiên phong trong thế giới tiền điện tử, Pantera đã trải qua sự trỗi dậy của Bitcoin, sự thịnh vượng của DeFi và cũng đã gặp phải những thất bại. Mười hai năm trôi qua, công ty này vẫn hoạt động tích cực ở tiền tuyến của thị trường, thậm chí còn thể hiện sự tích cực hơn trong làn sóng "coin-stock" đang nổi lên.
Nhiều công ty niêm yết đã mua tiền điện tử thông qua tài trợ đều có bóng dáng của Pantera. Là một lão làng trong câu chuyện tiền điện tử và là một cây xanh trong chu kỳ thị trường, Pantera thực sự là một quỹ đầu tư mạo hiểm như thế nào? Hiện tại họ đang triển khai chiến lược mới nào?
Lịch sử đầu tư của Pantera
Pantera Capital bắt đầu tham gia vào ngành công nghiệp tiền điện tử vào năm 2013, là một trong những quỹ đầu tư mạo hiểm đầu tiên bước vào lĩnh vực này. Họ đã ra mắt quỹ đầu tư đầu tiên tại Mỹ tập trung vào Bitcoin và trong khoảng thời gian từ 2013 đến 2015, đã mua khoảng 2% Bitcoin toàn cầu, cuối cùng đạt được lợi nhuận vượt quá 1000 lần.
Tuy nhiên, chìa khóa giúp Pantera duy trì sự sống động trong nhiều chu kỳ thị trường không chỉ nằm ở một lần đặt cược thành công, mà còn ở khả năng thích ứng liên tục với sự thay đổi của cấu trúc thị trường.
Khi cơn sốt ICO bùng nổ, Pantera đã nhanh chóng ra mắt quỹ token sớm; khi mùa hè DeFi đến, họ lại thành lập quỹ blockchain, cung cấp cho các nhà đầu tư cơ hội đầu tư toàn diện vào thị trường tiền điện tử và blockchain. Từ hình thức quỹ đến cấu hình chiến lược, tư duy ứng biến của Pantera luôn bám sát nhịp đập của thị trường.
Hiện tại, Pantera quản lý năm quỹ chính: quỹ rủi ro, quỹ Bitcoin, quỹ token giai đoạn đầu, quỹ token thanh khoản và quỹ Pantera. Theo dữ liệu chính thức của họ, quy mô tài sản quản lý vượt quá 4,2 tỷ USD, tổng lợi nhuận đã thực hiện khoảng 547 triệu USD.
Bước đầu tư của Pantera vẫn giữ mức độ cao. Dữ liệu cho thấy họ đã đầu tư vào 214 dự án, xếp thứ 13 trong số các tổ chức đầu tư, với 18 dự án tham gia đầu tư trong vòng một năm qua. Cơ cấu đầu tư chủ yếu tập trung vào bốn lĩnh vực lớn: cơ sở hạ tầng, DeFi, CeFi và trò chơi trên chuỗi.
Trong danh mục đầu tư của mình, không thiếu những dự án nổi tiếng. Nhưng không phải lần đầu tư nào cũng thành công, hiện đã có 33 dự án tuyên bố ngừng hoạt động.
Năm 2024, Pantera đã công khai đầu tư vào một dự án tiền điện tử, cho rằng nó có tiềm năng sở hữu mạng lưới 900 triệu người dùng hoạt động. Đánh giá này đã thúc đẩy họ thực hiện khoản đầu tư đơn lẻ lớn nhất trong lịch sử quỹ. Theo ước tính, khoản đầu tư của Pantera vào dự án này có thể vượt quá 250 triệu USD. Tuy nhiên, giá của dự án hiện đã giảm hơn 60% so với đỉnh điểm năm 2024.
Mặc dù vậy, quỹ đầu tư Pantera vẫn rõ ràng thể hiện quá trình tự cải tiến và tinh thần mạo hiểm theo từng giai đoạn của một quỹ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử lâu đời.
Chiến Trường Mới: Sự Trỗi Dậy của "Coin-Stock" và Chiến Lược Chuyển Hướng của Pantera
Đầu năm 2025, thị trường cấp một hạ nhiệt, tính thanh khoản và lối thoát trở thành những thách thức mới mà các quỹ đầu tư mạo hiểm tiền mã hóa phải đối mặt. Tuy nhiên, trong bối cảnh như vậy, "cơn sóng coin cổ phiếu" đã âm thầm nổi lên.
Lần này, Pantera Capital lại một lần nữa nắm bắt được tín hiệu chuyển hướng của thị trường. Chỉ trong vài tháng ngắn ngủi, họ đã đánh giá hơn 50 công ty niêm yết với chiến lược cốt lõi là "tài trợ + mua coin" và bắt đầu tham gia sâu vào đó.
Để nắm bắt cơ hội mới nổi này, Pantera đã chính thức ra mắt "Quỹ DAT". Hiện tại, nhiều đối tác hạn chế của quỹ Pantera đã cam kết đầu tư, dự kiến sẽ đầu tư tổng cộng hơn 100 triệu USD vào nhiều dự án DAT.
Hiện nay, trong số các công ty thuộc loại "chiến lược micro" khác nhau trong lĩnh vực tiền điện tử, có thể thấy sự bố trí đầu tư của Pantera. Đáng chú ý là đã có một số công ty có mức tăng giá cổ phiếu vượt quá trăm lần chỉ trong chưa đầy một tháng. Các đối tác của Pantera mô tả loại hình đầu tư này là cấu trúc "thắng ở phía trước, thua không nhiều ở phía sau".
Pantera thường tham gia vào các công ty DAT chưa được niêm yết công khai, hoặc vẫn được định giá gần với giá trị tài sản ròng của token để tránh mức phí chênh lệch cao trên thị trường công khai. Dù sao đi nữa, Pantera Capital đã chiếm vị trí then chốt trong làn sóng "coin-stock" này.
Dan Morehead: Sự chuyển mình từ giao dịch vĩ mô sang đầu tư tiền điện tử
Để hiểu phong cách đầu tư của Pantera Capital, không thể không nhắc đến người sáng lập của nó, Dan Morehead.
Sự nghiệp của Morehead khởi đầu rất truyền thống: sau khi tốt nghiệp khoa kỹ thuật của Đại học Princeton, ông vào Phố Wall, rèn giũa kỹ năng giao dịch tại nhiều tổ chức tài chính nổi tiếng, cuối cùng trở thành Giám đốc Tài chính và Giám đốc Chiến lược Vĩ mô của một quỹ đầu tư lớn. Ở giai đoạn đó, quy mô tài sản mà ông quản lý đạt mức hàng tỷ đô la, thoải mái hoạt động trên thị trường tiền tệ và lãi suất toàn cầu.
Năm 2003, ông đã thành lập Pantera Capital, ban đầu là một công ty đầu tư truyền thống. Đến năm 2013, một cuộc thảo luận sâu kéo dài bốn giờ đã hoàn toàn thổi bùng niềm đam mê của ông đối với Bitcoin. Kể từ đó, Pantera đã chuyển mình thành một tổ chức đầu tư mạo hiểm tập trung vào lĩnh vực tiền điện tử.
Vào thời điểm đó, giá Bitcoin tương đương với giá cổ phiếu của một công ty ô tô điện nổi tiếng, Morehead đã đưa ra một quyết định táo bạo: bán tất cả cổ phiếu của công ty đó, hoàn toàn đặt cược vào Bitcoin. Điều này cũng đã tạo ra thành công lớn đầu tiên của Pantera Capital - quỹ đầu tư Bitcoin.
Morehead đã nói rằng, chìa khóa của việc đầu tư nằm ở việc xác định những cơ hội có tiềm năng lợi nhuận vượt xa rủi ro. Rủi ro luôn tồn tại, nhưng điều thực sự quan trọng là tìm ra những mục tiêu có thể mang lại lợi nhuận bùng nổ.
Ông nhấn mạnh: "Nếu muốn đạt được lợi nhuận vượt trội, thì không thể đi theo xu hướng chính, không thể đầu tư vào những dự án mà mỗi công ty Phố Wall đều có nhiều nhà phân tích quan tâm. Đây cũng là lý do chúng tôi nhiều lần nhấn mạnh trong thư gửi nhà đầu tư rằng 'hãy biến đầu tư thay thế trở nên thay thế hơn'."
Ngày nay, mặc dù Morehead ít xuất hiện hơn trước công chúng, nhưng Pantera Capital vẫn giữ lại dấu ấn sâu sắc mà ông để lại: táo bạo, tiên phong, gắn bó chặt chẽ với cấu trúc thị trường.
Trong suốt 12 năm qua, Pantera Capital đã trải qua nhiều vòng thị trường, đầu tư vào hàng trăm dự án, luôn tìm kiếm tín hiệu trong hỗn loạn và tái cấu trúc con đường trong sự biến đổi cấu trúc.
Trong cuộc đua tiền điện tử không có điểm dừng này, Pantera vẫn tiếp tục đặt cược, tiếp tục viết nên câu chuyện đầu tư độc đáo của mình.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Pantera Capital: Sự tiến hóa 12 năm từ người tiên phong Bitcoin đến người dẫn đầu làn sóng coin-stock
Pantera: Hành trình mười hai năm từ Bitcoin đến "coin cổ phiếu"
Pantera Capital đang xây dựng một ma trận đầu tư tiền điện tử đa dạng. Là một trong những người tiên phong trong thế giới tiền điện tử, Pantera đã trải qua sự trỗi dậy của Bitcoin, sự thịnh vượng của DeFi và cũng đã gặp phải những thất bại. Mười hai năm trôi qua, công ty này vẫn hoạt động tích cực ở tiền tuyến của thị trường, thậm chí còn thể hiện sự tích cực hơn trong làn sóng "coin-stock" đang nổi lên.
Nhiều công ty niêm yết đã mua tiền điện tử thông qua tài trợ đều có bóng dáng của Pantera. Là một lão làng trong câu chuyện tiền điện tử và là một cây xanh trong chu kỳ thị trường, Pantera thực sự là một quỹ đầu tư mạo hiểm như thế nào? Hiện tại họ đang triển khai chiến lược mới nào?
Lịch sử đầu tư của Pantera
Pantera Capital bắt đầu tham gia vào ngành công nghiệp tiền điện tử vào năm 2013, là một trong những quỹ đầu tư mạo hiểm đầu tiên bước vào lĩnh vực này. Họ đã ra mắt quỹ đầu tư đầu tiên tại Mỹ tập trung vào Bitcoin và trong khoảng thời gian từ 2013 đến 2015, đã mua khoảng 2% Bitcoin toàn cầu, cuối cùng đạt được lợi nhuận vượt quá 1000 lần.
Tuy nhiên, chìa khóa giúp Pantera duy trì sự sống động trong nhiều chu kỳ thị trường không chỉ nằm ở một lần đặt cược thành công, mà còn ở khả năng thích ứng liên tục với sự thay đổi của cấu trúc thị trường.
Khi cơn sốt ICO bùng nổ, Pantera đã nhanh chóng ra mắt quỹ token sớm; khi mùa hè DeFi đến, họ lại thành lập quỹ blockchain, cung cấp cho các nhà đầu tư cơ hội đầu tư toàn diện vào thị trường tiền điện tử và blockchain. Từ hình thức quỹ đến cấu hình chiến lược, tư duy ứng biến của Pantera luôn bám sát nhịp đập của thị trường.
Hiện tại, Pantera quản lý năm quỹ chính: quỹ rủi ro, quỹ Bitcoin, quỹ token giai đoạn đầu, quỹ token thanh khoản và quỹ Pantera. Theo dữ liệu chính thức của họ, quy mô tài sản quản lý vượt quá 4,2 tỷ USD, tổng lợi nhuận đã thực hiện khoảng 547 triệu USD.
Bước đầu tư của Pantera vẫn giữ mức độ cao. Dữ liệu cho thấy họ đã đầu tư vào 214 dự án, xếp thứ 13 trong số các tổ chức đầu tư, với 18 dự án tham gia đầu tư trong vòng một năm qua. Cơ cấu đầu tư chủ yếu tập trung vào bốn lĩnh vực lớn: cơ sở hạ tầng, DeFi, CeFi và trò chơi trên chuỗi.
Trong danh mục đầu tư của mình, không thiếu những dự án nổi tiếng. Nhưng không phải lần đầu tư nào cũng thành công, hiện đã có 33 dự án tuyên bố ngừng hoạt động.
Năm 2024, Pantera đã công khai đầu tư vào một dự án tiền điện tử, cho rằng nó có tiềm năng sở hữu mạng lưới 900 triệu người dùng hoạt động. Đánh giá này đã thúc đẩy họ thực hiện khoản đầu tư đơn lẻ lớn nhất trong lịch sử quỹ. Theo ước tính, khoản đầu tư của Pantera vào dự án này có thể vượt quá 250 triệu USD. Tuy nhiên, giá của dự án hiện đã giảm hơn 60% so với đỉnh điểm năm 2024.
Mặc dù vậy, quỹ đầu tư Pantera vẫn rõ ràng thể hiện quá trình tự cải tiến và tinh thần mạo hiểm theo từng giai đoạn của một quỹ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử lâu đời.
Chiến Trường Mới: Sự Trỗi Dậy của "Coin-Stock" và Chiến Lược Chuyển Hướng của Pantera
Đầu năm 2025, thị trường cấp một hạ nhiệt, tính thanh khoản và lối thoát trở thành những thách thức mới mà các quỹ đầu tư mạo hiểm tiền mã hóa phải đối mặt. Tuy nhiên, trong bối cảnh như vậy, "cơn sóng coin cổ phiếu" đã âm thầm nổi lên.
Lần này, Pantera Capital lại một lần nữa nắm bắt được tín hiệu chuyển hướng của thị trường. Chỉ trong vài tháng ngắn ngủi, họ đã đánh giá hơn 50 công ty niêm yết với chiến lược cốt lõi là "tài trợ + mua coin" và bắt đầu tham gia sâu vào đó.
Để nắm bắt cơ hội mới nổi này, Pantera đã chính thức ra mắt "Quỹ DAT". Hiện tại, nhiều đối tác hạn chế của quỹ Pantera đã cam kết đầu tư, dự kiến sẽ đầu tư tổng cộng hơn 100 triệu USD vào nhiều dự án DAT.
Hiện nay, trong số các công ty thuộc loại "chiến lược micro" khác nhau trong lĩnh vực tiền điện tử, có thể thấy sự bố trí đầu tư của Pantera. Đáng chú ý là đã có một số công ty có mức tăng giá cổ phiếu vượt quá trăm lần chỉ trong chưa đầy một tháng. Các đối tác của Pantera mô tả loại hình đầu tư này là cấu trúc "thắng ở phía trước, thua không nhiều ở phía sau".
Pantera thường tham gia vào các công ty DAT chưa được niêm yết công khai, hoặc vẫn được định giá gần với giá trị tài sản ròng của token để tránh mức phí chênh lệch cao trên thị trường công khai. Dù sao đi nữa, Pantera Capital đã chiếm vị trí then chốt trong làn sóng "coin-stock" này.
Dan Morehead: Sự chuyển mình từ giao dịch vĩ mô sang đầu tư tiền điện tử
Để hiểu phong cách đầu tư của Pantera Capital, không thể không nhắc đến người sáng lập của nó, Dan Morehead.
Sự nghiệp của Morehead khởi đầu rất truyền thống: sau khi tốt nghiệp khoa kỹ thuật của Đại học Princeton, ông vào Phố Wall, rèn giũa kỹ năng giao dịch tại nhiều tổ chức tài chính nổi tiếng, cuối cùng trở thành Giám đốc Tài chính và Giám đốc Chiến lược Vĩ mô của một quỹ đầu tư lớn. Ở giai đoạn đó, quy mô tài sản mà ông quản lý đạt mức hàng tỷ đô la, thoải mái hoạt động trên thị trường tiền tệ và lãi suất toàn cầu.
Năm 2003, ông đã thành lập Pantera Capital, ban đầu là một công ty đầu tư truyền thống. Đến năm 2013, một cuộc thảo luận sâu kéo dài bốn giờ đã hoàn toàn thổi bùng niềm đam mê của ông đối với Bitcoin. Kể từ đó, Pantera đã chuyển mình thành một tổ chức đầu tư mạo hiểm tập trung vào lĩnh vực tiền điện tử.
Vào thời điểm đó, giá Bitcoin tương đương với giá cổ phiếu của một công ty ô tô điện nổi tiếng, Morehead đã đưa ra một quyết định táo bạo: bán tất cả cổ phiếu của công ty đó, hoàn toàn đặt cược vào Bitcoin. Điều này cũng đã tạo ra thành công lớn đầu tiên của Pantera Capital - quỹ đầu tư Bitcoin.
Morehead đã nói rằng, chìa khóa của việc đầu tư nằm ở việc xác định những cơ hội có tiềm năng lợi nhuận vượt xa rủi ro. Rủi ro luôn tồn tại, nhưng điều thực sự quan trọng là tìm ra những mục tiêu có thể mang lại lợi nhuận bùng nổ.
Ông nhấn mạnh: "Nếu muốn đạt được lợi nhuận vượt trội, thì không thể đi theo xu hướng chính, không thể đầu tư vào những dự án mà mỗi công ty Phố Wall đều có nhiều nhà phân tích quan tâm. Đây cũng là lý do chúng tôi nhiều lần nhấn mạnh trong thư gửi nhà đầu tư rằng 'hãy biến đầu tư thay thế trở nên thay thế hơn'."
Ngày nay, mặc dù Morehead ít xuất hiện hơn trước công chúng, nhưng Pantera Capital vẫn giữ lại dấu ấn sâu sắc mà ông để lại: táo bạo, tiên phong, gắn bó chặt chẽ với cấu trúc thị trường.
Trong suốt 12 năm qua, Pantera Capital đã trải qua nhiều vòng thị trường, đầu tư vào hàng trăm dự án, luôn tìm kiếm tín hiệu trong hỗn loạn và tái cấu trúc con đường trong sự biến đổi cấu trúc.
Trong cuộc đua tiền điện tử không có điểm dừng này, Pantera vẫn tiếp tục đặt cược, tiếp tục viết nên câu chuyện đầu tư độc đáo của mình.